В расчетах возмещаемой стоимости использовались прогнозы движения денежных средств на 5-летний период, подготовленные на основании
утвержденного руководством финансового бюджета на 2021 год в качестве базисного периода и его экстраполяцией на последующие 4 года с учетом
прогнозируемых темпов роста. Денежные потоки за пределами пятилетнего периода были экстраполированы с учетом долгосрочных темпов роста.
При проведении теста на обесценение на 31 декабря 2020 г. для генерирующей единицы по производству металлопродукции (Россия), были
использованы следующие определенные допущения:
– ожидается, что объем продаж в 2021 г. вырастет на 15% относительно уровня 2020 г., в 2022 г. и 2023 г. на 1% относительно уровня предыдущего
года, в 2024 и 2025 останется без изменений;
– ожидается, что средняя цена металлопродукции в 2021 г. вырастет на 8% относительно уровня 2020 г., вырастет на 2% в 2022–2024 гг. и на 1% в 2025 г.;
– маржинальность по EBITDA в постпрогнозный период составляет 16,1%;
– темпы роста на период свыше 5 лет составляют 2%;
– ставка дисконтирования до налогообложения оценивалась в долларовом выражении на основе средневзвешенной стоимости капитала и составляла
12,5% (ставка после налогообложения составляла 10,0%).
Оценки будущих дисконтированных денежных потоков и результаты тестирования на предмет обесценения генерирующей единицы по производству
металлопродукции (Россия) отличаются особой чувствительностью в следующих областях:
– снижение будущего запланированного объема продаж на 3% не приведет к обесценению;
– снижение цены реализации на 3% приведет к обесценению;
– повышение ставки дисконтирования на 1% не приведет к обесценению;
– снижение маржинальности по EBITDA в пост прогнозный период на 1% не приведет к обесценению.
При проведении теста на обесценение на 31 декабря 2020 г. для генерирующей единицы по производству металлопродукции (Турция), были
использованы следующие определенные допущения:
– ожидается, что объем продаж в 2021 г. вырастет на 12% относительно уровня 2020 г., в 2022 г. на 11% относительно уровня 2021 г., в 2023, 2024
и 2025 останется без изменений;
– ожидается, что средняя цена металлопродукции в 2021 г. вырастет на 3% относительно уровня 2020 г., вырастет на 4% в 2022 г., и на 2% в 2023–2025 гг.;
– маржинальность по EBITDA в постпрогнозный период составляет 10,3%;
– темпы роста на период свыше 5 лет составляют 2%;
– ставка дисконтирования до налогообложения оценивалась в долларовом выражении на основе средневзвешенной стоимости капитала и составляла
13,9% (ставка после налогообложения составляла 11,6%).
Оценки будущих дисконтированных денежных потоков и результаты тестирования на предмет обесценения генерирующей единицы по производству
металлопродукции (Турция) отличаются особой чувствительностью в следующих областях:
– снижение будущего запланированного объема продаж на 1% приведет к обесценению;
– снижение цены реализации на 1% приведет к обесценению;
– повышение ставки дисконтирования на 1% приведет к обесценению;
– снижение маржинальности по EBITDA в пост прогнозный период на 1% приведет к обесценению.
При проведении теста на обесценение на 31 декабря 2020 г. для генерирующей единицы по добыче угля, были использованы следующие
определенные допущения:
– ожидается, что объем выпуска концентрата в 2021 г. вырастет на 14% относительно уровня 2020 г., в 2022 г. на 7% относительно уровня 2021 г.,
в 2023 снизится на 3%, в 2024 снизится на 1% и в 2025 вырастет на 4% относительно 2024 г.;
– ожидается, что средняя цены на угольный концентрат в 2021 г. вырастет на 6% относительно уровня 2019 г. (2020 не считаем релевантным для целей
долгосрочного прогнозирования в связи с возникшими дисбалансами на мировых рынках угля вследствие запрета на импорт угля в КНР из Австралии),
на 2% в 2022 г. относительно уровня 2021 г., на 3% в 2023 г., на 1% и 2024 г. и не изменятся в 2025 г. к уровню предыдущего года;
– маржинальность по EBITDA в постпрогнозный период составляет 26,4%;
– темпы роста на период свыше 5 лет составляют 4%;
– ставка дисконтирования до налогообложения оценивалась в рублевом выражении на основе средневзвешенной стоимости капитала и составляла
16,9% (ставка после налогообложения составляла 13%).
Оценки будущих дисконтированных денежных потоков и результаты тестирования на предмет обесценения генерирующей единицы по добыче угля
отличаются особой чувствительностью в следующих областях:
– снижение будущего запланированного объема продаж на 1% приведет к обесценению;
– снижение цены реализации на 1% приведет к обесценению;
– повышение ставки дисконтирования на 1% приведет к обесценению;
– снижение маржинальности по EBITDA в пост прогнозный период на 1% приведет к обесценению.