Henderson (Хэндерсон фэшн групп) акции

Тикер: #HNFG
Текущая цена: 524
Капитализация: 21.2 млрд.
Сектор: Ритейл
Сайт: ir.henderson.ru/

Мультипликаторы (по данным за последние 12 месяцев):

P\E — 7.73
P\BV — 2.33
P\S — 0.95
ROE — 30.2%
ND\EBITDA — 1.1
EV\EBITDA — 9.64
Активы\Обязательства — 1.61

Что нравится:

✔️ выручка выросла на 17.1% г/г (9.2 -> 10.8 млрд);

Что не нравится:

✔️ отрицательный FCF -361 млн против положительного +592 млн в 1 пол 2024;
✔️ чистый долг увеличился на 26% п/п (9 -> 11.3 млрд). ND\EBITDA вырос с 0.09 до 1.1;
✔️ рост чистого финансового доход на 79.7% г/г (520 -> 934 млн);
✔️ чистая прибыль снизилась на 32.7% г/г (1.4 -> 1 млрд). Причины — падение операционной рентабельности с 24.6 до 19.3%, рост финансовых расходов;
✔️ некомфортное соотношение активов и обязательств, которое еще уменьшилось с 1.66 до 1.61.

Дивиденды:

Согласно дивидендной политике, на выплату дивидендов направляется не менее 50% чистой прибыли по МСФО дважды в год при ND\EBITDA < 2.5.

Совет директоров компании рекомендовал выплату дивидендов за 9 месяцев 2025 года в размере 12 руб (ДД 2.29% от текущей цены).

Сегодня компания Хэндерсон опубликовала свежий операционный отчет за 9 месяцев 2025 года. Отчет вышел достаточно уверенным и финансовые показатели в 3-м квартале даже демонстрируют некоторое ускорение относительно показателей 1-го полугодия, несмотря на снижение относительно темпов роста прошлого года, что подтверждает устойчивость бизнес-модели компании.

Так совокупная выручка сети магазинов за 9 месяцев выросла на 18,7%, достигнув 16,5 млрд рублей, выручка в сентябре составила 2,1 млрд рублей, прибавив 24,2% к аналогичному месяцу прошлого года. Онлайн-продажи за истекшие 9 месяцев показали рост сразу на 38,2%, достигнув 3,8 млрд рублей, что составило 23,3% от общей выручки – и этот показатель выше среднего по рынку. Компания явно лидирует в цифровой трансформации среди российских фэшн-ритейлеров. Несмотря на снижение маржинальности во втором полугодии и загадочный всплеск «прочих расходов», бизнес сохраняет устойчивость и опережает сектор по темпам роста.

Henderson обновил предварительные данные по выручке за девять месяцев. Совокупная выручка выросла на 18,7% год к году, до 16,5 млрд рублей. Сентябрь принес 2,1 млрд рублей и плюс 24,2% г/г. Онлайн продолжает обгонять офлайн, за девять месяцев онлайн выручка достигла 3,8 млрд рублей и прибавила 38,2% г/г. Доля онлайна в общей выручке держится около 23%. В сентябре онлайн составил 491 млн рублей и прибавил 52,6%.

Онлайн канал растет вдвое быстрее офлайна и уже стабильно занимает около четверти оборота. Поддержка идет за счет собственных цифровых каналов и маркетплейсов. Офлайн тянет сеть салонов и переформаты торговых точек. На стороне спроса помогают новые коллекции и маркетинговая активность. Агрессивного дисконта компания избегает, но промо остается чувствительным фактором.

По маржинальности ориентируемся на картину первого полугодия. Выручка тогда была около 10,8 млрд рублей. EBITDA около 3,6 млрд рублей, маржа около 33–34%. Чистая прибыль снижалась из-за расходов и высокой ставки. Во втором полугодии часть давления может компенсироваться масштабом четвертого квартала и нормализацией маркетинга и логистики. Поэтому прогноз по выручке на 2025 с учетом сезонности.

Строгий костюм-тройка, классические черные туфли и кожаный портфель — идеальный образ инвестора. Остается только добавить в этот портфель акции компании HENDERSON 💼

28 октября в 12:00 мск приглашаем познакомиться с Домом мужской моды HENDERSON на вебинаре «День инвестора HENDERSON».

Компания уже больше 30 лет создает стильные образы в формате доступного люкса, а в 2023 году стала первым fashion-брендом на Московской бирже.

Сегодня HENDERSON — это 167 салонов в 67 городах, капитализация 21,19 млрд ₽ и уверенное движение вперед: 524,00 ₽ за акцию (-0,27%).

🕐 Программа:
12:00 — вступительное слово Московской биржи
12:05 — презентация HENDERSON и Q&A

🎙 Спикер: Константин Гедимин, директор по связям с инвесторами HENDERSON.
💬 Модератор: Сергей Попов, управляющий директор Global Invest Fund.

Регистрируйтесь и смотрите, как мода чувствует себя на бирже.
Читайте нас в Max

⚡Дорогие друзья!
‼️Спешим поделиться результатами за сентябрь 2025!

📊Совокупная выручка HENDERSON за 9 месяцев 2025 года выросла на 18,7 % к аналогичному периоду 2024 года и достигла 16,5 млрд рублей. Рост к 9 месяцам 2023 года составил 51,1%.

📈Выручка в сентябре 2025 года выросла на 24,2% к сентябрю 2024 года и составила 2.1 млрд рублей. Компания показала существенный рост выручки к сентябрю 2023 года, составивший 40,6%.

👔Благодаря целенаправленным усилиям Компании по цифровой трансформации бизнеса — продолжается опережающая динамика роста онлайн-каналов относительно офлайна.

Онлайн выручка за 9 месяцев 2025 года выросла на 38,2% к аналогичному периоду 2024 года и на 111,8% к 9 месяцам 2023 года и составила 3.8 млрд. рублей.
Онлайн-продажи в сентябре 2025 года выросли на 52,6% к сентябрю 2024 года и составили 491 млн. рублей. Рост к сентябрю 2023 составил 109,6%.

Общая доля онлайн-продаж от выручки за 9 месяцев 2025 года составила 23,3%.

📌Дата очередного раскрытия операционных данных за 3 квартал – 28 октября 2025 года.

Совет директоров Хэндерсон рекомендовал дивиденды за девять месяцев 2025 г. в размере 12 руб. на акцию (доходность 2,3%). Собрание акционеров, на котором будет принято окончательное решение, состоится 18 декабря.

Наше мнение:
Предварительный коэффициент выплаты соответствует 50% чистой прибыли. При этом за первый квартал текущего года компания уже выплатила 20 руб. на акцию (доходность 3,3%). Считаем приверженность компании выплате дивидендов хорошим фактором, что, даже несмотря на небольшую доходность, способствует росту привлекательности бумаг ретейлера. Основным фундаментальным фактором при этом служит устойчивость бизнеса. Полугодие Хэндерсон закончил неплохо (рост выручки на 17% г/г, рентабельность EBITDA высокая и равна 34%, а долговая нагрузка небольшая). По-прежнему считаем бумаги интересными в долгосрочной перспективе.

Больше аналитики в нашем ТГ-канале

Сегодня на падающем российском фондовом рынке небольшой рост показывают акции ретейлера мужской одежды и обуви Henderson, дорожающие на открытии рынка на 0,04% до 521 руб. за акцию.

Совет директоров компании рекомендовал внеочередному общему собранию акционеров, назначенному на 18 декабря, утвердить дивидендную выплату по итогам 9 месяцев 2025 года в размере 12 руб. на акцию. Дата закрытия реестра для получения дивидендов, как сообщается в материалах эмитента, будет объявлена позже. Ранее в текущем году Henderson выплатила дивиденды за 1 квартал в размере 20 руб. на акцию.

В 2024 году компания выплатила совокупный дивиденд за 2023 и 9 месяцев 2024 года в размере 18 руб. на акцию. Соответственно, размер дивидендов Henderson за 1 квартал и за 9 месяцев 2025 года, если акционеры утвердят рекомендованные дивиденды за 9 месяцев, в общей сложности окажется больше на 78% размера совокупного дивиденда, выплаченного компанией за 2023-2024 годы.

Напомним, что дивполитика Henderson предусматривает выплату дивидендов не реже, чем дважды в год и направление на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли по МСФО, если значение показателя отношения чистого долга к EBITDA у компании составляет меньше 2,5.

Дорогие друзья, добрый день!

‼️Делимся хорошими новостями!

🗓13 октября 2025 года прошло заседание Совета Директоров ПАО ЭЙЧ ЭФ ДЖИ — головной Компании Дома Моды HENDERSON.

❗️Советом Директоров Компании было принято решение:
💰Рекомендовать внеочередному Общему собранию акционеров принять решение о выплате дивидендов Обществом за 9 месяцев 2025 года в размере 12 р. на одну акцию.

📌Предлагаемая дата фиксации списка лиц, имеющих право на получение дивидендов – 02 декабря2025 г.

🗓Планируемая дата выплаты дивидендов — 10 декабря 2025 г.

‼️Рекомендованные к выплате дивиденды фактически будут выплачены за 1 полугодие 2025 г. Это связано с тем, что основная операционная компания ООО ТАМИ И КО, единственным участником которой является ПАО ЭЙЧ ЭФ ДЖИ, распределила чистую прибыль, полученную за первое полугодие 2025 года своему единственному участнику в 3 квартале 2025 года.

Ваш HENDERSON❤️

#hnfg
$HNFG
#henderson
$RU000A10BQC8

СД Henderson рекомендовал дивиденды за 9 месяцев 2025 г. в размере 12 руб. на акцию.

Компания Хэндерсон сократила количество эфиров, но продолжает публиковать результаты ежемесячно, хотя и кол-во информации заметно сократилось. 

За 8 месяцев выручка компании выросла на 18% до 14,4 млрд руб., рост выручки в августе составил +21% до 1,9 млрд руб. 

В онлайн-канале рост выручки составил 36,5% до 3,3 млрд руб., в августе +28,4% до 0,4 млрд руб. 

Котировки немного снизились и торгуются вблизи минимальных значений. Интересны ли акции?

Бренд мужской одежды HENDERSON представил финансовые результаты за первое полугодие 2025 года, и они получились противоречивыми.

С одной стороны, компания уверенно наращивает масштаб бизнеса. Выручка подскочила на 17% и достигла 10,8 млрд руб… Рост обеспечили расширение торговых площадей (+17% г/г, теперь сеть превышает 62 тыс. м²) и развитие продаж: в магазинах продано более 3 млн товаров (+8,8%). Валовая прибыль тоже подросла — до 7,15 млрд руб. (+13%).

Однако за этим позитивом скрываются тревожные тенденции. Чистая прибыль обвалилась на 33%, до 964 млн руб… Рентабельность по EBITDA снизилась, хотя сам показатель прибавил скромные 3% и составил 3,6 млрд руб… В итоге маржа по EBITDA просела до 33,6%, а по чистой прибыли — до 8,9%.

Главные причины падения — рост расходов. Затраты на персонал подскочили на 32%, а чистые процентные расходы выросли почти на 60%, что связано с более высокой ключевой ставкой и кредитной нагрузкой. К тому же продажи в сопоставимых магазинах (LfL) показали лишь слабый рост на 4,1%, а выручка с квадратного метра даже снизилась на 4,4%. Это указывает на то, что расширение сети пока не трансформируется в такую же сильную операционную отдачу.

Дорогие друзья!

Хотим рассказать о событии далеком от мира инвестиций, но тем не менее, крайне важном для Бренда и его будущего на модном Олимпе.

🎉23 сентября HENDERSON провел презентацию новой коллекции осень-зима’2025.

Показ прошел в уже традиционном для Бренда месте – Доме Пашкова в самом сердце Москвы.

Вместе с коллекцией сезона осень-зима’2025 мы представили новое направление – HENDERSON Studio, предназначенное для аудитории, предпочитающей мягкие формы, свободные силуэты и спокойные цветовые решения.

⚡Старт продаж коллекции HENDERSON Studio уже завтра — 26 сентября!

☝🏼Мы продолжаем уверенно реализовывать стратегию опережающего роста бизнеса HENDERSON, расширяя аудиторию клиентов Бренда и укрепляя свое положение лидера рынка мужской одежды, несмотря на нервозность на финансовых рынках, сопровождающуюся разнонаправленным новостным фоном.

📊Данные неполного сентября подтверждают тренд ускорения темпов роста бизнеса под конец года.

🔔Подробно о результатах 3 квартала мы расскажем в ходе дня инвестора 28 октября.

ХЭНДЕРСОН Дневной график.

Приближаемся к ближайшей поддержке в 500-510р.
След. поддержка — минимумы 2023г. — 470-490р.
IPO было по цене 675р.

Надо поддержать компанию, поеду в выходные и куплю рубашку.
Что еще заметил интересное, покупая на OZON цена на товар ниже, чем через оф. сайт или офлайн магазин. Разница может доходить до 100%. И там и там официальный продавец HENDERSON.

Пользуетесь продукцией данной компании?

Да — 🔥
Нет — 👎

#HNFG

Дорогие Друзья!

⚡Рады поделиться с вами прекрасной новостью!

🔥Мы стали обладателями IR-премии @MOEX_Official MOEX «Рынок выбирает», в рамках Первого IR-форума, в номинации:

«Лучший Топ-менеджер для инвесторов компании с капитализацией до 40 млрд. рублей!».

Благодарим участников рынка и организаторов Премии за высокую оценку нашей работы!

Ваш HENDERSON❤️

#hnfg

$HNFG

#henderson

$RU000A10BQC8

Дом мужской моды HENDERSON представил предварительные данные по выручке по итогам 8 месяцев 2025 года.

Главные цифры

— Совокупная выручка компании за отчетный период выросла на 18,0 % к аналогичному периоду 2024 года и достигла 14,4 млрд рублей. Выручка в августе 2025 года выросла на 21,0% к августу 2024 года и составила 1,9 млрд рублей.
— Выручка розничных салонов выросла на 13,4% к 8 месяцам 2024 года и составила 11 млрд рублей. Офлайн-продажи в августе 2025 года выросли на 20,1% к августу 2024 года и составили 1,5 млрд рублей.
— Выручка онлайн-сегмента прибавила 36,5% к аналогичному периоду 2024 года и составила 3,3 млрд рублей. Онлайн-продажи в августе 2025 года выросли на 28,4% к августу 2024 года и составили 403 млн. рублей. Общая доля онлайн-продаж от выручки за 8 месяцев 2025 года составила 23,1%.

Благодаря цифровой трансформации бизнеса компании продолжается тренд по опережающему росту онлайн-каналов относительно офлайна. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции нейтрально оценивают представленные финансовые результаты HENDERSON. Бизнес компании продолжает расти двухзначными темпами, но сталкивается с давлением на маржинальность из-за роста затрат.

Помесячный рост продаж заметно ускорился — с +11,2% г/г в июне до +19,7% в июле и +21,0% в августе — что подкрепляет ожидания усиления динамики роста во 2-й половине 2025. Темп роста за 8 месяцев 2025 (+18,0% г/г) в целом соответствует нашему прогнозу на 2025 год (~20%), хотя и отстает от среднесрочного прогноза компании (+25% г/г). Акции Henderson торгуются на уровне 3,7x по мультипликатору EV/EBITDA и 8-10x по P/E, исходя из наших прогнозов на 2025 год, что в целом соответствует показателям продуктовых ритейлеров. Мы считаем текущие уровни привлекательными с учетом потенциала ускорения роста выручки.

Дорогие друзья!
‼️Спешим поделиться результатами за июнь!

📊Совокупная выручка HENDERSON за 8 месяцев 2025 года выросла на 18,0 % к аналогичному периоду 2024 года и достигла 14,4 млрд рублей. Рост к 8 месяцам 2023 года составил 52,7%.

📈Выручка в августе 2025 года выросла на 21,0% к августу 2024 года и составила 1.9 млрд рублей. Компания показала существенный рост выручки к августу 2023 года, составивший 51,1%.

👔Благодаря целенаправленным усилиям Компании по цифровой трансформации бизнеса — продолжается опережающая динамика роста онлайн-каналов относительно офлайна.
Онлайн выручка за 8 месяцев 2025 года выросла на 36,5% к аналогичному периоду 2024 года и на 112,6% к 8 месяцам 2023 года и составила 3.3 млрд. рублей.

🏙️Выручка розничных салонов ⚡Дорогие друзья!
‼️Спешим поделиться результатами за июнь!

📊Совокупная выручка HENDERSON за 8 месяцев 2025 года выросла на 18,0 % к аналогичному периоду 2024 года и достигла 14,4 млрд рублей. Рост к 8 месяцам 2023 года составил 52,7%.

📈Выручка в августе 2025 года выросла на 21,0% к августу 2024 года и составила 1.9 млрд рублей. Компания показала существенный рост выручки к августу 2023 года, составивший 51,1%.

16 сентября 2025 г. ООО ТАМИ И КО, операционная компания, которая объединяет все салоны сети магазинов мужской одежды, обуви и аксессуаров группы ПАО ЭЙЧ ЭФ ДЖИ (далее — HENDERSON, компания или совместно с дочерними обществами – группа) объявляет предварительные данные о выручке по итогам 8 месяцев 2025 года.

Выручка

Совокупная выручка HENDERSON за 8 месяцев 2025 года выросла на 18,0 % к аналогичному периоду 2024 года и достигла 14,4 млрд рублей. Рост к 8 месяцам 2023 года составил 52,7%.

Выручка в августе 2025 года выросла на 21,0% к августу 2024 года и составила 1.9 млрд рублей. Компания показала существенный рост выручки к августу 2023 года, составивший 51,1%.

Онлайн-продажи

Благодаря целенаправленным усилиям Компании по цифровой трансформации бизнеса — продолжается опережающая динамика роста онлайн-каналов относительно офлайна.

Онлайн выручка за 8 месяцев 2025 года выросла на 36,5% к аналогичному периоду 2024 года и на 112,6% к 8 месяцам 2023 года и составила 3.3 млрд. рублей.

⚡Дорогие друзья!
‼️Спешим поделиться результатами за август!

📊Совокупная выручка HENDERSON за 8 месяцев 2025 года выросла на 18,0 % к аналогичному периоду 2024 года и достигла 14,4 млрд рублей. Рост к 8 месяцам 2023 года составил 52,7%.

📈Выручка в августе 2025 года выросла на 21,0% к августу 2024 года и составила 1.9 млрд рублей. Компания показала существенный рост выручки к августу 2023 года, составивший 51,1%.

👔Благодаря целенаправленным усилиям Компании по цифровой трансформации бизнеса — продолжается опережающая динамика роста онлайн-каналов относительно офлайна.
Онлайн выручка за 8 месяцев 2025 года выросла на 36,5% к аналогичному периоду 2024 года и на 112,6% к 8 месяцам 2023 года и составила 3.3 млрд. рублей.

🏙️Выручка розничных салонов выросла…
[11:28, 16.09.2025] Lulu: ⚡Дорогие друзья!
‼️Спешим поделиться результатами за июнь!

📊Совокупная выручка HENDERSON за 8 месяцев 2025 года выросла на 18,0 % к аналогичному периоду 2024 года и достигла 14,4 млрд рублей. Рост к 8 месяцам 2023 года составил 52,7%.

Ритейлер мужской одежды нейтрально отработал в H1 2025:

📍 Выручка 10,8 b₽ (+17% г/г)
📍 Скорр. EBITDA 2,3 b₽ (–4% г/г)
📍 Net Debt/EBITDA 0,52 (+0,43 п.п. г/г)
📍 Чистая прибыль 964 m₽ (–33% г/г)

Залог двузначного темпа роста — открытие новых точек и повышение среднего чека. Усилили канал агентских продаж (выручка +75% г/г), однако в рознице наблюдается ослабление спроса.

🤷 Изменение потребительского поведения складывается не в пользу компании. Предпринимаемые меры поддерживают выручку, но EBITDA уже снижается, а темп роста выручки в 2 раза медленнее, чем раньше.

Недавно сообщалось, что впервые зафиксирован отток трафика из магазинов (без учёта открытых за год точек) на 7%. Ранее Henderson компенсировала это повышением чека. Цены продолжают расти, но уже однозначным темпом. Эффект слабый: продажи выросли всего на 4% г/г.

Чтобы сохранить прежние темпы, остаётся 2 варианта:

➡️ Увеличить темпы открытия новых точек
➡️ Сильнее развивать онлайн-продажи

Henderson выбирает преимущественно первый вариант. Онлайн также развивается двузначными темпами, но маркетплейсы и интернет-магазин дают лишь 24% выручки. Чтобы это существенно влияло на результаты компании, доля онлайна должна быть более 50%. А Henderson пока не планирует становиться онлайн-ритейлером.

🧮 Бренд мужской одежды HENDERSON представил на днях свои финансовые результаты по МСФО за первую половину 2025 года. Давайте подробно рассмотрим ключевые показатели и поймём, какие тенденции формируют вектор развития компании.

📈 Выручка компании с января по июнь увеличилась на +17,1% (г/г) до 10,8 млрд руб. На первый взгляд, результат выглядит довольно убедительно, ведь эмитент продолжает расти значительно быстрее инфляции. Однако, как это часто бывает, дьявол кроется в деталях.



Прежде всего, вызывает обеспокоенность динамика сопоставимых продаж(LfL) в розничных салонах. В отчётном периоде этот показатель вырос всего на +4,1%, и это очень слабый результат, особенно на фоне двузначного роста доходов населения. Очевидно, что в этой ситуации списывать всё на слабый потребительский спрос неуместно, поскольку продажи одежды на тех же маркетплейсах растут как на дрожжах, и скорее всего проблема здесь фундаментальная, а не разовая.

Ещё один тревожный сигнал — постоянные корректировки прогнозов. Изначально компания ориентировала рынок на среднегодовой рост выручки не менее +30%, впоследствии прогноз был снижен до 25%, а затем — до уровня не менее 20%. Однако даже при пониженных ожиданиях текущие результаты не дотягивают до поставленных целей.

Разберем отчетность компании за 1п2025

Ключевая информация о компании:

• Деятельность: Розничная продажа мужской одежды под брендами Henderson и Hayas через собственную сеть магазинов, агентов и онлайн.
• Статус: Публичная компания, акции торгуются на Московской бирже (тикер HNFG) с ноября 2023 года.
• Основной владелец: Рубен Арутонян (контролирует 78.31% акций).

Ключевые финансовые результаты (1 полугодие 2025 г.)

Компания демонстрирует противоречивую динамику: высокие темпы роста выручки, но резкое падение прибыльности.

Вывод: Бизнес растет, но становится менее эффективным. Рост выручки достигнут за счет опережающего увеличения операционных и процентных расходов.

👔«Хэндерсон» — лидер российского фэшн-ритейла. Компания продает одежду, обувь и парфюм для мужчин.

«Хэндерсон» продолжает масштабировать операции, несмотря на плохие условия для непродовольственной розницы. За 7 месяцев 2025 года выручка увеличилась на 18%, до 12,5 млрд руб., при росте онлайн-продаж на 38%. Рост по выручке был обеспечен во многом за счет увеличения торговых площадей. Торговая площадь выросла на 9,8% с начала года до 62,7 тыс. кв. м. До конца года планируется открытие/переоткрытие 9,1 тыс. кв. м площади.

Показатели маржинальности ожидаемо просели. За I полугодие 2025 года EBITDA подросла на 3% (г/г) (до 3,6 млрд руб.), чистая прибыль сократилась на 33% (г/г) до 1 млрд руб. Рентабельность EBITDA сжалась до 35% в I полугодии 2025 года с 39%. (-4 п. п. (г/г)) Рентабельность чистой прибыли по МСФО сократилась еще сильнее — до 12% с 17% в I полугодии 2024 года. Основные причины — рост ФОТ опережающими выручку темпами и рост процентных расходов, что связано с увеличением долга компании в сочетании с высокой ключевой ставкой.

💭 Оцениваем инвестиционный потенциал...

💰 Финансовая часть / ✔️ Операционная часть (1 п 2025)

📛 Ранее Henderson не сумел достичь целевых показателей ежегодного прироста на уровне 30%, теперь же необходимо оценить, насколько эффективно компания работает в 2025 году.

🤔 Темпы увеличения месячной выручки остаются нестабильными, однако общий рост доходов за первые шесть месяцев составил 17,3% относительно аналогичного периода прошлого года, достигнув суммы в 10,8 млрд рублей. Компания уже испытывает трудности с достижением даже 20%-го показателя прироста, а перспективы дальнейшего развития выглядят ещё менее оптимистично.

🛍️ Выручка онлайн-продаж увеличились на 38,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув суммы в 2,52 млрд рублей. Доля продаж составляет 23,6% от общей выручки компании.

👔 Выручка сети от офлайн-продаж розничных магазинов возросла на 11,7% по сравнению с прошлым годом, составив 8,15 млрд рублей. Несмотря на снижение количества посетителей сопоставимых точек продажи на 7%, рост доходов в сопоставимых точках увеличился на 4,1%. Если инфляция продолжит замедляться вместе с ростом цен в магазинах, LFL-выручка может оказаться отрицательной, что повлечёт снижение уровня прибыли.