НМТП акции

🚢 С утра уже муссируют тему атаки дронов на Новороссийск, пострадали: обломки дрона повредили резервуар и причал Черномортранснефти, контейнерный терминал Новороссийского узлового транспортно-экспедиционного предприятия (НУТЭП) и нефтебазу на перевалочном комплексе Шесхарис. В Минэнерго Казахстана уведомили, что отгрузка нефти через порт идёт штатно.

Конечно, котировки на этой новости пошли вниз, но думаю акционеры компании должны принимать риски и один из них реализовался. В последней разборке за I полугодие 2025 г. мои тезисы не поменялись, высоко-маржинальный бизнес, который вышел ещё на рекордный FCF, вот несколько фактов:

🔄 У компании скопилось на счётах 61,6₽ млрд (в I кв. 2025 г. — 47,2₽ млрд). То есть при высокой ставке эмитент зарабатывает не только основным бизнесом, но и %, имея хорошую кубышку.

🔄 Компания начала стройку совместного с Металлоинвестом перегрузочного комплекса в порту Новороссийска, построят его к 2027 году (уже вложила порядка 27₽ млрд, супер инвестиция). CAPEX сократится по сравнению с 2024 г. (если разбить оставшеюся сумму инвестиций на перегрузочный комплекс — 12₽ млрд).

Зерновой терминал КСК (Новороссийск, входит в группу компаний «Дело») в рамках программы наращивания мощностей к 2027 году завершит строительство четвертой линии выгрузки зерна. Об этом сообщил «Интерфаксу» исполняющий обязанности министра транспорта и дорожного хозяйства Краснодарского края Алексей Переверзев.

По его словам, КСК несколько лет реализует программу реконструкции зернотерминала с увеличением мощностей приема и хранения зерна, а также строительством дополнительной линии загрузки/выгрузки зерна. Общая стоимость проекта составляет 3,01 млрд рублей, из них освоено 563 млн рублей.

В результате планируется выход КСК на объемы перевалки в 11,5 млн тонн в год, подчеркнул Переверзев.

В настоящее время готовность инвестпроекта от общего объема запланированных работ составляет 8%. Заключены договоры на выполнение строительно-монтажных работ.

КСК – глубоководный терминал. В 2021 году был введен в эксплуатацию глубоководный причал, способный одновременно принимать два судна грузоподъемностью до 100 тыс. тонн каждое. Пропускная способность терминала составляет 10,5 млн тонн в год.

В проекте стратегии развития Северного морского пути (СМП) и Трансарктического транспортного коридора (ТАТК) до 2050 года предусмотрено масштабное обновление портовой инфраструктуры России. В документе обозначено развитие и модернизация сразу нескольких портов: Магадан, Корсаков, Петропавловск-Камчатский, Анадырь, Холмск, Невельск, Провидения, Мурманск, Архангельск и Диксон.

Для финансирования программы может быть создан специальный механизм поддержки через ВЭБ.РФ. Проект стратегии направлен в профильные ведомства губернатором Мурманской области и председателем комиссии Госсовета по направлению «Северный морской путь и Арктика» Андреем Чибисом.

Эксперты отмечают, что инициатива является логичным продолжением курса российских властей на развитие арктических и дальневосточных территорий. Как подчеркнул член экспертного совета комитета Госдумы по защите конкуренции Дмитрий Тортев, предложения вписываются в уже действующую систему стратегических документов по модернизации морской инфраструктуры и освоению Северного морского пути. Теперь ожидается переход к проектам большего масштаба.

⚓️ Ассоциация морских торговых портов недавно раскрыла свежие данные по грузообороту за 3 кв. 2025 года. А значит пришло время разобраться, что скрывается за сухими цифрами статистики, сделав акцент на двух публичных историях — НМТП и ДВМП.

📈 Совокупный грузооборот c июля по сентябрь вырос на +4,3% (г/г) до 228,2 млн т. Этот результат стал глотком свежего воздуха после длительного нисходящего тренда, который мучил отрасль большую часть года. Наконец-то мы видим признаки долгожданного разворота, и драйвером этого подъёма стали перевалки углеводородов и минеральных удобрений.


🚢 В портах Новороссийска и Приморска, где представлен НМТП, совокупный грузооборот в отчётном периоде сократился на -0,8% (г/г) до 59,9 млн т. Однако сентябрь принёс приятный сюрприз: показатель вырос на +21% (г/г), благодаря росту экспортных поставок нефти — это стало результатом послаблений в рамках соглашения ОПЕК+, которое позволило России увеличить добычу чёрного золота.

Страны ОПЕК+ в этом году ведут агрессивную игру, наращивая добычу нефти и вытесняя с рынка американских сланцевиков. Что совершенно неудивительно, учитывая, что за последние годы американцы успели прилично нарастить производство, пока ОПЕК+ добровольно ограничивала добычу, в одиночку пытаясь поддержать мировые цены на чёрное золото.

