ФосАгро акции

• У себя на канале я каждый день делаю свежие разборы компаний: https://t.me/ShumilovPavel

Министр труда Канады Стивен Маккиннон пожаловался на негативные последствия забастовки работников железнодорожных компаний. По его словам, из-за этого страна ежедневно уступает России долю рынка калийных удобрений.

«Что касается калийного сектора, каждый день они теряют (часть.— «Ъ») рынка в пользу России. Учитывая ситуацию на Украине, это вызывает серьезное беспокойство»,— сказал господин Маккиннон на пресс-конференции (цитата по ТАСС).

С 22 августа забастовку начали две крупнейшие железнодорожные компании Канады Canadian Pacific Kansas City (CPKC) и Canadian National Railway (CN), на которые приходится около 80% перевозок в стране. Причиной стали безрезультатные переговоры с профсоюзом Teamsters, по версии которого компании вынуждают сотрудников перерабатывать из-за нехватки рабочих. CPKC и CN уверяли, что оплачивают сверхурочные. Рейтинговое агентство Moody's сообщало, что забастовка может обойтись экономике Канады в $251 млн в день.

Тем временем, экспорт удобрений из РФ растет. По данным РЖД, за первые полгода экспортные перевозки удобрений выросли на 16,8%, до 16,6 млн тонн. Только в страны Евросоюза в январе—мае РФ поставила 1,9 млн тонн удобрений, что в 1,7 раза больше, чем годом ранее.

• ▫️Выручка: взлетела на 26,6% (г/г), достигнув 122,3 млрд руб.
• ▫️Скорректированная EBITDA: неожиданно просела на 13,6% до 35,5 млрд руб.
• ▫️Чистая прибыль: мегахороший рост в 2,6 раза до 34,7 млрд руб.
• ▫️Свободный денежный поток: 24,8 млрд руб.

1. Польша — 82,2 тыс т
2. ГЕрмания 55,9 тыс т
3. Бельгия — 33,2 тыс т

📉 В последние несколько месяцев акции Фосагро чувствуют себя хуже рынка. В чем же причина и не пора ли присмотреться к их покупке?

📈 Первым делом проверим, по каким ценам компания продавала удобрения в 1 полугодии. К сожалению, прямые ценовые данные пропали из пресс-релизов. Но их можно посчитать, поделив выручку на объем продаж. Проделав эту операцию, мы видим, что цены изменились незначительно: выросли на 4% г/г. При этом выручка прибавила 13,5% на фоне увеличения объемов продаж. Результат позитивный, значит корень проблемы кроется в чем-то другом.

❗️Но уже следующая за выручкой строка начинает вызывать вопросы. Проблема опережающей инфляции расходов, характерная сейчас для многих эмитентов, не обошла стороной и Фосагро. Себестоимость производства и реализации выросла на 30,8% г/г, в результате чего валовая прибыль практически не изменилась.

👉 Основной рост затрат пришелся на логистику, зарплаты, а также таможенные пошлины (которые выросли почтив 4 раза).

👉 Также увеличились административные, коммерческие, налоговые и прочие расходы. Все это привело к снижению скорректированной EBITDA на 7,2% г/г. Рентабельность при этом сократилась до31,8% с 38,9% годом ранее.

«Нашим стратегическим приоритетом был и остается российский АПК. И во многом рост продаж в первом полугодии обеспечен ростом ФосАгро именно в российском сегменте. За последние пять лет в развитие собственной сети дистрибуции «ФосАгро-Регион» инвестировано около 4 млрд рублей, направленных и на углубление присутствия в регионах, и на создание новых возможностей для российских потребителей. Надежное и бесперебойное обеспечение национального АПК минеральными удобрениями – наша ключевая задача на вторую половину 2024 года, на реализации которой мы сосредоточим усилия добывающих, перерабатывающих и логистических активов ФосАгро», – подчеркнул генеральный директор ПАО «ФосАгро» Михаил Рыбников.

Правительство России рассматривает возможность расширения экспортной квоты на минеральные удобрения, учитывая увеличение внутреннего производства. Минпромторг предложил увеличить предельный объем поставок сложных удобрений на 297 тыс. тонн. Это связано с прогнозируемым избытком продукции на внутреннем рынке и необходимостью поддержать экспорт, что обеспечит дополнительные валютные поступления для страны.

На фоне ограничений поставок удобрений из Китая и роста спроса в Бразилии и ЕС, цены на некоторые виды удобрений на мировых рынках начали повышаться. Например, средняя цена на моноаммонийфосфат (MAP) во втором квартале 2024 года выросла на 3,5% по сравнению с предыдущим кварталом, достигнув $532 за тонну.

