Магнит акции

Инфляция продолжает дуть в паруса среднего чека, а выручка большинства компаний продолжает показывать двузначные темпы роста. 

Некоторые компании продолжают терять в рентабельности, некоторые даже ее нарастили, а некоторые продолжают не публиковать квартальные результаты. 

О каждом из них чуть подробнее.

Внутри:

4400 норм средняя?

В целом на обе эти компании мы смотрим долгосрочно позитивно, но важно понимать, что это скорее про стабильность и дивиденды, чем про иксы в перспективе. Плюс у обеих этих компаний в моменте не самое легкое время из-за достаточно высокой долговой нагрузки. И там, и там финансовые расходы существенно подъели чистую прибыль. Поэтому на какой-то период размер выплачиваемых дивидендов по ним может быть снижен и к этому стоит быть готовым.

А так — отчеты за 2024 год у обеих компаний были в целом неплохими. У Черкизово выручка подросла на 13,7% г/г, до 259,3 млрд. рублей, EBITDA незначительно снизилась до 45,3 млрд. рублей, чистая прибыль упала на 25,6% г/г, составив 20,4 млрд. рублей. Несмотря на снижение чистой прибыли рентабельность компании на хорошем уровне: рентабельность по EBITDA 17,9%, чистая рентабельность 7,8%. При этом компания в 2024 году продолжила расширять производство: в начале года приобрела комбикормовый завод, к концу года завершила покупку ООО «Руском» — производителя курицы в Тульской области мощностю 60 тыс. тонн в год, а также достроила в том же регионе завод технических фабрикатов — первый этап крупнейшего мясоперерабатывающего кластера. Планы на 2025 год включают дальнейшее развитие кластера и расширение бройлерных площадок на Алтае и в ЦФО.

Жан Ли, ага, весь рынок РФ из-за этого и падал

Tirpitz81, падать могли из-за снижения вероятности выплаты дивов после покупки Азбуки.

Максим, а на чем падали?

    Введение: Магнит на финансовом перепутье

Компания «Магнит» — один из ключевых игроков российского ритейла — продолжает будоражить рынок. В 2024 году компания показала рекордную выручку, но инвесторы всё чаще задаются вопросом: оправданы ли вложения в акции «Магнит» на фоне растущих долгов и падающей чистой прибыли? В этой статье разберем финансовые результаты компании, оценим её долговую нагрузку и перспективы дивидендов, а также выясним, какие риски и возможности ждут тех, кто рассматривает «Магнит» как объект для инвестиций.  

    Основной раздел: Акции «Магнит» — баланс роста и рисков

     1. Финансовые результаты 2024: Рекорды с оговорками 

По итогам года «Магнит» продемонстрировал впечатляющий рост выручки — 3,04 трлн рублей (+19,6%), что стало историческим максимумом. Основные драйверы:  

— Розничные продажи: +20,3% (3,01 трлн ₽).  

Добрый вечер! на чем растем?

В 2021 г. «Магнит» приобрел сеть «Дикси», в 2023 г. – маркетплейс KazanExpress, на базе которого работает «Магнит маркет», а в 2024 г. купил 33% ритейлера «Самбери». По итогам 2024 г. «Магнит» занимал 13,2% российского розничного рынка.

Сейчас у «Азбуки вкуса» 170 магазинов – это 0,5% от общего количества магазинов «Магнита».

Эксперты считают, что сделка обеспечит долгосрочные преимущества «Магниту» в виде выхода в принципиально иную нишу на другой качественный уровень, чем магазины у дома, дискаунтеры и торговля непродовольственными товарами для дома и недорогой косметикой

Сделка усиливает и без того высокую неопределенность по дивидендам «Магнита» за 2024 г., говорится в комментарии старшего аналитика «БКС мир инвестиций» Марии Сухановой. Суханова рассматривает широкий спектр сценариев по дивидендам за год – от 412 до 840 руб. на акцию (дивдоходность – от 9 до 18%).

Простая Торговля, лично я буду покупать не дороже 2700 Р. в течении этого года эта цель будет достигнута. уверен полностью я об этом уже гов...

🇷🇺Магнит. Есть ли идея для покупки?

 $MGNTпредставил результаты по МСФО за 2024 г. Выручка: 3043,4 млрд руб (+19,6% г/г);EBITDA: 171,9 мл...

