Русгидро акции

Народ, а кто напомнит, почему дивиденд такой в Русгидро низкий по итогам 2017 года?

Советую оч сладкая цена, сам усреднился) можно не спешить и подождать 0,66

Сергей Мелихов, ну нафиг. Энергетика такая штука. В кризис падает быстрее всех без дна. И растет так же. Пока обвала не вижу.

Советую оч сладкая цена, сам усреднился) можно не спешить и подождать 0,66

В «Интер РАО» впускают ИК «Регион». Инвесткомпания выкупит часть пакета у ФСК

18.06.2018 
Как выяснил “Ъ”, определилась конечная структура сделок по выходу «РусГидро» и Федеральной сетевой компании (ФСК) из капитала «Интер РАО». ФСК продаст только 10% из своей доли в 18,6%, акции будут распределены между «Интер РАО Капиталом», контролирующим квазиказначейский пакет «Интер РАО», и ИК «Регион». «Интер РАО Капитал» купит и 4,9% акций у «РусГидро», потратив в целом более 39 млрд руб. и собрав 29,8% акций, а «Интер РАО» избежит риска обязательной оферты миноритариям.

“Ъ” стали известны финальные параметры сделки по продаже ФСК (входит в «Россети», управляет магистральными сетями) и «РусГидро» своих пакетов акций «Интер РАО» — 18,57% и 4,92% соответственно (“Ъ” сообщал о подготовке этих сделок 10 мая и 17 мая). Источники “Ъ” говорят, что ФСК продаст только 10% акций, из них 6,33% выкупит «Интер РАО Капитал» (уже владеет 18,37% акций «Интер РАО»), а 3,67% — ИК «Регион» (входит в подконтрольную структурам Сергея Сударикова ГК «Регион», на рынке группу считают близкой «Роснефти»). «РусГидро» продает весь свой пакет «Интер РАО Капиталу». В итоге «Интер РАО Капитал» соберет 29,8% (с учетом 0,4%, принадлежащих топ-менеджерам), но не преодолеет рубеж в 30%, требующий обязательной оферты миноритариям. В ИК «Регион» “Ъ” не ответили, в «РусГидро», «Интер РАО», «Россетях» сделку не комментируют.

Госхолдинг «Интер РАО» де-факто подконтролен «Интер РАО Капиталу» и «Роснефтегазу» (владеет 27,63% акций, а также контрольным пакетом «Роснефти»). Советы директоров «Интер РАО» и «Роснефтегаза» возглавляет глава «Роснефти» Игорь Сечин. Уже после реформы РАО ЕЭС «Интер РАО» в обмен на свои акции получил от Росимущества и других госкомпаний не проданные инвесторам энергоактивы. В 2010-х у «Роснефтегаза» были планы по выкупу доли «Интер РАО Капитала», но сделка не состоялась: по одной из версий, «Роснефтегаз» не хотел делать обязательную оферту при преодолении порога в 30%.

Как утверждает один из собеседников “Ъ”, директива по сделке с ФСК подписана 13 июня, директива по «РусГидро» еще на согласовании. С «РусГидро» сделку планируется закрыть в конце июня, с ФСК — «чуть позже». Источники “Ъ” говорят, что ФСК не стала продавать весь пакет, так как считает цену бумаг «Интер РАО» недооцененной и рассчитывает на дивиденды. Средства от сделки ФСК направит на инвестпрограмму, выплата спецдивидендов «Россетям» не планируется. В ФСК напомнили, что на ПМЭФ-2018 глава компании Андрей Муров отмечал, что «сегодня неплохая конъюнктура для реализации» (акций ФСК) и «определенные переговоры велись». Там подтвердили, что возможность сделки прорабатывается, детали обсуждаются с правительством и «Интер РАО», но до принятия решения не раскрываются. «Надеемся, что это произойдет в ближайшее время»,— добавили в ФСК, напомнив, что по дивидендной политике акционерам предложат одобрить выплаты не менее 50% от чистой прибыли, скорректированной согласно распоряжению правительства 1094-р. «РусГидро», по данным “Ъ”, направит средства на стройки на Дальнем Востоке.

