Газпромнефть акции

Газпром нефть - Дивиденды за 2017г. Отсечка 26 июня 2018г

23.04.2018 19:00
ПАО «Газпром нефть»
Решения совета директоров (наблюдательного совета)

ВОПРОС 15: О рекомендациях по размеру дивиденда по акциям ПАО «Газпром нефть», порядку его выплаты и дате, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов по результатам 2017 года.

Решение по вопросу:
1. Одобрить предложения о выплате годовых дивидендов по результатам деятельности ПАО «Газпром нефть» в 2017 в денежной форме в размере 15 руб. на одну обыкновенную акцию (с учетом дивидендов, выплаченных по результатам девяти месяцев 2017 года в размере 10 руб. на одну обыкновенную акцию);
определить дату составления списка лиц, имеющих право на получение дивидендов – 26 июня 2018 года;
www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=Qr9kMMVbgkWc7sJ417vkFw-B-B

Если я правильно понял, то финальные дивиденды всего 5 руб на акцию.

Дивидендная доходность по акциям Газпром нефти оценивается в 5%

Совет директоров Газпром нефти рекомендовал дивиденды по итогам 2017г 15 руб. на акцию

Совет директоров Газпром нефти рекомендовал акционерам на годовом собрании утвердить дивиденды по итогам 2017 года 15 руб. на акцию (с учетом промежуточных дивидендов за 9 месяцев в 10 руб./ао), говорится в сообщении компании. Годовое собрание акционеров компании состоится 9 июня в Санкт-Петербурге. Датой составления списка лиц, имеющих право на получение дивидендов, определено 26 июня.

Согласно дивидендной политике, Газпром нефть платит большую из величин — 25% прибыли по РСБУ либо 15% прибыли по МСФО. Однако последние три года дивиденды компании выплачиваются на уровне 25% прибыли по МСФО. Правда, по итогам 2017 года, озвученные дивиденды соответствуют порядка 28% от чистой прибыли компании. Исходя из текущей стоимости акций Газпром нефти, дивидендная доходность по ним оценивается в 5%.

Промсвязьбанк

Газпром нефть - дивиденды за 2017 год могут составить 15 рублей на акцию

Совет директоров "Газпром нефти" рекомендовал годовому собранию акционеров выплатить дивиденды за 2017 год в размере 15 рублей на акцию, говорится в сообщении компании. В общей сложности будет выплачено 71,1 млрд рублей (с учетом дивидендов, выплаченных по результатам девяти месяцев 2017 года, в размере 10 рублей на одну обыкновенную акцию).

«Это соответствует 28,1% от величины чистой прибыли группы „Газпром нефть“ по стандартам МСФО, которая по итогам 2017 года выросла на 26,5% и составила 253,3 млрд руб. Таким образом, размер дивидендов „Газпром нефти“ за 2017 год может более чем на 40% превысить уровень 2016 года и стать абсолютным историческим максимумом для компании»

Закрытие реестра акционеров для получения дивидендов назначено на 26 июня 2018 года.

годовое Общее собрание акционеров «Газпром нефти» пройдет в Санкт-Петербурге 9 июня 2018 года. Список лиц, имеющих право на участие в годовом Общем собрании акционеров «Газпром нефти», будет составлен по данным реестра владельцев именных ценных бумаг на конец операционного дня 15 мая 2018 года.

пресс-релиз

сегодня ожидаем: Газпромнефть: СД рассмотрит див-ды за 2017 г

см. календарь по акциям

«Газпром нефть» разработает цифровую стратегию

16 апреля «Газпром нефть» сообщила о намерении разработать долгосрочную цифровую стратегию. Она предполагает создание IT-платформы и единой системы цифровых проектов, за счет которых планируется повысить операционную эффективность всех бизнес-процессов и развить собственные сервисы. «Кто владеет [технологической] платформой, тот и зарабатывает, – говорил в начале года на Сочинском экономическом форуме гендиректор «Газпром нефти» Александр Дюков. – Если мы работаем через чужие облачные решения, то с нами могут делать что угодно – ограничить наши права или исключить». Он говорил и о необходимости усилить кибербезопасность в российских нефтяных компаниях, внедрять собственные алгоритмы при обсчете геологических структур месторождений.
www.vedomosti.ru/business/articles/2018/04/17/766888-gazprom-neft-tsifrovuyu

Акции Газпром нефти могут протестировать максимумы апреля

К середине торгового дня понедельника российские фондовые индексы немного ускорили темпы падения. Реакция рынка на военные атаки Запада в Сирии была сдержанной, а инвесторы теперь ждут возможного объявления новых санкций в отношении России. Рубль к середине дня перешел к снижению против доллара и евро. Доллар находился выше отметки 62 руб., а евро приближался к 77 руб.

