Лента акции

пишет
t.me/insider_market/1128

#LNTA #аналитика
Сеть «Лента» опубликовала солидные финансовые результаты за весь 2020 год. Фундамент для роста был заложен в первом полугодии на фоне увеличения доли рынка за счет других гипермаркетов и исключительно высоких продаж непродовольственных товаров во время карантина, а не структурных изменений.

Пробежимся по ключевых показателям, а ниже можно будет посмотреть на результаты за второе полугодие уже в таблице:

EBITDA: во втором полугодии этот показатель снизился на 3% г/г, что на 19% ниже консенсус-прогноза Интерфакса. EBITDA margin снизилась на 0,6 п.п. г/г до 7,5%. Но в целом за год это значение увеличилось на 70 б.п. на фоне вышеперечисленных факторов.

Чистая прибыль: во втором полугодии достигла 8 млрд рублей, что в 4 раза выше прошлогодних цифр и на 33% выше консенсус-прогноза. Компании удалось добиться снижения процентных расходов (до 1,5 млрд руб. с 6 млрд руб. годом ранее). В 2020 финансовом году чистая прибыль достигла 17,4 млрд рублей по сравнению с убытком в размере -2,1 млрд рублей в 2019 году.

FCF: сеть сгенерировала 20 млрд руб. в 2020 году (+16% г/г), поскольку капвложения снизились почти на 50% г/г, до 7 млрд руб. в 2020 году. Соотношение чистый долг/EBITDA снизилось до 1,5x на конец 2020 года по сравнению с 2,3x на конец 2019 года.

ВЗГЛЯД: «Финам» открыл торговую идею: покупать GDR «Ленты» с целью 300 руб

Причина роста — публикация сильной отчетности! Доходы выросли, долговая нагрузка сократилась.

Отличный отчет. Не только увеличили выручку, но и поборолись за эффективность — валовая прибыль растет (+11%) быстрее выручки (+7). Ну и сокращение долга дает свои плоды — платежи по займам сократились на 27%.
Очень хочется дивидендов.
Ну и дальнейшее сокращение долга было бы интересно.

Лента справилась с вызовами пандемии - Фридом Финанс
Акции «Ленты» среди лидеров роста на фоне опубликованной отчетности. Прибыль оказалась существенно выше ожиданий (17 млрд руб. против 10), но рост показателя EBITDA формально оказался ниже, чем инвесторы прогнозировали (39 против 43 млрд руб.). Впрочем, результаты сильно различаются, в зависимости от применения разных стандартов бухучета, в особенности, а части амортизации и аренды. Поэтому данные прогнозов аналитиков и актуальных результатов могут быть не сопоставимы, и говорить о значительном расхождении прогноза по EBITDA некорректно.

Результаты, на наш взгляд, позитивны. Компания выдержала вызовы пандемии. Рост общехозяйственных расходов не превысил по темпам роста доходов (6,7% YoY). При этом доходы выросли несмотря на падение трафика. Как отмечалось ранее, падение трафика было компенсировано увеличением среднего чека и ростом онлайн сегмента. Компания расширила сеть интернет-обслуживания почти в три раза, до 88 городов. Долговая нагрузка сократилась до 1,5х EBITDA. Мы сохраняем прогноз – 310 рублей на конец года.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»
                 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Интересно, у Ленты где нибудь прописано, что такая то часть от прибыли должна направляться на выплаты дивидентов?

Дмитрий Дмитриев, НЕТ.
где то была инфо, что предьявят новую стратегию и новую див политику… полистай ниже по ветке.

Интересно, у Ленты где нибудь прописано, что такая то часть от прибыли должна направляться на выплаты дивидентов?