Цена сделок, как уже писал “Ъ”, составит чуть более 3,34 руб. за акцию «Интер РАО» — это средневзвешенная за шесть месяцев (в пятницу на Московской бирже бумага стоила 4,05 руб.), будет рассрочка оплаты на 18 месяцев с равными ежеквартальными платежами, lock-up на продажу и залог акций снимается. Дисконт к рынку объясняется большим размером пакетов. Также «Интер РАО» получит гарантии, что акции не будут проданы в рынок «недружественным акционерам», говорят собеседники “Ъ”. «Интер РАО Капитал» потратит около 22,1 млрд руб. на покупку пакета у ФСК и 17,17 млрд руб. — у «РусГидро», ИК «Регион» — 12,8 млрд руб.

Как долго просуществует такая структура акционерного капитала, пока не ясно. По данным одного из источников “Ъ”, пакет «Интер РАО Капитал» может быть продан некому иностранному инвестору. Собеседники “Ъ” говорили, что после сделки с «РусГидро» «Интер РАО» может погасить квазиказначейский пакет, что увеличит долю «Роснефтегаза» в «Интер РАО» до 36,08%, но избавит от оферты. В «Интер РАО» схему опровергли, подтвердив, что пакет предназначен для иностранного инвестора.

Владимир Скляр из «ВТБ Капитала» отмечает, что «Интер РАО» делает еще один шаг к выстраиванию структуры акционеров, предусмотренной стратегией-2020: 50% акций — у государства, а 25% — у стратегического инвестора. «Покупка с дисконтом в 15% одной из самых дешевых историй в российской энергетике выглядит вполне разумным применением свободных средств»,— считает аналитик. По его мнению, у «Интер РАО» в случае необходимости останутся деньги на консолидацию ТЭС Калининградской области (с «Роснефтегазом» уже построило две газовые станции, в 2019–2020 годах достроит газовую Прегольскую и угольную Приморскую ТЭЦ), а расходы в рамках программы модернизации ТЭС «перекрываются операционным денежным потоком». 
www.kommersant.ru/doc/3661278

Рынок предпочел бы, чтобы ФСК избавилась от всего пакета в Интер РАО

ФСК и Русгидро продадут доли в Интер РАО  

Коммерсант сообщает, что ФСК и Русгидро договорились с Интер РАО о продаже своих пакетов. ФСК продаст часть своей доли (10% из 18.57%) Интер РАО Капитал (100%-ая дочерняя компания Интер РАО) и ИК Регион. Последняя купит 3.67%, а Интер РАО — 6.33%. Кроме того, Интер РАО приобретет 4.92% акций у Русгидро. Цена сделки составит около 3.34 руб. на акцию (дисконт 18% к цене закрытия в пятницу), что соответствует средней цене за 6 месяцев и отражает рыночный дисконт, применяемый к крупным пакетам. По итогам сделок Интер РАО Капитал аккумулирует 29.8%, не достигнув порога в 30%, который предполагает обязательный выкуп. Сделка с Русгидро будет закрыта к концу июня, а с ФСК — чуть позже. ФСК не будет выплачивать какие-либо специальные дивиденды из этих средств.

Мы уже писали ранее, что покупка своих исключительно дешевых акций (EV/EBITDA ниже 3.0х) Интер РАО имеет смысл для компании, у которой большая денежная подушка — более 100 млрд руб. Для ФСК это хороший способ разблокировать стоимость непрофильного актива, который полностью игнорируется рынком, хотя рынок предпочел бы, чтобы ФСК избавилась от всего пакета, а не только 10%. Для Русгидро это утверждение также работает, хотя и в меньшей степени.

АТОН

Я правильно понимаю, что
ВТБ летит пока на 30% от форварда или на 17 млрд. руб + валютная переоценка?
За 55 млрд. руб. получили 13%.

мимо проходил, не совсем понял что значит «летит», но бумажный убыток от снижения курса своих акций с одного рубля до текущих Русгидро отразило. А из платы за средства вычитаются дивиденды Русгидро. Думаю к концу срока форварда в 22 году курс вернут к рублю, сделав таким образом взаимозачет.

