Газпромнефть акции

Мы считаем представленные результаты нейтральными для бумаг эмитента. Дивиденды за 4К21 могут составить 15 или 20 руб. на акцию (дивидендная доходность 2,9% или 3,9% соответственно) в зависимости от того, как компания округлит сумму выплаты. Совокупное производство углеводородов по итогам 2021 г. превысило 100 млн тонн в нефтяном эквиваленте, притом что изначально такая стратегическая цель ставилась на 2025 г. В этом году Газпром нефть рассчитывает увеличить добычу еще на 10% г/г. В ближайшие месяцы мы ожидаем представления обновленной стратегии и пока сохраняем наш рейтинг по акциям эмитента — «Держать».

Сильные результаты позволяют компании увеличивать дивидендные выплаты. Финальный дивиденд Газпром нефти за 2021 год ожидается не менее 13,1 руб./акция, доходность формируется на уровне 2,6%. Таким образом, с учетом выплаченных дивидендов за 9 мес. 2021 года в размере 40 руб./акция совокупные дивиденды по итогам 2021 года могут составить 53,1 руб./акция, доходность 10,4%.

Выручка компании увеличилась на 53,5% по сравнению с 2020 г. – до 3068 млрд руб. на фоне положительной динамики цен на нефть и нефтепродукты. Скорректированный показатель EBITDA вырос в 2 раза – до 986,1 млрд руб. за счёт увеличения добычи углеводородов и переработки нефти.

По итогам года, добыча углеводородов превысила исторические отметки – в 101,4 млн тонн н.э. Годовой объем переработки на собственных НПЗ и нефтеперерабатывающих активах совместных предприятий аналогично достиг рекордных значений – 43,5 млн тонн.

При этом, менеджмент нефтегазовой компании отмечает, что видит возможности дальнейшего наращивания добычи в 2022 г.

В результате чистая прибыль Газпром нефти по итогам года достигла 503,4 млрд руб., увеличившись более чем в 4 раза по сравнению с прошлым годом. За последний квартал прибыль составила 146,5 млрд руб.

Рыночная ситуация остается достаточно благоприятной. В четвертом квартале 2021 года цены на нефть продолжили рост. При этом маржа переработки росла опережающими темпами и находится на рекордном уровне с 2014 года

В качестве основных факторов роста маржинальности — рост спредов на авиатоплива на 60%, а также на дизель — на 80%.

Маржа нефтепереработки «Газпром нефти» находится на самом высоком с 2014 года уровне (fomag.ru)

Мы видим, что наша компания уверенно идет с ростом, все предоставляемые возможности в рамках квоты ОПЕК+ мы уверены, что выполним. Мы достаточно уверенно чувствуем себя с нашими планами вырасти в этом году по добыче более чем на 10% и рассчитываем, что наша динамика добычи относительно отрасли будет очень хорошей

Реализуются проекты в области сокращения выбросов, и другие проекты в области ESG. Кроме того, также хотел бы отметить, что в этом году мы реализуем проект по привлечению «зеленого финансирования», финансирования наших экологических проектов в области переработки

На наш взгляд, SIBN – одна из наиболее перспективных компаний сектора, ее запасы нефти на балансе уже вдвое превышают объем доказанных и возможных запасов Лукойла, а портфель проектов по геологоразведке по объему ресурсов и потенциалу добычи сопоставим с ВостокОйлом. В ближайшие десять лет добыча компании способна расти на 5% ежегодно, а дивидендная доходность в 2022 году может превысить 15 процентов.

На наш взгляд, отчётность «Газпром нефти» выглядит нейтрально. Компания показывает уверенный рост финансовых результатов на фоне благоприятной рыночной конъюнктуры, смягчения сделки ОПЕК+ и развития собственных новых проектов. При этом основные показатели оказались близки к ожиданиям рынка, в связи с чем мы не ожидаем существенной реакции на отчётность.

Рекомендации совета директоров Газпромнефти
Такие результаты в том числе позволяют нам увеличивать дивидендные выплаты. Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 9 месяцев 2021 года в расчете 40 руб. на обыкновенную акцию – это исторический максимум. В будущем мы намерены сохранить практику выплаты промежуточных дивидендов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Алексей Николаевич,

эти 40 р уже выплатили, отсечка в декабре была.

Рекомендации совета директоров Газпромнефти
Такие результаты в том числе позволяют нам увеличивать дивидендные выплаты. Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 9 месяцев 2021 года в расчете 40 руб. на обыкновенную акцию – это исторический максимум. В будущем мы намерены сохранить практику выплаты промежуточных дивидендов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

… наши ключевые финансовые показатели достигли рекордных значений за всю историю „Газпром нефти“.
Такие результаты в том числе позволяют нам увеличивать дивидендные выплаты.

В будущем мы намерены сохранить практику выплаты промежуточных дивидендов.

• 503,4 млрд руб. составила чистая прибыль «Газпром нефти» за 2021 год — рост в 4 раза к уровню 2020 года;
• 986,1 млрд руб. составила скорректированная EBITDA «Газпром нефти» за 2021 год, рост более чем в 2 раза по сравнению с результатом 2020 года;
• Компания получила в 2021 году значительный свободный денежный поток в размере 500,1 млрд руб.

Ключевые финансовые показатели «Газпром нефти» по итогам 2021 года достигли рекордного уровня за всю историю компании.
Выручка «Газпром нефти» за 12 месяцев 2021 года составила 3 трлн 068 млрд руб. — на 53,5% выше результата 2020 года.
Показатель скорректированная EBITDA (прибыль до уплаты процентов, налога на прибыль и амортизации) вырос в 2 раза к уровню прошлого года — до 986,1 млрд руб.