Финаме
БКС Мир Инвестиций
Открываем парную идею «Лонг Globaltrans / Шорт Сегежа», которая должна обеспечить доходность до 15% до конца августа. Cтавка на относительно высокую стоимость аренды полувагонов Globaltrans. В то же время рост ж/д ставок и транспортных расходов негативен для Сегежи, на которую также давит непростая внешняя конъюнктура в сегменте пиломатериалов.
• Globaltrans — растущие ставки обеспечивают положительный денежный поток.
• Сегежа — EBITDA в I квартале 2023 г. упала на 90% год к году, но за счет девальвации лучше квартал к кварталу.
• К сожалению, обе компании не выплачивают дивиденды.
- Globaltrans — из-за кипрской «прописки».
— Сегежа — вследствие ухудшения финансового положения и убытков.
• Доходность парной идеи может составить 15% до конца августа.
• Катализаторы: ставки аренды на полувагоны в предстоящие месяцы.
• Риски: улучшение динамики цен на пиломатериалы на рынках Юго-Восточной Азии.
В деталях
Globaltrans — хороший денежный поток, Сегежа — низкие цены на пиломатериалы. Компании оперируют в разных бизнес-сегментах: Globaltrans — крупный оператор полувагонов и ж/д цистерн, Сегежа — крупный игрок в секторе лесной промышленности и деревообработки.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