Эмитенты

В лидерах роста к середине дня пребывали привилегированные акции «Татнефти» (+3,37%) и бумаги «Газпром нефти» (+1,79%). В лидерах падения были котировки Polymetal (-4,49%), а также ГМК «Норильский никель» (-4,02%).

Акции «Газпром нефти» сохраняют относительную стабильность и продолжают среднесрочный рост. В понедельник котировки поднялись выше средней полосы Боллинжера дневного графика (район 297 руб.) Если акциям по итогам дня удастся удержать указанное значение, и в особенности остаться выше 300 руб., можно ожидать тестирования максимумов апреля, расположенных в районе 316 руб.

Кожухова Елена
ИК «Велес Капитал»
        

16.04.2018 12:00 
Средняя цена на нефть Urals за период мониторинга с 15 марта по 14 апреля 2018 года составила $65,80125 за баррель, или $480,3 за тонну. 

Согласно расчетам Минфина России экспортная пошлина на нефть в РФ с 1 мая 2018 года повысится на $7,1 и составит $118,5 за тонну.

Пошлина на высоковязкую нефть повысится до $19,2 с $17,9.

Льготная ставка пошлины на нефть для ряда месторождений Восточной Сибири, каспийских месторождений и Приразломного месторождения в связи с новой формулой расчета, принятой в рамках налогового маневра в нефтяной отрасли, с 1 февраля 2015 года остается на нулевом уровне.

Пошлина на светлые нефтепродукты и масла составит $35,5 за тонну, на темные — $118,5.

Пошлина на экспорт товарного бензина повысится до $35,5, прямогонного (нафта) — до $65,1 с $61,2 за тонну.

Пошлина на сжиженный газ остается на нулевом уровне.

Пошлина на кокс повысится до $7,7 с $7,2 за тонну.

В настоящее время экспортная пошлина на нефть составляет $111,4 за тонну.
Информация официального сайта Министерства финансов Российской Федерации: www.minfin.ru/ru/press-center/?id_4=35090&area_id=4&page_id=2119&popup=Y##ixzz5CpowSMX5

Deutsche Bank повысил оценку акций и GDR компаний нефтегазового сектора РФ

12 апреля 2018 года 17:52 
12 апреля. FINMARKET.RU — Deutsche Bank повысил прогнозные цены акций и глобальных депозитарных расписок (GDR) анализируемых компаний нефтегазового сектора РФ на 1-11%, сообщается в обзоре инвестбанка. Рекомендации для этих бумаг были оставлены без изменения.

Рекомендация «покупать» была подтверждена для обыкновенных акций «Газпрома» и «ЛУКОЙЛа», а также для привилегированных акций «Сургутнефтегаза» и «Транснефти» и GDR «НОВАТЭКа».

Рекомендация «держать» осталась для обыкновенных акций «Роснефти», «Сургутнефтегаза», «Газпром нефти» и «Татнефти».

Как сообщается в обзоре, модели оценки компаний нефтегазового сектора РФ были пересмотрены аналитиками Deutsche Bank с учетом нового прогноза цен на нефть.

Прогноз цены нефти Brent был повышен с $60 до $65 за баррель на конец 2018 года, с $62 до $64 для 2019 года, с $63 до $67 для 2020 года и с $65 до $67 для 2021 года 
www.finmarket.ru/news/4753828

Газпром нефть - совет директоров 20 апреля обсудит рекомендации по дивидендам за 2017 год

Совет директоров "Газпром нефти" на заседании 20 апреля рассмотрит рекомендации по размеру дивидендов по результатам 2017 года.

Кроме того, совет директоров обсудит созыв годового собрания акционеров и его повестку, исполнение инвестпрограммы, бюджета и программы финзаимствований группы по итогам деятельности в 2017 году, результаты деятельности и перспективы развития бизнеса смазочных материалов в «Газпром нефти», а также другие вопросы.

В феврале заместитель генерального директора по экономике и финансам компании Алексей Янкевич сообщил, что дивиденды «Газпром нефти» по итогам 2017 года, как ожидается, составят более 14 рублей на акцию, компания считает реалистичным в будущем увеличение до 20 рублей. Глава компании Александр Дюков в конце января заявил, что «Газпром нефть» рассчитывает выплатить рекордные дивиденды по итогам 2017 года.

Прайм

Сделка ОПЕК+ ограничивает потенциал добычи Газпром нефти

«Газпром нефть» является одной из самых динамично развивающихся компаний в российском нефтегазовом секторе.

Группа выделяется высоким темпом роста добычи, сильными финансовыми показателями благодаря налоговым льготам и развитой нефтепереработке, а также умеренно привлекательной дивидендной доходностью акций. Мы считаем, что компанию ждут светлые перспективы и присваиваем ее акциям рекомендацию «покупать» с целевой ценой в размере 395 руб. за акцию.

