Магнит акции

Есть еще одна крутая фича

Раздумывал над покупкой магнита в районе 4000-4500, но новости об отмене дивилендов совсем все подпортили. Думаю, могут полить ниже.
Рое магнита по итогам 2017 года составил около 16%.
Собственный капитал около 220млрд, капитализация 565млрд, то есть сейчас компания торгуется за 2.5 собственных капитала
Если упадет ниже двух капиталов, компания, на мой взгляд, уже может перейти в раздел недооцененных или как минимум справедливо, что вполне может случиться, учитывая настроения инвесторов. Что думаете по этому поводу?

bm13, думаю, что ориентироваться на P/B для торговли неправильно. Вообще в идеале у торговых компаний собственный капитал должен быть близок к нулю, то есть получили товар и сразу продали, а прибыль распределили между акционерами. Для меня лично более понятно, когда стоимость можно рассчитать на основе доходности вложений, а доходность, в свою очередь, легко рассчитать на базе нормированного денежного потока, где как вариант инвестиции можно сократить до размера поддерживающих, то есть вариант, когда не растем, а стрижем капусту.

Excessreturn, могли бы Вы прокомментировать вот это своё высказывание: «Вообще в идеале у торговых компаний собственный капитал должен быть близок к нулю, то есть получили товар и сразу продали, а прибыль распределили между акционерами»?

Я это понял так, что Вы имеете в виду следующее: торговым компаниям невыгодно держать значительную денежную позицию (нераспределённую прибыль) на балансе.
а. В случае, если компания расширяется, то прибыль должна направляться на пополнение оборотного капитала.
б. В случае, если компания не расширяется, то прибыль должна распределяться между акционерами, а не оставаться на балансе.

Вы это имели в виду?

Foudroyant, тут имелся ввиду идеальный случай торговли, когда продавец, например, берет в кредит товара на 1млрд.руб., который продаёт за 1,5млрд.руб, из которых 400млн.руб. идут на погашение расходов (зарплата, аренда, налоги и пр), 1млрд.руб. возвращается продавцу за товар, а 100млн.руб остаётся в чистой прибыли, которую можно распределить в виде дивидендов.

Как видно из этого упрощенного варианта, никаких доп.средств для большой компании особо не надо и собственный капитал вполне может быть около нуля, хотя сама компания будет стоить дорого, так как зарабатывает и распределяет эти 100млн.руб.

Приближенным примером может быть М.Видео, у которого собственный капитал был всего 16 млрд (около 16% от пассивов без процентного долга), при дивах в 5млрд.руб. По факту Тынкован мог собственный капитал загнать в ноль с помощью выплаты дивов.

Кстати, если же взять Магнит, то у них СК 210млрд.руб.при примерно 330млрд пассивов без учета процентного долга, то есть 63%, причем Галицкий мало того, что отказывается от дивов, но ещё делает допку.

Excessreturn, понял теперь: Вы имеете в виду бизнес-модель, когда компания вообще не имеет собственного оборотного капитала, а торгует только тем товаром, который получила на реализацию, на денежный или в товарный кредит. Да, модель идеальная. Настолько идеальная, что даже в голову мне не пришла.

Интрадей можно, но не более. Ниже 5000 будет .

Акции Магнита и Сбербанка с точки зрения маркетинга

Добрый день, Уважаемые смартлабовцы!

Предлагаю несколько иной взгляд на акции таких эмитентов как Магнит и Сбербанк. А именно рассмотреть их с точки зрения матрицы Бостонской консалтинговой группы:


Характеристика матрицы БКГ

• Звезды — быстро развиваются и имеют большую долю рынка. Для быстрого роста требуют мощного инвестирования. Со временем рост замедляется и они превращаются в «Дойных коров».
• Дойные коровы (Денежные мешки) — низкие темпы роста и большая доля рынка. Не требуют больших капиталовложений, приносят высокий доход, который компания использует для оплаты своих счетов и для поддержки других направлений своей деятельности.
• Темные лошадки (Дикие кошки, трудные дети, знаки вопроса) — низкая доля рынка, но высокие темпы роста. Требуют больших средств для удержания доли рынка, и тем более его увеличения. Из за больших капиталовложений и риска руководству компаний необходимо проанализировать какие темные лошадки станут звездами, а какие лучше ликвидировать.
• Собаки (Хромые утки, мертвый груз) — низкая доля рынка, низкая скорость роста. Приносят достаточный доход для поддержания самих себя, но не становятся достаточными источниками для финансирования других проектов. От собак надо избавляться.