Производители удобрений в России выступают за отмену экспортных квот, так как они усложняют планирование поставок и загрузку производственных мощностей. В то же время Минпромторг подчеркивает, что экспорт химической продукции является значимым источником валютной выручки, и ограничения могут привести к снижению производства и выходу сотрудников на простой.

На днях вышел финансовый отчет Фосагро за 2й квартал 2024 года. Он ожидаемо слабый, так как компания находится под давлением «временных трудностей». 
— рост издержек из-за инфляции и удорожания логистики;
— снижение мировых цен на удобрения;
— рост налогов;

Все это ожидаемо и предсказуемо после супер прибылей начала СВО, когда цены на удобрения взлетели вслед за ценами на газ. Но обсудить я хотел не это, а стратегию «купи и держи». Сам я, хотя исповедую фундаментальный анализ, никогда подобной стратегии не придерживался. И вот Фосагро является наглядным примером того, почему я так делал.

Вообще акционеры должны сказать акциям гигантское спасибо. Когда в марте 2022 года рестартовали торги на Мосбирже, в котировках производителя удобрений случился корнер с шортсквизом. Пока все остальные акции лежали в руинах с падением на 50% и больше, Фосагро обновлял исторический максимум. И вот здесь нужно было проявить ментальную силу, сказать спасибо супер фишке, продать ее и переложить в подешевевшие акции. Кстати, фундаментальный анализ как раз и рекомендовал так поступать, ведь его главная суть — продавать дорогое и покупать дешевое!!!

Представила операционные и финансовые результаты за 1 полугодие 2024 года.

•Выручка увеличилась на 13,5% г/г, достигнув 241,6 млрд рублей.

•Общие продажи удобрений выросли на 9,3% и составили почти 6,1 млн тонн.

•EBITDA компании составила 76,9 млрд рублей, снизившись на 7,2%.

✅Совет директоров компании рекомендовал дивиденды за 1 полугодие 2024 года в размере 117 рубля на акцию (див. доходность 2,1%), отсечка — 22 сентября.

🗣Мнение: нейтрально смотрим на результаты компании и сектор удобрений.

📲Посмотреть котировки в приложении 

🌾 ФОСАГРО. Разворот и нужно бежать закупаться❓

🗞Новость: «Чистая прибыль ФосАгро во втором квартале 2024 года выросла в 2,6 раза и достигла 34,7 млрд рублей»

📊Результаты за 2кв 2024 года:
Выручка увеличилась на 26,6% г/г до 122,3 млрд руб.
Скор. EBITDA снизилась на 13,6% до 35,5 млрд руб.
Чистая прибыль выросла в 2,6 раз до 34,7 млрд руб.
FCF (своб. денеж. поток) составил 24,8 млрд руб.

1️⃣ Почему при растущей выручке снизилась EBITDA?
В основном из-за опережающего роста себестоимости и расходов:
— Расходы на заработную плату выросли на 40%
— Пошлины выросли в 7 раз

2️⃣ Тогда как сформировался такой рост чистой прибыли?
За счет прибыли от курсовой разницы (переоценка валютного долга за счет укрепления рубля)

📈 Ср. цены на фосфорные удобрения во 2 квартале увеличились всего лишь на 3,5% по отношению к 1 кварталу
📉 Ср. цены на азотные удобрения во 2 квартале снизились на 5,1% по отношению к 1 кварталу

🗞Новость 2: «Совет директоров ПАО «ФосАгро» рекомендовал внеочередному собранию акционеров утвердить дивидендные выплаты по результатам полугодия в размере 117 рублей на каждую обыкновенную акцию»

Дорогие подписчики, следующей на обзор попадает российская вертикально-интегрированная компания и по совместительству один из ведущих мировых производителей фосфорсодержащих удобрений ФосАгро, которая на прошлой неделе представила финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2024 года. Переходим к ключевым показателям:

— Выручка: 241,5 млрд руб (+13,5% г/г)
— скорр. EBITDA: 76,8 млрд руб (-7,2% г/г)
— Чистая прибыль: 53,4 млрд руб (+28,9% г/г)
— FCF: 26,6 млрд руб (-55,7% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

По итогам первого полугодия ФосАгро удалось увеличить выручку на 13,5%, что обусловлено стабильными ценами на удобрения, ростом объемов производства и реализации товарной продукции. Чистая прибыль также выросла на 28,9%, однако здесь важно учитывать, что показатель искажен курсовыми разницами. Куда важнее показатель EBITDA, который в свою очередь снизился на 7,2% из-за низких цен реализации удобрений на мировых рынках + уплаты пошлин экспортных пошлин, которые были введены с 2023 года.

Всем привет. 7 августа Совет директоров компании рекомендовал Собранию акционеров выплату дивидендов за 2 квартал 2024 года в размере 117 руб. на акцию, отсечка планируется на 19 сентября.

