ММК акции

покупан появился в Магнитке. вроде мощный) зачем он начал покупать? на пробое 33 вверх думаю может зашортить малеха.

🤔 На прошлой неделе мы с вами начали задумываться о потенциальных бенефициарах грядущего снижения ключевой ставки, начав с анализа инвестиционного кейса Совкомбанка, и сегодня я предлагаю продолжить наши размышления в этом направлении, обратив внимание на публичных сталеваров в лице Северстали, НЛМК и ММК, которые тоже могут выиграть в случае дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики ЦБ.

Начать наше сегодняшнее повествование я предлагаю с фиксации того факта, что отечественная сталелитейная отрасль уверенно вошла в циклический спад:

И основной причиной снижения цен на сталь в последнее время стало падение спроса на металлопрокат, связанное с охлаждением рынка недвижимости. На этом фоне запуск новых проектов девелоперами сократился на -24% (г/г) до 8,1 млн м², из-за чего застройщики столкнулись с большим количеством непроданной недвижимости и сконцентрировались на решении этой проблемы.

🏦 В свою очередь, снижение ключевой ставки, на фоне которого можно ожидать оживление деловой активности во всех направлениях потребителей металлопродукции (строительство, машиностроение, энергетика и т.д), может значительно улучшить ситуацию в отрасли и оказать благоприятное влияние на бизнес сталеваров.

К началу июня стоимость арматурного проката в России достигла 36 тыс. руб. за тонну, вернувшись к уровням конца 2022 года, по данным «Русмет». Это связано с неоправдавшимися ожиданиями спроса со стороны строительной отрасли — оживление в секторе МКД так и не наступило, несмотря на сезон и некоторое движение в ИЖС.

Почему цены падают:

• Спрос слабее, чем в 2023 году, особенно в многоквартирном строительстве — девелоперы сдержанны из-за дорогого проектного финансирования.

• Производство стали выросло, предложение превышает спрос.

• Ожидания на рост экспорта умеренные: при цене $520 за тонну выгода для экспортеров — $30–50/т, но рынки Турции и Египта могут просесть летом.

Что будет дальше:

• По оценке НКР, металлурги будут вынуждены снизить цены еще на 5–7%.

• Даже при снижении ключевой ставки на 1 п.п. спрос существенно не оживет — влияние недостаточно.

• Более устойчивый рост возможен не ранее 2026–2027 годов, если начнется плановое смягчение денежной политики и появятся новые госпрограммы поддержки стройки.

Российские металлурги снизили производство стали с начала года.

Согласно предварительным данным «Корпорации Чермет», в январе–мае 2025 года российские металлургические компании снизили производство стали, готового проката и труб при небольшом увеличении производства чугуна и железной руды.

— Железная руда. Производство в январе-мае 2025 года увеличилось на 1,6% г/г, до 45,3 млн тонн, при этом в мае наблюдалось увеличение на 0,4% г/г, до 9,5 млн тонн.
— Чугун. Производство за пять месяцев текущего года увеличилось на 0,3% г/г, до 21,7 млн тонн, однако в мае рост производства составил 3,0% г/г, а объем 4,5 млн тонн.
— Сталь. Производство в январе–мае 2025 года сократилось на 5,2% г/г, до 29,1 млн тонн, при этом в мае производство снизилось на 3,4% г/г, до 6,0 млн тонн.
— Готовый прокат. Снижение производства наблюдалось как по итогам пяти месяцев 2025 года — на 6,2% г/г, до 25,1 млн тонн, так и по итогам мая — на 4,4% г/г, до 5,2 млн тонн.
— Трубы. Зафиксировано снижение производства за пять месяцев 2025 года на 9,2% г/г и по итогам мая на 12,9% г/г, до 4,7 и 1,0 млн тонн соответственно.

⚒️ Сектор черной металлургии. Подробный обзорДрайвер роста: снижение процентных ставок, девальвация рубля, рост спроса/цен на сталь.Фактор р...

Драйвер роста: снижение процентных ставок, девальвация рубля, рост спроса/цен на сталь.

Фактор риска: высокий CAPEX, жесткая ДКП, кризис в металлургической отрасли.

Северсталь

Текущая цена: 977₽
Целевая цена: 1100₽
Потенциал роста: 12%

📈 Сильные стороны:
— устойчивое финансовое положение.
— отрицательный чистый долг.
— рост продаж металлопродукции.
— самая высокая рентабельность среди конкурентов.

📉 Слабые стороны:
— отказ от дивидендов за 2024 год.
— отрицательный FCF.
— вхождение в цикл масштабных инвестиций.

Резюме:
Северсталь — самая эффективная металлургическая компания в секторе, которая несмотря на непростую рыночную конъюнктуру смогла дать инвесторам дивдоходность в размере 9,1%. При этом финальная выплата за 2024 год (4К2024) была отменена в связи с наличием отрицательного FCF (дивидендной базы) на фоне вхождения Северстали в цикл масштабных инвестиционных проектов. Компания сохраняет устойчивое финансовое положение, делает ставку на рост бизнеса, в т.ч за счёт M&A сделок и станет одним из ключевых бенефициаров выхода металлургической отрасли из кризиса.

Высокая ключевая ставка ЦБ, кризис в отрасли строительства и неблагоприятная конъюнктура на мировом рынке стали создают сильное давление на сталеваров.

Ждем слабые финансовые показатели от металлургов как минимум до конца этого года и сохраняем «Негативный» взгляд.