Магнит.

Данный эмитент можно разделить на несколько бизнес-единиц (БЕ):
— Магнит ГМ и СУ (гипермаркеты, супермаркеты и логистика) — данную БЕ я бы отнес к дойным коровам, т.к. имеем высокую долю рынка с достаточным приростом. Т.е. средства, полученные от нее можно вкладывать в другие Б.Е. 
— Магнит Косметик — БЕ можно отнести к Трудным детям — высокий рост продаж, низкая доля рынка. Менеджерам нужно принять решение — продолжать вкладывать в БЕ финансы или отказаться от идеи — мы видим что вкладывают.
— Магнит Аптеки- БЕ также относим к Трудным детям — высокий рост продаж, низкая доля рынка. 

Теперь перейдем к последнему отчету Магнита :
— падение продаж;
— падение прибыли от продаж;

Понимаем, что в какой-то момент инвесторы перевели все БЕ в разряд Неудачников — низкая доля рынка и низкий рост продаж. Но понимаем и то, что прибыль от Магнита ГМ инвестируется в развитие Магнит Косметик и Аптеки, с целью превращения их в Звезды.

Отсюда делаю вывод: буду покупать акции Магнита на перспективу 5 лет от зоны поддержки 4100 (или пока не увижу покупателя) с первой целью 8000. 


Сбербанк.

Данный эмитент можно разделить на следующие БЕ:
- Сбербанк РКО  -  дойная корова,  имеем высокую долю рынка с достаточным приростом. Т.е. средства, полученные от нее можно вкладывать в другие Б.Е. 
- Сбербанк Страхование -  Трудный ребенок — высокий рост продаж (в основном от навязывания услуг), низкая доля рынка. 
- Сбербанк Мобильная связь- Неудачники? Проект только запущен и трудно охарактеризовать его. Потребует серьезных вливаний.
Можно еще привести несколько БЕ Сбербанка, но эти на слуху и более значимы.

Понимаем, что серьезные вливания в  Сбербанк Мобильная связь и падение роста продаж в Сбербанк РКО ( рынок практически монополизирован) приведут к неудачному отчету Сбербанка в ближайшее время.

Отсюда делаю вывод: буду продавать акции Сбербанка при формировании разворотной фигуры с первой целью 198.

Надеюсь был полезен)))
Заранее спасибо огромное за + к посту.

Доброго времени суток.
Есть желание прикупить немного акций магнита на длительный срок (горизонт 2-3 года)
Порекомендуйте, услуги брокера

(например, Финам, почему-то акциям именно Магнита не торгует)

ТД Бумага, брокера тут можно выбрать: smart-lab.ru/brokers-rating/

Доброго времени суток.
Есть желание прикупить немного акций магнита на длительный срок (горизонт 2-3 года)
Порекомендуйте, услуги брокера

(например, Финам, почему-то акциям именно Магнита не торгует)

ТД Бумага, что за ерунда?
как это финам не торгует акциями Магнита?:))

О! Так это Аленка сегодня с утра втарила!

