Мечел акции

Кузбасс постепенно будет терять доминирующее положение в российской угольной отрасли. Согласно программе развития до 2050 года, его доля в добыче сократится с 45% в 2024 году до 35%, тогда как доля Восточной Сибири и Дальнего Востока вырастет с 48 до 55%.

Для Кузбасса экспорт в Азию ограничивают высокая загрузка железнодорожной инфраструктуры и дорогое транспортное плечо до дальневосточных портов. На этом фоне добыча в Кузбассе до 2050 года вырастет лишь на 17%, тогда как в Якутии почти удвоится. Существенное увеличение производства также ожидается в Красноярском и Забайкальском краях, Иркутской, Сахалинской и Хабаровской областях.

Фактически российская угольная отрасль постепенно смещается на восток вслед за экспортными потоками. Близость к Китаю и другим рынкам Азии, собственная транспортная инфраструктура и более низкие логистические издержки становятся все более важным конкурентным преимуществом новых угольных проектов.


Источник: www.vedomosti.ru/business/articles/2026/09/24/1231317-dolya-kuzbassa-v-dobiche-uglya-snizitsya

Стоимость перевозки угля из порта Восточный в Северный Китай выросла до $13,3–14,3 за тонну, достигнув максимума за всю историю наблюдений. Ставки увеличиваются на фоне активного экспорта, подорожания судового топлива и сезонного спроса на флот.

Дополнительное давление создает рост грузопотока на восточном направлении: в августе перевозки угля к дальневосточным портам обновили рекорд, а экспорт в Китай вырос на 13,4% г/г.

Высокая стоимость логистики снижает конкурентоспособность российского угля на азиатском рынке, однако пока не делает поставки убыточными. По оценке участников отрасли, текущие цены на уголь в дальневосточных портах и курс рубля позволяют сохранять положительную маржу.

Правительство утвердило актуализированную программу развития угольной промышленности России до 2050 года

Объём добычи угля в нашей стране к 2050 году может вырасти до 662 млн т. Достижение такого показателя заложено в целевом сценарии утверждённой Правительством программы развития угольной промышленности России. Документ определяет цели и задачи отрасли до 2050 года, меры по их достижению, а также направления государственной политики в этой сфере.

Об утверждении программы Председатель Правительства Михаил Мишустин сообщил на совещании с вице-премьерами 21 сентября. Он уточнил, что цели и задачи отрасли актуализированы с учётом изменившихся внешних условий.

Как отмечается в программе, наша страна находится в числемировых лидеров по разведанным запасам угля (более 273 млрд т), имеет все возможности для их эффективного извлечения и использования для стабильного обеспечения внутренних потребностей и экспортных поставок.

Угольная отрасль является системообразующей и одной из самых крупных горнодобывающих отраслей в стране, обеспечивая мультипликативный эффект в смежных отраслях экономики России, в том числе в энергетике, металлургии, горном, транспортном и энергетическом машиностроении, строительстве, химической промышленности, жилищно-коммунальном хозяйстве.

В августе Россия увеличила поставки угля в Китай на 13,4% г/г до 9,2 млн тонн, однако опустилась на третье место среди крупнейших поставщиков, пропустив вперед Монголию. Ее экспорт в КНР достиг 9,81 млн тонн.

Главное преимущество Монголии — более дешевая сухопутная логистика и нулевые импортные пошлины. Российский уголь облагается пошлинами в размере 3–6%, а доставка из Кузбасса дополнительно осложняется высокой загрузкой Восточного полигона и ростом стоимости морского фрахта.

Даже при росте физических поставок России становится сложнее удерживать долю на китайском рынке. Наибольшее давление ожидается в энергетическом угле, тогда как позиции российских поставщиков коксующегося сырья остаются устойчивее благодаря более высоким требованиям к его качеству.

Уважаемый Михаил Владимирович!

Угольная отрасль является для нашей экономики системообразующей. В ней занято около 150 тысяч человек. И уголь – градообразующая база для 31 моногорода. В Сибири и на Дальнем Востоке угольная генерация обеспечивает 42% выработки электроэнергии.

Как Вы отметили, в последние годы наша угольная отрасль работает под давлением внешних вызовов. По решениям, принятым у Вас на совещании, реализован оперативный комплекс мер поддержки угольной отрасли: отсрочки по налогам и страховым взносам на сумму около 75 млрд рублей для организаций, которые обеспечивают 93% добычи, программы финансового оздоровления, адресная поддержка по линии подкомиссии по повышению устойчивости финансового сектора и отдельных отраслей экономики.

Были проведены организационные мероприятия по сокращению сроков доставки угля из Кузбасса в порты юга. В два раза по срокам снижено время.

