Финаме
БКС Мир Инвестиций
Ставка по коммерческим кредитам в ноябре превысила среднюю рентабельность оборотного и собственного капитала в промышленности России.
График – ЦМАКП.
Но здесь надо добавить, что усреднённые данные показывают не всю картину.
Так, многие промышленные предприятия жалуются, что ставки по коммерческим кредитам достигли уже 28-30%. А многие отрасли промышленности в России исторически имеют низкую рентабельность – вроде машиностроения, и могут себе позволить только субсидированные кредиты по разным правительственным программам.
Какие отрасли могут позволить себе коммерческий кредит в нынешних условиях ДКП.
«В результате ставка – мощнейший дестимулятор инвестиций, а значит, и расширения предложения (т.е. снижения инфляции) в будущем», — комментирует эту диаграмму ЦМАКП.
⭕ «С учетом внутриотраслевой дифференциации предприятий это значит, что у их значительной части рентабельность также ниже ставки»,— отмечают авторы исследования.
🆘Значительная часть промышленности России должна жить без кредитов, чтобы финансовые власти побороли инфляцию.
❌Результатом будет торможение общей динамики производства.
В Центре макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования объяснили разрыв между двухзначными темпами роста капвложений и наблюдаемой стагнацией предложения инвестиционных товаров и строительства, которое должно было бы расти сопоставимыми темпами. Высокая динамика инвестиций «вероятно, в значительной мере связана с производством военной продукции», заключают аналитики ЦМАКП. Рентабельность в большинстве гражданских отраслей при этом снижается, во многих из них она уже близка или ниже рентабельности альтернативных вложений, что дестимулирует инвестиции и придает актуальность дискуссии об изменении модели госстимулирования экономики, инициированной Банком России
