ММК акции

ru.investing.com/analysis/article-200278453

Экспортные цены на г/к сталь на базисе FOB Чёрное море ожидаемо снизились с рекордных 770 до 690 $/т. Но и такие уровни не закладываются рынком. По нашим оценкам, консенсус закладывает ~ 530-550 $/т в течение 2021 года.

Так, согласно нашим расчётам, мультипликаторы и доходности получаются следующими:
— ММК: 3,3-3,7x EV/EBITDA 21-22E (против исторического 4,0-4,5х); Дивидендная доходность 21-22E ~ 15,5-16,8%.

ru.investing.com/analysis/article-200278453

Экспортные цены на г/к сталь на базисе FOB Чёрное море ожидаемо снизились с рекордных 770 до 690 $/т. Но и такие уровни не закладываются рынком. По нашим оценкам, консенсус закладывает ~ 530-550 $/т в течение 2021 года.

Так, согласно нашим расчётам, мультипликаторы и доходности получаются следующими:
— ММК: 3,3-3,7x EV/EBITDA 21-22E (против исторического 4,0-4,5х); Дивидендная доходность 21-22E ~ 15,5-16,8%.

Экспортные цены на г/к сталь на базисе FOB Чёрное море ожидаемо снизились с рекордных 770 до 690 $/т. Но и такие уровни не закладываются рынком. По нашим оценкам, консенсус закладывает ~ 530-550 $/т в течение 2021 года.

Так, согласно нашим расчётам, мультипликаторы и доходности получаются следующими:
— ММК: 3,3-3,7x EV/EBITDA 21-22E (против исторического 4,0-4,5х); Дивидендная доходность 21-22E ~ 15,5-16,8%.

На рынке заготовки из СНГ в настоящее время установилось затишье. Учитывая рост цен на лом в Турции, а также праздники в Китае, поставщики взяли паузу, рассчитывая на укрепление рынка в будущем и дальнейшее улучшение ситуации в сегменте сырья. Как следствие, цены на полуфабрикаты сдвинулись вверх.

EBITDA/т и Цена реализации металлопродукции USD/т

Константин Лебедев, просто несерьезно нужны данные на за 2021, сегодня
и вперед на 3 месяца, а не год назад
сегодня гк прокат в китае стоит около 700 долл а не 450 -500 как год назад
а арматура еще круче выросла

znak, Для прогноза о котором вы просите необходимы индексные цены plats на ЖРС и угольный концентрат. И данные по стали в экспорт FOB черное море. За эти данные нужно денежку отдать. Кусками есть некоторые данные но не все

Константин Лебедев, хотя есть серьезные локальные рынки Индии, США, Евросоюза
и прочих, где нужно учитывать транспорт и разные защитные пошлины
поэтому фьюч Шанхайская биржа FOB

znak, Можно прямо сейчас наблюдать сильный разбег цент относительно FOB порты черное море

Весомое событие одно — это ребалансировка, так как цены на ЖРС улетели в космос, а ММК нет свой добычи ЖРС в отличии от Северстали и НЛМК

Константин Лебедев, у ммк-- долгосрочные контракты ( 3-5 лет)
на уголь и железнуб руду-- поэтому от колебаний вверх этого сырья --
ммк прилично застрахована-- это важно
к тому же у ммк имеется еще одно преимущество — внутренние цены (большая часть
продукции ммк ) на 30-40 долл выше чем на внешнем
кроме того 98 процентов выручки ммк-- это высокомаржинальная конечная продукция
а у северстали и нлмк — в структуре выручки есть сырье и полусырье
выше чем на внешнем
смотреть и анализировать нужно цены: на лом, гк сталь, стальную арматуру
в итоге формировать средний индекс цен --
на арматуру несмотря на китайский новый год — цены выросли в феврале на
5 процентов

znak, я внимательно просмотрел и прослушал все последние встречи с толпами. Где ключевые моменты
1. Цены на сырье по длинным контрактам привязаны к индексу plats с лагам 2-3 масяца. Думаю с этим связана увеличенияюе запасов сырья на 50$ мил в Q4 2020, что бы не покупать по цене +30% в Q1
2. В текущем цикле высоких цен в Q3 и Q4 премии к российскому рынку не стало и не факт, что будет в Q1 2021, но надежды есть и не понятно на чем они строятся

Константин Лебедев, экспортеров--до сих пор пугают демпинговыми расследованиями
из-за боле высоких низких цен внутри страны по сравнеию с экспортными
так что премия по ценам внутри еще есть

znak, Это по данным из отчетов ММК процент премии к домашнему рынку mmk.ru/upload/iblock/653/MMK_operating_r_financial_data_Q4_2020.xls

EBITDA/т и Цена реализации металлопродукции USD/т

Константин Лебедев, просто несерьезно нужны данные на за 2021, сегодня
и вперед на 3 месяца, а не год назад
сегодня гк прокат в китае стоит около 700 долл а не 450 -500 как год назад
а арматура еще круче выросла

znak, Для прогноза о котором вы просите необходимы индексные цены plats на ЖРС и угольный концентрат. И данные по стали в экспорт FOB черное море. За эти данные нужно денежку отдать. Кусками есть некоторые данные но не все

