Роснефть акции

Добрый день, коллеги!

Представляю к вашему вниманию очередной выпуск рубрики «Вечёрка».

<a class=«MuiTypography-root MuiLink-root MuiLink-underlineHover MuiTypography-colorSecondary» href="" data-slate-node=«element» data-slate-inline=«true»>

Роснефть (ROSN RX) опубликовала в пятницу финансовую отчетность за 4 кв. и весь 2020 г., которые лишь немного превысили консенсус в части выручки и EBITDA, и более существенно – в части чистой прибыли, что стало возможным за счет одноразовых неденежных статей в результате реализации сделок приобретения. Компания также раскрыла некоторые подробности сделки по продаже 10% проекта Восток Ойл нефтетрейдеру Trafigura и по покупке активов на Таймыре у компании НКК.

Акции Роснефти за два последних дня после объявления результатов и пресс-конференции выросли на 4,8%.

ДИНАМИКА АКЦИЙ РОСНЕФТИ

Окончания переговоров Orlen ожидает до конца февраля.

Агентство Argus на прошлой неделе со ссылкой на информацию трейдеров сообщило, что Роснефть в феврале отгрузит три дополнительных партии нефти марки Urals объемом по 100 тысяч тонн из балтийских портов, поскольку прервет поставки по магистральному нефтепроводу Дружба в Польшу.

В январе завершилось действие долгосрочного контракта с польским переработчиком PKN Orlen, сообщали трейдеры.

источник

ышел отчет компании по итогам 2020 года. Разберем самые важные факты.

Выручка снизилась на (33,6% г/г) до 5,76 трлн. руб. Основная причина падения — снижение добычи и падение цен на нефть в 1 полугодии.

EBITDA снизилась на (42% г/г) до 1,2 трлн. руб. Снижение показателя EBITDA вызвано в том числе увеличением налоговой нагрузки.

Чистая прибыль снизилась на (79,1% г/г) до 147 млрд. руб. На чистую прибыль оказали влияние курсовые разницы, помимо снижения операционной прибыли.

Свободный денежный поток снизился на (54,8% г/г) до 425 млрд. руб.

Спрос на нефть в ЕС восстанавливается медленно, при этом, в АТР он почти вернулся к уровням 2019 года. Спрос на нефтепродукты тоже постепенно восстанавливается.

Несмотря на достаточно сложный 2020 год, впереди у компании запуск важных проектов, которые в перспективе позитивно отразятся на денежном потоке и прибыли компании.

Ближайшие газовые проекты:
Роспан (запасы газа — 1,25 трлн. куб.м., запасы газового конденсата и нефти — 313 млн.т.). Запуск первого пускового комплекса — 1 кв. 2021 г, второго — 3кв. 2021г.

Суд оставил решение Арбитражного суда Москвы от 24 ноября 2020 года без изменения, апелляцию — отклонил.

В соответствии с договором «Сибрегионгазстрой» должен был построить газопровод внешнего транспорта «УКПГ (установка комплексной подготовки газа) с ЦДКС (центральной дожимной компрессорной станцией) Харампурского месторождения — подключение в ЕСГ „Газпрома“, срок начала выполнения работ — 10 декабря 2018 года, срок окончания выполнения работ — 31 октября 2019 года.

Коллеги, стоит ли принимать во внимание комментарии Михаила Крутихина, или это Демура в нефтегазовой отрасли. У кого какое мнение на сей счет?

эх и трэш в казино уже
просто смешно
операционные показатели для цены в дай бог 300 р за сток
фантик рисуют как хотят
в +са закидывают уже, что только могут, продажи активов, слияния, курсовые разницы и так далее. но только не операционку. покажи реальный резалт… это будет смех тогда :-)))))

Павел, да нам то какая разница на их резалт, мы не женимся на бумаге. Движение взять и до свидания. А график у бумаги лонговый.

Дмитрий Рассадин, да кто сказал, что он лонговый. за какой период. смешно. любой график в любое время в этом казино нарисуют. что очень хорошо показал прошедший год

Павел, сказал я, глядя на график, вот прямо на тот, что сейчас перед нами. Сегодня вообще уже исторический максимум и лонговый паттерн на любом таймфрейме.

