ДВМП акции

Alexey Rondine, Здравствуйте, Алексей! Принятые решения опубликуют в течении 24 часов после окончания заседания!

Игорь Сабецкий, откуда информация?

Недельное ДВМП. ПОКА зона 77,x / 79,x и 83, х.

В то же время затягивание с новостью о разрешении правкомиссии на сделку будет влиять на вол...

Alexey Rondine, Здравствуйте, Алексей! Принятые решения опубликуют в течении 24 часов после окончания заседания!

Недельное ДВМП. ПОКА зона 77,x / 79,x и 83, х.

В то же время затягивание с новостью о разрешении правкомиссии на сделку будет влиять на волатильность.

В 2021 году при объединении ТАИФа и Сибура татары качнули рабочий капитал дивидендами. Как здесь будет неизвестно. Все будет записано в корпоративном договоре участников СП. Первым шагом, как делал бы я, будет заход арабов в пустое СП за 49 тыр с целью получить права участника СП. И только после этого последуют тяжелые этапы сделки. Бабки арабов зайдут по модели cash in, а не cash out.

Вася Баффет, смешно ))) это Из особенностей национальной рыбалки )))
vk.com/video-227171090_456239123

И. М., да!

ДВМП. Абсолютно второстепенный отчет!

Вышел отчет за 2025 год у компании ДВМП, отчет ожидаемо провальный, но котировка сейчас определятся нефундаментальными факторами!

📌 Что в отчёте

— Выручка и операционная прибыль. Выручка упала с 185 до 172 млрд рублей (в первом полугодие 2025 года была 87 млрд рублей). Рынок контейнерных перевозок чувствует себя плохо + крепкий рубль давит на доходы компании. В 2026 году ситуация улучшилась из-за Ирана (опять он), но есть один более важный фактор...

А вот основной расход — ж/д перевозки выросли на с 90 до 103 млрд рублей из-за индексации тарифа, поэтому операционная прибыль рухнула с 36 до 16 млрд рублей — двойные ножницы с падающими доходами и растущими расходами!

— FCF и Долг. Компания урезала Capex в 2 раза с 14 до 7 млрд рублей, поэтому с FCF все неплохо: 25 млрд рублей операционный поток — 7 млрд Capex — 7 млрд нетто процентов = 11 млрд рублей, которые ушли на погашение долга.

У компании осталось NET DEBT всего на 10,5 млрд рублей, поэтому даже с провальной EBITDA 2025 года в 30 млрд рублей переживать не стоит!

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Волшебник, рыба есть. Ловить надо уметь 😀

Вася Баффет, смешно ))) это Из особенностей национальной рыбалки )))
vk.com/video-227171090_456239123

Фиш вообще молодцом стоит 7 ebitda на каких-то перекладках.

ДВМП: результаты в рамках прогноза, но и цена близка к целевой — будет ли выкуп миноров в ДВМП из-за объединения Росатома с DP World? ДВМП от...

Олег Кузьмичев, спасибо, Олег!

ДВМП: результаты в рамках прогноза, но и цена близка к целевой - будет ли выкуп миноров в ДВМП из-за объединения Росатома с DP World?
ДВМП отчитался за 2025 год:


2,3 млрд рублей убытка для акционеров за 2025 год

Традиционно сравниваю со своим прогнозом и делюсь комментарием (последний прогноз по ДВМП был 22 января задолго до отчетов smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1256444.php)




Учитывая сложность в прогнозировании результатов из-за полугодовых отчетов + СЛОЖНОГО бизнеса — результат считаю одним из лучших среди своих прогнозов. Основные метрики близки к прогнозу!