Текущее положение

Компания вышла на третье место по добыче нефти в России. Добыча нефти «Газпром нефти» в 2017 г. Выросла на 4% за счет новых месторождений в условиях соглашения ОПЕК+ и санкций западных стран. Это позволило компании обогнать «Сургутнефтегаз», операционные показатели которого стагнируют долгие годы, и выйти на третье место по добыче нефти в России.

Приемлемый уровень долговой нагрузки. «Газпром нефть» является финансово устойчивой компанией. Чистый долг на конец 2017 г. составил 584 млрд руб., соотношение «Чистый долг/EBITDA» снизилось за 12 месяцев с 1,7 до 1,3.

Влияние санкций оказалось переоцененным. Многие годы инвестиционный профиль" Газпром нефти" был менее привлекателен из-за риска влияния санкций на разработку новых месторождений, от которых зависел рост компании и которые из-за своей сложности зависели от зарубежных технологий. Время показало, что риски были преувеличены: проекты запущены в срок и развиваются стремительными темпами. Более того, компания рассматривает возможность увеличения пикового объема добычи на этих активах.

Стабильная дивидендная история. Последние 6 лет норма дивидендных выплат «Газпром нефти» составляла 25% чистой прибыли по МСФО (исключение – 2015 г., 28%). Исходя из текущих котировок, доходность акций находится на уровне 4,5% и соответствует среднеотраслевым показателям.

Прогнозы

Компания обладает крупным портфелем проектов, которые находятся на стадии геологоразведочных работ, и которые будут введены в промышленную эксплуатацию для поддержания полки добычи при цене нефти выше 50 долл. за баррель после 2020 г. при прочих равных. Эти активы смогут компенсировать снижение на старых месторождениях и удержать добычу углеводородов выше 100 млн т.н.э. в год. Потенциал добычи этих активов – 17 млн т.н.э. в год.

В условиях ограничений сделки ОПЕК+ в текущем году «Газпром нефть» не сможет реализовать весь потенциал роста добычи, который мы ожидаем на уровне 1%. Однако она может максимально увеличить добычу на новых месторождениях и сократить на старых. В частности, в 2017 г. добыча на основных старых активах компании, «Ноябрьскнефтегазе» и «Газпромнефть-Хантосе», снизилась на 6% или 1,7 млн т, тогда как добыча на новых выросла в 2 раза или на 4,7 млн т. Мы ожидаем роста доходов группы за счет увеличения доли активов с льготами в общей добыче.

Мы полагаем, что изменение дивидендной политики в сторону роста дивидендов является реальным сценарием для «Газпром нефти». На текущий момент у компании одна из самых низких норм выплат в отрасли — 25% чистой прибыли по МСФО. В среднесрочной перспективе мы ожидаем стремительного роста свободного денежного потока, и увеличение дивидендных выплат после завершения крупных проектов является нормальной практикой среди компаний.

Сидоров Александр
ИК «Велес Капитал»

Я тут посчитал, и думаю, что в течении этого года увидим рост акций Газпромнефти на 30%.

Российские нефтяники вряд ли выплатят дивиденды в размере 50% от чистой прибыли

Как сообщает газета «Ведомости», Росимущество направило госкомпаниям письмо, в котором рекомендует выплачивать в качестве дивидендов не менее 50% от чистой прибыли, однако в письме не уточняется, идет ли речь о прибыли по МСФО, или же по РСБУ.

Мы отмечаем, что из нефтяных, газовых и работающих в этих отраслях сервисных госкомпаний только «Роснефть» выплачивает в качестве дивидендов 50% от чистой прибыли по МСФО. Мы полагаем, что «Газпром» выплатит дивиденды на уровне прошлого года – 8,04 руб./акц. (в соответствии с прогнозом руководства), что предполагает коэффициент дивидендных выплат на уровне 29% от чистой прибыли по МСФО (чистая прибыль за вычетом зарезервированных 4,6 млрд долл. в связи с делом «Нафтогаза») и дивидендную доходность в 5,7%.

Между тем «Газпром нефть», по нашим оценкам, в качестве дивидендов за 2017 г. может выплатить 14 руб./акц. (коэффициент дивидендных выплат около 26%, дивидендная доходность – 4,5%). «Транснефть» может выплатить дивиденды в размере 25% от нормализованной чистой прибыли по МСФО (исходя из этого, дивиденды за весь год, по нашим оценкам, могут составить 5,832 руб./акц., дивидендная доходность – 3,3%).

Теоретически переход к коэффициенту дивидендных выплат в 50% мог бы почти удвоить дивидендную доходность обозначенных выше компаний, и, следовательно, способствовать росту котировок их бумаг. Тем не менее мы не рассматриваем это в качестве нашего базового сценария, поэтому считаем новость нейтральной.

ВТБ Капитал

А я в лонг со 150

я в шорт от 315

Самая хорошая компания нефтяная в России (может лукойл лучше, но он стоит...). А посетителей совсем нет.

Сегодня газпромнефть лидер роста, кстати.