Отчет Ленты в целом положительный и соответствует прогнозам.
Порадовало свободный денежный поток от операционной деятельности 26 млрд. руб.
Это позволило снизить чистый долг с 80,8 млрд до 57,1 млрд. рублей.
Несколько огорчил рост расходов на продажу и административные расходы с 75 до 80 млрд. руб. Хотя ожидалось рост эффективности, частично видимо сказалась налоговая проверка — досчитали налогов.
Налог на прибыль 3,5 млрд. руб. из них 1 млрд. доначислено налогов в ходе выездной налоговой проверки.
Огорчило отсутствие отчетности по РСБУ в этом году почему то не опубликовали 15 числа вместе с годовым отчетом, очень помогает выявлять несоответствия, хотя при новом собственнике манипуляции в сторону приукрашивания отчетности исчезли и отчетность по МСФО и РСБУ практически стали совпадать.
Прогноз на 2021 год позитивный:
Следующие 3 года не будет выездных налоговых проверок (+ 2 млрд. руб. прибыли к 2021 г. в 2020 году отразили расходы доначисление налогов в связи с окончанием выездной налоговой проверки).
Снижение долговой нагрузки на 23,7 млрд. руб. (+ 1,6 млрд. руб. уменьшение расходов на уплату процентов).
Сохранится рост выручки на 6-7% за счет продуктовой инфляции.
При объявлении дивидендов, уйдет дисконт в акциях к другим ритейлерам.
Лента это единственный ритейлер, который имеет в собственности выше 75% торговых площадей, ежегодная амортизация выше 18 млрд. рублей инвестиции в 2020 году составили 6,8 млрд. рублей, + 11 миллиардов денежного потока к прибыли. По мере списания амортизации эти деньги превратятся в прибыль. Потенциал роста прибыли при текущих условиях до 30 млрд. руб. в год. Хорошие перспективы для долгосрочной инвестиции на 2-3 года.

Сегодня вышел отчет Ленты за 2020 год по МСФО.

1. Продажи выросли на 6.7%.
2. Операционная прибыль выросла на 218%.
3. Чистая прибыль составила 16.5 млрд рублей против убытка в 2.73 млрд рублей в 2019 году.

Отчет вышел очень хороший. Так что не случайно акции Ленты сегодня торгуются лучше рынка.
Тем не менее, если выбирать из Ленты и Магнита лично я выбрал Магнит. У Магнита гораздо более высокая
ликвидность, плюс неплохие дивиденды, а Лента, напомню, относительно Магнита очень неликвидная бумага,
к тому же без дивидендов.

Хороший отчёт Ленты за 2020, коротко:

— выручка выросла на 5% г/г
— EBITDA выросла на 15% г/г
— Чистая прибыль 17.4 млрд против 2 млрд убытка в 2019 и 11.7 млрд в 2018
-остановили капекс в новые магазины, ждём новой стратегии от Мордашова через месяц.

Итого — Компания крепкая с хорошим балансом, менеджмент адекватен (предыдущий, который провалил стратегию развития уже в Магните), СЕО выходец из перекрёстка. На балансе много недвижимости (магазин-склад) — позитив для доставки, которую они успешно развивают. Сам лично заказываю в ленте и утконосе, до этого три года заказывал в Перекрёстке онлайн.

Продолжаю держать акции.

Отчет за 4 кв 2020 вышел нормальный, без негатива, но и прорывных вещей особо не увидел.

Главные результаты: рост выручки +5,7% г/г, LFL продажи +4% г/г (но в два раза хуже, чем у ранее отчитавшегося Магнита: +10,7% г/г и 7,5% г/г соответственно). И если темп роста выручки можно обосновать отказом Ленты от экспансии, то LFL продажи скорее свидетельствуют о смене потребительских предпочтений от гипермаркетов в пользу магазинов у дома.

Сейчас основной драйвер роста Ленты – продуктовая инфляция (в декабре +6,7% г/г). За 2020 г. открыто только 13 магазинов, площади выросли на 2%. CAPEX порезали на 46% до 7,6 млрд.

После смены главного акционера главная задача менеджмента – улучшение финансового положения компании, а не рост. В 2020-м сократили общий долг практически в 2 раза (на 71 млрд) до 79 млрд. В результате получили почти 6,4 млрд экономии на процентных платежах, это много, т.к. чистая прибыль за 2020 г. всего 16,5 млрд. «Чистый долг/EBITDA» сократился до 1,5х против 2,3х в 2019 г.

