| Число акций ао | 62 млн |
| Номинал ао | 25 руб |
| Тикер ао |
|
| Капит-я | 57,8 млрд |
| Выручка | 339,3 млрд |
| EBITDA | 113,2 млрд |
| Прибыль | 4,0 млрд |
| Дивиденд ао | – |
| P/E | 14,3 |
| P/S | 0,2 |
| P/BV | -10,1 |
| EV/EBITDA | 3,6 |
| Див.доход ао | 0,0% |
| Самолет Календарь Акционеров | |
| Прошедшие события Добавить событие | |
Самолет на взлет?
Портфель кредитов застройщикам в третьем квартале превысил 10 триллионов рублей
🟠 Портфель проектного финансирования жилищного строительства за третий квартал увеличился на 8% (+0,7 триллиона рублей), как и кварталом ранее, на фоне роста запусков новых проектов.
🟠 Продажи квартир по договорам участия в долевом строительстве (ДДУ) в стоимостном выражении за квартал выросли на 18%, что объясняется оживлением спроса на жилье. Цена всех заключенных ДДУ на 1 октября достигла 8,7 триллиона рублей, а остатки на счетах эскроу составили 7,2 триллиона рублей. Возникшая в основном из-за непогашенной рассрочки от застройщика разница между этими показателями, хотя и остается значимой, впервые с начала года сократилась — на 1 пункт, до 17%: доступность ипотечных кредитов растет, поэтому потребность застройщиков в дополнительных инструментах продаж снижается.
🟠 Банки выдают кредиты быстрее, чем наполняются счета эскроу, поэтому покрытие задолженности этими средствами снизилось на 1,4 пункта, до 69%, но по-прежнему остается комфортным.
С одной стороны, все застройщики, естественно выиграют от снижения ключевой ставки от оживления на рынке ипотеки. Но с другой — конкретно эти две компании — не самые безрисковые эмитенты в качестве примера, даже с учетом перспективы восстановления на снижении ключевой ставки.
Если говорить про Эталон, то там в моменте очень высокая долговая нагрузка, показатель ND/EBITDA 6,9х, и даже с учетом денег на эскроу счетах он составляет 3,1х – что все равно выше нормы. Кроме того, приобретение компанией АО «Бизнес-недвижимость» потребует огромной допэмиссии с очень большим размытием долей миноритарных инвесторов, и она еще и может быть не последняя, так как текущая допэмиссия будет направлена на приобретение активов у материнской компании, а не на снижение долговой нагрузки.
А если говорить про Самолет — то там допэмиссии пока, конечно, не ожидается, но долговая нагрузка там также высокая и на низкой стадии цикла с этой долговой нагрузкой компании все еще предстоит справиться.
Ипотечная политика в России снова оказалась в центре внимания: обсуждения о расширении льгот для покупателей вторичного жилья идут давно, но теперь власти обозначили позицию более чётко. .
Для арендаторов рост цен на жилье снижает рождаемость, скорее всего, блокируя вход в домовладение и увеличивая расходы на жилье, как обсуждалось выше. Однако для домовладельцев рост цен на жилье увеличивает рождаемость, в соответствии с аргументом о собственном капитале, который предполагает, что существующие домовладельцы выигрывают от роста цен на жилье за счет увеличения жилищного благосостояния.pmc.ncbi.nlm.nih.gov/articles/PMC12618740/#:~:text=Abstract,more%20than%20three%20years%20ago.
По итогам первого полугодия 2025-го чистая прибыль крупнейших застройщиков за последние 12 месяцев снизилась на 26,1% к уровню 2024 года, следует из обзора финансовой стабильности Банка России за II-III кварталы.
Агрегированная выручка крупнейших застройщиков за последние 12 месяцев увеличилась на 6,7% к уровню предыдущего года. По оценке регулятора, большинство компаний сохраняет финансовую устойчивость, а стройка объектов будет завершена. Это обусловлено хорошей распроданностью жилья в проектах и накопленным запасом прочности большинства застройщиков, следует из обзора.
Коэффициент покрытия задолженности средствами на счетах эскроу снизился с начала года на три процентных пункта, до 69%. Такая динамика связана с замедлением продаж строящегося жилья и увеличением доли продаж в рассрочку. Средняя ставка по кредитам застройщикам перешла к снижению в III квартале и составила на 1 октября 10,2%. Во II квартале наблюдался рост до 10,8%.
Доля «плохих» кредитов, предоставленных в рамках проектного финансирования жилья, на 1 октября составила 1,1%, что выше показателя за апрель на 0,6 процентного пункта.