На мой взгляд Магнит является лучшей сетью из ритейлеров-новые магазины на пол головы выше Пятерочки, проходимость хорошая, локации чуть хуже, один из самых крупных и открытых работодателей России, ассортимент лучше пятерочки даже за счет множества дружественных торговых марок, НО, покупая акцию компании, большинство ждет просто обогащения ничего не делая для этого-пусть другие ходят в Магниты и прочее, хают сеть, но хотят чтобы она непременно росла по 25% в год-так не бывает, Вы или покупаете компанию, услугами и товарами которой вы пользуетесь, либо очень лояльно к ней относитесь и она вам, что называется «нравится», тут же я вижу поток негатива по-поводу некачественных продуктов, магазины отстой и прочее, но по прежнему хотите чтобы она выросла а потмо соскочить-чисто русский менталитет (тот же Баффет пользуется станками Жиллетт, а не говорит что они отстой, и даже если было бы так он из более дальновидных соображений не сказал бы этого). Так будьте же сморящими чуть дальше, если у вас есть бумага и вы в нее верите ( или так получилось что приходится верить), ходите в данную сеть почаще, покупайте чуть побольше, друзьям что-то хорошее там посоветуйте и это будет Ваш личный ( и не малый) вклад с свой же кошелек. А по поводу того, что 100 рублей такого гиганта не спасут — уверяю вас спасут, 100 рублей Магниту-это 100 рублей из кармана другого ритейлера и эффекта бабочки никто не отменял-помашите крыльями в нужную сторону и жизнь наладится! Спасибо.

Андрей Р,

Ну подход конечно хороший для инвестора, особенно мажорного, но большинству из нас действительно плевать на этих магнитов и Галицких и всех вместе взятых включая правительство и президента, а на рынке мы просто деньги зарабатываем, без всякой идеологии и т.п. Ну может подрастём в этом когда-нибудь, только со всей страной, если удастся. Весь мир знает что рынки циничны, если можно заработать на эмоциях, то это и есть рыночный способ. Х.з. тут надо мух от котлет отделять. Я сам порой в такую хрень мозгами залезаю, что стыдно рассказывать.

п.с. кстати Магнит реально отстой, но акции хорошие...)))

Доброго времени суток.
Есть желание прикупить немного акций магнита на длительный срок (горизонт 2-3 года)
Порекомендуйте, услуги брокера

(например, Финам, почему-то акциям именно Магнита не торгует)

ТД Бумага,

кто вам такое сказал про этого брокера что он не торгует? Ну может сам и не торгует хотя может торговать, но такую услугу уж точно предоставляет, как и все брокеры.

Доброго времени суток.
Есть желание прикупить немного акций магнита на длительный срок (горизонт 2-3 года)
Порекомендуйте, услуги брокера

(например, Финам, почему-то акциям именно Магнита не торгует)

На мой взгляд Магнит является лучшей сетью из ритейлеров-новые магазины на пол головы выше Пятерочки, проходимость хорошая, локации чуть хуже, один из самых крупных и открытых работодателей России, ассортимент лучше пятерочки даже за счет множества дружественных торговых марок, НО, покупая акцию компании, большинство ждет просто обогащения ничего не делая для этого-пусть другие ходят в Магниты и прочее, хают сеть, но хотят чтобы она непременно росла по 25% в год-так не бывает, Вы или покупаете компанию, услугами и товарами которой вы пользуетесь, либо очень лояльно к ней относитесь и она вам, что называется «нравится», тут же я вижу поток негатива по-поводу некачественных продуктов, магазины отстой и прочее, но по прежнему хотите чтобы она выросла а потмо соскочить-чисто русский менталитет (тот же Баффет пользуется станками Жиллетт, а не говорит что они отстой, и даже если было бы так он из более дальновидных соображений не сказал бы этого). Так будьте же сморящими чуть дальше, если у вас есть бумага и вы в нее верите ( или так получилось что приходится верить), ходите в данную сеть почаще, покупайте чуть побольше, друзьям что-то хорошее там посоветуйте и это будет Ваш личный ( и не малый) вклад с свой же кошелек. А по поводу того, что 100 рублей такого гиганта не спасут — уверяю вас спасут, 100 рублей Магниту-это 100 рублей из кармана другого ритейлера и эффекта бабочки никто не отменял-помашите крыльями в нужную сторону и жизнь наладится! Спасибо.

Ну реник, как обычно, силён задним умом. Рост может быть, если байбэк обьявят. Дикси смог, может и магнит потянет

Конечно хотелось бы увидеть Магнит к концу недели с аналогом той свечи что есть сейчас, ну пусть чуть повыше и побелее...)))

Индекс потребительского сектора недельный фрейм, тоже не очень плох.

в общем картинки ...