«Газпром нефть» прирезает соседние участки. Ее СП с Repsol может получить еще несколько лицензий

Как и предполагал “Ъ”, «Газпром нефть» получила лицензии на несколько Карабашских участков в Ханты-Мансийском АО, заплатив за них около 600 млн руб. Малоизученные участки расположены неподалеку от территорий, на которых уже работает совместное предприятие (СП) нефтекомпании с испанской Repsol (доля — 75%). Сейчас СП ведет геологоразведку, после которой «Газпром нефть» может увеличить свою долю с 25% до 50%. Сама же Repsol до минимума сократила присутствие в России, продав в прошлом году свой пакет в СП с Независимой нефтегазовой компании (ННК) НОВАТЭКу. (Коммерсант)

Газпром нефть — следуя за баррелем

Положением о дивидендной политике закреплен минимальный размер годовых дивидендов по акциям «Газпром нефти» – этот размер не должен быть менее большего из следующих показателей: 15% от консолидированного финансового результата Группы «Газпром нефть», определяемой в соответствии с МСФО, или 25% от чистой прибыли Компании, определяемой в соответствии с РСБУ. Поскольку компания не контролируется государством непосредственно, а через «Газпром», на нее формально не распространяется требование правительства направлять на дивиденды 50% прибыли по МСФО.

В 2017 году компания вернулась к практике выплаты промежуточных дивидендов. За 9 месяцев 2017 было принято дивиденды в размере 10 рублей на одну обыкновенную акцию. Исходя из данных по чистой прибыли, общий размер дивидендов за 2017 год может составить порядка 14 рублей на акцию. Ранее сообщалось, что «Газпром нефть» допускает в перспективе увеличение дивидендных выплат до 20 руб. на акцию.

Калачев Алексей
ГК «Финам»
stanislava, Дивиденды 2017. 154 млрд (прибыль 2017 РСБУ)*25%(по РСБУ)/4,741 (количество акций)=8,12 руб на акцию. Так что ли получается по итогам 2017г?

Газпром нефть: Целевые цены на акции и рекомендации банков и инвест компаний

Газпром нефть - следуя за баррелем

Положением о дивидендной политике закреплен минимальный размер годовых дивидендов по акциям «Газпром нефти» – этот размер не должен быть менее большего из следующих показателей: 15% от консолидированного финансового результата Группы «Газпром нефть», определяемой в соответствии с МСФО, или 25% от чистой прибыли Компании, определяемой в соответствии с РСБУ. Поскольку компания не контролируется государством непосредственно, а через «Газпром», на нее формально не распространяется требование правительства направлять на дивиденды 50% прибыли по МСФО.

По итогам 2016 года «Газпром нефть» направила на дивиденды 25,3% от чистой прибыли группы по МСФО или 50,64 млрд рублей. Размер дивидендов составил 10,68 рублей на одну обыкновенную акцию.

У «Газпром нефти» достаточно комфортный размер чистого долга и относительно невысокий для отрасли показатель EV/EBITDA, что свидетельствует о некоторой недооценке компании относительно конкурентов.

В 2017 году компания вернулась к практике выплаты промежуточных дивидендов. За 9 месяцев 2017 было принято дивиденды в размере 10 рублей на одну обыкновенную акцию. Исходя из данных по чистой прибыли, общий размер дивидендов за 2017 год может составить порядка 14 рублей на акцию. Ранее сообщалось, что «Газпром нефть» допускает в перспективе увеличение дивидендных выплат до 20 руб. на акцию.

Калачев Алексей
ГК «Финам»

Газпром нефть – рсбу
4 741 299 639 акций ir.gazprom-neft.ru/fileadmin/user_upload/documents/shareholders_meetings/2015/ustav_gazprom_neft__v_novoi__redaktcii.pdf стр.6
Капитализация на 07.03.2018г: 1,384 трлн руб

Общий долг на 31.12.2016г: 1,116 трлн руб
Общий долг на 30.09.2017г: 1,086 трлн руб
Общий долг на 31.12.2017г: 1,180 трлн руб

Выручка 9 мес 2016г: 906,018 млрд руб
Выручка 2016г: 1,234 трлн руб
Выручка 1 кв 2017г: 327,411 млрд руб
Выручка 6 мес 2017г: 644,820 млрд руб
Выручка 9 мес 2017г: 993,386 млрд руб
Выручка 2017г: 1,375 трлн руб

Валовая прибыль 9 мес 2016г: 141,581 млрд руб
Валовая прибыль 2016г: 202,390 млрд руб
Валовая прибыль 1 кв 2017г: 57,202 млрд руб
Валовая прибыль 6 мес 2017г: 115,396 млрд руб
Валовая прибыль 9 мес 2017г: 170,007 млрд руб
Валовая прибыль 2017г: 225,819 млрд руб

Прибыль 9 мес 2016г: 107,996 млрд руб
Прибыль 2016г: 122,462 млрд руб
Прибыль 1 кв 2017г: 13,587 млрд руб
Прибыль 6 мес 2017г: 149,990 млрд руб
Прибыль 9 мес 2017г: 169,557 млрд руб
Прибыль 2017г: 154,863 млрд руб – Р/Е 8,9
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=347&type=3

Газпром нефть - не потеряла интерес к проектам в Иракском Курдистане

«Газпромнефть» не прекратила интересоваться расширением своего присутствия в Иракском Курдистане, рассматривает ряд возможностей в этом регионе. Компания намерена проанализировать все существующие экономические факторы и риски прежде чем принять окончательное решение.