Тикер: NMTP

Отрасль: Транспорт / Порты

Сайт: www.ncsp.ru/investors

ЗНАКОМСТВО С БИЗНЕСОМ

Чем занимается компания?

ПАО «НМТП» входит в число крупнейших в России портовых операторов (стивидоров) и осуществляет финансово-хозяйственную деятельность в Новороссийске — крупнейшем порту России на Черном море.

Основным видом деятельности Группы является транспортная обработка грузов, включающая в себя стивидорные услуги (комплекс работ в порту, связанный с погрузкой и выгрузкой грузов с судов, а также с их обработкой, размещением и хранением на складах причала) и дополнительные услуги, связанные со стивидорной деятельностью.

Важнейшими составляющими грузооборота ПАО «НМТП» являются нефть и нефтепродукты, черные металлы, химические грузы, железорудное сырье (ЖРС) и концентрат, а также минеральные удобрения и уголь.

В Группу «НМТП» входят три порта:

• Приморский порт (Балтийский бассейн), расположенный недалеко от г. Приморск. Переваливает только нефтеналивные грузы, поступающие по трубопроводу Транснефти. В 2023 году на него приходилось 49% от всего грузооборота и 64% выручки.

Морской экспорт российской премиальной нефти марки ESPO (ВСТО) в сентябре вырос на 22,6% к уровню августа, до 146 тыс. т в сутки, говорится в обзоре Центра ценовых индексов (ЦЦИ), с которым ознакомился РБК. Это стало максимальным показателем за весь 2025 год.

Общий экспорт нефти из России по морю в прошлом месяце также увеличился — на 54 тыс. т в сутки месяц к месяцу, или на 12,8%, до 476 тыс. т в сутки. Из них поставки в Китай достигли 172 тыс. т в сутки, что на 30 тыс. т в сутки больше августовского показателя. В этом объеме 74% пришлось на нефть ESPO, еще 15% — на Urals и 11% — на Arco.

В то же время поставки в Индию, напротив, сократились — на 14,7%, до 129 тыс. т в сутки. Однако, как указывают эксперты ЦЦИ, примерно 83% от экспорта российской нефти в Египет, вероятно, также проследует до индийского рынка, что увеличит показатель морских отгрузок в страну до 179 тыс. т в сутки. В таком случае он вырастет на 17,8%, а Индия сохранит за собой первенство по объемам импорта российской нефти морем.

По информации, имеющейся в распоряжении Ассоциации морских торговых портов, грузооборот морских портов России за девять месяцев 2025 года уменьшился на 2,3% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года и составил 653,4 млн тонн.

Объём перевалки сухогрузов составил 322,6 млн тонн (-3,2%), в том числе: угля – 150,8 млн т (+5,2%), грузов в контейнерах – 40,1 млн т (-1,9%), минеральных удобрений – 35,0 млн т (+8,8%), зерна – 32,1 млн т (-44,1%), черные металлы – 17,4 млн т (+24,0%), руда – 11,5 млн т (+36,6%), грузы на паромах — 6,1 млн т (+1,2%).

Объем перевалки наливных грузов составил 330,8 млн тонн (-1,3%), в том числе сырой нефти – 204,9 млн т (+1,2%), нефтепродуктов – 92,9 млн т (-6,0%), сжиженного газа – 26,0 млн т (-1,6%), пищевые грузы – 4,1 млн тонн (-11,8%).

Экспортных грузов перегружено 512,3 млн т (-2,8%), импортных грузов – 30,9 млн т (-1,9%), транзитных – 56,1 млн т (+12,1%), каботажных – 54,1 млн т (-10,0%).

«Президентом РФ поставлена задача достичь $55,2 млрд экспорта в 2030 году, то есть прирасти на 28% по сравнению с 2024 годом. Мы должны обеспечить прирост по всем основным продуктовым группам», — сказал Ильюшин.

Так, зерновой экспорт к 2030 году должен вырасти на 14%, по сравнению с 2024 годом, до почти $20 млрд, масложировой продукции — на 14%, до $10 млрд. Экспорт мясной продукции должен увеличиться более чем в два раза, до почти $5 млрд, кондитерских изделий — в полтора раза и приблизиться к $3 млрд, готовой продукции — на 40%, до $6,6 млрд, рыбы и морепродуктов — на треть, до $6,8 млрд, молочной продукции — на 40%, до $700 млн, уточнил руководитель федерального центра «Агроэкспорт».

Говоря о региональном экспорте, Ильюшин отметил, что за январь — сентябрь 2025 года наибольшие темпы роста экспорта показали Республика Крым, Иркутская, Ленинградская и Ярославская области. При этом 29 регионов РФ расширили географию поставок.

«Необходимо сохранить достигнутые успехи и усилить работу по продуктовой и страновой диверсификации аграрного экспорта регионов», — подчеркнул он.