Роснефть 4 кв 2020
Отчет получился действительно интересным. Прежде всего нужно строго разделить операционную деятельность и результаты сделок M&A.

EBITDA за 4 кв 364 млрд, даже на 2 млрд ниже, чем в 3 кв, притом что выручка выросла на 5,7% кв/кв. Операционная прибыль примерно 160 млрд – на уровне прошлого квартала. В 3 кв был чистый убыток в размере 64 млрд из-за девальвации, теперь курс снизился с 79,7 до 73,7 руб и произошла положительная переоценка в размере 224 млрд, еще 184 млрд – прочие доходы и расходы. На выходе чистая прибыль 324 млрд за кв.

Прочие доходы в размере 504 млрд – это не живые деньги. Это разница между оценкой Роснефтью активов Таймырнефтегаза и переданным возмещением. Оценка при ряде допущений: цена 51 долл за баррель, ставка дисконтирования 16% в долларах. Если не угадали, будут впоследствии списывать в прочие расходы.

371 млрд в составе прочих расходов – обесценение активов. Оттока средств не произошло, но снизили дивидендную базу почти на 150 млрд.

В 4 кв получили 1 трлн предоплаты. На конец 3 кв краткосрочные и долгосрочные кредиты + предоплата были 5,35 трлн, на конец 4 кв уже 6 трлн.

Ситуация с собственным капиталом значительно улучшилась, в том числе и за счет сделки с Trafigura. 10% в Восток Ойл продали за 644 млрд (469 млрд пошло в добавочный капитал Роснефти, 175 млрд – неконтролирующая доля участия).

Чистая прибыль акционерам за 2020 год – 147 млрд, по дивидендной политике должны заплатить 73,5 млрд или 7,7 рублей на акцию, т.к. количество акций в обращении за 2020 год упало на 10,2% до 9,5 млрд штук.

Дилетант, @Роман Ранний, ты когда посчитал дивиденд 7 рублей на акцию, ты учел что количество акций в обращении сократилось на 10%?

Тимофей Мартынов, я так понимаю акции ещё не погашены, следовательно дивиденд должен выплачиваться и на выкупленные тоже.
Этот дивиденд из расчёта что акций 10 598 млн.

Роман Ранний, казначейские акции не участвуют в распределении дивидендов.

Олег Кузьмичев, а почему Лукойл выплачивал дивы на казначейские акции, или я что-то путаю?

Роман Ранний, лукойл держал акции на дочерней организации, они были квазиказначейскими.

Роснефть 4 кв 2020
Отчет получился действительно интересным. Прежде всего нужно строго разделить операционную деятельность и результаты сделок M&A.

EBITDA за 4 кв 364 млрд, даже на 2 млрд ниже, чем в 3 кв, притом что выручка выросла на 5,7% кв/кв. Операционная прибыль примерно 160 млрд – на уровне прошлого квартала. В 3 кв был чистый убыток в размере 64 млрд из-за девальвации, теперь курс снизился с 79,7 до 73,7 руб и произошла положительная переоценка в размере 224 млрд, еще 184 млрд – прочие доходы и расходы. На выходе чистая прибыль 324 млрд за кв.

Прочие доходы в размере 504 млрд – это не живые деньги. Это разница между оценкой Роснефтью активов Таймырнефтегаза и переданным возмещением. Оценка при ряде допущений: цена 51 долл за баррель, ставка дисконтирования 16% в долларах. Если не угадали, будут впоследствии списывать в прочие расходы.

371 млрд в составе прочих расходов – обесценение активов. Оттока средств не произошло, но снизили дивидендную базу почти на 150 млрд.

В 4 кв получили 1 трлн предоплаты. На конец 3 кв краткосрочные и долгосрочные кредиты + предоплата были 5,35 трлн, на конец 4 кв уже 6 трлн.

Ситуация с собственным капиталом значительно улучшилась, в том числе и за счет сделки с Trafigura. 10% в Восток Ойл продали за 644 млрд (469 млрд пошло в добавочный капитал Роснефти, 175 млрд – неконтролирующая доля участия).