Первый заместитель главы компании Вадим Яковлев в кулуарах конференции CERAWeek в Хьюстоне:

«Мы рассматриваем там ряд возможностей по расширению нашего присутствия. В регионе достаточно много проектов, которые доступны», — сказал он.

«Мы будем подходить к этим решениям взвешенно. Мы будем принимать во внимание все факторы. Мы смотрим активы не только в этом регионе, но и в мире, и в России. Это конкурентная история. То есть эти возможности конкурируют с другими, принимая решение, мы учитываем и геологию, и экономику проекта, и весь остальной контекст»,

Финанз

Григорий Богданов опубликовал пост по Газпромнефти:
smart-lab.ru/blog/456098.php

Перейдем к Газпром нефти, находящейся на исторических верхах. На момент выхода отчета цены были пониже, расчет для них, но не суть. Покупать подобные графики морально тяжело наверняка многим. По крайней мере мне, я уже писал об этом. Это какой-то трудноискоренимый теханалитический момент, с которым я пока что смирился несмотря на множество примеров. Мы уже видели дорогие по графику Ленэнерго или Сбербанк, которые потом удвоились. В целом это дискуссионный вопрос, на котором я сейчас останавливаться не хочу, просто отмечу, что какой бы ни была привлекательной компания по показателям сейчас, лично мне было бы тяжело купить. Также вероятно немаловажную роль играет, что я с Газпром нефтью работаю со 140 руб., она уже успела удвоиться. Разберемся, как подорожала компания за это время.

Подснежники с шипами
А вы кстати заметили, что большинство последних презентаций выходит на английском языке, а дни инвестора все чаще проводятся за территорией РФ? Отличный повод всем, кто откладывал раньше, подтянуть язык на почве инвестирования.

У Газпром нефти презентация, пресс-релиз и отчетность достаточно скупые на факты, я мало за что зацепился. Сейчас это активно растущая компания, которая имеет в том числе множество совместных предприятий.

ОАО «НГК «Славнефть» и ее дочерние общества (Славнефть) занимаются разведкой, добычей и разработкой нефти и газа, а также производством нефтепродуктов. Контролем над Славнефтью в равных долях обладают Группа и ПАО «НК «Роснефть».

Инвестиции Группы в ООО «СеверЭнергия» (СеверЭнергия) осуществляются через ООО «Ямал Развитие» (Ямал Развитие, совместное предприятие, созданное Группой и ПАО «Новатэк»). СеверЭнергия через свое дочернее общество АО «Арктическая газовая компания» (Арктикгаз) занимается разработкой нефтегазоконденсатных месторождений – Самбургское, Уренгойское и Яро-Яхинское, а также нескольких других менее крупных нефтегазоконденсатных месторождений, расположенных в Ямало-Ненецком автономном округе
Российской Федерации.

АО «Мессояханефтегаз» (Мессояха) занимается разработкой Восточно-Мессояхского и Западно-Мессояхского нефтегазоконденсатных месторождений. Контролем над Мессояхой в равных долях обладают Группа и ПАО «НК «Роснефть». В течение 2017 года Группа внесла вклад в уставный капитал компании в размере 7,6 млрд. руб.

Подснежники с шипами
Подснежники с шипами
У Газпром нефти растет все, что нужно: выручка, операционная прибыль, чистая прибыль, операционный поток. Чистый долг стабилен и с таким чистым потоком (не привожу на скрине полностью ДДС) не вызывает беспокойств.

Как я отметил, в отчетности и презентации очень мало комментариев, но зато из в избытке в интервью с CFO Газпром Нефти Алексеем Янкевичем, приведу наиболее интересные, на мой взгляд фрагменты беседы.

