Роснефть акции

Продолжаем разбирать последние исследования АТОНа. На этот раз — нефтегазовый сектор.

На картинке хороший helicopter view: где сейчас находятся российские нефтегазовые компании по оценке относительно друг друга и мирового рынка.

По EV/EBITDA 2026 российские компании стоят от 1,5x до 2,7x. Для сравнения: средневзвешенная оценка международных нефтегазовых компаний — 5,9x.

Если совсем просто, EV/EBITDA показывает, во сколько годовых прибылей до выплаты процентов по долгам, налогов и амортизации рынок оценивает весь бизнес компании с учётом долга.

Причём российский нефтегаз дешёвый не только относительно зарубежных компаний.

По расчётам АТОНа, сектор в среднем торгуется около 2,3x EV/EBITDA 2026 — примерно на 49% ниже собственной средней оценки за последние пять лет.

Но обратите внимание: дёшево не значит, что акции обязательно вырастут.

Такие значения мультипликаторов во многом объясняются санкциями, ограничениями экспорта, высокой налоговой нагрузкой, стоимостью капитала и геополитическими рисками.

За четыре недели по 20 сентября экспорт российской нефти на зарубежные рынки снизился до 3,53 млн барр./сутки по данным о движении танкеров Bloomberg.

Недельное снижение усилилось после прекращения поставок из черноморского порта Новороссийск.

Давление на поставки оказывают новые санкции США и постепенное восстановление экспорта с западного побережья Саудовской Аравии.

www.bloomberg.com/news/articles/2026-09-22/russian-oil-flows-dip-as-us-sanctions-saudi-supplies-loom

Импорт российской нефти в Индию в августе сократился на 16,5% к июлю — до около 2,1 млн баррелей в сутки, но Россия сохранила статус крупнейшего поставщика.

Поставки из Ирака выросли примерно на четверть, до 171 тыс. баррелей в сутки, а импорт из Саудовской Аравии увеличился на 1,5%, до 328 тыс. баррелей.

По предварительной оценке Kpler, в сентябре импорт российской нефти может снизиться до 1,9 млн баррелей в сутки.

Индийские НПЗ уже закупают нефть на спотовом рынке на октябрь–ноябрь, опасаясь возможных ограничений со стороны США для покупателей российской нефти.

В августе общий импорт нефти в Индию снизился на 8,8%, до 4,44 млн баррелей в сутки.

www.reuters.com/world/china/indias-russian-oil-imports-fell-august-seen-lower-september-data-shows-2026-09-22/

«РН-Юганскнефтегаз», ключевой добывающий актив «Роснефти», провёл многостадийные гидроразрывы пласта (ГРП) одновременно на двух рядом расположенных самых глубоких и высокотехнологичных горизонтальных скважинах предприятия. Проект реализован на Приразломном месторождении в рамках внедрения новых технологических решений при разработке сложных запасов углеводородов.

30-ти и 20-ти стадийные гидроразрывы пласта с большим объёмом закачки пропанта проводились с применением технологии для освоения сложных запасов углеводородов, а также залежей с экстремально низкой проницаемостью. На скважинах получены рекордные притоки нефти: 196 тонн в сутки при работе электроцентробежного насоса и 120 — фонтанным способом.  Это в 4 раза больше продуктивности стандартных горизонтальных скважин на месторождениях с неоднородным геологическим строением.

За счет параллельного проведения работ в двухсменном круглосуточном режиме достигнут рекордный для предприятия темп ГРП — 4 стадии в сутки. Благодаря проведению операций одновременно на двух скважинах сокращаются транспортные затраты, снижается логистическая нагрузка. 

Высокие мировые цены и перебои с поставками нефти с Ближнего Востока создают благоприятную конъюнктуру для российского экспорта. За четыре недели по 13 сентября поставки из России выросли на 2,6% до 3,54 млн баррелей в сутки, а средняя недельная экспортная выручка увеличилась на 10,5% до $1,9 млрд.

Дополнительные объемы появились в том числе из-за сокращения переработки на российских НПЗ после атак беспилотников: сырье, которое не удается переработать внутри страны, перенаправляется на экспорт. Одновременно дорожает сама российская нефть, хотя часть этого роста компенсируется увеличившимися расходами на транспортировку и рисками перевозок через Черное море.

Ключевым преимуществом для российских экспортеров остается ограниченный выбор у крупнейших покупателей. Китай сохраняет высокие объемы закупок и фактически забирает значительную часть доступной нефти ВСТО, тогда как Индия сильно зависит от Urals. Сокращение ближневосточных поставок затрудняет быструю замену российских объемов нефтью из других регионов.

Нефть — чёрное золото, а золото любят все, тем более если компания является одним из лидеров по запасам чёрного золота среди котирующихся на бирже нефтяных компаний. Вот пусть тогда щедро радуют нас дивидендами. Актуализиируем дивидендные разборы и сегодня смотрим историю дивидендов, политику и перспективы Роснефти. Поехали!

Я активно инвестирую в дивидендные акции, а также в облигации и фонды недвижимости, тем самым увеличивая свой пассивный доход. Акций в моём портфеле уже на 3+ млн рублей, и к выбору я подхожу ответственно. В основном дивидендные.

🔥 Чтобы не пропустить новые классные обзоры дивидендных акций, скорее подписывайтесь на канал в MAX! Также подписывайтесь на телеграм-канал (или в поиске введите @igotosochi). Там мои авторские обзоры акций, облигаций, фондов и много другого крутого контента. 

Смотрите также:

• 6 лучших ОФЗ с приятными купонами на каждый месяц, или как богатеть равномерно в течение года
• Топ-20 дивидендов на ближайшие 12 месяцев на основе DSI

Новый законопроект США о санкциях против России ставит премьер-министра Индии Нарендру Моди в затруднительное положение: сокращение импорта российской нефти грозит ростом цен на топливо перед региональными выборами, сохранение закупок — риском для экспорта на крупнейший рынок сбыта.

Индия резко отреагировала на законопроект Конгресса, позволяющий Вашингтону вводить пошлины до 100% на крупные закупки российской нефти странами, включая Индию и Китай; Нью-Дели предупредил США об ущербе двусторонним отношениям и мировым энергорынкам.

Российская нефть обеспечивает более 40% поставок Индии; закупки выросли после вторжения России в Украину в 2022 году и особенно после удара США и Израиля по Ирану.

В августе 2025 года Трамп вводил пошлины до 50% на индийские товары, в феврале откатил их в обмен на обещание Индии прекратить закупки российской нефти и снизить торговые барьеры; Индия лишь кратко сократила закупки в начале 2026 года, затем они снова выросли.

Законопроект уже стал политическим вопросом в Индии: оппозиция требует от Моди более жесткой позиции, рост цен на топливо рискован перед выборами в Уттар-Прадеше, Пенджабе и Гуджарате.