Чистая прибыль акционерам за 2020 год – 147 млрд, по дивидендной политике должны заплатить 73,5 млрд или 7,7 рублей на акцию, т.к. количество акций в обращении за 2020 год упало на 10,2% до 9,5 млрд штук.

Дилетант, @Роман Ранний, ты когда посчитал дивиденд 7 рублей на акцию, ты учел что количество акций в обращении сократилось на 10%?

Тимофей Мартынов, я так понимаю акции ещё не погашены, следовательно дивиденд должен выплачиваться и на выкупленные тоже.
Этот дивиденд из расчёта что акций 10 598 млн.

Роман Ранний, казначейские акции не участвуют в распределении дивидендов.

Олег Кузьмичев, а почему Лукойл выплачивал дивы на казначейские акции, или я что-то путаю?

Роснефть 4 кв 2020
Отчет получился действительно интересным. Прежде всего нужно строго разделить операционную деятельность и результаты сделок M&A.

EBITDA за 4 кв 364 млрд, даже на 2 млрд ниже, чем в 3 кв, притом что выручка выросла на 5,7% кв/кв. Операционная прибыль примерно 160 млрд – на уровне прошлого квартала. В 3 кв был чистый убыток в размере 64 млрд из-за девальвации, теперь курс снизился с 79,7 до 73,7 руб и произошла положительная переоценка в размере 224 млрд, еще 184 млрд – прочие доходы и расходы. На выходе чистая прибыль 324 млрд за кв.

Прочие доходы в размере 504 млрд – это не живые деньги. Это разница между оценкой Роснефтью активов Таймырнефтегаза и переданным возмещением. Оценка при ряде допущений: цена 51 долл за баррель, ставка дисконтирования 16% в долларах. Если не угадали, будут впоследствии списывать в прочие расходы.

371 млрд в составе прочих расходов – обесценение активов. Оттока средств не произошло, но снизили дивидендную базу почти на 150 млрд.

В 4 кв получили 1 трлн предоплаты. На конец 3 кв краткосрочные и долгосрочные кредиты + предоплата были 5,35 трлн, на конец 4 кв уже 6 трлн.

Ситуация с собственным капиталом значительно улучшилась, в том числе и за счет сделки с Trafigura. 10% в Восток Ойл продали за 644 млрд (469 млрд пошло в добавочный капитал Роснефти, 175 млрд – неконтролирующая доля участия).

Чистая прибыль акционерам за 2020 год – 147 млрд, по дивидендной политике должны заплатить 73,5 млрд или 7,7 рублей на акцию, т.к. количество акций в обращении за 2020 год упало на 10,2% до 9,5 млрд штук.

Дилетант, @Роман Ранний, ты когда посчитал дивиденд 7 рублей на акцию, ты учел что количество акций в обращении сократилось на 10%?

Тимофей Мартынов, я так понимаю акции ещё не погашены, следовательно дивиденд должен выплачиваться и на выкупленные тоже.
Этот дивиденд из расчёта что акций 10 598 млн.

Роман Ранний, казначейские акции не участвуют в распределении дивидендов.

Роснефть 4 кв 2020
Отчет получился действительно интересным. Прежде всего нужно строго разделить операционную деятельность и результаты сделок M&A.

EBITDA за 4 кв 364 млрд, даже на 2 млрд ниже, чем в 3 кв, притом что выручка выросла на 5,7% кв/кв. Операционная прибыль примерно 160 млрд – на уровне прошлого квартала. В 3 кв был чистый убыток в размере 64 млрд из-за девальвации, теперь курс снизился с 79,7 до 73,7 руб и произошла положительная переоценка в размере 224 млрд, еще 184 млрд – прочие доходы и расходы. На выходе чистая прибыль 324 млрд за кв.

Прочие доходы в размере 504 млрд – это не живые деньги. Это разница между оценкой Роснефтью активов Таймырнефтегаза и переданным возмещением. Оценка при ряде допущений: цена 51 долл за баррель, ставка дисконтирования 16% в долларах. Если не угадали, будут впоследствии списывать в прочие расходы.

371 млрд в составе прочих расходов – обесценение активов. Оттока средств не произошло, но снизили дивидендную базу почти на 150 млрд.

