Самолет акции

Сохраняем осторожный взгляд на акции Самолета. Падение продаж, высокая долговая нагрузка и процентные расходы делают компанию одной из наиболее уязвимых в секторе — Т-Инвестиции

Слабые продажи и высокие процентные расходы ударили по результатам Самолета. В первом полугодии 2026 года выручка девелопера сократилась на 31%, а чистый убыток достиг рекордных 22,3 млрд рублей.

Мы ожидаем падения на 40% за год — до 730 тыс. кв. м. Спрос сдерживают высокие ставки и ужесточение условий семейной ипотеки.

Чистый долг достиг 9х скорр. EBITDA против 5,4х у других публичных застройщиков. Из-за слабых продаж на счетах эскроу меньше денег, что сохраняет высокую стоимость проектного финансирования.

По итогам 2026 года мы прогнозируем:

• сокращение выручки на 32%;
• снижение скорр. EBITDA на 45%;
• увеличение чистого убытка до 32 млрд рублей.

Сохраняем осторожный взгляд на акции Самолета, которые с начала года подешевели на 76%. Падение продаж, высокая долговая нагрузка и процентные расходы делают компанию одной из наиболее уязвимых в секторе.

Рекомендуем сокращать долю облигаций группы на всех сроках обращения в пользу более устойчивых эмитентов. Дополнительный повод для осторожности — краткосрочный технический дефолт при погашении БО-П20 в конце сентября. По выпуску ГК Самолет 01, который погашается 30 октября, рекомендация «продавать».

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сейчас посчитал апри во там дефолтом попахивает. капитализация 17,7 млрд. распроданность 26 года 21% в Челябинске, просто ужас, не понимаю к...

Максим Пелихов, Да туда и смысла нет лезть. Объемы для школьников. Тренировка в мизер!)

так у них прибыль наверное и рост объёмов строительства, поэтому рынок и прайсит капу.

khornickjaadle, скорее всего ликвидности нет и шортить такое это отдать деньги мажору. 21% их распроданности за 3 года стройки говорит о том что скорость их распродажи ниже стоимости заимствований. Они сейчас какой-то отель строят для афк может быть так их пытаются спасти. это я про апри.

Сейчас посчитал апри во там дефолтом попахивает. капитализация 17,7 млрд. распроданность 26 года 21% в Челябинске, просто ужас, не понимаю к...

Максим Пелихов, так у них прибыль, наверное, и рост объёмов строительства, поэтому рынок и прайсит капу.

только что по финаму кабаков разгонял, что сберкассе может быть выгоден делстинг. Что думаешь?

triklozan, да не какой-то бред. Вчера буквально менеджеры сбера сказали что им срать на капитал девелопера, а оказывается есть еще чьето третье мнение. Их дело создать волу чтобы одни покупали другие продавали. Брокеру не выгодно чтобы все купили и держали они работают на разогрев настроений.

Сейчас посчитал апри во там дефолтом попахивает. капитализация 17,7 млрд. распроданность 26 года 21% в Челябинске, просто ужас, не понимаю к...

Максим Пелихов, только что по финаму кабаков разгонял, что сберкассе может быть выгоден делстинг. Что думаешь?

Сейчас посчитал апри во там дефолтом попахивает. капитализация 17,7 млрд. распроданность 26 года 21% в Челябинске, просто ужас, не понимаю как они выживут. Может они какую-то рассрочку продают и в эскроу деньги не показывают. Опасные ребята. Против самолета 14,7 млрд капы. Блин рынок хорош конечно.

Понижение кредитного рейтинга компании обусловлено ухудшением оценки финансового профиля, в том числе оценок долговой нагруз...