• Строительный сезон в этом году идет слабо — цены на сталь растут меньше обычного, и это при ежегодно увеличивающихся издержках.
• В мае погрузка черных металлов на сети РЖД упала на 4% к апрелю текущего года, просадка может углубиться.
• Ассоциация «Русская сталь» ждет снижения спроса в 2025 г. на 10% в годовом сопоставлении, наш прогноз — минус 3%.
• Крепкий рубль (+22% к доллару США с начала года) и низкие внутренние цены давят на рентабельность сталеваров.



Источник

Ассоциация «Русская сталь» ожидает падение спроса на сталь в России в 2025 году на 10% по сравнению с прошлым годом — до 39,6 млн тонн. Это может стать минимальным значением с 2016 года. Главная причина — слабый внутренний рынок, особенно в строительстве и машиностроении, которые страдают из-за высокой ключевой ставки (20% с июня).

Экспортные направления остаются под давлением. В 2024 году Россия экспортировала 20 млн тонн стали — на 35% меньше уровня 2021 года. Несмотря на логистические проблемы, в 2025 году ожидается лишь незначительный рост экспорта на 2,5% — до 20,5 млн тонн.

Снижение спроса и слабый экспорт обрушили внутренние цены: в I квартале горячекатаный прокат подешевел на 13% до 59 500 руб./т. Производство стали за январь–май 2025 года сократилось на 4,5% до 23,1 млн тонн.

У крупнейших игроков ухудшились финансовые результаты: EBITDA «Северстали» в I квартале снизилась на 40%, у ММК — вдвое. Обе компании зафиксировали отрицательный свободный денежный поток. При этом отрасль сохраняет финансовую устойчивость за счёт низкого долга.

Российский рынок стальных конструкций и деталей к ним в январе-апреле текущего года просел на 4,6% до 2,3 млн тонн, свидетельствуют данные Федеральной службы государственной статистики.

Вместе с тем на нем происходят примечательные процессы. Например, на него выходит Магнитогорский металлургический комбинат (ММК), создавший в прошлом году «дочку» «ММК-Проектные решения». Она призвана привлекать к выполнению заказов заводы по выпуску металлоконструкций, тогда как их поставками будет заниматься торговый дом ММК.

Подход интересный и напоминающий сотрудничество «Северстали» с трубными предприятиями на толлинговой основе: они получают от «Северстали» плоский прокат и заказы на трубы, она же их продает клиентам. Только в отличие от «Северстали» ММК не покупает заводы по изготовлению металлоконструкций и стратегически это верно — он так не совершает ненужных инвестиций, экономя свободные денежные средства.

Впрочем, среднесрочные перспективы идеи ММК выглядят туманными — в дорожном, коммерческом и промышленном строительстве сильный спад. Конкуренция между поставщиками металлоконструкций жесткая и далеко не все из них смогут удержаться на рынке. Одновременно на него приходят новые игроки, тем самым разогревая борьбу за заказы.

Nordstream, За счет инвесторов
и их недополученных дивидендов 10.06.2025 (прогноз 0 руб )

Павел,
1) Будет только ещё инвестировать до 2027 года
2) Откуда деньги Зин? Кто за это всё заплатит ?
3) По итогам первого квартала 2025 го...

Павел,
1) Будет только ещё инвестировать до 2027 года
2) Откуда деньги Зин? Кто за это всё заплатит ?
3) По итогам первого квартала 2025 го...

witosp, с чего вы взяли ?
Если ссылаетесь на пуск в работу новых проектов, в которые до этого инвестировал ММК, то зря, потому что они скоро...

Nordstream, Это чё 4 года без дивидендов теперь 2025, 2026, 2027, 2028?

Nordstream, За счет инвесторов
и их недополученных дивидендов 10.06.2025 (прогноз 0 руб )

Первую очередь проекта планируется завершить к 2026, вторую — к 2027 году

Новые цехи ММК, которые планируется поэтапно запускать в работу с июля 2025г, смогут обеспечить импортозамещающей продукцией рынки России и ...

Слава Хорошов, про ммк что думаете? Выживет ли она при таком жестком ДКП?

Booppa, да нет, тут скорее такая ситуация, что таргеты бывают на разный срок и работают)

Производственные цехи компании «Механоремонтный комплекс» (МРК, входит в Группу ММК), которые планируется поэтапно запускать в работу с июля 2025 года, смогут обеспечить импортозамещающей и уникальной продукцией не только ММК и российский рынок, но и заинтересованные компании в странах СНГ. Об этом директор МРК Дмитрий Куряев сообщил, выступая на 22-ом Металлургическом саммите «Русская Сталь: стратегия роста» в Москве.

Как рассказал спикер, проекты создания цеха литейно-кузнечной продукции (ЦЛКП) и цеха машиностроительной продукции (ЦМП) стартовали в 2022 году.Оба производства будут выпускать импортозамещающую продукцию, в том числе не имеющую аналогов в России. Строительство ЦЛКП и ЦМП — важный этап устойчивого развития Группы ММК.

Цех литейно-кузнечной продукции проектной мощностью более 25 тыс. тонн в год (на четвертый год жизни проекта – к 2029 году) – это полный цикл производства кованных рабочих валков для станов холодной прокатки и опорных валков холодной и горячей прокатки, а также запчастей из поковки, слитков весом до 120 тонн и стальных сортовых валков. Объем инвестиций в проект составит 21,4 млрд рублей, а ожидаемый эффект на уровень EBITDA — 3,3 млрд. рублей. Первую очередь проекта планируется завершить к 2026 году, вторую — к 2027 году.

Booppa, да нет, тут скорее такая ситуация, что таргеты бывают на разный срок и работают)

БКС рекомендовал шортить ммк. Как раз собирался зашортить… а тут такое от БКС. Ладно, сяду на забор понаблюдаю. Сколько раз действовал проти...