Черкизово акции

Алекс Иванов, А ЧТО ПАПА УМЕР?

Похоже без отца там все катиться в пропасть

По данным финансовых результатов по МСФО, за первое полугодие 2025 года продажи Черкизово выросли несущественно: на 9,8% г/г в денежном выражении и на 5% г/г в натуральном (без учета приобретения актива в Тюменской области всего на 1% г/г). На фоне удорожания сырья, логистики и кадровых затрат ослабилась маржинальность бизнеса (рентабельность по EBITDA снизилась на 4 п.п., до 14%). Из-за роста процентных расходов чистая прибыль снизилась на 57% г/г до 6,9 млрд руб. На конец июня чистый долг составлял 149,8 млрд руб. (+31% г/г), показатель чистый долг/EBITDA вырос до 3,4х против 2,1х годом ранее.

Наше мнение:
В первую очередь на выручку негативно повлияло снижение цен на птицеводческую продукцию в первом полугодии: по данным Росстата, весной средние цены производителей мяса птицы снижались на 1-4% г/г. Вместе с тем бизнес сталкивается с проблемами из-за роста издержек и высокой стоимости заемного капитала. Считаем, что некоторое снижение ключевой ставки, а также частичное восстановление цен на птицу (в сентябре рост на 4-6% г/г) существенно не улучшит положение дел в компании.

«По предварительной оценке „Агроэкспорта“, по итогам 2025 года Россия может экспортировать на китайский рынок 75 тыс. тонн свинины и субпродуктов на сумму $185 млн», — сказал Ильюшин.

Он отметил, что в январе — октябре 2025 года экспорт российской свинины и субпродуктов в Китай увеличился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в натуральном выражении на 84% и превысил 62 тыс. тонн, в денежном выражении — на 76%, до почти $159 млн.

tass.ru/ekonomika/25563511

«За 10 месяцев текущего года Россия экспортировала продукции АПК в Китай на сумму почти $6 млрд. Это на 11% больше аналогичного периода прошлого года. В натуральном выражении поставки составили более 7 млн тонн, что на 2% выше показателя за аналогичный период прошлого года», — сказал Ильюшин.

Он отметил, что в 2025 году Китай сохраняет позиции крупнейшего импортера российского продовольствия. «Наши производители шаг за шагом расширяют присутствие на рынке Поднебесной, и отечественная продукция набирает все большую популярность и узнаваемость среди китайских потребителей», — подчеркнул руководитель «Агроэкспорта».

По его словам, наибольший рост экспорта в денежном выражении показали мороженая рыба с ростом на $326 млн, до около $1,2 млрд, рапсовое масло — на $289 млн, до около $1,1 млрд, горох — на $163 млн, до более $340 млн и семена льна — на $111 млн, до около $303 млн. 

tass.ru/ekonomika/25563393

Российский агроэкспорт ускорился. За девять месяцев 2025 года поставки мяса и мясопродуктов выросли более чем на 14% в годовом выражении, до 665,8 тыс тонн. Экспорт птицы увеличился на 5,4% г/г, до 287,1 тыс тонн, а свинины на 35,6% г/г, до 205 тыс тонн. Субпродукты растут на 34% г/г, до 65,9 тыс тонн. Параллельно усилился вывоз живых животных на 86%, до 515,4 тыс голов.

Запущенные мощности в свиноводстве и птице дают отдачу. Снятие карантина Китаем с российской свинины позволило существенно нарастить ее поставки в Поднебесную и увеличить экспорт на самый большой процент, среди остальных видов мяса. Фактор цены и курса тоже поддерживает экспорт, так как слабый рубль повышает маржу в рублях, а мировые котировки на протеин остаются стабильны. Сыграла и география сбыта, так как Ближний Восток и Азия активнее открывают доступ, расширяются коридоры через Восток.

На этом фоне по рыбе и морепродуктам уже около 1,1 млн тонн за период. Говядина превысила 25,6 тыс тонн. Растет и растительная корзина.

«В Китай экспортировано более 55,6 тыс. тонн свиноводческой продукции, что в 2 раза превышает прошлогодний объем этого же периода, когда было поставлено 28,7 тыс. тонн», — говорится в сообщении Россельхознадзора.

В том числе поставки свинины за этот период выросли на 61%, до 28,3 тыс. тонн, свиных субпродуктов — в 2,4 раза, до 27,4 тыс. тонн.

В сентябре 2023 года китайская сторона отменила ограничения по африканской чуме свиней, действовавшие в отношении России с 2008 года.

В декабре 2023 года был организован визит в Россию представителей Главного таможенного управления (ГТУ) КНР для ознакомления с системой ветеринарного надзора и деятельностью научно-исследовательских институтов Россельхознадзора, посещения ферм по выращиванию свиней и инспектирования российских производителей свинины. Также был подписан протокол между Россельхознадзором и ГТУ Китая об инспекционных, карантинных и ветеринарно-санитарных требованиях к свинине, экспортируемой из России в КНР, и согласован соответствующий ветеринарный сертификат.