Дмитрий, отвечаю вам всегда как боту и надеюсь что вы не навалите в ответ своего спама из картинок. Важный момент есть. Ввод, который в этом году рекордный 2100 тыс м2 в прошлом году был распродан на 37% а в этом году уже на 72% т.е. спрос за прошлый год наполнил карманы самолета на 35% от их сдачи за год, т.е. продано 840 тысм2. А то что в следующем году сдадут 891тысм2 сейчас на 34% распродан и достатчоно половины средних продаж 25-26 годов чтоб бы сдаваемый объем за 27 год был продан полностью. т.е. у компании не подвисает вообще ничего ни при каких стрессовых обстоятельствах, а наоборот дефицит стройки. и это дает еще один инсайт активы не были проданы в 23 году а съели всю инфляцию за это время и увеличили прибыль акционеров на 30%. Даже очень скромно распродав остатки того что сдается в этом году у компании при себестоимости 94 тыср м2 и средней цене реализации за прошлый и этот год 218 тыс руб на руках остается 260 млрд — им вообще не нужен долг ни банковский ни корпоративный.
Хотя зачем вам это знать я не понимаю.

хаха, какой смешной бред.

Heinrich von Baur, не, я уже слабо генерирую бред, раньше мощнее был. Вот сейчас подумал что через облы можно хорошо выводить прибыль с компании. Создали стресс под покупку никому не нужной земли, придавили облиги, напугали покупателей рейтингом и отчетом с убытком и компания туда налила облиг своим под нужды первой строительной необходимости.

АКРА понизило кредитный рейтинг «ГК «Самолет» до BBB(RU) ....
Здравствуйте!)… (ЗаяЦЪ приветствует вас попивая кофеек, сидя в удобнейшем кресле, думая о жизни)… Удивительные новости поразили рунет! Присмотримся к ним поподробнее:                                                                                                                                                                                                                                           

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Казалось бы все идеально для шорта, но есть ньюанс.

Максим Пелихов, Понижение кредитного рейтинга компании обусловлено ухудшением оценки финансового профиля, в том числе оценок долговой нагрузки, покрытия процентных платежей, ликвидности и рентабельности. Кроме того, АКРА снизило оценку субфактора «Сроки и условия реализации» на фоне роста задержек ввода объектов и снижения распроданности портфеля строительства.

Снижение взвешенных оценок связано с двумя группами факторов. Первая группа отражает уже реализовавшееся ухудшение: продажи 2026 года оказались ниже базовых ожиданий агентства, что формирует давление на выручку; дополнительное давление оказывают задержки ввода объектов. Совокупное влияние указанных факторов нашло отражение в отчетности Группы за первое полугодие 2026 года и послужило основанием для пересмотра оценок. Вторая группа факторов формирует давление на будущие периоды: АКРА закладывает более медленную траекторию снижения ключевой ставки, а также ужесточение условий выдачи семейной ипотеки, что в совокупности приводит к ухудшению прогнозных долговых метрик.

Изменение прогноза по кредитному рейтингу компании со «Стабильного» на «Негативный» обусловлено совокупностью рисков, реализация которых может оказать дополнительное давление на кредитный профиль Группы. Во-первых, фактором неопределенности выступают риски рефинансирования долга в 2027 году, когда компании предстоит пройти пик погашений. Из-за ограниченного доступа к публичному рынку капитала Группе придется замещать рыночное финансирование банковскими кредитами. Тем не менее, по данным агентства, текущих банковских лимитов достаточно для выполнения этих обязательств. Во-вторых, АКРА отмечает риск того, что ужесточение условий выдачи семейной ипотеки может оказать более существенное давление на финансовые показатели Компании, чем закладывается в текущую рейтинговую оценку.

Кредитный рейтинг компании базируется на сильной рыночной позиции, сильной оценке бизнеса, очень сильной географии, крупном размере бизнеса. Сдерживающее влияние на уровень рейтинга оказывают высокая долговая нагрузка, низкое покрытие процентных платежей, средняя рентабельность, а также очень высокий отраслевой риск (жилищное строительство).

ждем 500рэ, сейчас низы — тарим

Саня 57, ждем 50рэ, сейчас низы — тарим

1. Перспективы дальнейшего снижения ключевой ставки плавно смещаются на 2027-2028 год

2. Когда по длинным ОФЗ мы видим доходность к погашению на уровне 17,5%, нафиг нужны акции в целом и дивидендные истории в частности?