В 4 кв получили 1 трлн предоплаты. На конец 3 кв краткосрочные и долгосрочные кредиты + предоплата были 5,35 трлн, на конец 4 кв уже 6 трлн.

Ситуация с собственным капиталом значительно улучшилась, в том числе и за счет сделки с Trafigura. 10% в Восток Ойл продали за 644 млрд (469 млрд пошло в добавочный капитал Роснефти, 175 млрд – неконтролирующая доля участия).

Чистая прибыль акционерам за 2020 год – 147 млрд, по дивидендной политике должны заплатить 73,5 млрд или 7,7 рублей на акцию, т.к. количество акций в обращении за 2020 год упало на 10,2% до 9,5 млрд штук.

Дилетант, @Роман Ранний, ты когда посчитал дивиденд 7 рублей на акцию, ты учел что количество акций в обращении сократилось на 10%?

Тимофей Мартынов, я так понимаю акции ещё не погашены, следовательно дивиденд должен выплачиваться и на выкупленные тоже.
Этот дивиденд из расчёта что акций 10 598 млн.

Роснефть 4 кв 2020
Отчет получился действительно интересным. Прежде всего нужно строго разделить операционную деятельность и результаты сделок M&A.

EBITDA за 4 кв 364 млрд, даже на 2 млрд ниже, чем в 3 кв, притом что выручка выросла на 5,7% кв/кв. Операционная прибыль примерно 160 млрд – на уровне прошлого квартала. В 3 кв был чистый убыток в размере 64 млрд из-за девальвации, теперь курс снизился с 79,7 до 73,7 руб и произошла положительная переоценка в размере 224 млрд, еще 184 млрд – прочие доходы и расходы. На выходе чистая прибыль 324 млрд за кв.

Прочие доходы в размере 504 млрд – это не живые деньги. Это разница между оценкой Роснефтью активов Таймырнефтегаза и переданным возмещением. Оценка при ряде допущений: цена 51 долл за баррель, ставка дисконтирования 16% в долларах. Если не угадали, будут впоследствии списывать в прочие расходы.

371 млрд в составе прочих расходов – обесценение активов. Оттока средств не произошло, но снизили дивидендную базу почти на 150 млрд.

В 4 кв получили 1 трлн предоплаты. На конец 3 кв краткосрочные и долгосрочные кредиты + предоплата были 5,35 трлн, на конец 4 кв уже 6 трлн.

Ситуация с собственным капиталом значительно улучшилась, в том числе и за счет сделки с Trafigura. 10% в Восток Ойл продали за 644 млрд (469 млрд пошло в добавочный капитал Роснефти, 175 млрд – неконтролирующая доля участия).

Чистая прибыль акционерам за 2020 год – 147 млрд, по дивидендной политике должны заплатить 73,5 млрд или 7,7 рублей на акцию, т.к. количество акций в обращении за 2020 год упало на 10,2% до 9,5 млрд штук.

Дилетант, @Роман Ранний, ты когда посчитал дивиденд 7 рублей на акцию, ты учел что количество акций в обращении сократилось на 10%?

Роснефть 4 кв 2020
Отчет получился действительно интересным. Прежде всего нужно строго разделить операционную деятельность и результаты сделок M&A.

EBITDA за 4 кв 364 млрд, даже на 2 млрд ниже, чем в 3 кв, притом что выручка выросла на 5,7% кв/кв. Операционная прибыль примерно 160 млрд – на уровне прошлого квартала. В 3 кв был чистый убыток в размере 64 млрд из-за девальвации, теперь курс снизился с 79,7 до 73,7 руб и произошла положительная переоценка в размере 224 млрд, еще 184 млрд – прочие доходы и расходы. На выходе чистая прибыль 324 млрд за кв.

Прочие доходы в размере 504 млрд – это не живые деньги. Это разница между оценкой Роснефтью активов Таймырнефтегаза и переданным возмещением. Оценка при ряде допущений: цена 51 долл за баррель, ставка дисконтирования 16% в долларах. Если не угадали, будут впоследствии списывать в прочие расходы.