Благодаря росту продаж смогли восстановить 3 млрд убытка от обесценения активов (почти 20% от чистой прибыли). Чистая прибыль на 1 ГДР составила 34 рубля, что дает P/E = 7,6. Это крайне дешево для российского ритейла. Дисконт из-за отсутствия перспектив роста и дивидендов.

Лента МСФО 2020
Отчет вышел позитивный — доходы выросли, долговая нагрузка сократилась
(% г/г)

--Отчет о Прибылях и Убытках--
Выручка 446 млрд (+6,7%)
Операционная прибыль (ОП) 29,2 млрд (+217%)
Чистая прибыль 16,5 млрд. (убыток 2,7 млрд годом ранее)
Существенное влияние на показатели оказала переоценка активов +2,9 млрд (-12 млрд в прошлом году)
Операционная прибыль до переоценок выросла на 25% до 26,4 млрд.

--Отчет о Финансовом Положении--
Долгосрочные кредиты 45 млрд (-44%)
Краткосрочные кредиты 33 млрд (-51%)
Денежные средства и эквиваленты 21,8 млрд (-70%)
Чистый долг (ЧД) 57 млрд (-26%)
ЧД/ОП = 1,9х

--Отчет о Движении денежных средств--
В основном ликвидность пустили на погашение кредитов:
Заняли 45,7 млрд. (230 млрд годом ранее)
Выплатили 117 млрд. (206 млрд годом ранее)

Сокращение долговой нагрузки может привести к скорому объявлению дивидендов.

Лента в 2020 году увеличила выручку на 6,7% г/г до 445,54 млрд рублей, благодаря увеличению среднего чека и открытию новых магазинов.

Среди крупнейших российских ритейлеров средний темп роста выручки составил 10% и результаты Ленты на этом фоне слабые.

Онлайн-продажи увеличились на 566% г/г до 6,3 млрд рублей. Компания занимает второе место в отрасли, уступая Х5, оборот который составляет 21,9 млрд руб. Скоро менеджмент Ленты представит новую стратегию развития, где мы узнаем за счет чего компания сможет сократить отставанием от лидера.

Сопоставимые продажи у Ленты увеличились на 5,4%, против роста на 0,1% годом ранее. С одной стороны, показатель вырос, что позитивно. С другой стороны, в среднем по отрасли рост составил 5,9%, что на 0,4 п.п. выше, чем у Ленты.

Компания завершила год с чистой прибылью 16,54 млрд рублей, против убытка 2,79 млрд рублей годом ранее

P.S. Лента продемонстрировала умеренно позитивные результаты. Темп роста выручки и сопоставимых продаж у компании ниже среднеотраслевых значений, что вызвано спецификой бизнеса. Компания управляет супермаркетами и гипермаркетами, а в последние года покупатели меньше посещают данные форматы и отдают предпочтение “магазинам у дома”

Прибыль Лента за 20 г по МСФО составила ₽16,5 млрд против убытка годом ранее
Лента в 2020 году получила чистую прибыль по МСФО в размере 16,541 млрд рублей.

Чистый убыток компании за 2019 год составлял 2,794 млрд рублей.


отчет

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ГДР «Ленты» растут на 2% после выхода сильного отчета по МСФО

чп 16.5 млрд

сегодня ожидаем: фин. рез МСФО за 2020 год

см. календарь по акциям

Верим!
24.02.2021 Публикация аудированных финансовых результатов по МСФО за 2020 г.
Организатор: Lenta
Место: Санкт-Петербург

Add to
24.02.2021 Публикация годового отчета за 2020 г.
Организатор: Lenta
Место: Санкт-Петербург

Аналитики ждут роста EBITDA и чистой прибыли «Ленты» за II полугодие

сегодня ожидаем: фин. рез МСФО за 2020 год.