Сколько нужно было бы купить акций компании чтобы в среднем получать 50 000 рублей в месяц? Давайте разберем сегодня этого дивидендного эмитента и обязательно предложите в комментариях новых участников для подсчета. Подписывайтесь на канал, ставьте лайки и пишите комментарии, а самые важные новости быстрее всего выходят на канале в Telegram, подпишитесь.👍

Посчитаем размер объявленых дивидендов за последние годы, вычислим среднюю цену акций на моменты отсечек и получим среднюю дивидендную доходность:

1. Средний размер дивидендов до налогообложения составляет 691,20 руб.

2. Средняя цена акций на моменты отсечек включая цену закрытия на дату объявления дивидендов составляет 4928,33 руб.

3. Средняя дивидендная доходность таким образом составляет 14,03%.

Полученный процент и является нашими 50 000 в месяц или 600 000 в год. Таким образом получаем, что необходимая сумма инвестиций составляет 4 278 068 руб.

ФосАгро есть ли идея

По ФосАгро у меня был Инвест-гид. Пока все идет по плану и в рамках ожиданий по компании.

📊 Компания опубликовала финансовый отчет по МСФО за 6 месяцев 2024 года.

• В целом отчет хороший, производство выросло на +3,6%, продажи выросли на 9,3% в натуральном выражении, есть рост выручки +13,5% г/г
• Но у компании из-за опережающих расходов на себестоимость +30,8% снижается операционная прибыль -30,6% г/г и EBITDA -22%
• В себестоимости рост приходится на значительный удорожание логистических затрат, рост экспортных пошлин.
• Свободный денежный поток (FCF) -55%.
• Рентабельность EBITDA = 30,7%, рентабельность деятельности 20% (снижение)

Дивидендная политика Фосагро предполагает выплату от FCF в размере 50-75% при показателе Долг/EBITDA в диапазоне 1-1,5 (сейчас 1,34)
Компания объявила дивиденды за 2 кв. 2024 г. в размере 117 рублей, за 1 кв. 24г =15 руб. Вероятнее всего общий дивиденд за 2024 год составит не более 500 руб. на акции, что соответствует доходности 9% (может быть и меньше).

В Жамбылской области Казахстана планируют создать полный цикл производства фосфорных удобрений. На текущий момент ведутся предпроектные работы. Также решается вопрос по выделению участка. Сообщает информационное агентство LS Aqparat. По информации издания, проект реализуют с участием компании из Сингапура, но сама компания не называется.

Совокупные инвестиции в проект превысят $1 млрд. Полный запуск производства запланирован до конца 2031 года.

Весной этого года свой интерес к разработке месторождений фосфоритов в Жамбылской области и созданию производства фосфорных удобрений на их базе проявляла Indorama. Еще в 2023 году корпорация зарегистрировала в Казахстане дочернюю организацию Indorama Kazakhstan Mining для разработки новых месторождений и развития химических проектов на их основе.

Indorama – крупный международный холдинг со штаб-квартирой в Сингапуре. Холдинг имеет мощности в нефте- и газохимическом секторах (полиэтилен, ПЭТ), по производству полиэстера и синтетических тканей, химических удобрений.

Всем привет!

На прошлой неделе наш завод в Волхове посетила группа африканских журналистов. Мы рассказали им, как развиваем сотрудничество ФосАгро со странами Африки.

Пересказываем основные моменты:

📌 ФосАгро — лидер по суммарным объемам поставок всех видов удобрений на рынок России, и внутренний рынок – наш неизменный стратегический приоритет. При этом мы активно развиваем свои международные направления.

📌 Так, ФосАгро — крупнейший российский поставщик удобрений в страны Африки, на нашу долю приходится 33% российского экспорта в регион.

📌 С 2018 года мы увеличили объем поставок в Африку в 5 раз до 557 000 тонн в прошлом году. В ближайшие пять лет мы планируем удвоить поставки на континент.

⚡ Наш экспорт в страны Африки на первое полугодие 2024 года вырос на 74% год к году и составил около 300 000 тонн.

🚢 Запуск нового завода в Волхове (Ленинградская область) – важный фактор расширения экспортного потенциала в Африканский регион. Производственная площадка расположена вблизи балтийских портов, что обеспечивает удобство экспорта, в частности, в Африку. Мы предлагаем широкую линейку продукции, включая марки удобрений, разработанные с учетом особенностей африканских почв, и вносим значительный вклад в продовольственную безопасность континента.