Константин Лебедев, хотя есть серьезные локальные рынки Индии, США, Евросоюза
и прочих, где нужно учитывать транспорт и разные защитные пошлины
поэтому фьюч Шанхайская биржа FOB

znak, Можно прямо сейчас наблюдать сильный разбег цент относительно FOB порты черное море

EBITDA/т и Цена реализации металлопродукции USD/т

Константин Лебедев, просто несерьезно нужны данные на за 2021, сегодня
и вперед на 3 месяца, а не год назад
сегодня гк прокат в китае стоит около 700 долл а не 450 -500 как год назад
а арматура еще круче выросла

znak, Для прогноза о котором вы просите необходимы индексные цены plats на ЖРС и угольный концентрат. И данные по стали в экспорт FOB черное море. За эти данные нужно денежку отдать. Кусками есть некоторые данные но не все

EBITDA/т и Цена реализации металлопродукции USD/т

Константин Лебедев, просто несерьезно нужны данные на за 2021, сегодня
и вперед на 3 месяца, а не год назад
сегодня гк прокат в китае стоит около 700 долл а не 450 -500 как год назад
а арматура еще круче выросла

znak, Для прогноза о котором вы просите необходимы индексные цены plats на ЖРС и угольный концентрат. И данные по стали в экспорт FOB черное море. За эти данные нужно денежку отдать. Кусками есть некоторые данные но не все

EBITDA/т и Цена реализации металлопродукции USD/т

Константин Лебедев, просто несерьезно нужны данные на за 2021, сегодня
и вперед на 3 месяца, а не год назад
сегодня гк прокат в китае стоит около 700 долл а не 450 -500 как год назад
а арматура еще круче выросла

znak, Для прогноза о котором вы просите необходимы индексные цены plats на ЖРС и угольный концентрат. И данные по стали в экспорт FOB черное море. За эти данные нужно денежку отдать. Кусками есть некоторые данные но не все

Константин Лебедев, хотя есть серьезные локальные рынки Индии, США, Евросоюза
и прочих, где нужно учитывать транспорт и разные защитные пошлины
поэтому фьюч Шанхайская биржа FOB

EBITDA/т и Цена реализации металлопродукции USD/т

Константин Лебедев, просто несерьезно нужны данные на за 2021, сегодня
и вперед на 3 месяца, а не год назад
сегодня гк прокат в китае стоит около 700 долл а не 450 -500 как год назад
а арматура еще круче выросла

znak, Для прогноза о котором вы просите необходимы индексные цены plats на ЖРС и угольный концентрат. И данные по стали в экспорт FOB черное море. За эти данные нужно денежку отдать. Кусками есть некоторые данные но не все

EBITDA/т и Цена реализации металлопродукции USD/т

Константин Лебедев, просто несерьезно нужны данные на за 2021, сегодня
и вперед на 3 месяца, а не год назад
сегодня гк прокат в китае стоит около 700 долл а не 450 -500 как год назад
а арматура еще круче выросла

znak, Для прогноза о котором вы просите необходимы индексные цены plats на ЖРС и угольный концентрат. И данные по стали в экспорт FOB черное море. За эти данные нужно денежку отдать. Кусками есть некоторые данные но не все

EBITDA/т и Цена реализации металлопродукции USD/т

EBITDA/т и Цена реализации металлопродукции USD/т

Константин Лебедев, просто несерьезно нужны данные на за 2021, сегодня
и вперед на 3 месяца, а не год назад
сегодня гк прокат в китае стоит около 700 долл а не 450 -500 как год назад
а арматура еще круче выросла

EBITDA/т и Цена реализации металлопродукции USD/т

EBITDA/т и Цена реализации металлопродукции USD/т

Весомое событие одно — это ребалансировка, так как цены на ЖРС улетели в космос, а ММК нет свой добычи ЖРС в отличии от Северстали и НЛМК

Константин Лебедев, у ммк-- долгосрочные контракты ( 3-5 лет)
на уголь и железнуб руду-- поэтому от колебаний вверх этого сырья --
ммк прилично застрахована-- это важно
к тому же у ммк имеется еще одно преимущество — внутренние цены (большая часть
продукции ммк ) на 30-40 долл выше чем на внешнем
кроме того 98 процентов выручки ммк-- это высокомаржинальная конечная продукция
а у северстали и нлмк — в структуре выручки есть сырье и полусырье
выше чем на внешнем
смотреть и анализировать нужно цены: на лом, гк сталь, стальную арматуру
в итоге формировать средний индекс цен --
на арматуру несмотря на китайский новый год — цены выросли в феврале на
5 процентов

znak, я внимательно просмотрел и прослушал все последние встречи с толпами. Где ключевые моменты
1. Цены на сырье по длинным контрактам привязаны к индексу plats с лагам 2-3 масяца. Думаю с этим связана увеличенияюе запасов сырья на 50$ мил в Q4 2020, что бы не покупать по цене +30% в Q1
2. В текущем цикле высоких цен в Q3 и Q4 премии к российскому рынку не стало и не факт, что будет в Q1 2021, но надежды есть и не понятно на чем они строятся

Константин Лебедев, экспортеров--до сих пор пугают демпинговыми расследованиями
из-за боле высоких низких цен внутри страны по сравнеию с экспортными
так что премия по ценам внутри еще есть