Читаю кругом, Газпром шлак, всё плохо, а вот АФК Система мёд, да дивы смешные, да долги огромные, но вы посмотрите сколько дочки стоят… Но тут мне стало интересно, а у Газпрома сколько стоят дочки и просто миноритарные доли акций?
Газпромнефть — капитализация 2,5 триллиона (доля Газпрома 95%)
Газпромбанк — бог его знает сколько он сейчас стоит и сколько денег он потерял в 2022 г., но доля Газпрома около половины (включая долю Газпром капитала), а собственный капитал банка на февраль 2022 г. составлял 859 миллиардов… Половина от этой суммы примерно 430 миллиардов..
Новатэк многим нравится, но у Газпрома вроде как сохранилось 10% акций, которые стоят еще 430 миллиардов.
Еще есть Газпром энергохолдинг, доли в публичных дочках стоят примерно 120 миллиардов, еще есть непубличная МОЭК, сколько она стоит неизвестно, но в 2013 г. её оценивали примерно в 100 миллиардов. Если учесть, что в последние годы компания имела 11-15 миллиардов прибыли, думаю, что сейчас она стоит не меньше.
Есть и другие активы, например производитель удобрений «Газпром нефтехим Салават» но считать их не буду..
Итак навскидку у меня получилось, что Газпром оцененный в 4 триллиона имеет дочки и акции на 3,5 триллиона… Таким образом, сам газовый бизнес оценен в жалкие 500 миллиардов рублей (или 5,5 миллиардов долларов)… НЕВЕРОЯТНО, 12% мировой добычи газа стоят меньше, чем на пике какая-нибудь компания-пустышка типа Никола (https://smart-lab.ru/q/NKLA/GAAP/market_cap/) на бирже США..
Не призываю покупать Газпром, ему действительно сейчас плохо… Нужно время и немалые затраты на стройки, чтобы он восстановил экспорт, нашел новых покупателей в Азии. Не призываю и продавать АФК Систему. Но забавно, когда одни и те же люди ругают Газпром и нахваливают Систему… Чудеса и только! Лично я держу акции ГП в долгосрок и что-то останавливает меня от продажи. Мне кажется, что позитив (остановка СВО и т.п.), если он случиться, то переоценит акции очень быстро и такие слоупоки как я, не успеют набрать позицию… Поэтому пусть остается.
Финаме
БКС Мир Инвестиций
