Селигдар акции

Также на горизонте года Селигдар рассчитывает представить новую дивидендную политику, что, согласно нашей оценке, может привести к росту дивидендных выплат в 2 раза относительно уровня 2023-2024 гг.

ЦФА «Селигдара» стали победителем Национальной премии в области цифровых финансовых активов
Вчера в Москве состоялась торжественная церемони...

Вчера в Москве состоялась торжественная церемония награждения лауреатов Национальной премии в области цифровых финансовых активов «Премия ЦФА» 2025.

🥇В номинации «Дебют года» победителем стал «Селигидар», который выпустил первые на российском финансовом рынке цифровые финансовые активы с привязкой к цене золота на Московской бирже (индикатор RUGOLD). Организаторы премии отметили уникальность решения, прозрачность рыночного ценообразования и отсутствие каких-либо спредов при покупке и погашении ЦФА.

Спрос на золото в США вырос на 110%. В чём причина? Спрос на золото в США вырос на 110%. В чём причина?• September 19 at 12:37По данным Миров...

По данным Мирового совета по золоту (WGC), во втором квартале 2025 года спрос на золото в США вырос на 110% по сравнению с предыдущим годом, но снизился на 34% к прошлому кварталу. Хотя эти данные охватывают только рынок Соединённых Штатов, ситуация на нём сильно влияет на мировой спрос и поэтому важна для каждого инвестора, интересующегося золотом.


 Квартальное снижение вызвано сокращением потребительского спроса на золото из-за удорожания металла за последние несколько лет. Он, согласно августовскому обзору WGC, во втором квартале 2025 года упал на 24% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Наибольшее падение произошло в сегменте золотых монет и слитков, где квартальный спрос составил всего 9 тонн (-53% г/г), став самым низким с конца 2019 года.Хотя за этот же период стоимость золота увеличилась почти на 40%, США стали одним из немногих рынков, где продажи этого сегмента снизились также и в долларовом выражении.

Продолжаем держать руку на пульсе мирового рынка золота и сегодня рассмотрим мнение аналитического центра Альфа-Банка. В нём эксперты анализируют и перспективы драгоценного металла до конца 2025 года.

 С 2000 года цена на золото увеличилась на 1066% что соответствует среднегодовому росту в 10,5%. С начала 2025 года и по конец июля металл уже вырос на 25%. Если же текущая положительная динамика на рынке сохранится, итоговая доходность за 2025 год может составить около 30%, что сделает 2025 год лучшим для золота за последние 15 лет. Одним из ключевых драйвером роста цены на золото в 2024-2025 годах остаётся рекордный спрос со стороны центральных банков. Мировые регуляторы активно наращивают золотые запасы, стремясь защитить свои резервы от ослабления доллара США, санкционных и политических рисков. По данным Альфа-Банка, в мае 2025 года мировые ЦБ нарастили свои золотые запасы на 20 тонн. Это ниже среднемесячного прироста за последние 12 месяцев (27 тонн), но заметно больше покупок в апреле, в который было закуплено 12 тонн металла, и поэтому говорит об активизации спроса.

Согласно проекту федерального бюджета, в 2026–2028 годах Россия планирует ежегодно направлять до 51,5 млрд руб. на закупку драгоценных металлов и камней в Госфонд РФ. Параллельно в документе заложены поступления от их реализации в объеме до 500 млн руб, в год. Таким образом, государство формирует стратегический резерв, расширяя возможности по управлению ликвидностью и страхованию финансовой системы в условиях сохраняющейся внешнеэкономической нестабильности.

Основная цель таких закупок — диверсификация государственных активов и укрепление финансовой устойчивости. Драгоценные металлы традиционно выступают “защитным активом”, способным сохранять стоимость в периоды кризисов и геополитических рисков. Включение их в государственные резервы снижает зависимость бюджета от волатильных нефтегазовых доходов и валютных потоков. Кроме того, поддержка спроса на внутреннем рынке благоприятна для отечественных производителей золота, серебра и алмазов, обеспечивает им гарантированный сбыт в условиях санкционного давления на экспорт.

• Мы вчера продавали золота по 10 тыс руб за грамм (в начале года 8,2 тыс руб за грамм)
• Растут издержки: рост зарплат и дефицит кадров
• Мы не останавливаем свои инвестиции
• Добыча всё сложнее и затратнее: более сложные руды, более сложные технологии
• Второе полугодие 2025 года в плане финансовых показателей будет лучше

ПАО «Селигдар» в конце сентября — начале октября планирует провести сбор заявок на облигации со сроком обращения 2,5 года серии 001Р-06 объемом не менее 3 млрд рублей, сообщил «Интерфаксу» источник на финансовом рынке.

Купоны фиксированные, ежемесячные. Ориентир ставки 1-го купона — не выше 17,25% годовых, что соответствует доходности к погашению на уровне не выше 18,68% годовых.

Организаторами выступят «ВТБ Капитал трейдинг», Газпромбанк и Совкомбанк. Выпуск будет доступен для приобретения неквалифицированным инвесторам.

t.me/ifax_go/18410

Но хватит ли этого, чтобы переломить растущую долговую яму и сохранить доверие инвесторов?

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»

Написал для вас пост — "как заработать во втором полугодии на снижении ставки", а также разобрал самые глупые ошибки, которые совершаются при покупке облигаций. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно

🎲#78. Под ребрами...

Возвращаемся к разбору отчётов за первое полугодие 2025 года. После анализа Полюса — переходим к более проблемному игроку сектора

🌕 Как и конкурент, Селигдар демонстрирует сильные результаты на фоне рекордного роста цены золота. Однако в отличие от Полюса, у компании все ещё остались большие проблемы, с которыми многие инвесторы не согласны мириться — убытки и долги.