«РусГидро» продает весь свой пакет «Интер РАО Капиталу»
www.kommersant.ru/doc/3661278

Переставили в коридор 70-72 чтобы сильно по форварду ВТБ не лосить

Andrey Vlasov, что за форвард втб? Я не шарю в этом, был бы признателен, если полностью объяснил откуда он, что значит и на что влияет

Сергей Мелихов, www.rushydro.ru/press/news/102615.html

Или может кто другой может расписать про этот форвард

Переставили в коридор 70-72 чтобы сильно по форварду ВТБ не лосить

Andrey Vlasov, что за форвард втб? Я не шарю в этом, был бы признателен, если полностью объяснил откуда он, что значит и на что влияет

Переставили в коридор 70-72 чтобы сильно по форварду ВТБ не лосить

Там ещё один фактор роста нарисовался… Вроде интер РАО заплатит дивов больше, чем обещали засчёт продажи Иркутск энерго и от этого выиграют акционеры, а у гидры 5% акций РАО, хотя если на это рассчитывать, то уж ФСК привлекательнее

Продолжение следует, уже ещё +1,5%, хоть что-то в этом году порадовало меня)

Сергей Мелихов, ага, если вы купили гидру несколько дней назад, то порадовало.
А пока что это небольшой отскок после продолжительного и глубокого завала.

Лыжник, абсолютно согласен с вами, я покупал ее в апреле 0,68 и писал об этом… Потом покупал по 0,739 и вот по 0,7, я очень верю в перспективу роста компании, поэтому на всех больших просадках докупал.

Продолжение следует, уже ещё +1,5%, хоть что-то в этом году порадовало меня)

Сергей Мелихов, ага, если вы купили гидру несколько дней назад, то порадовало.
А пока что это небольшой отскок после продолжительного и глубокого завала.

Продолжение следует, уже ещё +1,5%, хоть что-то в этом году порадовало меня)

на чем растем сегодня?

Как вам этот обзор от лмс, ребят?

Сергей Мелихов, пости еще

Восходящее движение акций РусГидро может приостановиться

К середине торгового дня среды российские фондовые индексы показывали положительную динамику после разнонаправленного изменения в начале сессии. Индекс Мосбиржи к 13.30 мск вырос на 0,25% до 2277,33 пункта, а индекс РТС увеличился на 0,1%, до 1143,21 пункта. Рубль к середине дня укрепился против доллара и евро после снижения в начале сессии. Доллар опустился ниже 63 руб, а евро – ниже 74 руб.

Эмитенты

В лидерах роста к середине дня пребывали акции “Яндекса” (+4,13%), а также бумаги “РусГидро” (+3,27%). В лидерах падения были котировки “Акрона” (-4,14%), а также бумаги “Аптек 36 и 6” (-2,07%).

Акции “РусГидро” уверенно идут вверх и подошли к средней полосе Боллинжера дневного графика (0,7175 руб). У данной отметки восходящее движение может приостановиться – краткосрочным инвесторам есть смысл зафиксировать прибыль, либо же дождаться роста до сопротивления 0,7250 руб. Наращивать “длинные” позиции стоит при закреплении бумаг по итогам дня выше 0,7250 руб.

Кожухова Елена
ИК «Велес Брокер

Сегодня гидра не плохо себя ведет!

Как вам этот обзор от лмс, ребят?

По данным отчётности МСФО за 1 квартал 2018 года государственная гидрогенерирующая компания РусГидро увеличила выручку на 10%, до $1,938 млрд., EBITDA выросла на 9% до $0,564 млрд., в сравнении с аналогичным периодом 2017 года. Мультипликаторы компании снизились до P/S=0.8 и EV/EBITDA=3.8, что на уровне наиболее успешных генерирующих компаний с иностранным участием (Юнипро с EV/EBITDA=3.5, Фортум с EV/EBITDA=5.0 и Энел Россия с EV/EBITDA=3.5). При этом, РусГидро предлагает своим акционерам сравнимую доходность по акциям, выплачивая 50% по МСФО на дивиденды, что позволяет иметь дивидендную доходность на уровне 7,0%, что сопоставимо с Мосэнерго (7,1%), Юнипро (8,2%) и в 2 раза выше Интер РАО с доходностью в 3,3%.
В отличии от многих генераторов в России, которые после окончания работ по ДПМ, столкнулись с нехваткой новых объектов для сохранения доходов и вынужденных заняться модернизацией имеющихся станций по ещё не утверждённой программе ДПМ-2, РусГидро планирует потратить $2.3-2.4 млрд. (140-150 млрд. руб.) на строительство 1,3 ГВт на Дальнем Востоке до 2023-2025 года. При этом условия строительства для РусГидро будут аналогичны применяемым условиям ДПМ-2 для других ценовых зон России. Утверждение планов модернизации состоится осенью 2018 года, возврат средств предполагает получение 14% доходности в течение 15 лет.

