Русал акции

t.me/c/1727242343/9557

«Русал» планирует перенаправить часть поставок алюминия из Китая в Японию и на другие азиатские рынки. По словам источников, ситуация связана с изменением торговых потоков на фоне войны в Иране и резким ростом цен.

Япония остается крупным импортером алюминия, причем значительная часть поставок ранее приходилась на Ближний Восток. На этом фоне японские покупатели согласились платить премию в размере $350–353 за тонну на второй квартал, что стало максимумом за последние 11 лет. Спотовые премии также выросли, делая рынок более привлекательным для поставщиков.

Одновременно импорт российского алюминия в Китай может сократиться. Источники объясняют это тем, что китайские клиенты не готовы покупать металл по ценам, ориентированным на высокие японские премии, если внутри страны алюминий можно приобрести дешевле. В такой ситуации «Русал», по данным собеседников, также увеличивает продажи в Южную Корею.

Компания официально не комментирует информацию о возможном перераспределении поставок. Объемы, которые могут быть перенаправлены из Китая в Японию и другие страны Азии, источники не раскрывают.

Русал планирует перенаправить поставки части алюминия из Китая в Японию и другие азиатские рынки на фоне изменений в торговле, вызванных конфликтом с Ираном — Reuters

Русал +1,3%

Точка входа ( СЛП )

Риск | Прибыль ( 1к 3 )

Красная линия на графике показывает где поставил стоп !

Все сделки разбираем в нашем ТГ канале

Остались вопросы переходите в наш чат MAX OFF CAPITAL | Чат

Мировые цены на алюминий и медь в 2026 году вырастут на 16–31% к уровню прошлого года, следует из обзора Kept. Основными причинами названы вооруженный конфликт на Ближнем Востоке, снижение добычи сырья и ограниченное предложение на рынке.

По оценке компании, алюминий подорожает на 16–25% — до $3050–3300 за тонну. Росту котировок способствуют перебои с поставками с Ближнего Востока, где на страны региона приходится 8–9% мирового производства металла, а также блокировка Ормузского пролива, важного маршрута для экспорта алюминия и импорта сырья. Дополнительное влияние оказывают лимит производства алюминия в Китае на уровне 45 млн тонн в год, остановка выпуска металла на заводе Mozal в Мозамбике и рост спроса со стороны возобновляемой энергетики, электротранспорта и инфраструктурных проектов.

Медь, по прогнозу Kept, вырастет в цене на 26–31% — до $12 500–12 992 за тонну. Поддержку рынку оказывают снижение плановой добычи на крупных рудниках в Индонезии и Чили, перебои с поставками из ДР Конго, а также планы китайских медеплавильных заводов сократить производство в 2026 году на 10%. Дополнительными факторами стали ажиотаж на сырьевых рынках, рост спроса в энергетике и строительстве центров обработки данных, а также риски введения США импортных пошлин.

Приветствуем вас и наших любимых подписчиков канала!
Во уже второй месяц продолжает свое глупое упрямство проявлять Трамп и растягивать конфликт на Ближнем Востоке. Кроме дорогой нефти и газа, не меньше начали расти цены на алюминий во всем мире. Из этих условий за последние сутки фаворитом становится Русал💿. Сегодня разберем его преимущества и риски на рынке.

Если взять во внимание период с момента начала конфликта на Ближнем Востоке, алюминий вырос в цене на 12%📈 до 3500$ за тонну. Потом перегрелся от такого скачка. Однако, уже 2 апреля металл пробил отметку 3530$. Суть в том, что на Ближний Восток приходится четверть производства алюминия. Так Ормузский пролив закрыт и в кризисе страдают Япония и Европа, которые покупают 14% мирового алюминия. Поэтому цена может вырасти до 4000$.

В чем заключается выгода от Русала?

Мы не зря упоминали Японию, она в списке главных конкурентов Русала. К ним также относятся Турция и страны Ближнего Востока. Вы уже понимаете, что ситуация с перебоями производства и поставками алюминия позитивно расширяет коридор экспорта Русала. Сегодня компания экспортирует 40-50% из выручки, что будет кстати для погашения долга.

Война с Ираном бьёт по мировому рынку алюминия сильнее, чем казалось в первые дни. И последствия будут ощущаться ещё долго.

Крупнейший производитель алюминия на Ближнем Востоке — компания EGA — предупредила: полное восстановление производства на заводе в Абу-Даби после иранского удара может занять до 12 месяцев.

Чтобы перезапустить плавильный цех, нужно не просто устранить повреждения инфраструктуры — необходимо поочерёдно восстанавливать каждую электролизную ванну. Это небыстрый процесс.

Завод Аль-Тавила — один из крупнейших в мире: в 2025 году он выпустил 1,6 млн тонн первичного алюминия. Часть смежных объектов — глинозёмный завод и перерабатывающее производство — могут возобновить работу раньше, но окончательные сроки пока уточняются.

28 марта Иран также нанёс удар по заводу Aluminium Bahrain (Alba) в Персидском заливе. Оценка ущерба там ещё продолжается.

По данным Wood Mackenzie, продолжающийся конфликт на Ближнем Востоке провоцирует критический кризис поставок на мировом рынке алюминия, и перебои в поставках могут привести к сокращению производства на 3–3,5 миллиона тонн в 2026 году. 

