Лента акции

✔️ Лента показала рост выручки на +22,2% в 4 кв. и LFL-продаж на 8%. 

И то, и то сильнее, чем у X5 (+14,9% и + 7,3%). Вот тут разбирал для вас результаты X5: t.me/Vlad_pro_dengi/2115

✔️ Удержать темпы роста будет проще, чем конкурентам, потому что будут консолидировать Реми (в 4 кв. вошёл только 1 месяц из трех, с 1 кв. это ещё +3-3,5% в темпы роста).

✔️❌ Траффик в 4-м кв. +0,1% (снова в Монетках -2%), при этом в гиперах +1,2%!

Чуть хуже, чем у X5, но лучше, чем у Новабев: t.me/Vlad_pro_dengi/2114

Итого: операционка, скорее, хорошая, в рамках моих ожиданий. 

Теперь ждём финансов. Важно, какой будет маржинальность.

В Ленте заработал 200% за 2 года, пока держу акции дальше. 

Приглашаю вас подписаться на мой канал, чтобы читать больше аналитики по российскому рынку!

▫️ Ключевые цифры:

Рост выручки на 24% до 1,1 трлн ₽

Онлайн-продажи выросли на 18,5%

Открыли более 1 000 новых магазинов

Средний чек увеличился на 9,3%

▫️ Компания активно расширяется:

Захватывает Дальний Восток

Развивает формат супермаркетов

Укрепляет позиции в онлайн-торговле

Еще разбираем 3-й квартал, говорил, что в акциях есть потенциал.

С тех пор акции выросли на 20%. Они тогда-то были дороговатыми, а сейчас еще дороже.

Когда выйдет отчет по МСФО в подписке, будем оценивать акции компании и потенциал. Сейчас могу сказать лишь только то, что надо удерживать бумаги и при провалах подбирать. Если это провалы не на результатах.

#LENT

👉По итогам года вышли на выручку более 1,1 трлн руб
👉Доля по гиперам 35% в РФ, до 90% можно смело расти
👉Гипера — жизнеобразующий формат
👉Магнит сказал, что не хочет продавать свои гипера
👉Наш акционер призывает нас чтобы EBITDA была высокая
👉Мы нашли решение как сделать маржинальный дискаунтер
👉Мы ставим задачу по выручке 2,2 трлн руб
👉Население не растет, больше не ест, пирог ограничен, а конкуренция растет
👉Чтобы к нам ходили, надо что-то каждый день придумывать
👉Когда купили Монетку было 2100 магазов, стало 4000 уже за 2 года, в 2025 было +1000
👉Будем открывать не меньше 1000 монеток в год
👉Работа с потерями очень грамотная в монетке, сэкономить легче, чем заработать
👉Эту философию мы перенесли на другие магазины
👉В гиперах потери 1,3%, в монетке 2% — это рекордно низкие уровни в индустрии
👉Это на 30-40% меньше чем у конкурентов
👉Мы режем издержки и уменьшаем цену
👉Мы росли быстрее чем Магнит Косметик в последнее время
👉У Улыбки LFL лучше и плотность продаж на м2 больше
👉Улыбка Радуги — это красота, в Магнит Косметик делает ставку на бытовую химию и хозтовары
👉В Питере улыбка лидер, в Москве близки к этому
👉DIY — 8 трлн руб, рынок неконсолидирован. Сделаем модель, потом масштабируем.
👉В бизнесе важно строить контрольные процедуры

https://www.forbes.ru/biznes/554746-glava-lenty-vladimir-sorokin-forbes-my-uze-sdelali-trillion

🔴 У нас была идея купить гипермаркеты Магнита. Но «Магнит» сказал, что не хочет продавать 

🟢 У нас доля всего 35% в сегменте гипермаркетов на российском рынке, до 90% можно смело расти

🟢 Наш акционер не любит заниматься бизнесом ради бизнеса, он все время призывает нас к тому, чтобы EBITDA была высокая

🔴 Население у нас не растет, есть оно больше не хочет, все о ЗОЖ говорят, калории считают

🟢 На юге мы плохо представлены. То есть нам есть чем заняться

🔴 Покупатель, к счастью или к несчастью, покупает везде. Лояльность очень низкая

🟢 Профиль OBI сохраним, но трансформируем во что-то другое. Мы очень верим в DIY, самое главное, Россия — страна самоделкиных

Знаете, чем мне не нравится Лента? Фокус на модель гипермаркетов. По-моему они уже давно изживают себя. Из гипермаркетов лично я уважаю только Глобус и любая поездка это приключение на пол дня.

В ходу так называемые «магазины у дома» и сначала это поняли в Х5, а теперь и в Магните наичнают осознавать ✔️. Поэтому если бы Магнит продал Ленте свои гипермаркеты, то, я боюсь, это было бы долгосрочным провалом Ленты.

Гендиректор Ленты дал интервью Forbes. Наиболее интересные моменты для меня:

1️⃣ Лента показала выручку более 1,1 трлн руб. (то есть рост выручки в 4-м квартале составил, как минимум, 21%).