Магниту нужно вернуть крупных инвесторов

Сегодня мы увидели только возможный санкционный список, точнее список лиц, в адрес которых, возможно, будут санкции в будущем.
В целом, сегодня достаточно тихие торги, несмотря на относительный рост, люди все-таки побаиваются этой ситуации. Можно сказать, что инвесторы проигнорировали список относительно движения рынка, во-первых, список слишком обширный, поэтому трудно предположить, что он реализуем. Во -вторых, это, скорее, предупреждение, чем действие. Конечно, существует некоторая закрытая часть, но в ней, мне кажется, нет ничего такого, например, нет возражений относительно нашего госдолга.

Достаточно печальная ситуация сложилась по «Магниту», после публикации отчета мы видели адскую волну продаж. Даже если бумага больше не пойдет вниз, так как она достаточно существенно скорректировалась, рост мы увидим нескоро. Инвесторы выходили с большими убытками не для того, чтобы вернуться подороже. «Магниту» потребуется как минимум 1 квартал, чтобы показать хорошие цифры, только в этом случае начнут возвращаться большие инвесторы, но пока такого и близко нет. Я думаю, что сток будет в районе 5-5500, ниже 5000, наверное, тоже не пойдет: основная волна прошла, и все уже зафиксировались. Также косвенным фактором того, что возвращаться пока не будут, является то, что пока «Магнит» падал, акции X5 росли. Это говорит о том, что часть денег уже вложено, они частично перенаправлены в X5. Поэтому в среднесрочной перспективе «Магнит» будет оставаться не очень привлекательным.

Орехов Александр
«Ренессанс Капитал» 

как и предполагал магнит растет, уже почти плюс5% от покупки по 5120

Игорь Егоров, дохлая кошка

websan, вы просто не умеете её готовить)

как и предполагал магнит растет, уже почти плюс5% от покупки по 5120

Игорь Егоров,
Отскок (имхо), да и многие судя по форумам, группам в соц.сетях и прочим ресурсам (на которые подписан) решили, что всё — «дно и пора вот теперь уж точно». Некоторые продали всё и купили на все Магнит по 5100-5200. Дежавю, подобное было в октябре-ноябре, но на других уровнях. Не верю в скорое обогащение всех и вся на одной идее, скорее свозят ещё ниже 5000 руб. после выхода на биржу Х5.

Трофим, а что на отскоке нельзя поднять? От 5100 уже неплохо получается могут зафиксить. Спекулятивно очень хорошая бумажка и высоколиквидная.

Alex666, можно наверное, я в краткосрок не торгую. Упоминал тех, кто купив по 5100 ожидает 7-8 тысяч уже в ближашее время (очень похоже, кто купив по 7-8 также ожидали быстрого возврата к 10-12). Интрадейщиков в ±100-300 рублей в расчёт не брал…

Раздумывал над покупкой магнита в районе 4000-4500, но новости об отмене дивилендов совсем все подпортили. Думаю, могут полить ниже.
Рое магнита по итогам 2017 года составил около 16%.
Собственный капитал около 220млрд, капитализация 565млрд, то есть сейчас компания торгуется за 2.5 собственных капитала
Если упадет ниже двух капиталов, компания, на мой взгляд, уже может перейти в раздел недооцененных или как минимум справедливо, что вполне может случиться, учитывая настроения инвесторов. Что думаете по этому поводу?

bm13, думаю, что ориентироваться на P/B для торговли неправильно. Вообще в идеале у торговых компаний собственный капитал должен быть близок к нулю, то есть получили товар и сразу продали, а прибыль распределили между акционерами. Для меня лично более понятно, когда стоимость можно рассчитать на основе доходности вложений, а доходность, в свою очередь, легко рассчитать на базе нормированного денежного потока, где как вариант инвестиции можно сократить до размера поддерживающих, то есть вариант, когда не растем, а стрижем капусту.

Excessreturn, могли бы Вы прокомментировать вот это своё высказывание: «Вообще в идеале у торговых компаний собственный капитал должен быть близок к нулю, то есть получили товар и сразу продали, а прибыль распределили между акционерами»?

Я это понял так, что Вы имеете в виду следующее: торговым компаниям невыгодно держать значительную денежную позицию (нераспределённую прибыль) на балансе.
а. В случае, если компания расширяется, то прибыль должна направляться на пополнение оборотного капитала.
б. В случае, если компания не расширяется, то прибыль должна распределяться между акционерами, а не оставаться на балансе.

