Полюс акции

куда еще ниже? результаты хорошие, золото вроде дорожает…

IBender, амеры изобрели очередное лекарство от ковида, народ воодушевлен, risk on))

куда еще ниже? результаты хорошие, золото вроде дорожает…

пишет
t.me/insider_market/922

#аналитика #PZLZ
Полюс: результаты ТЭО на Сухом Логе

Полюс опубликовал крайне положительные результаты предварительного ТЭО по своему ключевому активу — Сухому Логу. Запасы, затраты на добычу, коэффициент извлечения — все параметры лучше ожидаемых ранее рынком.

▫️Объем производства: менеджмент ожидает, что среднегодовой объем производства составит не менее 2,3 млн унций, против 1,6 млн унций, которые ожидались ранее. И это все при супер низкой стоимости добычи (TCC) — 390 долл./унц.!

▫️Единственный минус — рост прогноза кап.затрат: согласно результатам ТЭО CAPEX был повышен на 1 млрд грина до 3,3 млрд. Однако, учитывая то, что эти бабки пойдут на увеличение производительности обогатительной фабрики, то в целом наши аналитики считают результаты ТЭО крайне позитивными

Напомним, что запуск Сухого Лога планируется в 2027 году и это почти в два раза увеличит объемы производства Полюса (в 2019 году компания произвела 2,8 млн унций).

Совокупные капиталовложения "Полюса" за 2020 год могут составить $800 млн - Sberbank CIB
Финансовая отчетность за 3 квартал. EBITDA повысилась на 28% с уровня предыдущего квартала и достигла рекордных $1,1 млрд, что на 3% выше консенсус-прогноза и на 1% больше наших оценок. Совокупная себестоимость (TCC) в отчетном квартале выросла на 9% с уровня 2К20 до $369 за унцию (это на 3% ниже наших оценок), что было обусловлено сезонными факторами, такими как увеличение производства на высокозатратных россыпных месторождениях и увеличение платежей по НДПИ в связи с ростом цены реализации золота. Полюс снизил ТСС на $14 на унцию благодаря продажам сурьмы и прогнозирует такой же эффект за счет ее продаж в 4К20. Компания понизила прогноз ТСС на 2020 год в целом на 6% дo $375-425 за унцию, хотя по итогам 9М20 эта себестоимость оказалась даже ниже обновленного прогноза — на уровне $366 за унцию.

Свободный денежный поток после уплаты процентов в 3К20 составил $720 млн, что на 61% больше, чем в 2К20, и немного выше нашего прогноза. Капиталовложения (согласно прогнозу компании, т. е. без учета капитализированных затрат на вскрышные работы) остались практически на уровне предыдущего квартала: $130 млн против $127 млн. Полюс подтвердил прогноз капиталовложений по итогам 2020 года (без учета капитализированных затрат на вскрышные работы) в пределах $700-750 млн при обменном курсе 60 руб. за доллар. С корректировкой на текущий обменный курс и исходя из 60% рублевых затрат в составе капиталовложений мы оцениваем на капитализируемые расходы компании на вскрышные работы на уровне $630-675 млн.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

если втб рекомендует, то кампашке писец пришел.

Разбор компании Полюс золото на моём YouTube канале.

Буду рад вашей подписке, если понравится видео.

Опубликованные результаты Полюса за 3 квартал нейтральны - Атон
Полюс опубликовал финансовые результаты за 3К20     

Выручка составила $1 454 млрд (+26% кв/кв) — в рамках консенсус-прогноза и оценок АТОНа. EBITDA достигла $1 103 млрд (+28% кв/кв) — это самый высокий показатель в истории Полюса — на 3% выше консенсуса и на 1% выше оценок АТОНа. Общие денежные затраты группы увеличились на 9% кв/кв до $369/унц. на фоне сезонных факторов и роста расходов на НДПИ, однако, несмотря на это Полюс снизил свой прогнозный диапазон по TCC на 2020 — с $400-450/унц. до $375-425/унц. Чистый долг упал до $2.3 млрд (с $2.5 млрд по состоянию на конец 2К20), а соотношение чистый долг/EBITDA сократилось до 0.7x (с 0.8x) на фоне роста свободного денежного потока до $720 млн (+61% кв/кв).

Результаты в основном соответствуют нашим оценкам в части прибыли и прогнозов по денежным затратам, и мы считаем их НЕЙТРАЛЬНЫМИ. Исторические результаты не имеют большого значения — динамику акций Полюса сейчас в большей степени определяют цена на золото и ее перспективы. Мы сохраняем оптимизм в отношении желтого металла в условиях текущих нулевых или отрицательных процентных ставок и подтверждаем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по Полюсу.

