ММК акции

С таким низким дивидендом при первом же очередном информационном микро кризисе на всех рынках, ММК будет снижается сильнее всех.

пишет
t.me/sinara_finance/375

ММК – опубликует 25 октября слабые, как мы ожидаем, результаты за 3К21 по МСФО – мы прогнозируем выручку в $3065 млн, EBITDA в $1157 млн и чистую прибыль в $805 млн (-6%, -19% и -22% к/к соответственно) из-за падения продаж стали на 17% – FCF снизится на 44% к/к до $306 млн, дивиденды составят 1,95 на акцию, див. доходность — 2,8%.

Роман Ранний, Если распределять тройку по сложности/точности прогнозирования дивов. То самое простое это Северсталь, так как в прогнозе учитываются только цены на сталь, далее НЛМК учитываются цены на сталь и уголь, и самое сложное ММК необходимо учитывать внутренние цены на сталь, экспортные цены на сталь, цены на ЖРС и на уголь и лаг в ценах реализации плавает квартал к кварталу в зависимости от доли экспорта. Так что не каждому аналитику ММК по силам, этим он и интересен поэтому и недооценен.

Константин Лебедев, а какой у тебя прогноз по дивам?

Роман Ранний, Пока такой

Выручка — $2918 млн (2761*1057)
Затраты на тонну готовой продукции = 533,5 (418,5+115)
3390 тыс. тон — произвоство стали
340 тыс. тон — корректировка на производство готовой продукции
EBITDA — $1291 млн. (2918-(3390-340)*533,5/1000)
Прибыль — $944,5 млн (1291-125)*(1-0,19)
ЧОК — увеличение на $200 млн.
FCF — $750 млн увеличение на 19% кв/кв (EBITDA-Изменение ЧОК-CAPEX-Налоги = 1291-100-220-221)
Дивиденд — 4,74 руб. уменьшение на 18% без компенсации сверх капекса по текущему курсу рубля 70,6 руб. за бакс (750*70,6/11174,33) или 6,7% за квартал при 70,7 руб. за акцию.

Константин Лебедев, чёт ММК совсем мало дал?

Роман Ранний, Очень, они не хотя в MSCI и значит не будет 30% апсайда то мне не интересно. Есть более привлекательный бизнес.

Константин Лебедев, почему менеджмент при любой возможности заявляет, что хочет в MCSI?

Роман Ранний, смотри лучше всего это высокий дивиденд держит катеровки на высоком уровне и можно хоть капельку постараться и показать на деле заинтересованность в попади в MSCI на деле, а не словестными интервенциями. Я понимаю временность факторов снижения FCF от которого платится 100% в дивы. Вот например НЛМК взял кредит под увеличение ЧОК и заплатил дивы, а ММК заявляет, что хочет в MSCI имея нулевую закредитованность увеличивает ЧОК и не берет кредит, как коллеги которым не нужно попадать в MSCI и имеют высокую закредитованность. Соответственно это показывает и сигнализируют рынку, что они не уверены в себе и в своих показателях 4-го квартала, так же рост загрузки г/к модуля в Турции вызывает подозрения, так как тот же Северсталь, почему то запускает свои проекты за 2-3 недели на плановую мощность.
Так же сильный сигнал это как ММК перестраховался в страхе от Белоусов и бежит впереди паровоза, сверх капекс не заплатил уже во 2-ом квартале, коллеги по цеху ещё платили.

Как сказал однажды Андрей Аршавин после поражения от сборной Греции и вылета сборной РФ по футболу с ЕВРО 2012:«Ваши ожидания — ваши проблемы». Здесь эта фраза как никогда сегодня подходит и к менеджерам ммк и к прогнозам.

Высокие цены на энергоносители пока не оказывает заметного влияния на себестоимость продукции ММК — руководство

Это серьезную сейчас, конечно, создает нервозность, и создает в какой-то степени неопределенность. Многие металлурги европейские начинают объявлять о том, что вынуждены поднимать цены [на свою продукцию], отдельные потребители тоже начинают говорить о том, что у них проблемы с ведением бизнеса на таких ценах. Поэтому здесь определенная нервозность, я бы даже сказал неопределенность ближайшего периода

— глава ММК Павел Шиляев.

Рост цен на энергоносители на данный момент не оказывает заметного влияния на себестоимость продукции ММК

Компания ждет стабилизации ситуации на рынке в четвертом квартале 2021 г. — начале 2022 года.