Большинство компаний строительной отрасли остаются прибыльными. Данные по крупнейшим публичным застройщикам за первое полугодие показывают, что их рентабельность продаж сохраняется на неизменном уровне. С учетом высокой прибыли в предыдущие годы большинство застройщиков имеют возможность сохранять устойчивость.
«В этом году мы прогнозировали в начале года, что рынок выдачи по ипотеке будет в районе 3,8 трлн рублей. Это, действительно, падение практически на триллион по сравнению с прошлым годом, но сейчас мы поменяли свой прогноз чуть-чуть вверх, мы прогнозируем, что все-таки достигнем примерно 4 трлн рублей выдач к концу этого года. И на следующий год прогнозируем примерно такие же цифры на данный момент», — сказал он.
«В целом мы увидели сейчас всплеск. Есть разные точки зрения, почему этот всплеск есть. Есть точки зрения, что чуть-чуть выросла рыночная ипотека, есть точки зрения, что из-за спекуляции изменений по семейной ипотеке. (...) Тем не менее мы видим, что спрос по ипотеке выше наших ожиданий. Но в целом мы прогнозируем, что ситуация будет примерно такая же в следующем году, и будет расти доля рыночных программ в следующем году с учетом снижения ключевой ставки», — добавил замминистра.
Минфин надеется, что с учетом снижения ключевой ставки рыночная по ипотеке в следующем году снизится на 4-5 процентных пунктов, заявил Чебесков.
«В прошлом году мы ввели 107 млн кв.м, в этом году видим не менее 105 млн. То есть мы этот год еще на старых заделах проедем», — сказал вице-премьер Марат Хуснуллин.
«Потому что разрешений на строительство новых выдано на 22% меньше. И плюс те, которые выданы, — примерно 25% выданных решений на строительство не реализуется. Конечно, если мы сейчас не предпримем какие-то серьезные меры по поддержке рынка недвижимости, он точно будет стагнировать».
«Всего с начала текущего года доля сделок с использованием эскроу-счетов в Москве достигла 98,3%. Это максимальный для января-октября показатель за все годы ведения статистики. Для сравнения, за аналогичный период 2024 года доля таких сделок составила 97,4%», — говорится в сообщении управления.
Отмечается, что за десять месяцев 2025 года число зарегистрованных Росреестром по Москве договоров долевого участия (ДДУ) с использованием эскроу-счетов составило 94 282, что оказалось ниже показателя января-октября прошлого года на 11,9% (107 040 ДДУ), а к аналогичному периоду 2023 года (120 545 ДДУ) снижение составило 21,8%.
В октябре 2025 года управление Росреестра по Москве зарегистрировало 11 051 ДДУ в отношении жилой и нежилой недвижимости с использованием эскроу-счетов, что на 8,1% больше по сравнению с сентябрем текущего года (10 222 ДДУ).
«Доля первичных сделок со счетами эскроу составила 97,4% за месяц. Число таких договоров превысило на 5,2% прошлогодний октябрьский результат (10 510 ДДУ), а к рекордному октябрю 2023 года (16 459 ДДУ) показатель снизился почти на треть (-32,9%)», — подчеркивается в сообщении.
«Цены на недвижимость продолжают расти, причем на вторичном жилье это отразилось сильнее. По данным Центра финансовой аналитики Сбера, с октября 2024 года стоимость квадратного метра на вторичном рынке выросла на 7,6%, в то время как на первичном — на 5,2%. Таким образом, цены на готовое жилье продолжают сокращать отставание, вызванное широким распространением безадресной льготной ипотеки в 2020-2024 годах. Разрыв цен между новостройками и готовыми квартирами не превышает 10%», - в интервью ТАСС первый зампредседателя правления Сбербанка Кирилл Царев.
Друзья, привет!
⚡️На выходных записали интервью с директором по инвестиционным продуктам Евгением Поляковым, где рассказали, что ждет рынок жилья и как на этом можно заработать. Ключевые тезисы:
🌟 Фонды, которые предлагают инвестиции в жилую недвижимость и дают бы стабильный арендный поток — большая редкость для России, у этого сегмента гигантский потенциал, и пример нашего ЗПИФ это подтверждает
🌟 Стоимость аренды продолжит расти: многие из-за дороговизны ипотеки предпочитают арендовать, а не покупать жилье
🌟 Внутри ЗПИФ больше 200 квартир в Москве и МО, которые приобретены без кредитов у застройщика с дисконтом, что дает дополнительную доходность. Фонд пятилетний: в течение пяти лет квартиры сдаются в аренду, а пайщики получают доход от аренды.