Вы это имели в виду?

Foudroyant, тут имелся ввиду идеальный случай торговли, когда продавец, например, берет в кредит товара на 1млрд.руб., который продаёт за 1,5млрд.руб, из которых 400млн.руб. идут на погашение расходов (зарплата, аренда, налоги и пр), 1млрд.руб. возвращается продавцу за товар, а 100млн.руб остаётся в чистой прибыли, которую можно распределить в виде дивидендов.

Как видно из этого упрощенного варианта, никаких доп.средств для большой компании особо не надо и собственный капитал вполне может быть около нуля, хотя сама компания будет стоить дорого, так как зарабатывает и распределяет эти 100млн.руб.

Приближенным примером может быть М.Видео, у которого собственный капитал был всего 16 млрд (около 16% от пассивов без процентного долга), при дивах в 5млрд.руб. По факту Тынкован мог собственный капитал загнать в ноль с помощью выплаты дивов.

Кстати, если же взять Магнит, то у них СК 210млрд.руб.при примерно 330млрд пассивов без учета процентного долга, то есть 63%, причем Галицкий мало того, что отказывается от дивов, но ещё делает допку.

Жду магнит на 4000 и ниже, там буду покупать.

Если предположить что волна падения от 24 декабря была пятой в импульсе от 9 декабря, т.е. растянутая пятёрка, то тогда так же быстро цена выйдет к цене допки (угол падения=углу отражения...)). Всякое бывает на рынке...)). Недельная свеча покажет намерение рынка и если всё будет по вышеописанному то следующая неделя будет интересной...))

holonaft, тоже видился КДТ

Ильмир Ахметшин,

По поводу КДТ — х.з., если только внутри недели… Вообще было бы красиво полноценный импульс вверх нарисовать и к концу недели скорректироваться для недельной свечи, а с новой недели продолжить вверх. Дать возможность всем кто ещё держит бумагу, выйти в безубытки, таких 90%+-(сам такой был много лет), потом потихоньку переть вверх до встречи с большими объёмами, а они будут не раньше зоны допки, т.к. здесь уже всех вытрясли.

holonaft, импульс всегда хорошо

Если предположить что волна падения от 24 декабря была пятой в импульсе от 9 декабря, т.е. растянутая пятёрка, то тогда так же быстро цена выйдет к цене допки (угол падения=углу отражения...)). Всякое бывает на рынке...)). Недельная свеча покажет намерение рынка и если всё будет по вышеописанному то следующая неделя будет интересной...))

holonaft, тоже видился КДТ

Ильмир Ахметшин,

По поводу КДТ — х.з., если только внутри недели… Вообще было бы красиво полноценный импульс вверх нарисовать и к концу недели скорректироваться для недельной свечи, а с новой недели продолжить вверх. Дать возможность всем кто ещё держит бумагу, выйти в безубытки, таких 90%+-(сам такой был много лет), потом потихоньку переть вверх до встречи с большими объёмами, а они будут не раньше зоны допки, т.к. здесь уже всех вытрясли.

Магнит в инстаграме манит



Две жизнерадостные девушки стали вести инстаграм, где делятся онлайн опытом инвестиций в голубые фишки, причем очень живо пишут, по-женски мило и без понтов, и очень доходчиво и полезно для новичков, на мой взгляд. 

Действительно пытаются разобраться в сути, и делают все последовательно и аккуратно.

И так получилось, что они меня постоянно дергают, мол дядя Ваня скажи, а правильно ли мы поняли новости, а так ли все с дивидендами, а хорошо ли мы взяли… 

И что бы я не ответил, и в этом они кстати молодцы, они все равно все делают по-своему, то есть наоборот.

И вот неделю назад они купили Магнит на треть депо, рассчитывая, что после отчётности он вырастет. По 6300 купили, поставили цель 6700, и стоп-лосс на 5900, исполнились надеждами, и получили через два дня выход по стопу. 

