Роснефть акции

Роснефть 1 кв 2021
Весьма странно, что Сечин не продавил никаких льгот для Роснефти по сделке ОПЕК+. Добыча до сих пор на 17% ниже, чем год назад, причем по сравнению с 4 кв снижение на 5,6%, хотя квота РФ постепенно увеличивается. Я так понимаю, спад добычи в 1 кв происходит из-за передачи некоторых отработанных месторождений Худайнатову в обмен на сырьевую базу для Восток Ойла.
Влияние спада добычи на оборот компании: в 1 кв нефть в долларах выросла на 25% г/г, средний курс доллара 74,3 vs 66,4 руб/долл., а выручка компании на 1,2% ниже, чем год назад. Тем не менее спад частично (примерно на треть) обеспечен закрытием низкорентабельных активов, что благоприятно сказывается на общей эффективности компании – EBITDA выросла на 44% г/г. Маржа по EBITDA выросла до 25,1%, до кризиса за последние 5 лет средняя маржа была 24,2%.
Денежные потоки хорошие, увеличили CAPEX из-за Восток Ойла и при этом смогли почти на 100 млрд снизить долговую нагрузку только в 1 кв. 2021.
Благодаря обмену активов в Венесуэле на акции Правительства РФ средневзвешенное число акций в обращении упало почти на 11% до 9,5 млрд шт. Прибыль на акцию благодаря этому растет, за 1 кв уже заработали 15,7 руб, на дивиденды должно пойти 7,8 руб – это уже больше, чем за весь 2020 г. Но я не жду особой щедрости от ИИС, могут пожертвовать дивидендами в угоду интенсификации CAPEX в Восток Ойл, для государства это важнее нескольких десятков миллиардов, учитывая налоговые поступления Роснефти.

Роснефть отчиталась по МСФО за 1 кв 21г
Чистая прибыль: 149 млрд руб. (-54% кв/кв; -156 млрд руб. убытка годом ранее). Чистая прибыль в квартальном сопоставлении сократилась почти в 2 раза, что связано с эффектом высокой базы 4-го кв. 2020 г., когда была отражена разовая прибыль от покупки Таймырнефтегаза.

Выручка: 1737 млрд руб. (+14,2% кв/кв; -1,2% г/г). Увеличение выручки квартал к кварталу связано преимущественно с ростом цен на нефть. Выручка по итогам I кв. 2021 г. была чуть ниже значения годом ранее из-за давления на объемы добычи со стороны сделки ОПЕК+. Но решение вопроса сокращения добычи по сделке ОПЕК++ Роснефть делает за счет дочерних компаний. Одна из главных пострадавших — Башкирская нефтянка.

Финансовый долг сократился на $4,6 млрд. г/г. Значение показателя чистый долг/EBITDA в долларовом выражении составило 2,2х (является одним из высоких показателей в отрасли)

EBITDA: 445 млрд руб. (+44% кв/кв; +22,3% г/г) — Капитальные затраты: 225 млрд руб. (+4,2% кв/кв; +21,6% г/г). Увеличение связано со снижением операционных, общехозяйственных и административных расходов, а также с ростом цен на нефть, положительным эффектом «обратного акциза», которые были частично скомпенсированы увеличением налогов: НДД и НДПИ.

Свободный денежный поток: 190 млрд руб. (-1,5% кв/кв; +1,6% г/г), приблизился к среднему за квартал значению докризисного 2019 г. Его рост г/г связан с увеличением операционного дохода.

Ориентировочная ДД за 1 пг 2021: 3-3,5% доходности. На сравнительно низкую див.доходность оказывают влияние долгосрочные инвестиционные горизонты.

Кап. затраты составили 225 млрд руб., + 22% г/г. Рост связан с началом реализации комплексного проекта «Восток Ойл». Этот проект гарантирует ей стабильность добычи и уровня прибыли в долгосрочной перспективе и обеспечивает конкурентное преимущество. «Восток Ойл», будет через 4 года дополнительно приносить 30 млн.т. нефти, качество которой будет превосходить сорт марки Brent и дешевле на $10

Кстати, вроде ВТБ рекомендовал сегодня перекладываться в Роську))

Пока Запад занимается энергопереходом, на повестке дня российских экспортёров становится всё более актуальной тема “углеродного налога”. ЕС планирует ввести данный налог для особо загрязняющих производств как на территории Евросоюза, так и за её пределами — в виде импортной пошлины. Смысл углеродного налога в том, чтобы стимулировать инвестиции в снижение выбросов. Однако сегодня мы поговорим о финансовой составляющей — как налог скажется на российских экспортёрах.

Первые оценки углеродного налога для российских компаний оптимизма не внушали: от $6 от $50 млрд ежегодно. Однако опубликованная пару дней назад редакция законопроекта об углеродном налоге получилась даже более мягкой, чем мы ожидали.

В данной редакции законопроекта облагаться налогом будут чёрные металлы, алюминий, азотные удобрения, цемент и электроэнергия. Облагать налогом нефтегазовые компании предложено лишь в качестве “рекомендательной” меры, и то — не сразу. Если отталкиваться от данной редакции законопроекта, то компаниям придётся потратить примерно$2 млрд, что ниже большинства предварительных оценок.

пишет
t.me/kuzmlab/513

Ни на что не намекаю, но Trafigura купила 10% восток ойл у Роснефти, а Vitol 5% 😉

«Торговое подразделение Pemex временно приостановила ведение нового бизнеса с Trafigura из-за предполагаемой коррупции (подкуп чиновников в латинской Америке). Pemex и другие государственные нефтяные компании стали опасаться вести дела с трейдерами, в том числе с Trafigura и Vitol — RTRS»

Роман Ранний, немогу найти нигде больше

пишет
t.me/kuzmlab/513

Ни на что не намекаю, но Trafigura купила 10% восток ойл у Роснефти, а Vitol 5% 😉

«Торговое подразделение Pemex временно приостановила ведение нового бизнеса с Trafigura из-за предполагаемой коррупции (подкуп чиновников в латинской Америке). Pemex и другие государственные нефтяные компании стали опасаться вести дела с трейдерами, в том числе с Trafigura и Vitol — RTRS»

Возможно будем отрабатывать 2-ую вершину

Gorik, Вау… вот это разбор. Высший тех анализ

Возможно будем отрабатывать 2-ую вершину

Сегодня кажется выплата дивов.