Атон   

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Результаты предварительного ТЭО по проекту освоения Сухого Лога позитивны для Полюса - Атон
Полюс золото опубликовала результаты предварительного ТЭО 

Полюс ожидает, что среднегодовой объем производства на Сухом Логе составит 2.3 млн унций в год против 1.6 млн унций, согласно предварительному проекту (scoping study). Общие денежные затраты (TCC) оцениваются в $390/унц. (при курсе 60 руб./$), что ниже по сравнению с $420-470/унц., которые компания ожидала ранее. Коэффициент извлечения должен составить 92% против 88-90%, прогнозировавшихся ранее. Прогноз по капзатратам был повышен с $2.3 млрд до $3.3 млрд в основном в связи с дополнительными инвестициями $0.3 млрд в добычу (предварительные объемы добычи увеличатся до 180 млн т против 134 млн т руды ранее) и более высокой производительностью ЗИФ (33 млн т в год против 30 млн т в год ранее). Полюс ожидает, что технико-экономическое обоснование будет завершено в 2022 году, а запуск Сухого Лога произойдет в 2027 году, то есть через десять лет после приобретения лицензии на разработку.

Предварительное ТЭО продемонстрировало положительные изменения в ключевых параметрах проекта — запасах, затратах, коэффициенте извлечения. В связи с этим мы считаем его ПОЗИТИВНЫМ, несмотря на прогнозируемое увеличение необходимых капзатрат на $1 млрд. Мы пока не учитываем Сухой Лог в нашей модели, но по спотовым ценам на золото он может добавить $3.3 млрд к EBITDA Полюса. Мы подтверждаем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по Полюсу, который торгуется с прогнозным форвардным консенсус-мультипликатором EV/ EBITDA 7.1х.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ВЗГЛЯД: «ВТБ Капитал» поднял оценку GDR Полюса на 6%, подтвердив рейтинг «покупать»

ВЗГЛЯД: Промсвязьбанк рекомендует покупать акции Полюса с целевой ценой 21499 руб./акция

а еще исходя из опыта, я думаю там вскроется проблема с запасами. керимов уже показывал писюн китайцам в уралкалии… они там потеряли 1 ярд зелени. это они запомнят на долго.

Никому смотрю особо не интересен отчет полюса)

Тимофей Мартынов, так этож мошенники. что хочешь нарисуют с кипрским гражданством.

витя витин, почему мошенники?

Тимофей Мартынов, для меня эта компания является компанией с плохим менеджментом и неприятным мажором. Все их аферы во франции, и политика по отношению к минорам лензолота, а также перекладка своих долгов на компанию, кипрские паспорта стиськина и грачева.

3-й квартал, наверное, стал лучшим в истории компании на фоне роста физических обьемов продаж на 15% и роста цен на 11%. Огромный операционный денежный поток в 950 млн долл на фоне пока скромных 130 млн долл капзатрат был направлен на выплату дивидендов за 6мес2020 (430 млн долл), долга (150 млн долл), окончательный выкуп Сухого Лога (128 млн).
Уже традиционно, рост доллара и курса акций компаний ведет к убыткам по деривативам, что обьясняет скромный результат по чистой прибыли.
Компания уточнила планы по Сухому Логу с ориентиром начала добычи 2026-2027 годы и обьемом 2.3 млн унций в год, что на фоне текущих 2.8 млн, приведет почти к удвоению продаж. Также успехом (по крайней мере, на текущий момент) нужно считать невключение золота в новации по НДПИ. Сейчас уже трудно поверить в то, что акции еще в 2019 году падали почти до 4000 руб, что в 4 раза ниже текущих уровней. Скромная дивидендная политика (30% EBITDA) связана с предстоящими капзатратами (сейчас оценка 3.3 млрд долл) по Сухому Логу.
Если предположить, что по завершении инвестиций в Сухой Лог через 5 лет дивиденды будут удвоены и повышены до 60% EBITDA (как скажем у Норникеля), то даже сегодняшние цены не кажутся заоблачными.

Никому смотрю особо не интересен отчет полюса)

Тимофей Мартынов, так этож мошенники. что хочешь нарисуют с кипрским гражданством.

витя витин, почему мошенники?

