ИнтерРАО акции

«Мы, „Роснано“, Минпромторг, „Ростех“, мы все вместе турбину дорабатываем. Одно другому не мешает»

«Да. Зачесть за долги, которые у нас есть. Это требования по ремонтам по некачественным турбинам ГДТ-110… обменять в счет долга»

«Не полностью, но мы в конструктивном подходе выработаем эти предложения».

Это логичный шаг, поскольку Интер РАО станет одним из ключевых заказчиков локализованных газовых турбин в рамках так называемой модернизации старых энергоблоков, которая, в частности, предусматривает замену турбин. Мы сомневаемся, что 25% в СП будет дорогим приобретением для Интер РАО, учитывая, что компания имеет на балансе 150 млрд руб. (по состоянию на конец 2К18). Мы считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ для Интер РАО в настоящий момент.

все крутаны в этой акции… а ты?

Ватник, уже вышел. Ожидается продолжение?)

все крутаны в этой акции… а ты?

Решение связано с тем, что компания «прекратила активную деятельность, связанную с выходом на рынки в странах Европы».

4.1. Ликвидировать (закрыть) Представительство ПАО «Интер РАО» на территории Королевства Бельгия (место нахождения: Авеню дес артс, 56, 1000, Брюссель, Королевство Бельгия).
4.2. При ликвидации (закрытии) Представительства ПАО «Интер РАО» на территории Королевства Бельгия руководствоваться условиями согласно Приложению № 3 к настоящему Протоколу.

http://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=qJVd6GWbukiGKFwUyTv1-Ag-B-B

Саммари по Интер РАО

1) Компания сейчас это настоящая кэш-машина. Я не знаю растущих компаний (рост EBITDA на 24% в 1П 2018), которые стоят 3х денежных потока. Это очень дешево (даже по сравнению с другой энергетикой в РФ, которая сейчас вся дешевая)

2) Я считаю, что новые стройки (ДПМ-штрих) не помешают компании генерить много кэша, которого у компании и сейчас очень много. Поэтому тезис 1) остается в силе

3) Дивидендный поток скорее всего вырастет

Акции

А чего Интер то растет?

Этим летом я довольно активно покупал акции Российских компаний. Дивидендная доходность на Российском рынке достигла исторических максимумов и появилось много хороших идей. Однако к концу августа у меня появилась проблема, я начал покупать акции в кредит. Учитывая то, что инвестировать с плечом – не мой метод, я активно ищу, что можно (и нужно) продать из портфеля.

Первая бумага, которая пошла под нож – Интер РАО. Покупал я ее на большой просадке 10 августа этого года по 3.853 руб. за акцию. Основными причинами были: Дешевизна (На тот момент 2.1х EV / EBITDA’2018), ожидания аннулирования казначейских акций и возможный пересмотр дивидендной политики в сторону увеличения (У компании 133 млрд руб. чистой денежной позиции на балансе). Об этом писал Sberbank CIB и другие аналитические команды. Я вам также это рассказывал вот здесь: t.me/intrinsic_value/119.

Напомню, Интер РАО собрало огромный квазиказначейский пакет (29.4%). Ещё до начала этого лета Интер РАО капитал (100%-ая дочка Интер РАО) владела 18.5% акций головной компании. В июне-июле были выкуплены доли ФСК и РусГидро и квазиказначейский портфель превысил блокирующий.

Мы с коллегами (General Electric) активно обсуждаем и уже практически достигли договоренности, что они готовы идти практически в полную локализацию в Ярославской области”

“Мы обсуждаем турбину 6FA (мощностью) 77 мегаватт, а также турбину 185-195 мегаватт, мы хотим расширить линейку, чтобы максимально накрыть рынок”

Решение может быть принято в течение квартала-двух.

https://ru.reuters.com/article/businessNews/idRUKCN1MF1HQ-ORUBS

«Точно будет прирост и по выручке, и по EBITDA с 2017 годом»

«Интер РАО» может закрыть сделку по выходу из капитала Экибастузской ГРЭС-2 в этом году.

глава компании Борис Ковальчук в рамках Российской энергетической недели, отвечая на вопрос может ли сделка по выходу из актива в Казахстане быть закрыта в этом году.:

«Может быть, у нас есть несколько предложений, поэтому достаточно серьезно. Мы рассчитываем, что может получиться и в этом году. Нет — надеемся в следующем в крайний срок завершить продажу»

«Нет категорически. Не могу поддержать никак, потому что министр энергетики на президентской комиссии по ТЭК доложил президенту РФ, и это было одобрено, параметры модернизации. Там был трехлетний отбор, в этой связи мы не считаем правильным менять решение, принятое главой государства»

«Мы двигаемся, мы предлагаем. Мы соптимизировали финансовую модель проекта, мы ждем ответа. Вот у нас в конце ноября будет бизнес-форум, о котором договорились руководители двух государств, где мы в том числе будем еще раз обсуждать эти проекты. Наверное, будем говорить о малом Ерковце, где будет меньшая мощность — тысяча, одна, две, три (тысячи) мегаватт»

Увеличение программы капиталовложений, на наш взгляд, может нести в себе определенный риск. При этом стоит отметить, что апрельский проект программы капиталовложений предусматривает увеличение ее объема до 130,7 млрд. руб., так что потенциальный пересмотр в сторону повышения, по-видимому, оказался менее значительным.

Кроме того, по нашему мнению, рынок и не рассчитывал, что оставшаяся у компании доля в «Интер РАО» будет вскоре монетизирована. Следовательно, информация о том, что этот актив не будет продан ни в текущем, ни в 2019 году, едва ли повлияет на котировки «ФСК ЕЭС». Впрочем, следует отметить одно обстоятельство: с учетом того, что доля не будет продана и в следующем году, но менеджмент верит в дальнейший рост котировок «Интер РАО», компания, видимо, ожидает подорожания акций «Интер РАО» в долгосрочной перспективе, а не в 2019 году.

Кроме того, с учетом возможного приобретения сетевых активов в Башкирии мы полагаем, что в данном случае особое значение приобретает вопрос цены, поскольку сама компания не дает оценок потенциальной стоимости доли «ФСК ЕЭС» в «Интер РАО». Соответственно, мы полагаем, что пока эта новость не должна повлиять на рыночную оценку «ФСК ЕЭС».