Заключено соглашение с «РЖД», и в августе прошлого года принята программа структурного развития отрасли.

Цена российского энергетического угля в порту Восточный выросла до $106,1 за тонну — максимума с конца 2023 года. С начала 2026 года котировки прибавили 47,3%, а г/г — 57,5%.

Рост поддерживают дорогой уголь из Индонезии и ЮАР, высокие цены на газ и нефть из-за конфликта на Ближнем Востоке, а также ограниченное предложение в Китае. Экспорт угля из России за восемь месяцев увеличился на 7,2%, до 126,5 млн т.

Однако высокий FOB сам по себе не гарантирует роста прибыли. С октября повышаются железнодорожные тарифы, а высокий спрос на полувагоны увеличивает стоимость перевозки. В результате часть ценовой премии может быть полностью съедена логистикой.

Аналитики ожидают, что текущая поддержка котировок сохранится до зимнего сезона, после чего возможна коррекция по мере насыщения запасов в Азии.

Источник: www.kommersant.ru/doc/8970867?from=top_main_3

Это третья часть небольшого исследования на тему, какие бизнесы на Мосбирже смогли успешно «впитать» инфляцию за 10 лет?

Инфляция за 10 лет составила 85% официальная, и около 100% по проверке моей потребительской корзины.

Какие инвестиции в акции, сделанные 10 лет назад можно считать успешными?

✅совокупный доход по акциям, включая дивиденды, вырос более чем на 100%.

Мы уже с вами посмотрели:

Часть 1: технологические компании

Часть 2: банки и финансы

Теперь пришло время посмотреть на доходности металлургов:

Почти всем металлургам удалось догнать и перегнать инфляцию кроме Мечела, Русала и Алросы.

• в восточном направлении при плане 4,481 млн тонн отгружено 4,512 млн тонн, что на 7,7% или 0,3 млн тонн больше соответствующего периода 2025 года, но не покрывает допущенных из-за схода вагонов в июле потерь (0,1 млн тонн);
• в северо-западном направлении 4,06 млн тонн (+1,33 млн тонн к уровню 2025 года или +48,4%);
• в южном направлении 0,09 млн тонн (-1,2 млн тонн к уровню 2025 года или -93,2%)

В январе–июле 2026 года Россия сократила поставки коксующегося угля в Турцию на 29,9% г/г, до 224,5 тыс. т, а в июле экспорт вовсе остановился. Доля российского сырья на турецком рынке снизилась примерно до 7%, тогда как США резко нарастили поставки.

Аналитики связывают падение прежде всего с проблемами судоходства в Черном море и ухудшением экономики западных маршрутов. Одновременно российским экспортерам выгоднее направлять объемы на Дальний Восток, где цены выше: в начале сентября коксующийся уголь стоил $176 за тонну против $157,1 в портах Азово-Черноморского бассейна.

В результате Турция постепенно замещает российские поставки углем из США, Колумбии и других стран. Даже при улучшении логистики устойчивый возврат России к прежней доле рынка аналитики считают маловероятным, поскольку альтернативные цепочки поставок уже сформированы, а восточное направление остается для экспортеров более привлекательным.

Во втором квартале 2026 года рынок металлургического угля начал расти из-за нехватки сырья. Причины: авария на китайской шахте Люшэньюй в конце мая, проверки безопасности в Шаньси, потеря до 20 млн тонн топлива, обострение на Ближнем Востоке и рост закупок Индией. Котов ожидает поддержки цен минимум до конца 2026 года; после сезона муссонов индийские металлургические компании возобновят крупные закупки на морском рынке.

В 2027–2029 годах спрос сместится в Азию. Индия станет главным импортером: 89 млн тонн к 2027 году и 104 млн тонн к 2030 году против 76 млн тонн в прошлом году. Закупки также вырастут в Юго-Восточной Азии, прежде всего во Вьетнаме. Китай постепенно снизит потребление из-за замедления строительного сектора, Европа останется слабым рынком из-за сокращения производства чугуна.

Эти тенденции, вместе с ростом себестоимости производства и логистических издержек, формируют базу для прогноза NEFT Research: к 2029 году ключевые марки коксующегося угля подорожают на 20–30% к текущему уровню.

В январе–июле 2026 года Казахстан увеличил экспорт угля транзитом через Россию на 20% г/г, до 7,8 млн т — это максимум для этого периода года. Основной рост пришелся на Усть-Лугу и Тамань.

Главным драйвером стал рост спроса на казахстанский уголь в ЕС и Турции. Крупнейшими европейскими покупателями остаются Польша и Нидерланды, также поставки идут в Китай, Японию и Малайзию.

