Финаме
БКС Мир Инвестиций
Электромонтёр,
это если предполагать сохранение прибыли Сбера
Neznaika1975,
А есть предпосылки?
Что у Сбербанка одного прибыль начнёт падать, а у всех остальных компаний, торгующихся на российском рынке, будет всё хорошо при этом?
У нас в стране государственная экономика. Пока у государства есть деньги, будет платиться зп населению, будут строиться различные проекты, будет кругооборот денег в банковской системе. А Сбербанк главный выгодополучатель от этого оборота.
Денежная масса в национальном определении (денежный агрегат М2) и Денежный агрегат М1 линейно растут последние 7 лет. Нет причины для изменения этого тренда.
Электромонтёр, банк зарабатывает на комиссиях за операции и на дельте между кредитом и депозитом.
Доход от комиссий (грубо говоря) пропорционален М2, тут всё верно.
А вот разрыв между ставками по кредиту и по депозиту в 2018 году должен существенно упасть: последние 4 года мы находились в цикле резкого снижения ключевой ставки, а кредитные банковские ставки реагируют на снижение с бОльшим лагом, чем депозитные, т.е. чем более резко падает ставка ЦБ — тем выше доход сбера. Сейчас темпы снижения ставки очень затормозились (если не сказать остановились), что может привести к снижению чистой прибыли за 2018.
Если же случится какой-то ахтунг, и ЦБ вновь задерёт ставку в небеса, на последующие год-два Сбер и вовсе может показать убыток, а дивы по префам в 20% не будут казаться чем-то заоблачным.