📌 И так, рубрика обзоров секторов Мосбиржи подходит к концу, и последний в очереди остался сектор пищевой промышленности. Напомню, ритейл я рассматривал отдельно.

❓ СИТУАЦИЯ В СЕКТОРЕ:

• Пищевая промышленность традиционно считается защитным сектором, ведь в условиях умеренной инфляции компании перекладывают её на потребителей, повышая цены на свою продукцию.

• И всё же, компании в секторе имеют свои риски, один из которых – высокая долговая нагрузка, которая в условиях жёсткой ДКП привела к замедлению роста бизнеса почти у всех представителей отрасли.

1️⃣ ПРИБЫЛЬ В 1П2025 г.:

• Рост прибыли в 1 полугодии показали лишь 2 компании – Русагро (+19,6% год к году) и Новабев (+4,2%).

• Черкизово (–57%) потеряла более половины прибыли из-за утроения процентных расходов. Инарктика зафиксировала чистый убыток из-за переоценки биологических активов, но если переоценку не учитывать – получим прибыль против убытка в прошлом году.

2️⃣ РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ ПО EBITDA:

За год российские предприятия агропромышленного комплекса (АПК) теряют по 150 тысяч человек, хотя для стабильного развития им нужно набирать дополнительно хотя бы по 10 тысяч. Об этом на пленарной сессии в рамках международной выставки «Золотая осень-2025» рассказала министр сельского хозяйства России Оксана Лут.

Источник — lenta.ru/news/2025/10/08/ukhodyat/

Сегодня на фоне небольшого роста российского фондового рынка лучше рынка растут акции группы «Черкизово», подорожавшие на 1,24%, до 3262 руб. за бумагу и акции ПАО «Русагро», выросшие на 1,06% до 116,62 руб. за бумагу.

В Минпромторге РФ сообщили о подготовке проекта постановления правительства о поэтапном введении обязательной маркировки мясной продукции. В случае принятия этого документа с 1 августа 2026 года обязательной станет маркировка всех видов сырого мяса, а с 1 октября — колбасных изделий. Цель этой меры — сокращение незаконного оборота соответствующей продукции и выявление подделок известных брендов.

По данным НИИ Высшей школы экономики, доля незаконного оборота мяса и мясопродуктов в России составляет высокие 18%. Для крупных производителей, таких как Черкизово и Русагро, обязательная маркировка — это способ защиты бренда и деловой репутации, поддержания спроса. Также в случае усиления регулирования снизится их конкуренция с недобросовестными игроками сектора.

Друзья, рад представить вам очередное видео с фрагментом вебинара от 25 сентября, который я проводил для подписчиков ИнвестТема Premium. Разбираемся с Индексом Мосбиржи, отчетом Черкизово за полугодие, а также поговорим о предстоящей покупке Сбером компании Элемент.

Видео для вашего удобства загружено на все доступные платформы 👇

YouTube | https://youtu.be/jhA_Hopj3t8
VK Видео | https://vk.com/video-148221312_456239558
Rutube | https://rutube.ru/video/618d4b8fc3e315fceb06d1213e888ad7/
Дзен | https://dzen.ru/video/watch/68d832148708355f37373342

Тайминги:
0:29 Теханализ Индекса
7:04 Что ждет Элемент?
12:41 Черкизово слабо отчитался

❤️ Друзья мои, большая просьба, на каком ресурсе вы бы не смотрели видео, обязательно прожмите ему лайк и оставьте комментарий. Это важно для меня, спасибо!

Группа Черкизово и АО Приосколье продолжают реализовывать товар на бирже по предписаниям службы. Объем торгов мясом птицы на бирже превысил 6,5 тыс. тонн, — отметили в ФАС.

Ранее ведомство обязало компании поэтапно в течение нескольких лет вывести на биржу не менее 10% от общего объема социально значимого ассортимента на внутреннем рынке.

Группа Черкизово реализует востребованную номенклатуру мяса птицы с мая 2025 года, АО Приосколье — с июля 2025 года.

По оценкам ФАС, это позволяет небольшим перерабатывающим предприятиям заключать прямые контракты с крупными производителями, а также начать формирование биржевых индикаторов на этот товар. 

tass.ru/ekonomika/25090623

Группа «Черкизово», крупнейший отечественный производитель мясной продукции, запустила на заводе в Кашире проект по выпуску сырокопченых колбас длиной 1,14 метра. В магазинах такая необычно длинная колбаса не появится: она предназначена для дальнейшей нарезки и продажи в порционных упаковках. Проект стоимостью 250 млн рублей реализован с целью удовлетворения растущего спроса на колбасную продукцию в нарезке.

«Мы наблюдаем стабильный рост популярности нарезанных и упакованных колбас: если изначально доля продукции, выпускаемой заводом для нарезки, составляла 10%, то сейчас она доходит уже до 45%. Это развивающийся тренд — потребителям удобно покупать колбасные изделия в порционной упаковке, и мы как крупный игрок рынка следуем за желаниями наших покупателей», — комментирует директор завода «Черкизово-Кашира» Сергей Кузнецов.