Газпромнефть акции

Завершаем разбор отчетов за 3-й квартал у нефтегазовых компаний с помощью Газпромнефти (в 22-23 году лучшей акцией сектора)



На первый взгляд — не все так плохо (на фоне остальной нефтянки и например Роснефти) — чистая прибыль даже выросла на 47% г/г в 3 квартале



Почему — понятно становится из таблицы. Основные параметры упали (выручка и опер прибыль), но за счет снижения убытков от курсовых разниц и отсутствия разовой переоценки налога на прибыль — чистая прибыль выросла год к году



Хотите немного магии? Я ЖДАЛ 69 МЛРД РУБЛЕЙ ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ в 3 квартале от Газпромнефти!) Попадание 100% (в яблочко), на самом деле повезло т.к. много переоценок!)



Пруф в Нефтяном срезе от 13 ноября 2025 года — smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1229385.php


В целом для Газпромнефти сейчас ситуация неплохая — маржа переработки все еще солидная, а Омский и Московский НПЗ не бомбят, как НПЗ Роснефти и ЛУКОЙЛа (серьезных прилетов не было)

Минэнерго США обновило прогнозы по нефти

Согласно отчету Управления энергетической информации США (EIA, Минэнерго США), ведомство обновило прогнозы спроса, производства и стоимости нефти на мировом рынке.

Спрос на нефть

Согласно обновленному прогнозу, спрос на жидкие углеводороды (ЖУВ) в мире в 2025 году составит 103,94 млн б/с (предыдущий прогноз — 104,14 млн б/с), в 2026 году — 105,17 млн б/с (ранее — 105,2 млн б/с). Таким образом, ожидается, что в 2026 году увеличение спроса составит 1,23 млн б/с, вместо прогнозируемых ранее 1,06 млн б/с.

Производство нефти

По новым данным EIA, мировое производство жидких углеводородов в 2025 году составит 106,18 млн б/с (предыдущий прогноз — 105,98 млн б/с), в 2026 году — 107,43 млн б/с (ранее —107,37 млн б/с). Таким образом, ожидается, что в 2026 году увеличение предложения составит 1,25 млн б/с, вместо прогнозируемых ранее 1,39 млн б/с.

Прогноз цен

EIA ожидает, что средняя стоимость нефти сорта Brent в 2025 году составит $68,91 за баррель (предыдущий прогноз — $68,76 за баррель). Прогноз на 2026 год немного повышен — с $54,92 до $55,08 за баррель.

Результаты Газпрома мы с вами уже разбирали: они на удивление оказались неплохими (хотя я дивидендов не жду). И это несмотря на то, что главный «дивизион прибыли и ебитды» − компания Газпромнефть – показала не самые лучшие результаты. Но тогда детально в резы ГПН мы не углублялись. И глядя на мем с котом и часами, я могу смело утверждать: «А вот сейчас – пора!»

🔽Выручка ГПН за 9 месяцев 2025 года составила 2,7 трлн рублей – падение на 11% год к году. Главные причины, как всегда, три: снижение объёмов продаж, дисконт к ценам на нефть и сильный рубль. Три адских всадника современной нефтянки, так сказать.

🔼При этом объём добычи углеводородов компанией за 9 месяцев 2025 года вырос в годовом выражении на 4% до 97,49 млн тонн нефтяного эквивалента. Да и объём переработки на собственных НПЗ и НПЗ совместных предприятий вырос до 32,79 млн т., рост на 2,6% г/г.

Капексы выросли несущественно и составили 503 млрд рублей. В целом было бы глупо сжигать деньги в дорогих капексах, когда продажи не очень. Но менеджмент ГПН, видимо, верит в светлое будущее и продолжает инвест программу. При отсутствии долга это логичное решение. Т.е. сохранить инвестиции на умеренно уровне при контролируемых расходах и минимальном долге – правильно.

🛢 ГПН представила нам финансовые результаты за III квартал и 9 месяцев 2025 г. Сокращённый отчёт получился ожидаемо слабым по сравнению с прошлым годом (увеличение прибыли произошло из-за налогов), но по сравнению с прошлым кварталом прогресс (цена сырья возросла+РФ нарастила добычу). Также стоит отметить увеличенный CAPEX и сюрприз по выкачке денег Газпромом (нет, это неповышенные дивиденды):

🛢️ Выручка: III кв. 928,4₽ млрд (-8,9% г/г), 9 м. 2,7₽ трлн (-11% г/г)
🛢️ Чистая прибыль: III кв. 69,1₽ млрд (+47% г/г), 9 м. 233,8₽ млрд (-37,7% г/г)

💬 Компания предоставила сокращённые операционные данные — добыча углеводородов увеличилась за 9 месяцев на 4,3%, а объём переработки на 2,6%. В 2025 г. начиная с I кв. происходила компенсация по добыче за ранее превышенные квоты, но со II кв. РФ уже начала наращивать добычу (в III кв. 2025 г. РФ добывала нефти в среднем — 9,2 млн б/с vs. II кв. 2025 г. — 9 млн б/с). По нефтепродуктам — демпферные выплаты за III кв. 2025 г. составили 171 млрд (-62,1% г/г), ощутимое падение. Средний курс $ в III кв. 2025 г. — 80,6₽, в 2024 г. — 89,3₽, средняя цена Urals в III кв. 2025 г. — 58,2$, в 2024 г. — 69,3$.