Новые мощности позволят РусГидро вернуться к планам экспорта энергии по проекту «Большого азиатского энергокольца», по которому Россия могла бы с Сахалина осуществлять поставки в Японию, а с Дальнего Востока – в КНР.


В будущем это даст существенный прирост прибыли за счёт более продажи избыточной энергии, в добавок к прибыли, полученной от ДПМ-2, что сделает в долгосрочной перспективе РусГидро самой быстро растущей генерирующей компанией.

Мы рекомендуем покупать акции РусГидро с потенциалом роста до номинала акции в $0.016 (1 руб.) за обыкновенную акцию.

Потенциальная доходность: 40 %

Аналитик: ЛМС

Прогнозная цена по акциям РусГидро понижена на 8%, до 1 рубля на горизонте 12 месяцев

Чистая прибыль Группы «РусГидро» в 1 квартале 2018 года по МСФО увеличилась на 22% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 22,95 млрд рублей.

«РусГидро» опубликовала результаты за 1к18 по МСФО, которые превзошли наши ожидания вследствие изменения учета финансовых инструментов по МСФО и более низких, чем мы предполагали, финансовых расходов. Однако, помимо прочего, представленные финансовые показатели закрепляют за компанией звание постоянно инвестирующей машины, хотя это и ведет к увеличению стоимости, как в случае расходов, связанных с ДПМ на Дальнем Востоке и реализацией пяти небольших ДПМ-проектов по строительству малых гидроэлектростанций, тогда как исторически высокие капвложения также ведут к дальнейшему росту инвестиций. И вновь часть этих капрасходов будет профинансирована через эмиссию дополнительных акций. После публикации результатов мы изменили наш прогноз по Загорской ГАЭС-2 и обновили нашу модель с учетом данных за 1к18. Исходя из этого, мы понизили прогнозную цену на горизонте 12 месяцев на 8%, до 1 руб. за акцию. Ожидаемая полная доходность теперь составляет 46%. Мы подтверждаем рекомендацию «покупать».

Результаты за 1к18 по МСФО: номинальные темпы роста чистой прибыли составили 22%. Сильные операционные данные оказали поддержку показателю выручки за 1к18, которая, с учетом субсидий, составила 110 097 млн руб. (+7% г/г), на 2% превысив наш прогноз вследствие более высоких субсидий в 1к18. Общие расходы выросли на 8%, что обусловило скорректированный показатель EBITDA на уровне 32 022 млн руб., что на 6% больше в годовом сопоставлении и на 10% выше нашего прогноза благодаря дополнительному доходу в размере 2,3 млрд руб., образовавшемуся вследствие изменений в учете финансовых инструментов по МСФО. На чистую прибыль благоприятный эффект оказало снижение финансовых расходов, тогда как мы ожидали, что процентные платежи в годовом сопоставлении не изменятся. Таким образом, номинальная чистая прибыль компании за 1к18 составила 22 951 млн руб., что на 22% выше в годовом сопоставлении, тогда как скорректированные темпы роста чистой прибыли оказались на уровне 2,5%.

Основные моменты телеконференции:

Обновленный прогноз по капрасходам «РусГидро» на 2018 г. составляет 123,7 млрд руб., на 2019 г. – 93,8 млрд руб., на 2020 г. – 72,6 млрд руб. В 2021–2023 г. компания планирует инвестировать 56,2 млрд руб., 48,8 млрд руб. и 47,2 млрд руб. соответственно. Повышение планов по капвложениям связано с дополнительными расходами на строительство Нижне-Бурейской ГЭС и реализацию пяти ДПМ-проектов по строительству малых гидроэлектростанций.