— Получается, сейчас основной центр прибыли «Газпром нефти» — это добыча. Такое положение вещей устраивает менеджмент?
— Все сегменты бизнеса «Газпром нефти» на данный момент прибыльные. Просто так временно сложилось, что пока большая часть дохода приходится на добычу — около 70% EBITDA. Это произошло по нескольким причинам. Основная — в том, что мы долгое время активно развивали новые проекты в добыче, сейчас ввели их в эксплуатацию, что позволило быстро нарастить масштаб прибыльности именно в этом сегменте.
Но теперь «Газпром нефти» предстоят не менее серьезные изменения в переработке. Будет поэтапно завершаться модернизация заводов, повысится их эффективность, в результате переработка, как мы ожидаем, в будущем станет новым драйвером роста финансовых результатов.
— В будущем — это когда?
— Программа модернизации НПЗ рассчитана до 2023-2025 годов. Ее первый этап завершен, второй этап — в активной фазе. Эффекты мы видим уже сейчас, и они будут усиливаться от года к году: в 2019 году, еще больше в 2020 году — прибыльность заводов будет расти с вводом очередных новых перерабатывающих мощностей.
В итоге уже через 3-5 лет, как мы рассчитываем, вклад в прибыль от добычи и от переработки будет примерно 50 на 50. Ну, или 60 на 40 — как, в принципе, складывается бизнес у многих крупных ВИНК. У нас нет стремления к какому-то идеальному соотношению. Мы должны, прежде всего, быть эффективны и сбалансированы с точки зрения состояния рынка.
— В 2018 году «Газпром нефти» предстоят значительные выплаты в рамках обслуживания долга. Планируются ли досрочные погашения? И каков объем программы заимствований на 2018 год?
— В текущем году денежные погашения компании ожидаются на уровне порядка $2,5 млрд. В принципе в рамках этих планов мы чувствуем себя достаточно комфортно. У нас есть предварительные соглашения с банками на бОльшую часть этой суммы. Но мы все равно смотрим альтернативы (рефинансированию в банках — ИФ), поскольку у компании хорошая репутация на рынке облигаций, инвесторы нас ценят. В прошлом году мы разместили порядка 70 млрд рублей в локальных облигациях, будем надеяться, что и в дальнейшем останемся активным заемщиком на этом рынке.
По поводу досрочных погашений. Возможно, мы это сделаем, если увидим хорошее состояние рынка, как это было в прошлом году, когда компания больше 200 млрд рублей перекредитовала на более выгодных условиях. Мы видели, что ставки снижаются, не хотели упускать возможность. Не знаю, насколько динамичным будет финансовый рынок в 2018 году, наверное, можно ожидать, что снижение ставок замедлится, тогда и мы, вероятно, несколько снизим свою активность.
Объем заимствований в 2018 году ожидается примерно на уровне погашений. Скорее всего, наш кредитный портфель не изменится, мы его не будем наращивать. Наш общий долг компании не увеличивается уже два года.
— Насколько комфортным компания считает текущий уровень долга?
Если «Газпром нефть» взять как отдельную компанию, то у нас есть возможности для увеличения кредитного портфеля. Но мы являемся частью группы «Газпром» (MOEX: GAZP), который демонстрирует более консервативную политику и не хотел бы, чтобы наш долг увеличивался. Мы следуем этим пожеланиям акционера.
Точно нет смысла сокращать кредитный портфель «Газпром нефти» при низких соотношениях долга к EBITDA и при текущей устойчивости компании. Но и наращивать его тоже мы не видим необходимости — свободный денежный поток НК положительный, нам хватает собственных средств, чтобы финансировать инвестпрограмму.
— Перед госкомпаниями стоит задача перехода на выплату дивидендов в 50% от чистой прибыли. Если представить, что «Газпром» переходит на такой размер выплат, то готова ли и «Газпром нефть» перейти следом? Как это может отразиться на бизнесе нефтяной компании?
— Как я уже сказал, у нас положительный свободный денежный поток, и он растет, также у нас очень комфортная долговая нагрузка, поэтому в принципе финансовые ресурсы у «Газпром нефти» есть.
Другое дело, что дивидендная политика — это вопрос сбалансированности. Для инвестора самое важное, чтобы он имел достойный доход, который складывается из размера дивидендов и роста стоимости акций. В 2017 году по такому показателю, как совокупный доход акционеров, «Газпром нефть» на втором или даже на первом месте в отрасли. То есть наша дивидендная доходность на таком хорошем уровне, что резко увеличивать ее, наверно, не самое оптимальное решение. Лучше к этому идти постепенно.
«Газпром нефть» увеличивает дивиденды, они растут в расчете на акцию — по этому показателю уже по итогам 2017 года ожидаем рост более чем на 30% по сравнению с 2016 годом — хотя и 2016 год был рекордным. Мы надеемся, что наши акционеры нами довольны. Но если будет принято волевое решение о выплате дивидендов в 50% от прибыли, найдем и такую возможность. Не думаю, что подобное решение существенно отразится на бизнесе «Газпром нефти», что-то в освоении активов скорректируем, где-то план заимствований доработаем.
— Какие задачи ставит перед вами «Газпром»?
— Для акционеров «Газпром нефть» еще долго будет оставаться растущей компанией не только в добыче. У нас есть потенциал и для роста акций, и для финансовых показателей. Сегодня EBITDA «Газпром нефти» 500 млрд рублей, на триллион пока замахиваться не будем, но диапазон между 500 млрд и 1 трлн рублей выдержим уверенно. И «Газпром», безусловно, ждет от нас дальнейшего роста ключевых показателей и сохранения лидирующих позиций в отрасли по эффективности и доходности для акционеров, возврату на вложенный капитал.