Мы видим наметившуюся тенденцию того, что рост издержек, связанный с ростом цен на энергоресурсы, сегодня все компании, включая европейские компании, перекладывают на потребителей. То есть цены на металлопрокат под влиянием этого факта растут на сегодняшний день

— директор по экономике ММК Андрей Еремин.

Нехватка производства магния в Китае из-за дефицита электроэнергии также не сказывается на показателях ММК

fomag.ru/news-streem/mmk-ne-vidit-bolshogo-vliyaniya-rosta-tseny-energoresursov-na-sebestoimost-svoey-produktsii/

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Общие платежи ММК по акцизам и НДПИ в 22 г вырастут на $230-235 млн

думаю что хорошая новость, учитывая что пошлины забрали в 3 квартале $100млн долларов за август и сентябрь вместе (а это $600 млн в год, если грубо экстраполировать)
в 4м квартале пошлины заберут $150 млн примерно.

надо переждать, в след году вздохнем с облегчением и выйдем на 80 рублей обратно

получается в 3-м квартале пошлины сожрали 1.2 руб. наших дивов, в 4-м тоже сожрут, так что 2.5 рубля скорее всего надо ждать.
В 22м году дивиденд уже будет больше. (т.е. грубо говоря акцизы и НДПИ будут жрать всего 0.4 рубля в квартал с дивидендов, это терпимо)


Редактор Боб,

так в итоге то едем на 58 или еще дивов нужно дождаться?

Alexandr Nevskij, кто вам точно сможет ответить? Неизвестно. Принимайте решение самостоятельно. Может поедем, а может и нет. Тут уже один досчитался, его закидали помидорами(напрасно).

shev073, обещаю за мысли помидорами не кидать :-) и в любом случай как говориться каждый сам кузнец своего портфеля, так что кидать помидоры не гоже

так в итоге то едем на 58 или еще дивов нужно дождаться?

Alexandr Nevskij,


ММК в лидерах по объему покупок
4,2 млрд (+124%)
НМЛК 2,5 млрд (- 12%)
Севесталь 1,5 млрд (-10%)

так в итоге то едем на 58 или еще дивов нужно дождаться?

Alexandr Nevskij, кто вам точно сможет ответить? Неизвестно. Принимайте решение самостоятельно. Может поедем, а может и нет. Тут уже один досчитался, его закидали помидорами(напрасно).

так в итоге то едем на 58 или еще дивов нужно дождаться?

ММК не планирует менять дивидендную политику и инвестпрограмму

Мы не видим пока никаких планов по изменению дивидендной политики, не строим таких планов. В целом, те решения и предложения по изменению налоговой политики, которые обсуждаются, они еще физически не вступили в силу, но мы вполне это заложили уже в свои прогнозы и планы и не видим с этой стороны никакой серьезной угрозы ни на нашу инвестиционную программу, ни на нашу дивидендную политику. Это никак не должно отразиться

— руководитель ММК Павел Шиляев

Авто-репост. Читать в блоге >>>

в 4 квартале значит пойдет отдача уже от этого оборотного капитала, а еще и снизится может оборотка и дивы тогда вполне могут дотянуть до 3+ руб

«Отток в оборотный
капитал в 3 кв. 2021 составил
209 млн долл.
в связи с увеличением экспортных
продаж с более длительными
сроками доставки на фоне
высоких мировых цен на сталь и
основные сырьевые ресурсы, а
также запуском литейнопрокатного модуля на турецком
активе»

Опрокинули с индексом, урезали дивы и дважды за год обкэшились на хаях. Вот и вся недолга.

Общие платежи ММК по акцизам и НДПИ в 22 г вырастут на $230-235 млн

Что касается акциза на сталь, здесь в большей степени зависит от ценовых параметров, так же как и НДПИ, который мы прогнозируем на следующий год. Мы ожидаем, что общий объем платежей по этим двум налогам может у нас увеличится на 230-235 миллионов долларов. Но понятно, что львиная доля приходится на акциз на сталь

— директор ММК по экономике Андрей Еремин.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

инвесторы разочарованы мизерными дивидендами.

Mityan,
Русал и Метчел без дивилентов, но на хаях

инвесторы разочарованы мизерными дивидендами.

Троица разводится.

пишет
t.me/zloyinvestor/1212

ММК — низкая див.доходность компенсируется дешевизной

Показатели за IIIкв.(3q/3q), млрд.р.:
▫️Выручка: 627 (+89%)
▫️Ebitda: 243 (+209%)
▫️Прибыль: 172 (+653%)
▫️дивиденд: 2.663р.(3.9% дд)
💡Фин.показатели ожидаемо сильные, а дивиденды, как всегда, невысокие.

