ЛСР Группа акции

Ожидания. Мы позитивно смотрим на бизнес ЛСР в краткосрочной и среднесрочной перспективе. Значительная доля масс-маркет проектов в портфеле недвижимости (43% на конец 2019 г.) на фоне продления программы льготной ипотеки должен обеспечить условия для дальнейшего роста показателей Группы в 4К20 и 2021 г. Мы подтверждаем целевую цену акций ЛСР на уровне 946 руб. и устанавливаем рекомендацию «Держать».

Основные результаты за 9 месяцев 2020 года:

• Стоимость заключенных новых контрактов увеличилась на 16% год к году и достигла 66 млрд руб., а объём составил 590 тыс. кв. м;
• Средняя цена реализованной недвижимости выросла на 8% год к году и составила 124 тыс. руб. за кв. м;
• Доля заключенных контрактов с участием ипотечных средств составила 64% по сравнению с 48% за 9 месяцев 2019 года;
• Введено в эксплуатацию 200 тыс. кв. м чистой продаваемой площади, в соответствии с утвержденными планами Компании;
• Объем площадей, выведенных в продажу, составил 585 тыс. кв. м;
• Результаты в сегменте строительных материалов соответствуют ожиданиям руководства Компании.

Мы полагаем, что компания могла реализовать порядка 180 тыс. кв. м недвижимости. В продаже группы 450 тыс. кв.м. Рынок жилой недвижимости способен вырасти в пределах 15% в год благодаря доступности ипотеки. Котировки ЛСР почти полностью восстановились после весеннего шока, но потенциал роста пока не отыгран. Цель — 1009 руб. на горизонте 12 месяцев.

Как в американском фильме, спасение приходит в последний момент. За 2 недели до окончания программы льготной ипотеки (льготную ставку 6,5% предлагалось применять до 31 октября 2020) Минфин подготовил проект ее продления до 31.12.2021. (https://tass.ru/ekonomika/9691805)

Поддержка экономики через стимулирование спроса – понятная формула. Я ее разделяю. Дешевые кредиты под жилье поднимают цену последнего, но это лучше, чем отправка денег непосредственно на финансовый рынок с неизбежным формированием более губительных фондовых пузырей.

Льготная ипотека при этом не решает проблемы низкого качества заемщиков. Думаю, сама проблема плохих ипотечных долгов возникнет очень скоро, уже в следующем году. Но в силу ее величины не станет экономическим бедствием. Сейчас государство выделяет деньги на кредитование покупки жилья. В будущем будет вынуждено выделять деньги на помощь в обслуживании выданных ипотечных кредитов. Россия тяжело занимает деньги, но все-таки занимает. И обслужить плохие долги граждан через привлечение госзаимствований – посильная задача.

Да, дилемма, фиксировать перед дивами и перекладываться в упавший нефте-газ или в кэше посидеть или вообще ничего не делать — получить дивы и ждать следующих. Мне кажется, маловероятно, что за 2 полугодие дадут 58 рублей (суммарно до 78 дотянут), в лучшем случае опять, наверное, рубликов 30 отвалят и хватит.

ZaPutinNet, сам мучаюсь этими вопросами Хотя «Доход» беззастенчиво «рисует» +160% к следующим дивидендам… «По итогам 2019 года снизили дивиденд до 30 рублей на акцию и объявили о программе обратного выкупа акций на сумму не более 5 млрд рублей (около 48 рублей на акцию). Совокупный объем дивидендов с учетом выкупа составит те же 78 рублей на акцию. В 2021 году по завершении байбэка мы ожидаем возвращения Группы к прежнему уровню дивидендов в 78 рублей на акцию (параметры и сроки программы выкупа будут объявлены позже).» www.dohod.ru/ik/analytics/dividend/lsrg Наверное, всё же, придержу бумажку

Да, дилемма, фиксировать перед дивами и перекладываться в упавший нефте-газ или в кэше посидеть или вообще ничего не делать — получить дивы и ждать следующих. Мне кажется, маловероятно, что за 2 полугодие дадут 58 рублей (суммарно до 78 дотянут), в лучшем случае опять, наверное, рубликов 30 отвалят и хватит.

ZaPutinNet, сам мучаюсь этими вопросами Хотя «Доход» беззастенчиво «рисует» +160% к следующим дивидендам… «По итогам 2019 года снизили дивиденд до 30 рублей на акцию и объявили о программе обратного выкупа акций на сумму не более 5 млрд рублей (около 48 рублей на акцию). Совокупный объем дивидендов с учетом выкупа составит те же 78 рублей на акцию. В 2021 году по завершении байбэка мы ожидаем возвращения Группы к прежнему уровню дивидендов в 78 рублей на акцию (параметры и сроки программы выкупа будут объявлены позже).» www.dohod.ru/ik/analytics/dividend/lsrg Наверное, всё же, придержу бумажку

Да, дилемма, фиксировать перед дивами и перекладываться в упавший нефте-газ или в кэше посидеть или вообще ничего не делать — получить дивы и ждать следующих. Мне кажется, маловероятно, что за 2 полугодие дадут 58 рублей (суммарно до 78 дотянут), в лучшем случае опять, наверное, рубликов 30 отвалят и хватит.

кто из брокеров дает шортить ЛСР???

Петр Варламов,
зашортил через втб

кто из брокеров дает шортить ЛСР???

ЛСР обычно в качестве дивидендов выплачивает 78 рублей на акцию ежегодно, однако на фоне неопределенности в экономике в 2020 году компания выплатила дивиденды в размере 30 рублей на акцию (за 2019 год). Восстановление спроса на рынке недвижимости и рост цен создает предпосылки для улучшения финансовых показателей застройщика и, как следствие, увеличения дивидендных выплат акционерам. Выплата промежуточных дивидендов является позитивным сигналом для рынка и может способствовать продолжению роста акций компании.