Все основные векторы раскрываются гораздо лучше, чем в презентации, спасибо Интерфаксу за интервью.

Газпром нефть остается дешевой по стоимости компанией, при этом она наращивает дивиденды и растет. По факту с момента моей покупки по 140 котировка удвоилась, а стоимость компании — не изменилась, очень впечатляет.

— P/E 5,37 P/B 0,82
— EV/CFO 4,46 ND/CFO 1,37

Некоторые переживают, что низкий фрифлоат и наличие у Газпрома достаточной доли для принудительного выкупа создают дополнительный риск. Действительно, когда компания работает очень эффективно, подобное встречается и нельзя сказать, что этот риск полностью отсутствует. Более того, средняя за 6 месяцев будет значительно ниже, ведь котировка уже неплохо подросла. Однако, на мой взгляд, у Газпрома пока такая инвестпрограмма, что он скорее сначала будет работать со своим долгом и дивидендами прежде чем что-то дополнительно выкупать.

Газпром нефть остается одним из моих фаворитов в секторе и в случае падения нефти/рынка я буду присматривать за ней обязательно, чтобы нарастить долю. По текущим ценам каждый должен определить самостоятельно, насколько ему интересно покупать компанию.

Российские нефтяные компании

Территория роста

У российского нефтяного сектора есть все предпосылки, чтобы продемонстрировать достойный рост финансовых показателей и денежных потоков в этом году, благодаря благоприятным ценам на нефть, поддерживаемым соглашением ОПЕК+, и стабильному рублю. После обновления наших моделей с учетом более оптимистичных прогнозов по ценам на нефть (в частности, $63/барр. Brent в 2018 году против $55/барр.) Роснефть, ЛУКОЙЛ и Газпром нефть – наши основные фавориты с рекомендацией ПОКУПАТЬ.

Сильные фундаментальные факторы поддерживают высокие цены на нефть…

Ралли в ценах на нефть в начале года, которое удивило многих, подкреплено сильными фундаментальными факторами. Удовлетворительное соблюдение условий соглашения ОПЕК+ о сокращении добычи, сильная динамика спроса, заметное снижение товарных запасов сырой нефти в условиях растущей геополитической напряженности на Ближнем Востоке и резкое ослабление доллара США – основные причины, почему мы ожидаем, что цены на нефть останутся вблизи текущих уровней. Мы повысили прогноз по ценам на нефть, который является ключевым параметром в наших моделях для нефтяных компаний, причем наиболее заметные изменения имели место в прогнозе на 2018 – мы повысили наш прогноз по цене Brent до $63/барр. в среднем. Наш предыдущий прогноз в $55/барр. выглядел очень консервативным с учетом текущей рыночной конъюнктуры.

…и транслируются в сильный рост прибылей в 2018

У российских нефтяных компаний есть все предпосылки воспользоваться сильной ценовой конъюнктурой в нефти в этом году и предложить солидный рост финансовых показателей: +15-30% по линии EBITDA. Это также отразится в высоком росте свободного денежного потока.

ПОКУПАТЬ Роснефть, ЛУКОЙЛ и Газпром нефть

Роснефть, ЛУКОЙЛ и Газпром нефть – наши фавориты благодаря сочетанию высоких финансовых показателей за 2018, роста денежных потоков и привлекательных дивидендов. Роснефть предлагает самую солидную прибыль и рост FCF в 2018 году, а ЛУКОЙЛ демонстрирует лучшее в своем классе корпоративное управление. Газпром нефть имеет высокую долю нефтепереработки в своем бизнесе, а также крупнейшую долю гринфилдов в своем портфеле добычи.

Сезон выплаты дивидендов приближается

Мы вступаем в следующий сезон выплаты дивидендов, и привилегированные акции Татнефти, акции ЛУКОЙЛа и привилегированные акции Сургутнефтегаза – лучшие дивидендные истории среди российских нефтяных компаний, предлагающие доходность 7%, 6% и 5% в годовом выражении соответственно.

В этом году окончательно сформируется новая концепция налогообложения

Мы с нетерпением ожидаем окончательного решения и деталей реализации так называемого налога на добавленный доход (НДД) на некоторых пилотных нефтяных месторождениях в России. Правительство приняло решение о запуске этого нового режима налогообложения с 2019 года. Мы ожидаем, что правительство и регуляторы определят и, наконец, установят все необходимые параметры, чтобы мы могли оценить привлекательность этого нового фискального режима и понять его значение для российских нефтяных компаний.