На Ленте я заработал уже 200%, и она продолжает показывать отличные результаты, вот тут расписал для вас идею: t.me/Vlad_pro_dengi/2040

2️⃣ Магнит отказался продавать гипермаркеты Ленте.

💭 В. Сорокин: «Мы считаем, что мы по-прежнему гипермаркеты, и у нас доля всего 35% (в сегменте гипермаркетов на российском рынке), до 90% можно смело расти.

Мы решили, что для «Магнита» это не приоритет — менее 10% их бизнеса. И подумали: «Если вдруг им это не надо, давайте мы возьмем». Но «Магнит» сказал, что не хочет продавать».

Писал в июне о том, что, скорее всего этой сделки не будет, мои аргументы были по поводу того, что Ленте это не очень выгодно (в той конфигурации, которая озвучивалась в СМИ), отказался Магнит, значит, стоимость сделки была далеко не 100 млрд, которые озвучены Коммерсантом: t.me/Vlad_pro_dengi/1709 

• По итогам 2025 года вышли на выручку 1,1 трлн руб
• У нас есть список всех розничных сетей любого размера и мы с ними постоянно контактируем насколько они готовы продаваться и насколько цена более или менее совпадает с нашим представлением о справедливости
• У нас была идея купить гипермаркеты Магнита. Но «Магнит» сказал, что не хочет продавать
• У нас доля всего 35% в сегменте гипермаркетов на российском рынке, до 90% можно смело расти
• Сейчас, к сожалению, осталось не очень много крупных локаций для гипермаркетов
• У нас есть все форматы, чего не хватает — дискаунтеров
• Наш акционер не любит заниматься бизнесом ради бизнеса, он все время призывает нас к тому, чтобы EBITDA была высокая
• Первый магазин «Утконос» открылся в конце 2025 года. Всего запустили порядка пяти точек в Москве и Подмосковье
• В 2025 году «Лента» открыла пять гипермаркетов, всего их сейчас 269 на всю страну
• Население у нас не растет, есть оно больше не хочет, все о ЗОЖ говорят, калории считают

Аналитики обновили инвестиционную подборку акций средней и малой капитализации: исключили акции Ленты и МД Медикал Груп, добавили бумаги ЛСР и Промомеда.

Причины изменений:

❌ Лента за два месяца выросла более чем на 25% и достигла целевой цены. Долгосрочный взгляд остаётся позитивным, но сейчас рекомендуется фиксировать прибыль.
❌ МД Медикал Груп показала рост котировок больше чем на 60% в 2025 году. Фундаментальные показатели хорошие, но потенциал роста на текущих уровнях ограничен.

✅ ЛСР может в середине марта утвердить дивиденды за 2025 год в размере 78 ₽ на акцию. Это открывает возможность для двузначной дивидендной доходности и поддержит котировки в ближайшие месяцы.
✅ Промомед демонстрирует уверенный рост: по итогам 2025 года ожидается увеличение выручки более чем на 70%. Новые препараты в эндокринологии и онкологии могут обеспечить стабильный рост и в 2026 году.

Источник

🔹 X5 Group — лидер рынка по выручке и доле, уверенно развивает дискаунтеров (Чижик) и онлайн-доставку. Компания стабильно растёт и недавно показала рост чистой прибыли и EBITDA 📈, хотя маржа и остаётся под давлением.

📌 Аналитики считают X5 безусловным фаворитом фуд-ретейла.

🔹 Магнит — второй после X5 по доле рынка.
Компания выросла по выручке, но чистая прибыль снизилась, и интеграция новых активов увеличила расходы (например, «Азбука Вкуса»).

📌 Аналитики дают нейтральную рекомендацию, держать.

🔹 Лента — меньше по размеру, но демонстрирует высокий рост выручки и прибыли и хорошую динамику онлайн-продаж.

📌 В ряде оценок Лента — второй фаворит после X5.

🌪 Кубышка | Сделки

👆ЗАБИРАЙ идею которая даст 50% прибыли, выложили тут! Не упусти свой шанс — t.me/+qsgdCoPMeSgxYWEy

📌 Итог (простыми словами):
➡️ X5 — самый устойчивый лидер по масштабам и доле рынка.
➡️ Лента — быстрый рост, но ещё уступает по размеру.
➡️ Магнит — стабильный бизнес, но сейчас с более сильными затратами и давлением на прибыль.

Лента по дневным
Синий график — это объём

По Х5 с начала 2026г уже идёт коррекция

Резкая продажа на высоком объёме после 40% роста за 3 месяца
Движение против тренда на высоком объёме — это сомнение в продолжении тренда

Считаю Ленту лучшим ритейлером в России, изучал программу развития на 2026 — 2028 годы на их сайте
Надеюсь снова купить Ленту дешевле текущей цены.

Моя актуальная диаграмма стоимости по акциям ритейлеров. Чем левее (дешевле по P/E) и ниже (меньше долга), тем лучше. 