🌟 Первая выплата ожидается уже в феврале. В 2029 году квартиры будут проданы, а все средства будут распределены между инвесторами. Ожидаемая доходность – 24% годовых.
🌟 За полгода по стоимости чистых активов паи фонда подорожали на 13% в первую очередь за счет переоценки стоимости квартир
«У нас цифра за октябрь – плюс 1,4% рост портфеля, что в принципе достаточно прилично», — заявил заместитель директора департамента финансовой стабильности Банка России Евгений Румянце, выступая на конференции Ассоциации российских банков (АРБ).
Румянцев отметил, что в ипотечном портфеле, по последним данным, идет постепенно ухудшение качества рыночных ссуд и кредитов, выданных в рамках массовой льготной ипотеки. «Мы ожидаем, что когда данные за четвертый квартал получим, то увидим там тенденцию так же, как и по потребам, – потихоньку улучшение», — заявил Румянцев.
www.interfax.ru/business/1059790
Самолет опубликовал операционные результаты за октябрь 2025 года.
Ключевые показатели за октябрь:
• Объем продаж первички: 25,3 млрд руб., +45% г/г (113,3 тыс. кв. м);
• Доля ипотечных сделок: 63%, + 7 п.п. к прошлому месяцу;
Ключевые показатели за 10 месяцев:
• Выручка: 224,3 млрд руб., -5% г/г;
• Застройщик реализовал свыше 1 млн кв. м (-6% г/г).
Наше мнение:
Операционные результаты неплохие – отрыв от показателей 2024 г. активно сокращается, что подтверждает прогнозы Самолета по достижению объема продаж в текущем году не ниже уровня 2024 г. Хотя в части операционных результатов девелопер показывает стабильность, но относительно рентабельности бизнеса и, особенно, долговой нагрузки компании у нас пока остаются опасения.
О сегменте девелоперов:
В условиях сохранения высокой ключевой ставки в целом на сегмент застройщиков продолжаем смотреть с осторожностью. Последние месяцы сектор активно штормит: бумаги находятся под навесом продаж, инвесторам приходится сталкиваться с различными «сюрпризами» от эмитентов (например, допэмиссия Эталона, обратный сплит ПИКа и последующая его отмена, отказы от дивидендов). Спекулятивно рекомендуем избирательно подходить к покупке акций девелоперов, однако для долгосрочных инвесторов, с учетом ожиданий смягчения ДКП, бумаги могут быть интересными к покупке.
«Самолёт» публикует операционные результаты за десять месяцев. Для компании период выдался сложным: в Петербурге были проверки и громкие споры вокруг сроков сдачи, а на рынке строительства — заметная нехватка рабочих ресурсов. Это усиливает давление по срокам и делает управление проектами более чувствительным.
При этом масштабы стройки не уменьшаются: группа сохраняет лидерство по текущему строительству, расширяется в регионах и одновременно работает над снижением долга. Такой объём требует точных инструментов контроля, прогнозирования и цифровых сервисов, которые помогают держать процессы под одной системой даже в условиях высокой нагрузки.
Большая часть технологических решений в мире сначала воспринимается со значительным скепсисом, но впоследствии все равно вводятся и у нас. Что уже смогли внедрить в Самолете:
🔹 решение: Робот для штукатурки стен
что это: Автономная машина, которая автоматически наносит и выравнивает штукатурку на стенах.
что делает:
ПАО ГК «Самолет» — самая быстрорастущая публичная компания в России по итогам 2021 года и одна из крупнейших федеральных корпораций в сфере proptech и девелопмента. В периметре группы развиваются следующие бизнес-направления: онлайн-платформа сервисов с недвижимостью «Самолет+», управляющая компания, фонды коммерческой и арендной недвижимости, девелопмент проектов во всех сегментах по всей России, ИЖС, курортная недвижимость и другие.
IPO Группы Самолет состоялось в октябре 2020 года Группа на Московской бирже.
Это IPO стало первым за последние 10 лет среди российских девелоперов.
Цена IPO была 950 рублей (по нижней границе диапазона 950-1100 руб) Капитализация по цене размещения = 57 млрд руб Всего продали 3,1 млн акций (на 2,945 млрд), free float=5% 70% объема купили физики Первый день торгов = 29 октября 2020 года.
Финаме
БКС Мир Инвестиций
