Самолет акции

Вот так история. Самолет, один из гигантов застройки, официально пошёл с шапкой по кругу — попросил у государства 50 млрд рублей. Рынок, как и ожидалось, отреагировал нервно: короткие облигации просели на 4%, длинные так вообще на 6-10%. Паника? Пока больше похоже на холодный расчёт.

Давай смотреть по фактам. В 2026 году у них два погашения — примерно на 4 млрд рублей. С этим, в теории, справиться можно. Но вот 2027 год — это уже серьёзное испытание: нужно найти около 50 млрд только по облигациям, а ведь есть ещё и банковские долги.

Заглянем в отчётность за первое полугодие 2025. Выручка почти не изменилась, но чистая прибыль рухнула на 60%. Компания от операционной деятельности получила 25 млрд — и почти все эти деньги ушли на проценты по долгам. Получается, бизнес сейчас работает в основном на кредиторов. О каких дивидендах речь, да?

Чистый долг к EBITDA уже высокий — 3.2x, а если вычесть деньги на эскроу, то и вовсе зашкаливает. Свободный денежный поток глубоко отрицательный. Компания в своём телеграм-канале пытается успокоить инвесторов: мол, дефолтов не планируем, допэмиссий тоже, и вообще мы сами справимся. Забыли только упомянуть, что и дивиденды, судя по всему, стали несбыточной мечтой.

На прошлой неделе вышла новость о том, что компания Самолет направило письмо правительству о льготном кредите на сумму 50 млрд.руб, акции отреагировали снижением на более чем -13%. Хочу разобрать данную ситуацию, новостей вышло предостаточно, что это значит для держателей акций и облигаций? Давайте разбираться.

Если вам интересна тема инвестиций, вы можете подписаться на мой телеграм канал! Там я каждый день рассказываю о новых выпусках облигаций, разбираю отчеты компаний, рассказываю какие активы я купил/продал, подпишись и будь в курсе!

Смотрите также:

• МРСК: итоги 9 месяцев 2025. Кто выплатит больше всех дивидендов и у кого наибольший апсайд.

• Металлурги. Часть 1. Северсталь отчет за 4 кв 2025 по МСФО. Когда настанет разворот цикла?

• ИКС 5. Операционные результаты за 4 квартал 2025 года. Как компания закрыла год?

4 февраля поздно вечером вышла новость о том, что Самолет обратился к правительству РФ с просьбой предоставить кредит на льготных условиях в размере 50 млрд.

D Y, лучше скажите, что «покупать, пока не поздно»:) Ну-ка?:)

Avatar, при должной инфляции лет через 15 столько и будет стоить.

предупреждаю: валите из говнолета. Завтра может быть поздно

Закупил сегодня по 863 доволен как слон. Кто ещё купил? На 4000 реально скинуть?

D Y, а какие тезисы за продажу? Чет много объемов куплено за 3 дня полностью фрифлоат продали. Раньше на такой объем нужно было дней 20 и бу...

Народ, третий, последний раз предупреждаю: валите из говнолета. Завтра может быть поздно

Дмитрий, больше не буду.как говорится, ипи… сь, как хочется

D Y, Когда должен банку 20 миллионов — это твоя проблема, а когда миллиарды — уже проблема банка».

Народ, третий, последний раз предупреждаю: валите из говнолета. Завтра может быть поздно

Сегодня утром финансовый директор «Самолёта» Нина Голубничая провела конференц-колл с инвесторами, чтобы прокомментировать нашумевшее обращение к правительству. Компания дала чёткие ответы, но вопрос о доверии ко всему сектору высокодоходных облигаций (ВДО) остаётся открытым.

 Что сказал «Самолёт»: ключевые тезисы со звонка

Информация с утреннего колла позволяет расставить несколько важных акцентов, которые отличаются от первоначальной панической трактовки новости.

Просьба не о деньгах, а о ставке

Компания настаивает, что просила не прямой кредит в 50 млрд рублей, а субсидирование процентной ставки по рефинансированию текущих долгов. Финансовый директор заявила: «У нас нет финансовой дыры», а без поддержки «для нас ничего не изменится». 

Отрицание критических рисков

►    По долгам: «Самолёт» не рассматривает допэмиссию акций и намерен в полном объёме исполнить обязательства по облигациям в 2026 году, включая выплату всех купонов. 

Двойная вершина, шорт, цель 800

Группа компаний «Самолет», один из крупнейших системообразующих девелоперов России, оказался в эпицентре финансового кризиса, завершившегося публичным обращением за государственной помощью. Это событие спровоцировало обвал котировок на Московской бирже и поставило вопрос о долгосрочной устойчивости компании в условиях жёсткой денежно-кредитной политики.

Проблемы «Самолета» носят накопительный характер и берут начало задолго до февральского обращения 2026 года.

• Конец 2024 года: уход инвесторов и поиск покупателя. В октябре 2024 года структуры группы «Киевская площадь» вышли из капитала девелопера. В ноябре того же года появилась информация, что крупнейший совладелец Михаил Кенин ищет покупателя на свой пакет. На рынке тогда же заговорили о сложном финансовом положении компании.
• 2025 год: ухудшение финансовых показателей. По итогам первого полугодия 2025 года чистая прибыль «Самолета» сократилась на 61% год к году, до 1,8 млрд рублей. Весь объём операционной прибыли уходил на выплату процентов по долгам. При этом общий долг (проектный и корпоративный) достиг огромной величины. Совокупный объем долгосрочных и краткосрочных обязательств по итогам первого полугодия оценивался более чем в 950 млрд рублей.

Говорю же 1000 сегодня увидим