Кризис, продолжающийся уже пятую неделю, привел к сокращению  производства алюминия на 6,8 млн тонн, что эквивалентно 18% мирового экспорта, за пределами Китая, при этом большинство ближневосточных плавильных заводов сосредоточено вдоль Ормузского пролива. По данным Wood Mackenzie, около 80–85% этой продукции предназначено для экспортных рынков, что усиливает глобальное воздействие любых продолжительных перебоев.  

«Ормузский пролив фактически является узким местом на мировом рынке алюминия. Перебои в поставках могут сократить поставки глинозема на ближневосточные плавильные заводы до 60%, что быстро усугубит дефицит на рынке», — заявила Чарви Триведи, главный аналитик Wood Mackenzie. 

«Чем дольше продолжается конфликт, тем сложнее производителям поддерживать свою деятельность, и риски все больше смещаются в сторону дальнейших потерь поставок и повышения цен», — добавил Триведи.

Emirates Global Aluminum сообщила о серьезных повреждениях из-за иранских ракетных атак. Полное восстановление первичного производства алюминия может потребовать до года

• Блокада Ормузского пролива мешает поставкам примерно 10% мирового алюминия
• Цены на алюминий могут вырасти до $4000
• Экспортные продажи формируют 40–50% выручки «Русала»
• При сохранении текущей ценовой конъюнктуры компания в 2026 году может нарастить EBITDA примерно на треть (в 2025 году этот показатель составил примерно $1,05 млрд)
• В «Велес Капитале» предрекают целевую цену акции компании на уровне 51,1 руб. и дают рекомендацию «покупать»

Конфликт на Ближнем Востоке сотрясает мировые рынки. Российский фондовый рынок лихорадит на фоне возросшей волатильности в ценах на нефть. В условиях высокой турбулентности на рынке аналитики БКС открыли три идеи в российских акциях с хорошими перспективами.

Сбербанк

Факторы роста

• Ожидается увеличение чистой прибыли Сбера на 13% в этом году, до 1,9 трлн руб., в основном за счет сильной динамики чистого процентного дохода и снижения стоимости риска.

• Продолжение смягчения денежно-кредитной политики должно позитивно отразиться на оценочных мультипликаторах банка, а также поддержать чистую процентную маржу в этом году. В настоящее время банк торгуется с коэффициентом Цена/Прибыль (P/E) на 12 месяцев вперед на уровне 3,7х — заметно ниже среднеисторического уровня 5,2х.

• С момента последней дивидендной выплаты цена акций банка не изменилась, а значит, не отразила накопленный дивидендный доход, который составит 12% от текущих уровней. 

Тикер: #RUAL
Текущая цена: 42.2
Капитализация: 640.8 млрд.
Сектор: Цветная металлургия
Сайт: rusal.ru/

Мультипликаторы (LTM):

P\E — убыток LTM
P\BV — 0.71
P\S — 0.56
ROE — убыток LTM
ND\EBITDA — 7.06
EV\EBITDA — 14.3
Активы\Обязательства — 1.88

Что нравится:

✔️

Что не нравится:

✔️выручка снизилась на 3% п/п (7.5 → 7.3 млрд $);
✔️FCF уменьшился на 69.1% п/п (181 → 56 млн $);
✔️чистый долг увеличился на 7.8% п/п (7.4 → 8 млрд $). ND\EBITDA ухудшился с 4.94 до 7.06;
✔️нетто фин расход вырос на 46.7% п/п (418 → 613 млн $);
✔️убыток увеличился в 4.2 раза г/г (-87 → -368 млн $);
✔️среднее соотношение активов и обязательств;

Дивиденды:

Дивидендная политика компании предполагает выплаты до 15% от скорректированной EBITDA, включающей дивиденды от Норникеля (Русал владеет в этой компании долей в 26%).

Информация по дивидендам за 2025 год отсутствует.

Мой итог:

Операционные показатели (п/п):
— про-во алюминия +3.6% (1924 → 1994 тыс т);
— про-во глиноземов +1.7% (3400 → 3458 тыс т);

• Администрация Трампа готовится представить многоуровневую систему пошлин на широкий спектр стальной и алюминиевой продукции, чтобы упростить процесс, от которого страдают американские компании.
• США сохранят 50-процентные пошлины на большое количество производных продуктов, в то время как на многие другие товары пошлины будут снижены до 25%, а на некоторые товары — до нуля. По словам собеседников, если содержание стали или алюминия в товаре составляет менее 15% от общей массы, тарифная ставка снижается до нуля.

Открываем идеи в акциях:

• Русал
Цена: 41,4 руб.
Цель: 48 руб.
Стоп-лосс: 38,4 руб.
Вес: 10%

Приняли решение восстановить позиции в акциях Русала. Риски по поставкам алюминия на мировой рынок поддерживают цены на металл, что будет способствовать и росту бумаг компании. В рамках 2026 года ожидаем, что среднегодовая цена на алюминий может составить $2900, что позволит компании поднять рентабельность по EBITDA до 15%, а поступательное снижение ставок – позволит существенно нарастить чистую прибыль.

Читайте нас в MAX

«Мы ожидали, что здесь будет построено больше плавильных заводов из-за выгодного энергоснабжения, и это обеспечило бы рост мирового спроса в будущем», — заявила Чен в четверг. Но теперь это под вопросом, что повышает риск роста цен на металл в долгосрочной перспективе, добавила она.