Полюс 3 кв 2020
Квартал, в котором все внешние факторы для Полюса были только на руку. Сложно назвать другую компанию на российском рынке, которая чувствовала себя столь же уверенно.
Цены на золото в 3 кв были на исторических максимумах, курс рубля у исторического минимума. Из-за девальвации в долларах падает себестоимость, а выручка растет. В результате маржинальность по скорректированной EBITDA на космическом уровне – 76%, а маржа по чистой прибыли – 53%. Показатели на уровне технологических гигантов, но и стоит Полюс недешево.
Менеджмент пользуется моментом и направляет сверхдоходы не на дивиденды (хоть они и выросли), а на погашение долга – за 9 мес 2020 погасили уже 1,07 млрд долл долга при FCF в 1,43 млрд. На фоне рекордной EBITDA соотношение Net Debt/EBITDA упало до 0,7х, минимум за последние 4 года.
Основное конкурентное преимущество Полюса – сырьевая база. Активно вкладывали в развитие новых месторождений, таких как Олимпиада и Наталка.
В результате у компании самая низкая себестоимость в мире (за 8 лет упала почти в 2 раза), и самая высокая маржинальность. Но и по мультипликаторам Полюс стоит дороже, чем тот же Полиметалл или Петропавловск.
В целом, хорошая компания, но покупать ее надо было раньше, когда был потенциал как роста цены на золото, так и операционных показателей.

Вышел отчет Полюса за 3 квартал 2020 года по МСФО. Отчет просто замечательный! Все выросло у Полюса:

— выручка выросла на 56%
— валовая прибыль выросла на 80%
— операционная прибыль выросла на 84%
— прибыль до налогобложения выросла на 82%
— чистая прибыль выросла на 99%

все это по сравнению с 3 кварталом 2019 года. Но не стоит радоваться. Все это уже давно в цене.
Все это время акции Полюса тоже не стояли на месте и выросли на 117%! Так что хороший отчет компании —
это еще не повод бежать покупать ее акции. Обязательно сравнивайте, как изменилась цена бумаги за
отчетный период.

Никому смотрю особо не интересен отчет полюса)

Тимофей Мартынов, так этож мошенники. что хочешь нарисуют с кипрским гражданством.

витя витин, понятно, все расходимся!

по МСФО прибыль выросла на 68%. прекратите тут людей в заблуждение вводить

Валерий, когда золото станет 1200? в шорте полюса много заработал?

Никому смотрю особо не интересен отчет полюса)

Тимофей Мартынов, так этож мошенники. что хочешь нарисуют с кипрским гражданством.

390 долларов на унцию All-in sustaining costs (AISC) это меньше всех в мире

Никому смотрю особо не интересен отчет полюса)

по МСФО прибыль выросла на 68%. прекратите тут людей в заблуждение вводить

Валерий, за 3квартал выросла (квартал к кварталу), за 9 месяцев упала.

Полюс увеличил оценку добычи на своем ключевом проекте Сухой Лог
Капитальные затраты Полюса на развитие месторождения Сухой Лог теперь оцениваются в $3,3 млрд — из предварительного технико-экономического обоснования. Прежняя, проводившаяся в 2018 году оценка (scoping study) капиталовложений составляла $2,3 млрд.

Согласно предварительному ТЭО, производство золота на объекте будет увеличено по сравнению с прежними планами с 1,6 млн унций до 2,3 млн унций.

Большая часть капитальных затрат придется на 2022–2026 годы.

Генеральный директор Полюса Павел Грачев:

При среднем содержании 2,3 грамма на тонну и проектном извлечении 92% к производству Полюса добавится 2,3 млн унций золота в год, что ненамного меньше наших текущих объемов (добыча всей компании по итогам 2019 года составляла 2,8 млн унций — ред.)

Себестоимость производства на Сухом Логе будет на уровне ключевых рудных активов компании — около $390 на унцию. Это на порядок ниже, чем у большинства золотых месторождений в мире

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

«Полюс» опять в тренде. По отчёту за 3кв. прибыль удвоилась — до 38,34 млрд рублей.
Выручка от реализации золота выросла на 55,6% — до 106,73 млрд рублей.
В целом выручка увеличилась на 55% — до 107,49 млрд рублей.
Операционная прибыль увеличилась на 84% — до 70,33 млрд рублей.
Пока сохраняется напряжённость в экономике, золото будет на максимумах, так что Полюс нас ещё может приятно удивить.

Владимир Граф, Ну значит скоро потянемся ещё ниже, на этой позитивной новости...

«Полюс» опять в тренде. По отчёту за 3кв. прибыль удвоилась — до 38,34 млрд рублей.
Выручка от реализации золота выросла на 55,6% — до 106,73 млрд рублей.
В целом выручка увеличилась на 55% — до 107,49 млрд рублей.
Операционная прибыль увеличилась на 84% — до 70,33 млрд рублей.
Пока сохраняется напряжённость в экономике, золото будет на максимумах, так что Полюс нас ещё может приятно удивить.
Это одна из лучших по рентабельности золотодобывающих компаний, потому что в руде очень высокая концентрации золота и самая низкая операционная себестоимость в мире.
Но мажоритарию необходимо срочно привести менеджмент в тонус и предпринять меры по снижению убытков по хеджированию. Есть подозрение, что второй стороной медали по инструментам хеджирования является сам мажоритарный акционер, красиво выводящий деньги из компании в какой-нибудь офшор.