Во II полугодии темпы роста могут замедлиться. Отгрузки через Тамань были приостановлены из-за проблем с судоходством, а возможности перенаправления объемов на Балтику ограничены пропускной способностью железных дорог. Дополнительное давление создает приоритет российских грузов в Усть-Луге, поэтому часть казахстанского угля может быть переориентирована на Мурманск.

Нехватка металлургического угля в Азии резко улучшает конъюнктуру для российских производителей. В начале сентября цены FOB Дальний Восток достигли $176 за тонну, прибавив около трети с начала года, а российский уголь марки К был продан в Китай по $267 за тонну.

Основные причины роста — сокращение добычи в Китае, высокий спрос Индии и проблемы с предложением из Австралии и Монголии. На этом фоне китайские потребители активнее переключаются на российское сырье.

Эксперты ожидают, что для российских угольщиков высокие цены и спрос могут привести к кратному росту EBITDA во II полугодии относительно I полугодия. Наибольший эффект получат компании с логистикой, ориентированной на Дальний Восток, включая «Мечел» и «Эльгауголь».

При этом дефицит считают временным: восстановление добычи в Китае и поставок из Монголии может привести к коррекции цен, хотя повышенная конъюнктура способна сохраниться до конца I кв. 2027 года.

Дарья Фёдорова

Цены на уголь подскочили с начала августа: австралийский бенчмарк вырос на 28%, до $276 за тонну, цены в Китае, — на 43% до 1689 юаней за тонну. Разбираемся, в чём причины роста цен и как они отразятся на российских производителях угля.

Стоимость коксующегося угля растёт со II полугодия 2025 года из-за перебоев с поставками из Австралии и Китая. Всего за последние 12 месяцев рост составил 48%.

Остановки производств в Китае

Скачок цен в августе произошёл из-за ограничений добычи в Китае. После крупной аварии на угольной шахте Liushenyu в провинции Шаньси была приостановлена работа 155 местных угольных шахт ради проверки их безопасности. Часть из них возобновила добычу уже в середине июня, но около 50 предприятий ещё остаются закрытыми. Дополнительным фактором стало ограничение импорта из Монголии из-за проверок на угольных складах на границе Монголии и Китая. 

Московский городской суд оставил без изменений приговор Мещанского районного суда г. Москвы по уголовному делу о хищении акций ПАО «Мечел» в части признания вины осужденных и удовлетворения гражданского иска. С бывших топ-менеджеров компании Сергея Резонтова и Татьяны Прокофьевой, а также экс-руководителя инвестиционной компании UFS Елены Железновой солидарно взыскано 560 миллионов рублей в счет возмещения причиненного ущерба.

Ранее Мещанский районный суд признал фигурантов дела виновными в совершении преступления, предусмотренного ч. 4 ст. 159 УК РФ (мошенничество в особо крупном размере). Судом было установлено, что обвиняемые приняли участие в противоправной схеме по хищению 16 миллионов акций «Мечела». Совокупный ущерб от их действий составил 560 млн рублей.

«Подготовка к осенне-зимнему периоду — одна из ключевых задач для Кузбасса. Необходимо обеспечить полную готовность энергетической и коммунальной инфраструктуры, сформировать необходимые запасы топлива и особое внимание уделить надежности теплоснабжения социальных объектов. Министерство энергетики совместно с регионом будет контролировать прохождение всех этапов подготовки и в случае необходимости оперативно принимать решения»

📈Цены на коксующийся уголь на бирже за последний месяц прибавили более 27%📈Цены на коксующийся уголь на бирже за последний месяц прибавили...

Положительная динамика цены на уголь является драйвером роста для компаний сектора добычи (угольные компании)

Я решил посмотреть динамику цен на энергетический уголь

📊 Взял данные из открытых источников (https://ru.tradingeconomics.com/commodity/coal)

На горизонте последних 2-3 лет цена находится в продолжительном коридоре

Какая-либо существенная динамика отсутствует

Активный рост был с 2021 года. Пик цен приходился на 2022-2023 годы
На этот же период наблюдался рост акций Распадской (2020-2021)

Думаю, стоит понаблюдать за динамикой, один из положительных сигналов для угольщиков
Но тем не менее не основной фактор
Та же Распадская находится в продолжительных убытках
Важен положительный фундаментальный фон эмитента

Думаю пока подбирать угольщиков еще рано, время впереди еще будет...

👉 Подписывайтесь на мои каналы

🔗 [ТГ] t.me/oid85
🔗 [MAX] max.ru/channel_oid85_invest
🔗 [Дзен] dzen.ru/oid85_invest

👉 Если понравилось, ставьте 👍

Всем успешных инвестиций!

#ИнвестМакро