Кстати, я сразу им сказал в день лонга, что магнит они выбрали для покупки совершенно зря, но ведь подумаешь, что там бурчит старый дурак, многое ли он понимает))). 

К их чести, стоп исполнили четко, вышли 5906, и частично отыграли убыток на шорте сбербанка в тот же день на пару процентов от 250.7 к 246. 

И запилили горючий пост, что как же горько им, как же тяжко, какой суровый этот магнит. 

В общем, девушки приятные. 
А через пару дней они пристали ко мне, дядя Ваня, скажи, в чем наша ошибка по Магниту. 

Так как вы знаете, что я пренебрегаю наклонными линиями, фибами, и руководствуюсь лишь здравым смыслом, то возможно и вам будет интересно, что я им ответил. 

Экспресс-разбор ошибок от дяди Вани по Магниту.

1.Плохой выбор акции для лонга. 
Магнит – аутсайдер второго полугодия, в январе обычно доигрывают прошлогодние истории, бумага первой убила январский подъем, снова показав слабость. 

2.Плохой выбор времени для покупок. 
Внешний фон максимально благоприятный, причем уже целый месяц, и входить надо хотя бы на откате нефти или американского рынка. 

3.Плохой выбор момента для акции. 
Вход накануне выхода отчетности, сильная акция как правило к этому моменту растет, слабая, особенно в преддверии негатива- снижается. 

4. Плохой стоп-лосс. 
Можно было поставить выше на пару процентов, так как любой проход ниже круглых 6000 – уже не растущая история, так как иначе должны держать зубами. 

5. Плохой объем сделки. 
Магнит — голубое «серебро», входить надо двумя частями минимум, а не сразу на весь желаемый объем, и он не должен превышать 1/5 депо. 

Они сказали спасибо, запилили об этом пост, и теперь высматривают новую жертву. 

Что бы вы им посоветовали купить? 

Лично я подписался на них, и поглядываю теперь, что у них происходит. 
_______________________________
АНОНС ДНЯ
-Развернется ли Сбербанк? 
-Сколько откатит Газпром и Лукойл? 
-Покупать ли Магнит? 
-Шортить ли Татнефть? 
-Будет ли в целом откат по рынку в сторону 2200 по индексу Московской биржи? 

Обо всем этом СЕГОДНЯ на моем НЕДЕЛЬНОМ стриме на тустокс. 

ВТОРНИК, 30 января, 19 часов, ссылка  в моем профиле

И не говорите потом, что вы пожалели выпить со мной чашечку кофе, и поэтому упустили турпутевку на Сейшелы!

Vanuta, у тебя в постах Аэрофлот по 317

Раздумывал над покупкой магнита в районе 4000-4500, но новости об отмене дивилендов совсем все подпортили. Думаю, могут полить ниже.
Рое магнита по итогам 2017 года составил около 16%.
Собственный капитал около 220млрд, капитализация 565млрд, то есть сейчас компания торгуется за 2.5 собственных капитала
Если упадет ниже двух капиталов, компания, на мой взгляд, уже может перейти в раздел недооцененных или как минимум справедливо, что вполне может случиться, учитывая настроения инвесторов. Что думаете по этому поводу?

bm13, думаю, что ориентироваться на P/B для торговли неправильно. Вообще в идеале у торговых компаний собственный капитал должен быть близок к нулю, то есть получили товар и сразу продали, а прибыль распределили между акционерами. Для меня лично более понятно, когда стоимость можно рассчитать на основе доходности вложений, а доходность, в свою очередь, легко рассчитать на базе нормированного денежного потока, где как вариант инвестиции можно сократить до размера поддерживающих, то есть вариант, когда не растем, а стрижем капусту.

Excessreturn, могли бы Вы прокомментировать вот это своё высказывание: «Вообще в идеале у торговых компаний собственный капитал должен быть близок к нулю, то есть получили товар и сразу продали, а прибыль распределили между акционерами»?

Я это понял так, что Вы имеете в виду следующее: компаниям невыгодно держать значительную денежную позицию (нераспределённую прибыль) или товарные остатки на балансе.
а. В случае, если компания расширяется, то прибыль должна направляться на пополнение оборотного капитала.
б. В случае, если компания не расширяется, то прибыль должна распределяться между акционерами, а не оставаться на балансе.

