Русал акции

Как мы писали ранее, данные РЖД в натуральном выражении несколько занижают отгрузку компании на внутренний рынок и соответственно завышают экспорт. В то же время динамика показателей более или менее отражает реальную картину. РусАл в 2016 году, по нашим оценкам, действительно заметно нарастил экспорт (как на фоне растущего спроса на внешних рынках, так и слабого внутреннего спроса), но сократил поставки в РФ. В 2017 году запуск Богучанского МЗ будет способствовать продолжению росту производства, при этом мы ожидаем увеличения поставок на рынок РФ за счет оживления спроса и вытеснения вторичных производителей металла, при этом динамика экспорта будет более скромной. 

Теханализ: «Русал»

В начале 2015 г. обновили исторический максимум на 550 р. Коррекция прошла 61% от роста. В июле 2015 г. цена отскочила от 250 р., но не прошла 300 р. Вторая волна снижения дошла до 220 р. На отскоке  прокололи 250 р. Закрепиться не удалось, и началась третья падающая волна. Несмотря на пробой 200 р., быки смогли его выкупить и дойти годового тренда. Консолидация под трендом раскрывается вверх. Сопротивление 250 р. сразу не прошли. В ноябре резко прорывают этот уровень, и цена почти касается 300 р. На текущей коррекции уровень 250 р. может стать поддержкой.

С конца июня цена стала расти. В августе дошли до сопротивления на 250 р. На коррекции бумага снизилась к 210 р. Резкий отскок в октябре отметил локальное сопротивление на 245 р., но быков опять задавили плотными продажами. Снова сработала поддержка на 210 р. Отскок с консолидацией в верхней половине бокового канала. Сильный разрыв с выходом из боковика. Уровень 250 р. стал поддержкой. От него цена отскочила почти до 300 р. Начавшаяся коррекция пока встретила поддержку около 250 р. При выходе выше 265 р. может начаться отскок.

Почти дойдя до 300 р., в первой декаде декабря бумага встретила сопротивление на уровне 295 р. Сразу образовался коррекционный понижательный тренд. В начале прошлой недели медведи натолкнулись на поддержку на 255 р. Этот уровень держится до сих пор. Правда, пока не получаются отскоки. Возможно, некоторый рост появится после преодоления локального сопротивления на 365 р.

Мы пересматриваем прогноз. Сейчас мы хотим замахнуться на рост 10% к текущему году. То есть, если в цифрах говорить, 810 тысяч тонн мы поставим на рынок в этом году, в следующем году мы очень заинтересованы поставить 900 тысяч тонн. И если нам удастся, это будет самый резкий рост (продаж алюминия) за современный период развития отечественной промышленности

 На финансовых показателях «Русала» благоприятно сказался небольшой рост средней цены реализации алюминия (1 754 долл./т, +2,5% кв/кв) и объемов продаж (981 тыс т, +2,4% кв/кв). Несмотря на сильные результаты, долговая нагрузка остается высокой — 4,9x к аннуализированному показателю EBITDA за 3К16, и на ней отрицательно отразится выплата дивидендов в размере 250 млн долл. в конце октября. У нас нет официальной рекомендации по «Русалу», и мы считаем акции компании высокорисковой ставкой на сохранение слабого рубля и восстановление цен на алюминий (которое потенциально может быть спровоцировано избранием Дональда Трампа следующим президентом США).

Тимофей Мартынов, 

Я так понимаю, что в мире есть перепроизводство алюминия, поэтому цены особо сильно расти не должны. 

ru.investing.com/commodities/aluminum

 Результаты компании по EBITDA превзошли ожидания рынка. В целом компания заметно увеличила EBITDA относительно 2 кв. 16 года при том, что выручка увеличилась на 3,9%, а cash cost тонны алюминия снизился на 0,3% — до 1334 $/т. С учетом продолжающейся положительной динамики цен на алюминий в 4 кв. РусаАл также может показать сильные результаты. Мы считаем, что данный фактор может поддерживать рост котировок акций компании и в дальнейшем.

Компания  сохраняет  оптимистичный  взгляд  на  перспективы  отрасли  в  текущем  году:  потребление алюминия  растет уверенными темпами, при этом рост производства остается крайне сдержанным из-за увеличения  издержек.  В этой связи  РУСАЛ пересмотрел свой прогноз роста  глобального  потребления алюминия в 2016 году, повысив его до 5,5%. Спрос на алюминий на внутреннем рынке также динамично растет,  и  РУСАЛ  рассчитывает  расширить  продажи  на  внутреннем  рынке  на  фоне  увеличения потребления алюминия на рынке России и стран СНГ, при этом потенциал этого рынка мы расцениваем как очень существенный