Дорогие подписчики, начинаем торговую неделю с обзора финансовых результатов Газпромнефти по итогам 9 месяцев 2025 года. Давайте взглянем, как чувствует себя компания в текущих реалиях:

— Выручка: 2073 млрд руб (-11% г/г)
— EBITDA: 656,7 млрд руб (-32% г/г)
— Чистая прибыль: 247 млрд руб (-37,1% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📉 По итогам 9М2025 выручка продемонстрировала снижение на 11% г/г — до 2073 млрд руб., что обусловлено сохраняющейся неблагоприятной макроэкономической конъюнктурой, в частности, укреплением рубля и дешевеющей нефтью. В результате EBITDA сократилась на 32% г/г — до 656,7 млрд руб., а чистая прибыль на 37,1% г/г — до 247 млрд руб. соответственно.

— выручка от продаж нефти снизилась на 10,6% г/г.
— операционные расходы снизились на 4,6% г/г.
— операционная прибыль снизилась с 538,1 до 319,4 млрд руб.
— рентабельность EBITDA в 3К2025 составила 24,9% (против 25,6% годом ранее)

❗️ На конец 9М2025 чистый долг Газпромнефти составил 907,4 млрд руб., при ND/EBITDA = 0,93x.

На дивиденды за 2023 и 2024 годы компания направляла ≈75% прибыли. Однако по итогам первого полугодия 2025 года коэффициент выплат упал до уровня около 50%.

💡Мы неоднократно писали и освещали в наших подкастах, что не стоит игнорировать риск снижения коэффициента дивидендных выплат.

📊Результаты за 9м 2025г:

❌Выручка снизилась на 11% до 2,7 трлн руб.

❌Опер. прибыль снизилась на 41% до 319 млрд руб.

❌Прибыль снизилась на 37% до 247 млрд руб.

👉Финансовые результаты находятся под давлением на фоне крепкого рубля и низких цен на нефть. Однако для выплаты дивидендов ключевое значение имеют денежные потоки:

Операционный денежный поток снизился на 29% до 460 млрд рублей. При этом капитальные затраты выросли на 16,5% (до 350 млрд рублей), что привело к сокращению свободного денежного потока (FCF) в 3 раза до 110 млрд руб.

На дивиденды за первое полугодие 2025 года было направлено 82 млрд руб. (эти выплаты не попали в отчёт за 9 месяцев). Фактически, эта сумма составила около 75% от FCF за 9 месяцев.

Торги 4 декабря на российских фондовых площадках характеризовались осторожным ростом. К последнему часу основной сессии номинированный в рублях индекс Мосбиржи прибавил 0,29%, а долларовый РТС поднялся на 0,28%. 

Улучшению настроений на фондовом рынке способствовал сегодняшний визит в Индию президента Владимира Путина и ожидания укрепления партнерских отношений между Москвой и Нью-Дели, особенно на фоне ужесточения санкций Запада против России. 

В лидеры роста, как и накануне, вышли Россети (+3,8%), отыгрывающие новость о договоренности между Минфином и Минэнерго относительно возврата государственным энергокомпаниям полученных основным владельцем дивидендов от них. Хуже рынка из-за слабой конъюнктуры на рынке углеводородов торговалась Газпром нефть (-0,8%). 

Биржевой курс пары CNY/RUB опустился на 0,29 руб., до 10,7. Пара USD/RUB на биржевых торгах упала на 1,93 руб., до минимумов с весны 2023-го на уровне 75,63, а пара EUR/RUB скорректировалась на 1,56 руб., до самых низких отметок минувшего лета в районе 89. 

Разбор эмитента: Газпром нефтьГазпром нефть  — одна из топ-3 российских компаний в сфере добычи и переработки нефти. Основные запасы, которы...

Газпром нефть  — одна из топ-3 российских компаний в сфере добычи и переработки нефти. Основные запасы, которые добывает компания, располагаются на территории Ханты-Мансийского и Ямало-Ненецкого автономных округах, а также Республики Якутия.

Масштабы запасов значительны, ведь по оценкам, их хватит минимум на 15 лет текущей добычи, а это серьёзная гарантия устойчивости бизнеса. Дополнительный драйвер будущего роста — развитие проектов на арктическом шельфе, где запасы пока даже не оценены полностью, но потенциал огромен.