Вы это имели в виду?

Однако маржа – это единственное, что оказалось ниже, если сравнить с данными по итогам 2012 года. Мы видим кратный рост операционных показателей, неплохую динамику многих финансовых статей. При этом долговая нагрузка ритейлера в норме. Ускорение падение было обусловлено больше эмоциональными факторами, снижением доли ключевого акционера, ростом конкуренции в секторе в целом, разовыми факторами. Таким образом, без дальнейшего ухудшения показателей, потенциал снижения акции видится ограниченным.

Алексей Мохов, Как это единственное? А как-же SG&A, которые выросли с 2012 года на 3,6% относительно выручки? Это так-то 40 лишних ярдов. 35,5+40=75,5 вот такую прибыль показал бы Магнит, если бы изменилась ТОЛЬКО валовая маржа. И где бы мы сейчас котировки ловили? в районе 12 тысяч (с р/е 16)

как и предполагал магнит растет, уже почти плюс5% от покупки по 5120

Игорь Егоров, дохлая кошка

Акции Магнита В начале года продолжили резкую негативную динамику на фоне замедления ключевых показателей ритейлера. Котировки достигли уровня цен начала 2013 года, 5000 руб.!
Мы решили сравнить основные показатели компании по итогам 2012 и 2017 годов и сделать оценку, насколько фундаментально компания соответствует текущим ценам.



Операционные результаты
Итак, мы видим, что в 2017 году по сравнению с 2013 годом количество магазином и торговой площади более чем удвоилось. У сети стало без малого на 100% больше покупателей. Стоит отметить, что собственный автопарк вырос на 38% и насчитывает 6089 ед. техники.



Компания также владеет собственной логистической системой с 37 распределительными центрами. География присутствия сети расширилась на 68%. Теперь сеть представлена в 2709 населенных пунктах. Итого мы видим практически кратный рост основных показателей. Исключительно в этом отношении акции сейчас выглядят очень привлекательно.

Финансовые результаты
Теперь поговорим о финансовых показателях. Мы видим значительное замедление прироста выручки, что обусловлено высокой степенью проникновения современного ритейла на текущий момент, а также нарастающей конкуренцией в секторе и слабой инфляцией по году.


Но гораздо более неприятным моментом является снижение маржи, как по отношению к прошлому году, так и по отношению к 2012 году. Неприятным моментом также является снижение показателя EBITDA к цифрам 2016 года, но по сравнению с тем же 2012 годом есть почти двукратный рост (92,4%). Похожая динамика постигла чистую прибыль, уровень которой практически вернулся к 2012 году.

Однако, за исключением маржи относительные цифры в целом демонстрируют рост. А показатель P/S и вовсе сократился вдвое. Это значит, что капитализация компании по итогам 2017 года оказалась вдвое меньше выручки ритейлера. Учитывая падение последних дней, P/S акции равен 0,48.

Дивиденды
Магнит никогда не был дивидендной фишкой на правах развивающегося бизнеса. Тем не менее, динамика выплат с 2009 года вполне позитивная. В некоторых базах данных Магнита за 2017 год фигурирует цифра 309 руб. Однако после публикации отчетности за 2017 год менеджмент выразил сомнения в подобных выплатах. Тем не менее, этот вопрос полностью еще не закрыт.


Резюме
Стремительное падение акций Магнита за последние недели обусловлено замедлением роста ряда показателей, а главное снижением уровня EBITDA вследствие аналогичной динамики маржи. Некоторое давление на бумагу оказала допэмисиия в конце 2017 года на 7,7% от уставного капитала. Котировки акции упали к уровням начала 2013 года.

Однако маржа – это единственное, что оказалось ниже, если сравнить с данными по итогам 2012 года. Мы видим кратный рост операционных показателей, неплохую динамику многих финансовых статей. При этом долговая нагрузка ритейлера в норме. Ускорение падение было обусловлено больше эмоциональными факторами, снижением доли ключевого акционера, ростом конкуренции в секторе в целом, разовыми факторами. Таким образом, без дальнейшего ухудшения показателей, потенциал снижения акции видится ограниченным.