К 2023 г. «РусГидро» планирует ввести в эксплуатацию более 1,5 ГВт и 1 000 Гкал мощностей, вдобавок к 1,3 ГВт для проектов ДПМ на Дальнем Востоке. Структура тарифов на Дальнем Востоке увеличивает вероятность списаний в будущем. Окончательное решение по ДПМ на Дальнем Востоке пока не принято соответствующими министерствами, при этом запуск запланирован на 2022–2024 гг.

Совет рынка отложил запуск Загорской ГАЭС-2 до 2024 г.

В краткосрочной перспективе никаких изменений в дивидендной политике компания не ожидает (50% от номинальной чистой прибыли по МСФО), хотя акционеры приветствовали бы этот шаг.

Доля в «ИнтерРАО» – это актив для продажи, хотя компания не подтверждает никакие переговоры в настоящий момент.

Мы подтверждаем рекомендацию «покупать», однако снижаем прогнозную цену. Мы внесли в нашу модель представленные операционные и финансовые результаты, а также обновленный прогноз по капрасходам. Кроме того, мы перестали учитывать в модели запуск Загорской ГАЭС-2 из-за неопределенных перспектив проекта и внесли связанные с этим списания. Наша новая прогнозная цена на горизонте 12 месяцев составляет 1 руб. за акцию и 1,63 руб. за ГДР. Ожидаемая полная доходность – 46% и 56% соответственно. Мы сохраняем рекомендацию Покупать, однако отмечаем, что в краткосрочной перспективе инвестиционная привлекательность бумаг РусГидро представляется нам ограниченной, и основной рост, по нашим прогнозам, придется на 2021–2025 гг.

ВТБ Капитал

Чем обусловлено такое повышение операционных расходов? Очень волнует этот показатель

Сергей Мелихов, стоимостью топлива на тепловых электростанциях, ГЭС зимой не очень

Andrey Vlasov, вообщем что-то я купил по 0,73 потом усреднил по 0,706 и думаю может продать тогда, чтобы хоть не получить убыток… Покупал в долгосрок, с расчетом на рубль засчет большей выплаты дивов в следующем году и засчет сокращения кап.вложений

Сергей Мелихов, если не в долг покупали, то не продавайте, до конца года к 0,74 вернется, может быть через 0,65

Andrey Vlasov, да я даже усреднюсь, когда денюжка появится, знаю, что будет выше

Минэнерго: санкции против Русала могут вызвать снижение спроса на электроэнергию в Сибири

15 мая, 16:49 
Замглавы министерства энергетики Вячеслав Кравченко также спрогнозировал сложности у других компаний в регионе

МОСКВА, 15 мая. /ТАСС/. Минэнерго РФ не исключает снижения спроса на электроэнергию в Сибири из-за санкций против «Русала», заявил журналистам замминистра энергетики Вячеслав Кравченко.
 
«У нас есть прогноз по второй ценовой зоне [Сибирь] — падение спроса. Все зависит от возможностей [производителей алюминия] реализовывать продукцию», — сказал он, добавив, что в случае падения спроса цена на электроэнергию в регионе упадет, но у некоторых компаний возникнут сложности.
При этом замминистра не стал оценивать вероятность таких рисков. Сейчас снижения потребления электроэнергии в регионе не наблюдается, отметил Кравченко.

«С одной стороны — это неплохо, с другой — я понимаю, что у нас из-за этого возникнут проблемы у ряда компаний. Они попадают в ножницы, у них мало того, что снижается цена, так еще и объем производства. Это касается „Евросибэнерго“, „Русгидро“, СГК (Сибирская генерирующая компания — прим. ТАСС)», — пояснил он.

Ранее сообщалось, что новые санкции США подразумевают запрет импорта алюминия из РФ. Из-за этого в России может упасть его производство, которое потребляет большое количество электроэнергии.

Аналитики «Велес-Капитала» понизил целевую цену «РусГидро» на горизонте года с 0,82 руб. за бумагу до 0,67 руб. При такой цене потенциал снижения к текущей цене (0,69 руб.) составит 3%.