Риски

Цена на нефть и курс рубля являются двумя ключевыми макроэкономическими параметрами, определяющими инвестиционный профиль российских нефтяных компаний. Некоторые члены ОПЕК+, которые решат не продлевать соглашение до конца 2018 года, могут оказать сильное давление на цену нефти и, таким образом, повлиять на динамику акций российских нефтяных компаний. Мы ожидаем большей ясности во 2П18. Укрепление рубля также является сдерживающим фактором для акций нефтяных компаний.

АТОН
                 

Газпром нефть - доходность дивидендных выплат за текущий год может приблизиться к 6%.

Полные результаты по МСФО за 4 кв. 2017 г.: OIBDA выросла на 14% год к году, операционный денежный поток – на 12%

Рост OIBDA в долларах — 23% год к году. Вчера Газпром нефть опубликовала полную финансовую отчетность по МСФО за 4 кв. и весь 2017 г. Выручка возросла на 15% год к году и на 6% квартал к кварталу до 547 млрд руб. (9,36 млрд долл.). Рассчитанный компанией показатель EBITDA является суммой OIBDA и доли в прибыли зависимых компаний, что не было учтено нами в анализе предварительных результатов. EBITDA по расчету Газпром нефти выросла на 17% год к году и снизилась на 2% квартал к кварталу до 134 млрд руб. (2,29 млрд долл.). OIBDA возросла на 14% год к году и снизилась на 4% квартал к кварталу до 120 млрд руб. (2,05 млрд долл.). Чистая прибыль увеличилась на 21% год к году, но снизилась на 18% квартал к кварталу до 64 млрд руб. (1,1 млрд долл.).
            
Отрицательный СДП – результат сезонного роста капзатрат. Операционный денежный поток (ОДП) в 4 кв. сократился на 34% квартал к кварталу до 96 млрд руб. (1,64 млрд долл.), однако увеличился год к году на 12%. Столь значительное снижение квартал к кварталу объясняется движением оборотного капитала. Без его учета ОДП вырос на 11% год к году и снизился лишь на 9% год к году до 98 млрд руб.(1,67 млрд долл.), что приблизительно соответствует динамике OIBDA. Капитальные затраты уменьшились на 4% год к году, однако выросли на 30% квартал к кварталу до 114 млрд руб. (1,96 млрд долл.). Как правило, у российских нефтяных компаний пик капзатрат приходится на 4 кв. Как следствие, СДП оказался отрицательным – минус 18 млрд руб. (0,3 млрд долл.). В 4 кв. 2017 г. СДП составил минус 33 млрд руб. (0,5 млрд долл.). Для сравнения, СДП в 3 кв. 2017 г. был равен 56,1 млрд руб., но без учета оборотного капитала – только 18,5 млрд руб. По словам менеджмента, снижение оборотного капитала в 2017 г. – результат ускорения возврата НДС и более эффективной работы с контрагентами, однако дальнейшего снижения в текущем году ждать не следует.
 

Доходность дивидендных выплат за текущий год может приблизиться к 6%. Менеджмент полагает, что рост дивиденда за 2017 г. может составить до 30% год к году. По нашим расчетам, при коэффициенте дивидендных выплат в диапазоне 25–27% по МСФО общий дивиденд за 2017 г. может составить от 13,3 до 14,4 руб./акция с доходностью 4,7–5,1%, что соответствовало бы росту на 25–35% год к году. С учетом промежуточного дивиденда (10 руб./акция) выплата дивиденда за 2017 г. в 2018 г. может составить 3,3–4,4 руб./акция с доходностью 1,2–1,6%. Ранее менеджмент Газпрома сообщил инвесторам, что Газпром нефть находится в середине инвестиционного цикла и в ближайшие годы, вероятно, сохранит инвестиционную программу на уровне 2017 г. Руководство Газпром нефти в целом подтверждает, что инвестпрограмма значительно не снизится, однако в ней увеличится доля переработки и сбыта. Мы не исключаем, что промежуточный дивиденд за 2018 г. также будет выше уровня 2017 г. на 25–35%, что будет означать доходность суммарных выплат в течение 2018 г. около 6%. Мы рекомендуем ДЕРЖАТЬ акции компании.

Уралсиб

Газпром нефть - финансовые результаты нейтральны для акций

Газпром нефть: финансовые результаты за 4К17 оправдали ожидания  

Газпром нефть опубликовала финансовые результаты за 4К17. Основные показатели соответствуют нашим ожиданиям и консенсус-прогнозу — результаты ожидаемо ухудшились по сравнению с 3К17. Объемы добычи и переработки оказались ниже, наблюдался сезонный рост расходов, который нейтрализовал позитивный эффект улучшения макроэкономической конъюнктуры. Последний привел к росту цен на нефть и положительному лагу экспортной пошлины. Годовые результаты выглядят намного сильнее — FCF превысил $1.0 млрд после нескольких лет подряд в минусе на фоне интенсивных инвестиций.

Мы считаем результаты НЕЙТРАЛЬНЫМИ для акций Газпром нефти.

АТОН