см. календарь по акциям

ожидания

Marina Bystrova, да, тоже примерно так жду, если не 200, можем и вниз 4 волны сходить, обычно так и бывает… видимо, зависит от общего фона

Алексей, объемы гляньте справа оранжевые ☺️ 200 это если сильно повезёт ☺️

ожидания

Marina Bystrova, да, тоже примерно так жду, если не 200, можем и вниз 4 волны сходить, обычно так и бывает… видимо, зависит от общего фона

Лента отчитается в субботу, 20 февраля - Атон
Лента должна опубликовать финансовые результаты за 2П20 и 2020 в субботу 20 февраля.

Группа уже раскрыла свою выручку в рамках публикации операционной отчетности: чистые продажи во 2П20 увеличились на 4.7% г/г и 5.3% п/п до 228.6 млрд руб. (против +8.9 г/г и -0.6% п/п в 1П20).

Мы ожидаем, что EBITDA составит 22.3 млрд руб. (+25.3% г/г, +1.1% п/п), а рентабельность EBITDA — 9.8%. (+160 бп г/г, -40 бп п/п) на фоне более выгодных коммерческих условий, снижения себестоимости собственного производства и повышения логистической эффективности, как компания сообщала ранее. В результатах за 2П20 мы сосредоточимся на данных по магазинам новых форматов, динамике услуг электронной коммерции и операционных улучшениях.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ожидания

Дмитрий Дмитриев, Да, ниже ссылка на офф. источник.

Юрий Гадалов, где это написано? Я вижу там про делистинг с Мосбиржи ДРок, листинг акций, но ничего про конвертацию.

В вашей цитате написано, что АКЦИИ Lenta Plc конвертируются в Акции МКПАО Лента, это не про ДР

UnembossedName, А про что? Lenta Plc как раз и размещала ДР на ММВБ — www.moex.com/ru/issue.aspx?board=TQBR&code=LNTA&utm_source=www.moex.com&utm_term=lenta%20plc Расписка по сути та же акция у нее конвертация 1 к 1. Других видов ценных бумаг/расписок они ни на одной из мировых биржевых площадок не размещали (если вы имеете ввиду LSE, то там тоже депозитарные расписки обращаются) — www.lentainvestor.com/ru/investors/shareholders/shareholder-capital и www.lentainvestor.com/ru/investors/shareholders/shareholder-structure

Если все еще сомневаетесь, то всегда можно обратиться в IR эмитента по указанным в новости контактам и уточнить информацию.

Юрий Гадалов, я не сомневаюсь, я знаю отличие между словами ДР и Акция. Я все это читал и у меня никаких вопросов не осталось. Акции Lenta Plc. конвертируются в акции МКПАО Лента, депозитарные расписки будут привязаны к акциям МКПАО Лента. Про конвертацию ДР в акции не было ни слова.
Акции Lenta Plc. на Мосбирже не торговались никогда. Но это не значит, что она не существует. ДР не одна к одному вообще то а 5 ДР за одну акцию.

UnembossedName, Да правильно, опечатался 5 к 1. Lenta Plc привлекала капитал только в форме расписок, которые являются удостоверением права собственности на акции эмитента, других ценных бумаг вы не найдете.
>Про конвертацию ДР в акции не было ни слова.
Я дал выдержку из новости отдела IR компании это не мое оценочное суждение. Если будет произведен делистинг ГДР с ММВБ других способов (нежели конвертация) для сохранения прав действующих акционеров быть не может.

Юрий Гадалов, вы уверены, что это применимо для ситуации, когда листинг ДР в Лондоне останется? В релизе IR ничего про конвертацию. Поэтому с удовольствием бы прочитал норму, которая обязывает выполнить такую конвертацию. В любом случае у инвестора остается возможность перевести ДР в Лондон и торговать ими там.

UnembossedName, Не так давно был делистинг ГДР EN+ с ММВБ в связи с аналогичными событиями, механизм и варианты решения для инвесторов будут похожими — либо продавать по текущей цене, либо конвертировать в акции (комиссии за конвертацию за счет депонента).