ИнтерРАО акции

Зачем нужны акции с див.доходом в 3,86%, а тем более в предстоящий див сезон, когда на ммвб полно голубых фишек с див доходом в 7-9%%.

Тимофей Мартынов, 
Ты налог с дивов забыл вычесть )

С такими дивами, а они были предсказуемы и с такой маленькой чистой див доходностью 3,86% на акцию по текущей, на 15.03.2019г. 

Интер РАО пойдет на 3 руб. — 2,5 руб.

Электростанция построена в рамках проекта по обеспечению энергобезопасности Калининградской области в рамках поручения Президента РФ.

Прегольская ТЭС – самая мощная электростанция новой генерации. Станция состоит из четырех парогазовых блоков мощностью 113,8 МВт каждый. Основное оборудование включает в себя газовую турбину типа 6F.03 производства ООО «Русские газовые турбины» (г. Рыбинск, Ярославская область), генератор (НПО «Элсиб», г. Новосибирск), паровую турбину (ПАО «Силовые машины», г Калуга) и котёл-утилизатор (АО ЗиО «Подольский машиностроительный завод» г. Подольск, Московская область). На объекте применены сухие вентиляторные градирни.

Смотрю иРайка все таки отъехала вниз после отчета.
А Скляр из ВТБ капитал считает ее самой интересной в генерации

Тимофей, я обычно ее использую как вспомогательный инструмент. Ну нет рухнуть не рухнет, но она не очень подходит для компаний роста. Я обычно использую ее как вспомогательный инструмент. Так из гордон/ dcf можно сделать вывод что если купить компанию по 4 р. За акцию бы ло бы равновесной ценой для покупки. А сколько сейчас стоит акция?))

ИнтерРАО

2) Куда уходят деньги? В 2017 году 3,9 млрд купили доп эмиссию мосэнергосбыт, в том же году выкупили остальные акции с рынка. В 2018 году признали обязательство по выкупу акций томскэнергосбыта на 373 млн руб. Кто уверен что эти сделки принесли доход акционерам?

Тимофей, да модель гордона это дисконтированные в бесконечность дивиденды.

И так, я немного проанализировал отчетность. Чистая прибыль год к году увеличилась на 31%. При этом рентабельность собственного капитала составила порядка 15 процентов, что на 3 % больше чем годом ранее. И это на мой взгляд позитивно. Так же компания нарастила депозиты в банках на 312% до 75 ярдов что принесло им 10 ярдов процентных доходов это примерно 13 процентов годовых. Коэффициент текущей ликвидности остался без изменений находясь ок 2х. По всей видимости компания и дальше будет рационально расходовать средства. Дивиденды заложенные в отчетность стали меньше на ярд и составили 11 штук.(мож конечно они их поднимут до 25% но пока Примерный дивиденд получился около 0,134).Да что еще хотел написать Модель Гордона рисует мне 3,1 руб за акцию. DCF 5.13 руб. Все удачного дня.

ИнтерРАО

Опцион на изменение отношения менеджмента к акционерам.

1) Начнем с хорошего – выручка рост 10,7%, EBITDA рост 24,2%, чистая прибыль рост на 31,1% Выглядит заманчиво? Коэффициенты низкие, долга почти нет? Выручка гарантированная, конкуренции нет. Не компания, а мечта! Но не все так хорошо)))

2) Куда уходят деньги? В 2017 году 3,9 млрд купили доп эмиссию мосэнергосбыт, в том же году выкупили остальные акции с рынка. В 2018 году признали обязательство по выкупу акций томскэнергосбыта на 373 млн руб. Кто уверен что эти сделки принесли доход акционерам?

3) Стр 49 отчета мсфо — За 2018 год «было признано обесценение 6,1 млрд в связи с ростом капитальных расходов на поддержание котельных и тепловых сетей в приемлемом состоянии», «было признано обесценение Каширской ГРЭС в размере 1,9млрд руб» — напомню что по плану в 2019 году будет выведено из пользования не эффективных 600 мвт генерирующей мощности этой ГРЭС, а в 2020 еще 980 мвт будет выведено – страница 9 презентации за 2018 год. Если вам этого мало, то можно продолжить:
обесценение Черепетской ГРЭС3,3 млрд, обесценение Гусиноозерской ГРЭС 1,7млрд, обесценение Ириклинской ГРЭС 0,7млрд руб.
Отличные темпы и суммы не маленькие! что будет через 10 лет? Всем желающим инвестировать настоятельно рекомендую изучить стр 49-50. Я здесь привел лишь часть цифр.

4) Ну и вишенка на торте!!!
Убыток от переоценки ценных бумаг составил 1,1 млрд – может компании сосредоточится на профильной деятельности если работа с ценными бумагами приносить такой минус?
Вас наверное интересует вопрос, а по каким таким ценным бумагам компания занимающаяся тепло и электроэнергией фиксирует убытки в миллиард? Никогда не догадаетесь))))

Это 4 млрд облигаций банк «Пересвет» )))) помните такой политикорелигиозно правильный банк?
Так вот в апреле 2017 года депозиты ИнтерРАО были конвертированы в облигации этого банка и в 2018 году по ним зафиксировано обесценение в 1 млрд. Вопрос – какого черта вообще интеррао имело депозиты в этом банке?
Для меня этого факта достаточно, чтоб удалить Интеррао из своего фокуса внимания, а для тех кто все же ищет острых ощущений нужно понять, что менеджмент, размещающий депозиты компании в таких мутных банках не будут действовать в интересах акционеров никогда.
Компания может генерировать прибыль, пока это интересует менеджмент и как по мановению палочки может вложиться в любую заведомо мошенническую схему и потерять там все деньги перед входом в цикл обновления основных фондов. Кто даст гарантию что в очередном банке под отзыв лицензии не окажется весь кеш компании?

Точных ориентиров по прогнозным финансовым показателям дано не было, компания ожидает рост EBITDA на 5-10% в 2019г. Дивиденды ожидаются без изменений – 25% прибыли. Участие в программе модернизации менеджмент пока не комментирует. Мы считаем отчетность и конференц-звонок нейтральными для котировок в отсутствие сюрприза и новых прогнозов менеджмента.

Результаты сильные и вышли чуть лучше ожиданий, но планы компании сохранить норму дивидендных выплат на уровне 25% ограничивают потенциал бумаг. Дивидендный платеж, таким образом, составит 0,172 руб. (+32% г/г) с доходностью 4,3%, что ниже чем в среднем по отрасли. Реакция рынка на результаты умеренная, и мы считаем, что успехи «Интер РАО» уже учтены в биржевой оценке акций.

В 2021-2030 годах инвестпрограмма запланирована на уровне до 50 миллиардов рублей ежегодно.

В 2019-2021 годах самой большой статьей расходов может стать программа модернизации — 10-15 миллиардов рублей ежегодно. Далее -  расходы на ремонты и техобслуживание — 9,1 миллиарда рублей.
На IT компания планирует направлять в среднем 3-5 миллиардов рублей в год.

На  «умные счетчики» электроэнергии в 2019-2021 ггпотратят 5-10 миллиардов рублей в год.

https://emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={988BBECC-1EE9-4167-88D3-A2133EF7F67D}