Оценка по EV/Ebitda ltm и див.доходность в секторе за IIIкв.:
▫️Северсталь: 3.8 (дд.5.3%)
▫️НЛМК: 3.3 (дд.5.9%)
▫️ММК: 2.9 (дд.3.9%)
💡При самой низкой див.доходности акции ММК являются самыми дешевыми в секторе, поэтому некоторое разочарование от невысоких дивидендов компенсируется их более низкой стоимостью.

В целом, текущая невысокая оценка всего сектора при рекордных фин.показателях уже во многом прайсит их снижение в будущем(рост налогов+охлаждение рынка), поэтому, как минимум, пузыря в текущих котировках точно нет, а есть ли он в ценах на сталь, вопрос открытый.

ММК

⚡️#ммк #россия
CEO ММК: НОВЫЕ НАЛОГИ ЗАЛОЖЕНЫ В ПЛАНЫ КОМПАНИИ, НЕТ СЕРЬЕЗНОЙ УГРОЗЫ ДЛЯ ИНВЕСТПРОГРАММЫ И ИЗМЕНЕНИЯ ДИВПОЛИТИКИ — ИНТЕРФАКС

ОБЩИЙ ОБЪЕМ ПЛАТЕЖЕЙ ММК ОТ НОВЫХ НАЛОГОВ В 2022 ГОДУ МОЖЕТ УВЕЛИЧИТЬСЯ НА $230-235 МЛН — ДИРЕКТОР ПО ЭКОНОМИКЕ

ИНТЕРФАКС — Промсвязьбанк (MOEX: PSKB) (ПСБ) сохраняет позитивную оценку акций«Магнитогорского металлургического комбината» (MOEX: MAGN) (ММК) и повышает их целевую цену до 89 руб. за штуку, говорится в комментарии аналитика Егора Жильникова.
«ММК» представил ожидаемо слабые финансовые результаты по итогам III квартала 2021г, отмечает эксперт банка. Рост продаж на экспорт с более длинными сроками поставки на фоне замедления спроса в России выступил ключевым драйвером падения финансовых показателей. Так, выручка компании сократилась на 6,9% кв/кв, до $3031 млн, EBITDA упала на 19% кв/кв, до $1157 млн, а чистая прибыль на 20,6% кв/кв, до $819 млн.
«Тем не менее, отметим, что за 9М 2021г „ММК“ показал рекордные результаты на фоне благоприятной ценовой конъюнктуры на глобальных рынках стали. Так, выручка компании увеличилась на 86,9% г/г, до 8 $471 млн, EBITDA взлетела более чем в 3 раза г/г, до $3318 млн, чистая прибыль компании выросла почти в 8 раз до $2327 млн, а свободный денежный поток увеличился 2,5 раза г/г, до $1079 млн. Совет директоров по результатам III кв. 2021г рекомендовал выплатить дивиденды на уровне 100% от свободного денежного потока (2,6 рубля на акцию, что при текущих котировках эквивалентно 4% доходности). По нашим оценкам, накопленная дивидендная доходность по итогам 2021г может достичь 10%. Мы сохраняем позитивный взгляд на бумаги компании, повышая оценку справедливой цены до 89 руб.», — пишет Жильников.

Сегодня вышли финансовые результаты ММК за 3 квартал 2021.

По сравнению со 2 кварталом 2021 года:

1. Выручка упала на 6.9%.
2. EBITDA упала на 19.4%.
3. Чистая прибыль упала на 20.6%.

Слабый отчет вышел сегодня у ММК. Тем не менее, это скорее результат высокой базы 2 квартала 2021. Все-таки у компании
низкий уровень долговой нагрузки, да и цены на сталь сейчас высоки. Плюс ко всему ММК платит каждый квартал высокие дивиденды,
которые в этом году составили более 12%. Так что если вы долгосрочный инвестор, то стоит рассмотреть покупку бумаг ММК при
коррекции.

Из дата бука Material costs да же немного уменьшился именно его я и просчитал, а Services received были постоянные, но в 3-ем квартале видим увеличение на $130 млн. видимо связано с перезапуском г/к модуля в Турции и это далеко не бесплатно, как ожидалось, но при том амортизация резко уменьшилась на $94 млн. вообщем случился перебор по сюрпризам.