371 млрд в составе прочих расходов – обесценение активов. Оттока средств не произошло, но снизили дивидендную базу почти на 150 млрд.

В 4 кв получили 1 трлн предоплаты. На конец 3 кв краткосрочные и долгосрочные кредиты + предоплата были 5,35 трлн, на конец 4 кв уже 6 трлн.

Ситуация с собственным капиталом значительно улучшилась, в том числе и за счет сделки с Trafigura. 10% в Восток Ойл продали за 644 млрд (469 млрд пошло в добавочный капитал Роснефти, 175 млрд – неконтролирующая доля участия).

Чистая прибыль акционерам за 2020 год – 147 млрд, по дивидендной политике должны заплатить 73,5 млрд или 7,7 рублей на акцию, т.к. количество акций в обращении за 2020 год упало на 10,2% до 9,5 млрд штук.

Дилетант, интересно, они преднамеренно нарисовали обесценивание активов, чтобы занизить налоговую базу?:)

Роснефть 4 кв 2020
Отчет получился действительно интересным. Прежде всего нужно строго разделить операционную деятельность и результаты сделок M&A.

EBITDA за 4 кв 364 млрд, даже на 2 млрд ниже, чем в 3 кв, притом что выручка выросла на 5,7% кв/кв. Операционная прибыль примерно 160 млрд – на уровне прошлого квартала. В 3 кв был чистый убыток в размере 64 млрд из-за девальвации, теперь курс снизился с 79,7 до 73,7 руб и произошла положительная переоценка в размере 224 млрд, еще 184 млрд – прочие доходы и расходы. На выходе чистая прибыль 324 млрд за кв.

Прочие доходы в размере 504 млрд – это не живые деньги. Это разница между оценкой Роснефтью активов Таймырнефтегаза и переданным возмещением. Оценка при ряде допущений: цена 51 долл за баррель, ставка дисконтирования 16% в долларах. Если не угадали, будут впоследствии списывать в прочие расходы.

371 млрд в составе прочих расходов – обесценение активов. Оттока средств не произошло, но снизили дивидендную базу почти на 150 млрд.

В 4 кв получили 1 трлн предоплаты. На конец 3 кв краткосрочные и долгосрочные кредиты + предоплата были 5,35 трлн, на конец 4 кв уже 6 трлн.

Ситуация с собственным капиталом значительно улучшилась, в том числе и за счет сделки с Trafigura. 10% в Восток Ойл продали за 644 млрд (469 млрд пошло в добавочный капитал Роснефти, 175 млрд – неконтролирующая доля участия).

Чистая прибыль акционерам за 2020 год – 147 млрд, по дивидендной политике должны заплатить 73,5 млрд или 7,7 рублей на акцию, т.к. количество акций в обращении за 2020 год упало на 10,2% до 9,5 млрд штук.

«Роснефть НК» отчиталась по МСФО за 2020 г.

За 4 кв-л 2020г:
Выручка: 1521 млрд. руб.(+5,7% к/к). Рост связан с увеличением объема экспорта нефти и положительной динамикой цен на нефть.
Чистая прибыль составила 329 млрд руб (против убытка в 3 кв 50 млрд руб) На рост показателя положительно повлияло отражение 504 млрд руб. прибыли от покупки Таймырнефтегаза, который вошел в проект «Восток Ойл». Также благоприятное влияние на чистую прибыль оказали положительные курсовые разницы.
EBITDA: 364 млрд.руб. (-0,5% к/к). Небольшое снижение вызвано увеличением сезонных производственных трат в конце года
EPS: 32,79 руб

За 2020 год:
Выручка сократилась на 33,6% до 5,757 трлн.руб., против 8,676 трлн.руб. годом ранее. Падение объясняется снижением мировых цен на нефть, сокращением объемов добычи в рамках соглашения ОПЕК+ и уменьшением спроса из-за пандемии коронавируса
Чистая прибыль составила 181 млрд.руб., что в 4,4 раза ниже по сравнению с 802 млрд.руб. в предыдущем году. Снижение чистой прибыли год к году обусловлено динамикой показателя EBITDA и влиянием курсовых разниц.
Удельные операционные затраты снизились до 2,8 долл./б.н.э., (200 руб./б.н.э.).
EBITDA: 1,2 трлн.руб. (-43% г/г) Снижение EBITDA, помимо снижения выручки, вызвано увеличением налоговой нагрузки.
EPS: 14,88 руб.( -77,6% г/г)
P/E = 29,56

