РОССИЯ-ИНФЛЯЦИЯ-ЦБ-3
11.09.2025 17:16:11
Инфляция в РФ с устранением сезонности в августе снизилась, вернувшись на уровень июня — ЦБ
(добавлен текст после 3-го абзаца)
Москва. 11 сентября. ИНТЕРФАКС — ЦБ РФ накануне совета директоров по ключевой ставке опубликовал данные по сезонно сглаженной инфляции: в августе она снизилась, вернувшись на уровень июня.
Как следует из опубликованных Банком России данных, инфляция в августе с устранением сезонности составила 0,33% против 0,68% в июле, 0,34% в июне, 0,36% в мае, 0,40% в апреле, 0,56% в марте, 0,60% в феврале и 0,81% в январе.
Базовый индекс потребительских цен с сезонной корректировкой в августе составил 0,33% против 0,34% в июле, 0,32% в июне, 0,42% в мае, 0,36% в апреле, 0,59% в марте, 0,73% в феврале, 0,81% в январе.
Это второй раз, когда Банк России публикует расчеты по сезонно скорректированной инфляции сразу после выхода данных Росстата по месячной инфляции и в преддверии заседания совета директоров по ставке. Впервые ЦБ это сделал год назад, тоже накануне заседания по ставке (тогда оно прошло 13 сентября). После выхода этих данных в сентябре 2024 года некоторые аналитики пересмотрели свои ожидания по ставке ЦБ: если раньше базовым вариантом они считали ее сохранение на уровне 18%, то потом ждали повышения до 19-20%. ЦБ в итоге повысил ставку на 100 базисных пунктов (б.п.), до 19% годовых.
Очередное заседание совета директоров Банка России по денежно-кредитной политике пройдет в пятницу, 12 сентября.
Аналитики считают, что ЦБ будет выбирать между снижением ключевой ставки на 100 или 200 б.п. При этом большинство экспертов полагают, что регулятор предпочтёт больший шаг снижения в 200 б.п. (до 16% годовых). Лишь небольшая часть экономистов прогнозирует меньший шаг снижения в 100 б.п. (до 17%).
Росстат накануне опубликовал данные по динамике цен за август и начало сентября. В августе была зафиксирована дефляция в РФ, снижение цен составило 0,40% после роста на 0,57% в июле (на фоне индексации стоимости услуг ЖКХ). Августовские данные оказались существенно сильнее ожиданий рынка и недельной динамики.
Годовая инфляция, по данным Росстата, в августе 2025 года замедлилась до 8,14% (аналитики ожидали 8,39%) с 8,79% на конец июля. На 8 сентября годовая инфляция ускорилась до 8,16%, если ее высчитывать из недельной динамики (такой методики придерживается ЦБ), и замедлилась до 8,10%, если ее определять из среднесуточных данных за весь сентябрь 2024 года (такой методики придерживается Минэкономразвития).
Ценовые ожидания предприятий в сентябре немного снизились, вернувшись на уровень июля 2025 года. Данные об инфляционных ожиданиях населения в сентябре будут опубликованы уже после заседания совета по ставке — 17 сентября.
Финаме
БКС Мир Инвестиций