Станислав Н, да, сейчас можно расти так как от обл будут избавляться в любом случае и акциям это не мешает никак двигаться. Чем меньше облиг...

Максим Пелихов, хаха, какой смешной бред.

у меня на одном брокере цена большая средняя думаю на другой брокер перевести часть акций потом усреднить если на первом брокере усреднить т...

Максим, от перемены мест слагаемыми, сумма не меняется) Продай сейчас все, и откупи. Средняя будет 140. Только не фига она не средняя.

у меня на одном брокере цена большая средняя думаю на другой брокер перевести часть акций потом усреднить если на первом брокере усреднить то будет всё равно большая сумма уйдет на усреднение и средняя будет высокая всеравно

как думаете реально ближайшее время выше 300 увидить?

Максим, тут инвестора берут выше 3.5 к, ниже цели не интересны

как думаете реально ближайшее время выше 300 увидить?

Станислав Н, да, сейчас можно расти так как от обл будут избавляться в любом случае и акциям это не мешает никак двигаться. Чем меньше облиг...

Максим Пелихов, ну все значит так и порешали сидим ждём, режим активирован

значит ждём 3.5к

Станислав Н, да, сейчас можно расти так как от обл будут избавляться в любом случае и акциям это не мешает никак двигаться. Чем меньше облигаций у Иванов тем легче компании обслуживать и сокращать должок. 3,5 через годик может быть насчет сроков нет оптимизма, да и к чему спешить, жизни все равно хватит.

Станислав Н, ставка останется неизменной с высокой вероятностью так как повышение жкх тарифов они обсуждали с думой еще в августе и отложенн...

Максим Пелихов, значит ждём 3.5к

, до 23 нужно успеть, там ставка ЦБ

Станислав Н, ставка останется неизменной с высокой вероятностью так как повышение жкх тарифов они обсуждали с думой еще в августе и отложенная инфляция закладывалась в жесткую дкп еще тогда. Так что там без сюрпризов скорее всего.

petra66, до 23 нужно успеть, там ставка ЦБ

Казалось бы все идеально для шорта, но есть ньюанс.

Максим Пелихов, ЕСТЬ КОНЕЧНО. ПОСМОТРИ, КАК КОРШУНЫ НАЛЕТЕЛИ. И Т.ИНВЕСТИЦИИ И АКРА С ПОНИЖЕНИЕМ РЕЙТИНГА. БЕРИ И ШОРТИ. А САМИ ПЕРЕОБУЮТСЯ, КЛАССИКА ЖАНРА.

Самолет наращивает убытки — риски для акций и облигаций растут

Самолет завершил первое полугодие 2026 года с рекордным убытком — 22,3 млрд рублей. Выручка сократилась на 31%, а скорректированная EBITDA — на 52%. Слабые продажи снижают доходы компании, тогда как расходы на обслуживание долга остаются высокими.

Главный аналитик Т-Инвестиций Александр Самуйлов, CFA, разбирает отчетность крупнейшего российского девелопера и риски для владельцев его акций и облигаций.

Продажи падают быстрее рынка

По нашим оценкам, в первом полугодии продажи новостроек в Москве и Московской области в денежном выражении снизились на 18% год к году, а у Самолета — более чем на 40%. Дополнительное давление могла оказать информация об обращении компании за государственной поддержкой, которая вызвала настороженность у потенциальных покупателей.

Менеджмент снизил прогноз продаж на 2026 год с 1,3 млн до 0,7–0,8 млн кв. м. Мы ожидаем около 730 тыс. кв. м — на 40% меньше, чем годом ранее.

Дорогая рыночная ипотека и ужесточение условий семейной ипотеки с 1 октября продолжат сдерживать спрос. Для Самолета это особенно чувствительно: около 79% текущего строительства приходится на Москву и Московскую область.

Авто-репост. Читать в блоге >>>