Лента дешевле всех с наименьшим долгом. Все еще. Даже после роста на 200%. Надеюсь, маржа будет стабильна в ближайшие кварталы, несмотря на поглощения и открытия.

Магнит подешевеет по прибыли за счет удешевления обслуживания долга. Но долговая нагрузка все еще выше всех в секторе, ND/EBITDA на конец года будет около 2. 

X5 торгуется с премией к Ленте, не думаю, что она оправдана. 

Новабев интересен. Казначейский пакет уже 30,6% и не платит дивиденды на казначейку. Вопросы тут — смогут ли прирасти по выручке на 20%+ в 2026, восстановят ли динамику траффика к росту, что будут делать с казначейским пакетом и почему же все-таки главный акционер Мечетин выходит из компании. 

Фикс Прайс не интересен.

По ссылкам в названиях мои подробные обзоры компаний, переходите и читайте по тем, что держите или собираетесь купить. 

И приглашаю подписаться на мой канал, чтобы читать мою аналитику по российским компаниям. 

«В „Ленте“, „Ашане“, „Метро“ и так далее выбор действительно невелик и продолжает сокращаться», — констатирует Екатерина Лапина, генеральный директор агентства недвижимости Lapina.

Защитные отрасли — коммунальная, здравоохранение, потребительская (защитная) — часто воспринимаются как способ «сохранить капитал» или немного преумножить его за счёт дивидендов.

В прошлом году они пользовались спросом на фоне геополитической неопределённости и медленного снижения ставки ЦБ.

Напомним, IMOEX за 2025 снизился на 4%. При этом:

▪️ МД Медикал +51% за год. Видели идею, за 5 месяцев в портфеле акция дала 24% доходность.

▪️ Лента +66% за год. Упустили часть роста, но ставка на новые приобретения и дисконт в оценке оправдалась. За 5 месяцев в портфеле акция дала 21% доходность.

▪️ Россети Ленэнерго (префы) +36% за год. Пока после дивгэпа — стратегически верный шаг. Продолжает расти под дивиденды-2025. За 6 месяцев в портфеле акция дала 29% доходность.

▪️ Озон Фармацевтика +21% за год. Почти весь рост пришёлся на январь–февраль. Нет в портфеле.

🔁 Повторится ли успех?

Пока видим сохранение трендов 2025 года. Облигации и защитные сектора всё ещё в приоритете у инвесторов. Сильно выросли дочки Россетей.

Еще недавно мы говорили о стратегии Ленты,  построенной на M&A. Слова уже подтверждаются делом — Лента покупает  25 магазинов сети «OBI Россия»: гипермаркеты площадью12-15 тыс. кв.м. и точки более малого формата 4-8 тыс. кв. м.

🤔 Возникает резонный вопрос: зачем продуктовой сети строительные магазины?

Комментарий в пресс-релизе следующий:

Сделка укрепит позиции «Группы Лента» в качестве ведущего мультиформатного игрока на российском рынке. Она позволит выйти в новый формат DIY, а также создаст предпосылки для создания новых уникальных предложений для покупателей за счет гибридных моделей и размещения ассортимента на территории гипермаркетов «Группы Лента». Интеграция активов «OBI Россия» планируется происходить поэтапно до мая 2026 года.

Честно говоря, звучит пока неубедительно и непонятно. Возможно, ответ кроется в строчке про гибридные модели и мы увидим не чисто строительные магазины, а что-то ближе к «товарам для дома» и пересечение с ассортиментом «Улыбки Радуги».

Рано или поздно, конечно, в Ленте, как и в любой акции коррекция будет. Но вот стоит ли ее ждать — это очень дискуссионный вопрос, потому что значимую коррекцию здесь можно ждать достаточно долго. У компании сейчас очень амбициозная стратегия развития по наращиванию выручки до 2,2 трлн рублей к 2028 году, и она ей следует. Компания регулярно осуществляет M&A-сделки, выходя в новые для себя сегменты и наращивая свои продажи.

Последнее приобретение Ленты было буквально пару недель назад. Лента приобрела убыточную DIY-сеть OBI из 25 магазинов за 3–8 млрд руб., расширяя присутствие в непродовольственном сегменте. Сделка добавит выручке Ленты ~1,5–2% в 2026 г. и это тоже явно часть стратегии по наращиванию выручки в рамках стратегии развития. Если у компании растут показатели, то вслед за ними растет и расчетная справедливая цена акций компании, и текущая рыночная цена акций. Поэтому драйвер для роста тут, безусловно, есть и шансы на продолжение роста здесь на самом деле всё еще сохраняются.

Общие отгрузки российской алкогольной компании Novabev Group снизились в 2025 году на 2%
по сравнению с 2024 годом и составили 15,8 млн декалитров. 

В пресс релизе
«Общий объем составил 15,8 млн декалитров,
отклонение всего в 2% свидетельствует об устойчивости компании,
несмотря на июльскую кибератаку и стагнацию отрасли»

Видимо, ожидали, что падение в декалитрах г/г будет сильнее.
Новабев по дневным (+3%, в моменте)


Лента по дневным