Газпром нефть работает не только с сырьём: у неё крупный блок переработки и собственная расширяющаяся сеть АЗС. То есть компания присутствует на всей цепочке создания стоимости. Плюс добавляем государственную поддержку и не забываем, что Газпром нефть выступает важным источником дохода для газового достояния нашей страны Газпрома.

На Московской бирже акции торгуются под тикером SIBN, входят в третий уровень листинга.

💰Дивиденды

Компания НИС внесла необходимые корректировки в свою операционную деятельность. Так, переработка сырья на НПЗ в Панчево была временно остановлена 25 ноября 2025 года из-за прекращения импорта нефти с 9 октября 2025г хорватским оператором Адриатического нефтепровода JANAF в результате исполнения санкций США.

В настоящее время обеспечение сербского рынка нефтепродуктами осуществляется в необходимых объёмах. При этом собственная добыча нефти компанией НИС продолжается, что позволяет формировать определённые сырьевые резервы.

Менеджмент компании НИС при поддержке Правительства Республики Сербия прикладывает все усилия для минимизации воздействия внешних факторов и обеспечения стабильных поставок продукции, оставаясь надежным партнером для своих клиентов и ответственным работодателем для своих сотрудников.

«Вы собираетесь подождать еще немного? Мы подождем, но это цена, которую мы платим за честность по отношению к партнерам»,— сказал господин Вучич журналистам (цитата по RTS).

Сербская российская нефтяная компания NIS закрыла свой НПЗ из-за нехватки сырой нефти — Reuters

AlexandrL, отвечаю на ваш вопрос. В долгосрочной перспективе акции Газпромнефти как и других российских нефтяных компаний будут только расти...

Газпром нефть: Снижение прибыли и проблемы с дивидендами — что дальше? Сегодня стало известно, что «Газпром нефть» за 9 месяцев 2025 года пок...

Газпром нефть: Снижение прибыли и проблемы с дивидендами — что дальше? Сегодня стало известно, что «Газпром нефть» за 9 месяцев 2025 года пок...

Сегодня стало известно, что «Газпром нефть» за 9 месяцев 2025 года показала серьёзное падение прибыли — чистая прибыль упала на 37,7%. Несмотря на рост добычи углеводородов, компания столкнулась с сильным падением выручки. Это, в первую очередь, связано с низкими мировыми ценами на нефть и санкциями, которые продолжают сдерживать развитие.

Если кто-то до сих пор был уверен, что нефтяной сектор — это всегда стабильный и прибыльный актив, теперь есть все основания для пересмотра этой позиции. Компании, которые ещё недавно считались «защитными», теперь начинают снижать дивиденды, а прогнозы по прибыли становятся всё более пессимистичными. Стало понятно, что даже крупнейшие игроки не могут удержаться на плаву без рисков.

Это не просто падение на несколько процентов — это сигнал, что даже в стабильной нефтяной отрасли проблемы могут накопиться. Вопрос: что будет с такими акциями в долгосрочной перспективе? Стоит ли держаться за них, или лучше уже искать другие варианты для инвестиций? И вообще, как вы думаете, это начало конца для российской нефтянки?

«Дочка» Газпрома опубликовала некоторые операционные и финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев и 3 квартал 2025 года, оказавшиеся выше прогноза консенсуса аналитиков. Выручка Газпром нефти за 9 месяцев 2025 года снизилась в годовом выражении на 11% до 2,703 трлн руб., за 3 квартал – сократилась на 9% до 928,44 млрд руб.

Причиной снижения выручки стали в основном низкие цены на нефть, несмотря на то, что объём добычи углеводородов корпорацией за 9 месяцев 2025 года вырос в годовом выражении на 4% до 97,49 млн тонн нефтяного эквивалента. Показатель скорректированной EBITDA у Газпром нефти за 9 месяцев текущего года составил 789 млрд руб. (сопоставимые данные за аналогичный период 2024 года не раскрывались), превысив на 5% ожидания консенсуса аналитиков. Чистая прибыль, относящаяся к акционерам корпорации, за 9 месяцев текущего года снизилась в годовом выражении на 38% до 234 млрд руб., что, тем не менее, оказалось выше, чем ожидал консенсус аналитиков.

За 3 квартал текущего года чистая прибыль Газпром нефти выросла год-к-году на 47% до 69,1 млрд руб.

Газпром нефть МСФО 9 мес 2025 г:

📉 выручка ₽2,703 трлн (-11,0% г/г)
📉 чистая прибыль ₽246,98 млрд (-37,1% г/г)

3 кв:

📉 выручка ₽928,44 млрд (-8,9% г/г)
📈 чистая прибыль ₽71,99 млрд (+39,2% г/г)

e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=347&type=4