Плюсы:
1.Несмотря на низкие цены на нефть в 2020 году компания стабильно генерировала положительный свободный денежный поток и, не смотря на сомнения, все-таки смогла закрыть год в плюсе.
2. В связи с убытками 1 и 3 кварталов промежуточные дивиденды “Роснефть” не выплачивала, но благодаря положительному эффекту от проекта “Восток Ойл” руководство будет рекомендовать выплату дивидендов в соответствии с дивидендной политикой. Если ориентироваться на 50% от чистой прибыли по МСФО, то дивиденды по итогам 2020 могут составить 6,94 руб. на акцию, что соответствует 1,4% дивидендной доходности.
3. В 2021 ожидается наращивание прибыли. По данным ОПЕК в течение всего текущего года в мире будет наблюдаться дефицит предложения нефти. Максимальный уровень дефицита ожидается в период с мая по июль, когда добыча будет меньше спроса на 1,5 млн.б/с. Этот фактор обеспечит нефтяным ценам хорошую поддержку, что позволяет рассчитывать на рост финансовых показателей Роснефти.
4. Роснефть постепенно усиливает свои позиции в Арктике, что совпадает с государственной программой развития этого района. Одним из ключевых драйверов роста выручки и ЧП в долгосрочной перспективе станет реализация проекта «Восток Ойл». В 2024 году реализация нефти с данного проекта составит 30 млн.т при этом качество нефти будет выше чем у сорта Brent, и ее цена будет на $10 больше Североморского сорта.

Минусы:
1.Инвестиционные горизонты долгосрочны. Затраты на их реализацию могут негативным образом сказаться на уровне дивидендов.
2.Чистый долг/EBITDA 2,3х (является одним из высоких показателей в отрасли). Роснефть со своей высокой долговой нагрузкой и низкими дивидендами не совсем привлекательна для покупки.
3. Решение вопроса сокращения добычи по сделке ОПЕК+ Роснефть делает за счет дочерних компаний. Одна из главных пострадавших — Башкирская нефтянка.

Роснефть 4 кв 2020
Отчет получился действительно интересным. Прежде всего нужно строго разделить операционную деятельность и результаты сделок M&A.

EBITDA за 4 кв 364 млрд, даже на 2 млрд ниже, чем в 3 кв, притом что выручка выросла на 5,7% кв/кв. Операционная прибыль примерно 160 млрд – на уровне прошлого квартала. В 3 кв был чистый убыток в размере 64 млрд из-за девальвации, теперь курс снизился с 79,7 до 73,7 руб и произошла положительная переоценка в размере 224 млрд, еще 184 млрд – прочие доходы и расходы. На выходе чистая прибыль 324 млрд за кв.

Прочие доходы в размере 504 млрд – это не живые деньги. Это разница между оценкой Роснефтью активов Таймырнефтегаза и переданным возмещением. Оценка при ряде допущений: цена 51 долл за баррель, ставка дисконтирования 16% в долларах. Если не угадали, будут впоследствии списывать в прочие расходы.

371 млрд в составе прочих расходов – обесценение активов. Оттока средств не произошло, но снизили дивидендную базу почти на 150 млрд.

В 4 кв получили 1 трлн предоплаты. На конец 3 кв краткосрочные и долгосрочные кредиты + предоплата были 5,35 трлн, на конец 4 кв уже 6 трлн.

Ситуация с собственным капиталом значительно улучшилась, в том числе и за счет сделки с Trafigura. 10% в Восток Ойл продали за 644 млрд (469 млрд пошло в добавочный капитал Роснефти, 175 млрд – неконтролирующая доля участия).

Чистая прибыль акционерам за 2020 год – 147 млрд, по дивидендной политике должны заплатить 73,5 млрд или 7,7 рублей на акцию, т.к. количество акций в обращении за 2020 год упало на 10,2% до 9,5 млрд штук.