Может ли компания составить хоть какую-то конкуренцию Полюсу и что она сможет предложить в перспективе на 2025-2026 год? Давай разбираться…

Селигдар отчитался за 1 полугодие 2025 года. Цифры блестят, как и положено золотодобывающей компании: выручка взлетела на 36%, EBITDA – на 42%. Но если копнуть глубже, то в этом золотом песке обнаруживается опасная порода: растущий, как на дрожжах, долг. Давайте разбираться, где здесь настоящая ценность. 

Нельзя не признать – компания работает всё лучше и лучше. Операционные результаты – огонь!

🔼Выручка – 28.4 млрд рублей (+36% г/г). Рост обеспечило, в первую очередь, золото: его продали на 23.9 млрд рублей (+42% г/г). Рекордная выручка обусловлена и за счёт роста цен (+34%) и объёмов продаж (+6%). Основной покупатель, как всегда – ВТБ.

🔼Производство – стабильно: 2.78 тонны золота (уровень прошлого года), а по концентратам –продолжается взрывной рост: олово +41%, медь +29%, вольфрам +149%.

🔼Маржа радует: валовая рентабельность – 27% (+1 п.п.), а рентабельность по «банковской» EBITDA и вовсе 41%.

Казалось бы, идеальная картина на растущем рынке золота. Но…

Золото продолжает устанавливать новые рекорды. В таких условиях все участники рынка хотели бы знать, удастся ли драгоценному металлу сохранить достигнутый уровень или вовсе продолжить расти в цене. Чтобы разобраться в этом вопросе, многие аналитические центры углубились в фундаментальные причины происходящих изменений. Один из них — Мировой совет по золоту (WGC), состоящий из крупнейших международных золотодобытчиков. Его аналитики для прогнозирования будущего драгоценного металла использовали собственную систему оценки, основанную на ключевых мировых макроэкономических показателях, среди которых — ВВП, инфляция и уровень процентных ставок.

Если взять за основу консенсус-прогноз развития мировой экономики, который предполагает замедление роста ВВП и рост мировой инфляции с 3% до 5%, то котировки золота должны стабилизироваться на текущих уровнях или увеличиться на 0-5% к концу 2025 года. Также в этом сценарии доллар продолжает медленно ослабевать, а долгосрочные процентные ставки снижаться, увеличивая инвестиционную привлекательность драгоценного металла. Однако эксперты WGC отмечают, что на практике консенсус-прогнозы часто не реализуются, и поэтому дополнительно рассматривают позитивный и негативный сценарии.

◽️ Капитализация: 48,9 млрд ₽ / 47,4₽ за акцию

◽️ Выручка TTM: 66,9 млрд ₽
◽️ Опер. прибыль ТТМ: 12,9 млрд ₽
◽️ Чистый убыток TTM: 7,6 млрд ₽
▫️ Скор. прибыль TTM: 5,2 млрд ₽
▫️ Скор. P/E ТТМ:9,5
▫️ P/B: 2,6

📊 Несмотря на высокую цену золота, компания каким-то образом получила околонулевую операционную прибыль за 1п2025 и скорректированный на курсовые разницы чистый убыток больше 2,8 млрд р.

❗️ Производство золота не изменилось, а объем его реализации вырос на 6% г/г (84% всей выручки), производство олова и меди выросла на 41% и 29% г/г соответственно. Выручка компании выросла на 36% г/г...

👆 При этом, прибыли за полугодие нет, так как сильно выросли услуги сторонних организаций по добыче руды (+31,1% г/г), НДПИ удвоился и выросли % расходы.

❌ Перспектива улучшения ситуации туманная. У компании чистый долг уже больше 104 млрд р и уменьшить его без резкого роста производства не получится. Почти 59 млрд р — это невыгодные займы в золоте и еще 47,4 млрд рублевых займов по высоким ставкам.

Нейтральный результат за 1 полугодие 2025:

📍 Выручка – 28,4 b₽ (+36% г/г)
📍 EBITDA – 11,6 b₽ (+42% г/г)
📍 Чистый убыток – 2,2 b₽ (–59% г/г)
📍 Реализация золота – 2,8 т (+6% г/г)

Итог похож на Полюс: весь рост обеспечен ценами при низком темпе роста производства. В золотом сегменте выпуск вырастет в текущем полугодии по мере «разгона» фабрики на Хвойном. В олове и меди уже есть двузначный прирост производства, но их доля в выручке всего около 15%.

Почему снова убыток

▪️ Рост проходческих затрат и переоценка добычных лицензий.
▪️ Выплаты агентам по продажам — 2,8 b₽.
▪️ Проценты по кредитам выросли в 2 раза — до 6,7 b₽.

Получается, что рост цен на золото благоприятен только для выручки и EBITDA. Старая проблема — «золотые» долги. С начала года их объем немного вырос. Чем дороже золото, тем выше стоимость кредитов с привязкой к нему. 60% кредитов привязаны к металлу, из-за чего убыток от их переоценки превышает прибыль от роста цены золота.

Селигдар. Каша в отчетности
Вышел отчёт за 6 месяцев 2025 года у компании Селигдар. Отчет слишком специфический...

📌 Что в отчёте

— Выруч...

Министерство экономики Якутии и КРДВ подписали на форуме соглашение о взаимодействии по реализации проекта по строительству автодороги «Кючус – Усть-Куйга» в Усть-Янском районе.

Автодорога протяженностью 40 км обеспечит круглогодичную транспортную доступность между Кючусом и п. Усть‑Куйга Усть-Янского района.