Роснефть акции

•     среднесуточная добыча углеводородов во 2 кв. 2018 г. сохранилась на уровне 1 кв. 2018 г. – 5,71 млн б.н.э.
•     среднесуточная добыча жидких углеводородов выросла на 0,8% квартал к кварталу
•     наличие возможности по дальнейшему наращиванию добычи во 2 пол. 2018 г.
•     успешная реализация стратегии «роснефть-2022»
•     добыча газа во 2 кв. 2018 года составила 16,5 млрд куб. м
•     рост объемов переработки в рф во 2 кв. 2018 г. на 1,9% год к году
•     глубина переработки в 1 пол. 2018 г. увеличилась до 75,2%, выход светлых составил 58,1%

Роснефть — может пойти на мировую в споре на 89 млрд рублей

«Роснефть» и ее партнеры по проекту «Сахалин-1» ведут переговоры о решении спора на 89 млрд руб. в досудебном порядке, следует из сообщения участника проекта – индийской ONGC Videsh.

Индийская компания отмечает, что стороны сейчас обсуждают возможность урегулировать претензии «Роснефти» во внесудебном порядке за сумму менее 10% годового бюджета консорциума «Сахалин-1». Годовой бюджет консорциума его участники не раскрывают. Переговоры ведет оператор проекта – Exxon Neftegaz.

«Роснефть» требует в общей сложности 89,1 млрд руб. с российских «дочек» американской ExxonMobil (30% в проекте «Сахалин-1»), японской Sodeco (30%) и индийской ONGC Videsh (20%), а также со своих структур «Сахалинморнефтегаз-шельф» и «РН-астра» (20%)

По мнению «Роснефти», нарушение со стороны партнеров по «Сахалину-1» происходило на протяжении почти трех лет – с июля 2015 г. до мая 2018 г.

Ведомости
читать дальше на смартлабе

В то время как увеличение поставок нефти польской Lotos в соответствии с верхней границей (4.2 млн т в год) было бы позитивным фактором для Роснефти, еще не ясно, будет ли этот уровень достигнут. С 2014 года Польша диверсифицирует структуру поставок, поэтому доля России в импорте снизилась до 80% в 2017, уступив место поставкам из США, Саудовской Аравии и Ирана. НЕЙТРАЛЬНО для акций на данном этапе.

Основная польза от информации ВР заключается в прогнозе дивидендов Роснефти за I полугодие. Согласно нашим расчетам, чистая прибыль компании в этот период составила бы 321 млрд руб., из которых половина, 161 млрд руб., могла бы быть направлена на промежуточные дивиденды, т.к. для Роснефти действует норма выплаты в 50% консолидированной чистой прибыли как для госкомпании. Таким образом, дивиденды по итогам I полугодия могли бы составить 15,14 руб. на акцию, что соответствовало полугодовой дивидендной доходности на уровне 3,7% на момент появления новости. Если аннуализировать этот показатель для сравнения с другими представителями сектора, то получим годовую доходность в 7,4%, которая уступает лишь дивидендной доходности акций Башнефти и привилегированных акций Татнефти, исходя из наших прогнозов по этим компаниям.

Необходимо отметить два важных момента в этих расчетах. Во-первых, цифра на основе информации от ВР может не совпасть с данными отчетности: в I квартале 2018 г. чистая прибыль Роснефти составила 81 млрд руб., тогда как расчетная величина, исходя из доли ВР, составила 71 млрд руб. Во-вторых, Роснефть может скорректировать базу для расчета дивидендов на условный разовый доход, которым мы объясняем взлет ее расчетной прибыли, и рекомендовать дивиденды исходя из нормализованного показателя. Однако, Роснефть этого не делала ни при расчете дивидендов за I полугодие 2017 г., ни при расчете финальных дивидендов за 2017 г., в которых уже были отражены доходы по иску к АФК Система в размере 100 млрд руб.

Таким образом, существует большая вероятность того, что Роснефть порадует инвестиционное сообщество аномально высокими дивидендами.

С технической точки зрения акции “Роснефти” пытаются развить восходящее движение и тестируют на прочность отметку 400 руб и среднюю полосу Боллинжера дневного графика. ADX, однако, предупреждает о весьма умеренных силах “быков”, о чем говорят и умеренные объемы торгов. У текущих отметок тем, кто играл на отскок от 390 руб, имеет смысл зафиксировать часть прибыли. Наращивать “длинные” позиции с расчетом на движение к 410 руб стоит при закрытии недели выше 400 руб.

Мы считаем новость ПОЗИТИВНОЙ для российских нефтегазовых компаний, в первую очередь тех, которые быстро воспользовались решением ОПЕК+ и оперативно нарастили добычу: Роснефть (ROSN LI, ПОКУПАТЬ, цель — $6.8), Газпром нефть (GAZ LI; ПОКУПАТЬ; цель — $28) и ЛУКОЙЛ (LKOD LI; ПОКУПАТЬ; цель — $78). Эти компании продемонстрировали рост добычи, близкий к их предварительным оценкам, представленным во 2К18, а уровни добычи, которых они достигли в июле, близки к октябрю 2016, опорной точке для соглашения ОПЕК+ (для Роснефти и Газпром нефти), и на 3% выше в случае ЛУКОЙЛа.

«Роснефть» планирует начать освоение ряда нефтяных месторождений в Иракском Курдистане до конца 2018 года.

Представитель Роснефти:

«Представители «Роснефти» на встрече с властями провинции Дахук (Иракский Курдистан — прим.ред.) обсудили вопросы освоения нефтяных месторождений в рамках подписанных в октябре 2017 года соглашений о разделе продукции (СРП). Планируется, что реализация ряда проектов начнется до конца 2018 года»

«Роснефть» и правительство Иракского Курдистана договорились о начале геологоразведочных работ на пяти нефтяных блоках в регионе — Batil, Zawita, Qasrok, Harir-Bejil и Darato, в случае успеха их промышленная эксплуатация начнется с 2021 года. Российская компания может заплатить за вхождение в проект освоения этих блоков до $400 млн, из которых $200 млн могут быть компенсированы за счет добытой нефти.

Доля группы «Роснефть» в соглашении о разделе продукции составит 80%. По консервативным оценкам, суммарные извлекаемые запасы нефти на этих пяти блоках могут составить около 670 млн баррелей.

Финанз

Сумма, обозначенная в иске (без учета дочек «Роснефти») составляет, по нашим расчетам, около 4% от EBITDA «Роснефти» за 2018 г. Таким образом, теоретически, если спор будет решен в пользу «Роснефти» в 2018 г., это может оказать разовый позитивный эффект на финансовые показатели компании. Дивиденды за 2018 г. при коэффициенте дивидендных выплат в 50% могут в результате прибавить 0,7%. Однако разбирательство может затянуться, поэтому на данном этапе мы считаем новость нейтральной.

Сегодня в Газпроме див.отсечка. Завтра в Газпроме див.геп будет на 8 руб. 
Получается, что индекс ММВБ будут Гамаком, Лукойлом, Сбером и Роснефтью держать.