$MGNTпредставил результаты по МСФО за 2024 г.

Выручка: 3043,4 млрд руб (+19,6% г/г);

EBITDA: 171,9 млрд руб. (+3% г/г);

Чистая прибыль: 50 млрд руб (-24,4% г/г).

Ожидаемо средние результаты. Из позитивного: выручка выросла почти на 20% из-за роста LFL (изменение выручки в сопоставимых магазинах) на 11,2% и росту среднего чека на 10,2%. То есть Магнит впитал инфляционные издержки.

Количество магазинов стало на 2008 больше, а торговая площадь выросла на 881 тыс. квадратных метров (+8,8% г/г). Онлайн оборот товаров удвоился до 100,6 млрд рублей!

🛍С EBITDA все печальнее. Операционные расходы перекрыли большую часть выручки, процентные расходы выросли вдвое и тем самым чистая прибыль показала отрицательный результат.

Вопрос по дивидендам до сих пор открыт. Магнит не дает никаких комментариев, однако покупка сети «Азбука Вкуса», вполне может еще более негативно повлиять на решение о выплате.

Во-первых, долг Магнита и так составляет 1,5х (+0,5х г/г), а покупка сети в 30-40 млрд рублей, только ухудшит ситуацию. Во-вторых «Азбука Вкуса» — премиальный сегмент, который не растет в последнее время. Наоборот, активный рост показывают жесткие дискаунтеры, по типу Чижика.

В последние дни апреля отчет по МСФО за 2024 год опубликовал «Магнит». С 2022 года компания закрылась и по собственной инициативе перестала общаться с инвесторским сообществом. Большинство воспринимают данный факт с негативной точки зрения, но лучше относиться к подобному как к данности. Ведь иногда именно в таких компаниях бывает серьезная недооценка.

Общие цифры за 2024 год инвесторское сообщество также не порадовали. Но так кажется только на первый взгляд. Они получились следующими:

• Выручка: 3,043 трлн (+19,6%)
• Валовая прибыль: 684,3 млрд (+18,6%)
• EBITDA: 171,9 млрд (+3,4%)
• Рентабельность EBITDA: 5,6% (годом ранее — 6,5%)
• Чистая прибыль: 50 млрд (-24,4%)

При хорошем росте выручки и валовой прибыли «Магнит» значительно потерял в рентабельности. EBITDA выросла всего на 3,4% при падении рентабельности с 6,5% до 5,6%. А чистая прибыль и вовсе потеряла четверть.

Но необходимо смотреть детали. Такие цифры получились в результате плохого первого полугодия. А вот во втором мы видим серьезное улучшение эффективности. Так EBITDA в 2П24 выросла уже на 12,07% до 94,7 млрд (в первом полугодии — падение на 5,6%). Её рентабельность улучшилась до 6% против 5,3% в первом полугодии. А чистая прибыль в 2П24 сократилась на 4,16% против падения на 39,9% (!) в первом.

откупа нету печально

Магнит отчитался за 2024 год — цифры противоречивые. Выручка взлетела на 19.6% (3 трлн руб.), но чистая прибыль просела на четверть (50 млрд руб.). Почему? Дорогой долг (252.8 млрд) и валютные переоценки сделали свое дело. Зато debt/EBITDA = 1.5x — пока терпимо, но повод насторожиться есть.

А теперь главный сюрприз: компания хочет купить «Азбуку Вкуса» за 35 млрд — почти 70% годовой прибыли! 🤯 Логика сомнительная:

В эпоху дискаунтеров (типа того же «Чижика») премиальный сегмент выглядит рискованно.

Прибыль «Азбуки» за 2024 год — всего 3.6 млрд (окупаемость ≈10 лет).

Зато маржа в 2.5 раза выше, чем у Магнита — может, пытаются подтянуть свою?

Дивиденды: ждать или бежать?
Теоретически, могут выплатить 600-700 руб./акцию, но:

Долг дорожает.

35 млрд уйдут на «Азбуку».
Шансы на щедрые выплаты тают — если дивы окажутся скромными, акции могут резко просесть.

📉 Техничка: 4000 — жесткий пол?
Сейчас цена пробила уровень 4400 и катится вниз. Сильная поддержка — 4000 руб. Ниже опускались только в феврале 2022-го (на полном панке). Сейчас такого ужаса нет, но: