HeadHunter акции

HeadHunter представила финансовый отчет по МСФО за 1 квартал 2021 года
Выручка увеличилась на 42,7% г/г и составила 2,84 млрд руб,
Скорректированная чистая прибыль компании за отчетный период увеличилась на 46,2% и достигла 850 млн руб.

Годовые дивиденды — $0,55 на одну акцию, что составляет около 75% скорректированной чистой прибыли за 2020 г Дивидендная доходность 1,35%.

Скорректированная EBITDA, в свою очередь, возросла в отчетном периоде на 38,4% г/г и оказалась на уровне 1,34 млрд рублей, а рентабельность EBITDA составила 47,2%. Маржа по скорректированному показателю EBITDA снизилась до 47,2% с 48,7%, или на 1,5 п.п., поскольку снижение маркетинговых расходов и затрат на персонал в процентном отношении к выручке в сегменте Россия hh.ru было компенсировано более низкой маржой в сегменте Россия Zarplata.ru на фоне более четкой сезонности выручки и сроков маркетинговых расходов в этом сегменте.


Чистый долг HeadHunter снизился на 31,6%, до 3,4 млрд руб., в основном за счет увеличения денежных средств от операционной деятельности, уменьшения денежных средств, используемых в финансовой и инвестиционной деятельности, а также влияния колебаний обменного курса на денежные средства. Отношение чистого долга к скорректированной EBITDA снизилось с 1,2x до 0,7x, в основном из-за уменьшения чистого долга

Перспективы на этот год у ННR очень хорошие, вот несколько причин:
1) рост базы: компании и работники достаточно активны в вопросах трудоустройства;

2) ценообразование: новая модель монетизации платформы должна иметь длительный эффект. Также есть зазор для повышения цен. И даже руководство ранее подчеркивало, что рассматривает возможность дальнейшего повышения цен;

3) Использование сервисов Zarplata И Skillaz укрепляет позиции компании на рынке.

HeadHunter 1 кв 2021
Ничего плохого про отчет за 1 кв 2021 я сказать не могу. На фондовом рынке России больше нет компании, выручка которой растет на 43% г/г, а маржа по чистой прибыли стабильно держится на уровне 30%. Рынок рекрутинговых услуг продолжает расти, макроэкономическая ситуация улучшается, все говорит о том, что HeadHunter будет расти и дальше.

Менеджмент положительно настроен к акционерам: дивиденды за 2020 г. составят 75% от скорректированной чистой прибыли, но из-за высокой цены доходность около 1,5%.
HeadHunter торгуется на Насдаке с премией за рост на уровне американских IT-компаний: капитализация 2,06 млрд долл, рост котировок в 2 раза за год без всяческой коррекции. Мультипликаторы дорогие: P/S =17х, P/E больше 80х.

У компании хороший операционный денежный поток, за счет которого она финансирует экспансию и сделки M&A без привлечения долга. В декабре 2020 г. купили Zarplata.ru, что позволило усилить позиции на рынке Сибири и Урала. Только что закрыли сделку по покупке контрольного пакета Skillaz. Это качественный шаг вперед: HeadHunter теперь не только база резюме и объявлений, но и автоматизация подбора персонала.

Skillaz уже сейчас лидер рынка автоматизированного подбора персонала с долей в 51%, потенциальный размер рынка оценивается в 10 млрд, сейчас он реализован всего на 7%. При текущих вводных HeadHunter заберет половину рынка, что даст +50% к текущей выручке.

Отличная компания, но дорогая.

HeadHunter 1 кв 2021
Ничего плохого про отчет за 1 кв 2021 я сказать не могу. На фондовом рынке России больше нет компании, выручка которой растет на 43% г/г, а маржа по чистой прибыли стабильно держится на уровне 30%. Рынок рекрутинговых услуг продолжает расти, макроэкономическая ситуация улучшается, все говорит о том, что HeadHunter будет расти и дальше.

Менеджмент положительно настроен к акционерам: дивиденды за 2020 г. составят 75% от скорректированной чистой прибыли, но из-за высокой цены доходность около 1,5%.
HeadHunter торгуется на Насдаке с премией за рост на уровне американских IT-компаний: капитализация 2,06 млрд долл, рост котировок в 2 раза за год без всяческой коррекции. Мультипликаторы дорогие: P/S =17х, P/E больше 80х.

У компании хороший операционный денежный поток, за счет которого она финансирует экспансию и сделки M&A без привлечения долга. В декабре 2020 г. купили Zarplata.ru, что позволило усилить позиции на рынке Сибири и Урала. Только что закрыли сделку по покупке контрольного пакета Skillaz. Это качественный шаг вперед: HeadHunter теперь не только база резюме и объявлений, но и автоматизация подбора персонала.

Skillaz уже сейчас лидер рынка автоматизированного подбора персонала с долей в 51%, потенциальный размер рынка оценивается в 10 млрд, сейчас он реализован всего на 7%. При текущих вводных HeadHunter заберет половину рынка, что даст +50% к текущей выручке.

Отличная компания, но дорогая.

Накануне случилась краткосрочная реакция на продажу бумаг HeadHunter со стороны акционеров, и ясно, что она была негативна, но в долгосрочной перспективе мы ожидаем увеличения ликвидности и free-float. На текущий момент все июньское снижение в этих бумагах уже была выкуплена. Мы ожидаем что В III квартале тренд на восстановление бумаги будет продолжен в свете высоких мультипликаторов, которые являются следствием ожидаемых темпов роста финансовых показателей.

Мы считаем, что в долгосрочной перспективе бумаги HeadHunter по причине тренда на восстановление могут пользоваться спросом. По нашим прогнозам, вероятность роста бумаг HeadHunter в ближайшие 1-2 месяца примерно на 5-7% оценивается как высокая.

Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. АО «ИК «РИКОМ-ТРАСТ» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

Накануне бумаги HeadHunter опустились к цене, по которой были проданы пакеты Elbrus Capital и Goldman Sachs. Суммарно было продано почти 9% от капитала компании. На этом волна распродаж, по нашему мнению, должна завершиться. В долгосрочной перспективе размещение должно оказать  позитивное влияние на бумаги, поскольку должна увеличиться ликвидность.

Мы считаем, что в долгосрочной перспективе бумаги HeadHunter по причине роста ликвидности могут пользоваться спросом. По нашим прогнозам, вероятность роста бумаг HeadHunter в ближайшие 2 недели примерно на 5-7% оценивается как высокая.

Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. АО «ИК «РИКОМ-ТРАСТ» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

Лидер падения.
Цена ADS HeadHunter в рамках SPO установлена на уровне $37 за бумагу.Цена размещения акций HeadHunter установлена на уровне $37 за бумагу. Это на 11,3% ниже рыночной цены, которая была до появления информации о сделке.

Акционеры намерены продать 4,5 млн. ADS компании, или 8,88% капитала.

Андеррайтерам предоставят 30-дневный опцион на покупку ещё 0,675 млн. бумаг.

Обычно, когда мажоритарии распродают свои пакеты, это воспринимается акционерами негативно, но на длинной дистанции размещение может оказать умеренно позитивное влияние, так как благодаря этому должна вырасти ликвидность и показатель free-float. Так что для долгосрочных инвесторов данная временная просадки является хорошим шансом для покупки акций в долгосрок

Бумаги предлагаются компаниями ELQ Investors VIII Limited, связанной с Goldman Sachs Group, и Highworld Investments Limited, дочерней компанией Elbrus Capital Fund II, и Elbrus Capital Fund II B.

сообщение
источник

Падение основано на сообщении о намерении мажоритариев продать большой пакет акций. Желание избавиться от бумаги напрягает инвесторов и понижает цену акции.

Исходя из текущих котировок акций HeadHunter ($41.75), стоимость сделки может составить около $188 млн, окончательные данные будут объявлены позже. Предложение столь значительного пакета акций сразу же окажет давление на стоимость акций, что мы расцениваем как возможность для покупок бумаги инвесторами.

Сколько именно акций продаст каждый из акционеров, не уточняется.

Goldman Sachs владеет долей через компанию ELQ Investors VIII Limited, ей на текущий момент принадлежит 6,99 млн акций (13,8% капитала). Elbrus Capital владеет 15,19 млн акций (37% сервиса) через Highworld Investments.

Headhunter не получит средств от SPO.

Андеррайтеры размещения могут получить опцион на покупку 675 тысяч ADS, который нужно будет реализовать в течение 30 дней.

источник
источник