🌾 ФосАгро опубликовала финансовые результаты по МСФО за I полугодие и II квартал 2024 г. Сразу можно отметить, что II кв. для компании получился сильным по отношению к I кв. несмотря на то, что во II кв. цены на удобрения ниже из-за сезонности (плюс компания приспособилась к новым реалиям и подстроилась к экспортным пошлинам). Перейдём же к основным показателям:

⏺ Выручка: I п. 241,5₽ млрд (+13,5% г/г), II кв. 122,3₽ млрд (+26,7% г/г)

⏺ EBITDA: I п. 74,6₽ млрд (-22,7% г/г), II кв. 35,6₽ млрд (-15,6% г/г)

⏺ Чистая прибыль: I п. 53,4₽ млрд (+28,9% г/г), II кв. 34,7₽ млрд (+159% г/г)

💬 За I п. 2024 г. производство агрохимической продукции выросло до 5,9 млн тонн (+3,6% г/г). Основной прирост пришёлся на увеличение производства фосфорных удобрений и кормовых фосфатов — 4,4 млн тонн (+4,7% г/г). Случилось перераспределение в пользу тройных удобрений (NPK) и кормовых фосфатов (MCP). Продажи продукции увеличились до 6,1 млн тонн (+9,3% г/г), это было обеспечено ростом производственных показателей, а также высокой эффективностью сбыта сети на рынке России.

 ▫️ Капитализация:692 млрд ₽ / 5346₽ за акцию
▫️ Выручка ТТМ: 469 млрд ₽
▫️ скор. EBITDA ТТМ:177 млрд ₽
▫️ скор. ЧП ТТМ: 89 млрд ₽
▫️ ND / EBITDA: 1,34
▫️ P/E ТТМ: 7,8
▫️ P/B:4,2
▫️ fwd p/e 2024 =7,7
▫️ fwd дивиденд 2024 =8,7%

👉Отдельно результаты за2кв2024г:

▫️ Выручка:122,3 млрд ₽ (+27% г/г)
▫️ Скор. EBITDA: 39 млрд ₽ (+15% г/г)
▫️Чистая прибыль:34,7 млрд р (+158% г/г)

Если отбросить курсовые разницы, то скор. чистая прибыль = 19,1 млрд ₽ (-12,5% г/г). За 1п2024 скор. чистая прибыль = 40,6 млрд р (-27,1% г/г).

👉 Динамика средних цен на основную продукцию компании за 2кв2024:

▫️Карбамид:$278/т против ср. цены$256/т во 2кв23г
▫️MAP: $532/т против ср. цены$477/т во 2кв23г

Цены немного выросли, рубль ослаб, однако себестоимость за 2кв24г выросла на 32,7% г/г, опережая выручку, что и стало причиной падения прибыли.

✅ Объём производства агрохимической продукции в 1П2024г вырос на 3,6% г/г, выпуск сырья показал рост на 1,9% г/г. В 2024м году менеджмент ожидает преодоления отметки по производству в 11,5 млн тонн (рост на 4,5% г/г). Бизнес растёт на операционном уровне, что хорошо.

Тимофей Мартынов, короче госу нужны бабки и потому всем компаниям вывернут карманы а значит это то что нефиг сейчас вообще лезть в акции.

Фосагро 1П МСФО записная книжка👉Контора стоит 700 ярдов
👉Долга уже многовато = 287 млрд, продолжать платить дивы
👉при такой ставке как с...

ФосАгро, Ваш чистый долг, судя по отчёту, почти 260 ярдов, при этом Вы направляете 15 ярдов на дивиденды, в условиях высоких ставок, повышен...

О чем вообще речь?

Выручка ФосАгро в 2ом квартале 2024 г. выросла на 27%, по сравнению с аналогичным периодом 2023 г., чистая прибыль — увеличилась в 2,5 раза. 

В прошлом квартале отчетливо было видно влияние пошлин на снижение чистой прибыли (подробнее о пошлинах в прошлом обзоре). Сейчас же под ростом чистой прибыли скрываются курсовые разницы.

👉Контора стоит 700 ярдов
👉Долга уже многовато = 287 млрд, продолжать платить дивы
👉при такой ставке как сейчас реально странновато
👉ЧД = 220 млрд, => EV ~900
👉ЧД за год +9%
👉Прибыль = 40,64 млрд за полгода
👉СДП/FCF за полгода 26,6 млрд vs 60 год назад
👉FCF вырос за счет снижения дебиторки на 17 млрд
👉EBITDA 76 млрд

👉Себестоимость 6 мес +34 млрд = 146
📉Зарплаты +45% до 17,7 млрд
📉Экспортная пошлина +300% до 16 млрд
📉РЖД тариф +47% до 9,7 млрд
📉Фрахт +26% до 5,6 млрд

👉Выпуск +3,6% г/г, Продажи +9,3%г/г (в тоннах).
👉Выручка +13,5%г/г
👉MAP 2Q $532 vs 1Q $514 (несмотря на то, что 2кв считается сезонно более слабым)
👉3 квартал сезонный пик цен

Табличка: smart-lab.ru/q/PHOR/f/y/MSFO/

Операционные результаты

Деньги