Самолет акции

📈 Одним из драйверов роста застройщиков в РФ после пандемии была льготная ипотека. Но данная программа будет работать лишь до 1 июля 2024 года. Несмотря на этот факт, с начала текущего года акции компании «Самолет» выросли на 52%, а индекс Мосбиржи за аналогичный период прибавил около 42%. Таким образом, акции Самолета оказались лучше рынка, но сможет ли компания удерживать такую динамику и дальше? Попробуем сегодня разобраться.

⚖️ Как вы помните из наших разборов, доля ипотечных сделок в портфелях девелоперов находится в диапазоне 70-90%. Поэтому, ставка играет важную роль не только для потребителя, но и для продавца в данном случае.

📈 На фоне роста ключевой ставки, многие банки подняли ставку по ипотеке, что делает ее менее доступной для населения. Но размер ставки по льготной ипотеке остался без изменений, на уровне 8%.

❓Главный вопрос в том, что дальше будет происходить со ставкой по ипотеке и что будет с льготной ипотекой?

📌 Вчера вышла важная новость, на которую, почему-то, мало кто обратил внимание. На совещании по развитию строительной отрасли Владимир Путин заявил о том, что Правительство РФ продолжит поддерживать льготные ипотечные программы.

Рост вырученных средств сопоставим с увеличением числа сделок. Средняя стоимость сделки в регионе немного уменьшилась относительно прошлого месяца — с 14,4 миллиона рублей до 14,3 миллиона рублей, средняя площадь проданной квартиры также стала меньше — 46,9 квадратного метра, против 47,4 «квадрата» месяц назад. Совокупная выручка работающих в московском регионе девелоперов жилья в январе-июле 2023 года выросла в сравнении с аналогичным периодом прошлого года на 10% — до 1,1 триллиона рублей.

В июле, по ее данным, выручка московских девелоперов составила 191 миллиард рублей, что на 12% превышает результат июня и 50% больше, чем год назад. Основная доля выручки за месяц — 79% — приходится на проекты в Москве.

В сообщении компании указывается, что в июле на первичном рынке московского региона заключено 13,4 тысячи договоров участия в долевом строительстве — на 12% больше, чем в июне, и на 33% выше результата июля прошлого года.

За прошлый месяц владельцы российских квартир стали беднее на -5% в настоящих деньгах (в золоте). График выглядит так:

К «выборам» нашего любимца наверняка пробьем 16 грамм за метр.

Добрый совет бетонным инвесторам:

Избавляйтесь от российского бетона пока не поздно. Инвестируйте в активы, растущие в настоящих деньгах.

Для справки:

Цены российских квартир в других системах координат:

На земельном участке площадью свыше 16 га одобрена застройка суммарной поэтажной площадью более 167 тыс. кв. м — как стандартная многоквартирная, так и малоэтажная блокированная. Предусмотрена социальная инфраструктура — образовательное учреждение с блоком начальных классов на 350 мест, детсадом на 200 мест, отделение полиции

В Москве на 1 июля из общего объема строящегося жилья были проданы только 39% (6,4 млн кв. м), не проданы — 44% (7,2 млн кв. м), в отношении 16% (2,6 млн кв. м) продажи были еще не открыты. Таким образом, 60% (9,8 млн кв. м) строящегося жилья остаются не распроданными. И такая фигня продолжается уже четыре года:

Другими словами, больше половины новостроек в Москве стоят непроданными. И никто никого за это не наказывает. Капитализм, деточка!

Что будет, если цены новостроек пойдут вниз?

У поганых ростовщиков посыплются заложенные хаты. Придется расчехлять резервы. Появятся убытки. А это — ужас для правящего класса. 

Совсем другое дело — когда цены новостроек растут. Поганые ростовщики в плюсе. Залоги растут. Резервы снижаются. Прибыль растет. Красота! А то, что люди вынуждены покупать жилье в разы дороже себестоимости строительства — это хорошо. Это полезно. Пусть холопы работают и целуют наши руки.

Данные Росстата на конец 2021 года о себестоимости строительства жилых домов:

Несмотря на структурные проблемы в экономике, вызванные геополитическим обострением в 2022 году, многие корпорации получили рекордную прибыль. Памп цен на сырье и энергоносители в конце 2021 — начале 2022 года оказали существенное влияние. Это не могло остаться незамеченным, что в свою очередь привело к принятию соответствующего закона. 

💬Госдума 21 июля приняла закон о разовом налоге на сверхприбыль крупных компаний, средняя прибыль которых за 2021-2022 годы превышает 1 млрд рублей. Референсом послужит прибыль 2018-2019 годов. Ставка налога составит 10% от суммы превышения. При этом компании могут снизить налог в 2 раза до 5%, если перечислят обеспечительный платеж с 1 октября по 30 ноября 2023 года. Исключением станет нефтегазовый сектор, добыча угля и плательщики единого сельхоз налога.  

В этой статье я хочу поговорить о тех компаниях, которым придется заплатить налог на сверхприбыль. Тех, чьи финансовые показатели окажутся под давлением, ведь, что как ни доп нагрузка, смогут внести коррективы в инвест-идею. 

Акции Самолета интересны как идея роста. Положительный импульс придадут приобретение девелопера МИЦ, ожидаемое возвращение покупателей на первичный рынок недвижимости с вторичного, где ипотечные ставки не субсидируются и будут расти на фоне ужесточения монетарной политики. Наша целевая цена для акций Самолета – 5300 руб./акция.

Самолет опубликовал достойные результаты за 1П23 в абсолютных показателях, однако обновленный прогноз на 2023 пересмотрен в сторону понижения из-за по-прежнему умеренного потребительского спроса на недвижимость.

Ant On,
Говняные коробки подорожавшие в два раза? С доходностью от аренды около 2% годовых. Без какой либо перспективы роста цен в ближайши...

Надо брать, выстрел будет, на фоне низкой дивдоходности активов киты будут вновь покупать недвижимость

Самолет вернулся к инвесторам с результатами за первое полугодие.

Напомню, что девелопер не раскрывал результаты за 1-ый квартал и решил сразу показать результаты вместе со 2-ым кварталом.

Также опубликовали финансовые результаты по управленческой отчетности (цифры могут сильно отличаться от МСФО).

Что внутри?

• Результаты
• Спрос в секторе
• Сравнение с конкурентами
• Выводы

Результаты

ГК Самолет, по нашему мнению, сможет ускорить рост продаж в 3К23–4К23 благодаря стабилизации макроэкономической ситуации, активной региональной экспансии и поглощению ГК МИЦ, которое позволит усилить позиции в Москве и Московской области, увеличив на 2 п. п. рыночную долю по объему строящегося жилья. По акциям эмитента подтверждаем рейтинг «Покупать».