Похоже на какую то то бухгалтерскую оптимизацию, аля выведения амортизации на аутсорсинг и отражения ее, как на сервисное обслуживание, для уменьшении разницы между CAPEX в которой входит амортизация и выплатами дивидендов.

Константин Лебедев, а вывод один. Зачем гадать на кофейной гуще, когда можно дождаться отчёта и спокойно принять решение. Покупал на всех отчётах, на этом зафиксировал +19 и +30 на разных счетах, ну и дивы конечно. И то продал потому, что деньги нужны… Севку и НЛМК даже добрал немного.

роман матвеенко, У меня на начало года было 300 тыс. руб. поиграться в инвестора, а сейчас 1,2 млн. руб. и уже это начинает напрягать, решил все отдать в доверительное управление Элвису, так как разделяю его подход, а у меня времени и сил это много забирает, что позволит сосредоточиться больше на прогнозах и буду менее предвзят :)

Константин Лебедев, график ни о чём лично мне не говорит, но на большинство здесь произведёт неизгладимое впечатление) Зачем ставить свои деньги на свои идеи, когда можно их продавать ни чем не рискуя…

Из дата бука Material costs да же немного уменьшился именно его я и просчитал, а Services received были постоянные, но в 3-ем квартале видим увеличение на $130 млн. видимо связано с перезапуском г/к модуля в Турции и это далеко не бесплатно, как ожидалось, но при том амортизация резко уменьшилась на $94 млн. вообщем случился перебор по сюрпризам.

Похоже на какую то то бухгалтерскую оптимизацию, аля выведения амортизации на аутсорсинг и отражения ее, как на сервисное обслуживание, для уменьшении разницы между CAPEX в которой входит амортизация и выплатами дивидендов.

Константин Лебедев, а вывод один. Зачем гадать на кофейной гуще, когда можно дождаться отчёта и спокойно принять решение. Покупал на всех отчётах, на этом зафиксировал +19 и +30 на разных счетах, ну и дивы конечно. И то продал потому, что деньги нужны… Севку и НЛМК даже добрал немного.

роман матвеенко, У меня на начало года было 300 тыс. руб. поиграться в инвестора, а сейчас 1,2 млн. руб. и уже это начинает напрягать, решил все отдать в доверительное управление Элвису, так как разделяю его подход, а у меня времени и сил это много забирает, что позволит сосредоточиться больше на прогнозах и буду менее предвзят :)

раз все пишут об обвале, значит его не будет

раз все пишут о росте, значит сейчас будут всех накуканивать до 65 или еще ниже,
а после когда хомяков размажет, пойдет рокетсаенс

keekkenen,

kudesnik,
А у ММК нет других вариантов. Если его наклонят, то тренд перейдёт в Нисходящий
Сейчас как раз держат линию перехода от восхода к закату
А если не удержат линию, то лететь им глубоко, в то время как другие металлурги будут медлено, но расти. Так что ли?

Из дата бука Material costs да же немного уменьшился именно его я и просчитал, а Services received были постоянные, но в 3-ем квартале видим увеличение на $130 млн. видимо связано с перезапуском г/к модуля в Турции и это далеко не бесплатно, как ожидалось, но при том амортизация резко уменьшилась на $94 млн. вообщем случился перебор по сюрпризам.

Похоже на какую то то бухгалтерскую оптимизацию, аля выведения амортизации на аутсорсинг и отражения ее, как на сервисное обслуживание, для уменьшении разницы между CAPEX в которой входит амортизация и выплатами дивидендов.

Константин Лебедев, а вывод один. Зачем гадать на кофейной гуще, когда можно дождаться отчёта и спокойно принять решение. Покупал на всех отчётах, на этом зафиксировал +19 и +30 на разных счетах, ну и дивы конечно. И то продал потому, что деньги нужны… Севку и НЛМК даже добрал немного.

Еще пока для меня загадка это изменение себестоимость реализации -6,1% кв/кв при этом изменение стоимости кэш-кост сляба +11,8% кв/кв, видимо связано с тем, что значительная часть продукции произведена но еще не продана.
По кеш-кост слябу есть вопросы, стр. 20 437 долл./т

Константин Лебедев, ну тут в целом ясно, т.к. компания заявила, что большая доля произведенной продукции зависла на отправке (очень интересны условия отгрузки инкотермс, по которым компания отпустила продукцию). Это повышение мы увидим в COGS в 4 кв.