Кто-то ждал 50 млрд руб ебитды, но там с калькулятором видимо проблемы

Базовая модель тут (внесены результаты 2025 года, 26-27 год прогноз)



Актив стоит 220 млрд рублей капитализации при 4 млрд руб скорр прибыли (за вычетом курсовых разниц) за 2025 год с потенциалом роста скорректированной прибыли до 20-25 млрд рублей

Дешево или дорого? Каждый решает сам, в целом EV/EBITDA не выглядит завышенной, но текущая цена близка к моей целевой цене, которая стоит уже 2 года



Что сейчас подогревает котировки? Потенциальное объединение Росатома и DP World на базе «Глобалной логистики», где Росатом вносит свою долю ДВМП, а DP World  (один из крупнейших портовых операторов из ОАЭ) внесет деньги

"Москва. 27 марта. ИНТЕРФАКС — Госкорпорация «Росатом» и портовый оператор DP World (ОАЭ) договорились о создании нового совместного бизнеса, в периметр которого войдет транспортная группа FESCO, сообщает РБК со ссылкой на поданные в Федеральную антимонопольную службу документы.

По данным издания, участниками сделки являются «дочка» Росатома" — ООО «Глобальная логистика», а также DP World Russia FZE и ПАО «Дальневосточное морское пароходство» (ДВМП, головная компания транспортной группы FESCO).

Представитель «Росатома» подтвердил РБК обращение в ФАС и согласование основных параметров будущего соглашения. Речь идет о создании совместного предприятия на базе «Глобальной логистики», в котором российская сторона получит 51%. Взнос со стороны «Росатома» — FESCO (госкорпорации принадлежит 92,5% акций головной компании группы ПАО «ДВМП»), со стороны DP World — «денежный», уточняет собеседник РБК, не раскрывая сумму инвестиций. Сделка также должна получить одобрение правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций."

Ралли в акциях началось на этих новостях, плохой отчет не помеха росту если есть оценка актива через M&A сделку (катализатор переоценки)



История тут простая — Росатому и нашему государству чем выше оценят ДВМП, тем лучше (тем больше денег внесет DP World). Деньги, которые внесут арабы, пойдут на развитие перевозок контейнеров через СМП (это задача президента и Росатома… тут не справляется с плановыми сроками).

Как на этом заработают миноры ДВМП? Сложно сказать, все зависит от того:

1) будет ли добровольная оферта при покупке арабов доли (не факт, что будет т.к. они могут организовать сделку и без нее)

2) будет ли консорциум Росатом и DP World потом выкупать инвесторов чтобы довести свою долю в ДВМП до 100% (дабы без лишних глаз потом развивать СМП

У меня нет мнения и экспертизы на этот счёт — думаю тут лучше действовать по ситуации (а в моменте уже не действовать вообще). На рынке ходят разные слухи по этой сделке, с одной стороны документы в ФАС вроде как поданы (есть статьи в СМИ).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

сливайтесь, девочки и мальчики… здесь рыбы нет)

Волшебник, рыба есть. Ловить надо уметь 😀

как запели заинтересованные лица)… курс — на 190!

сливайтесь, девочки и мальчики… здесь рыбы нет)

И. М.,

пока я президент пенсионный возраст повышаться не будет.
пенсионный возраст повышен.
прошу отнестись с пониманием.

Марэк, ну да, ну да. И времена были те же. И мир рушился на наших глазах так же.

vvs1941,

какой ламанш, какой фрегат, кому он российское в европе продаст

Марэк, вероятно вы неправильно меня поняли… россия обладает хорошим ледокольным флотом… проходка обеспечена...
и уеропка все равно покупает… не важно под какими флагами…

Марэк, переспективы… марек… переспективы...
если россия выделяет фрегат на прохождение танкеров ла-манша… стоит задуматься...
север мор путь...

vvs1941, народ как-будто в зеркало заднего вида смотрит. Или смотрит на лес, но видит только деревья. Уже сам Путин говорит, что это стратегическая линия, народ все никак не верит.

Прямо скажем, у ДВМП плохие результаты мсфо 2025
Даже без учета курсовых разниц прибыль мсфо 2025г упала в 3,7 раз г/г.

Прибыль от курсовых...

Марэк, переспективы… марек… переспективы...
если россия выделяет фрегат на прохождение танкеров ла-манша… стоит задуматься...
север мор путь…

Анткорд или бухгалтерский курьез: почему FESCO отчиталась об убытке в ₽3,2 млрд, но все равно сильнее, чем год назад
     Владивостокский...

Сержио Невилл, обожаю такие приколюхи — рекордную неделю ВМТП указывают, а провал по сравнению с позапрошлым годом — нет ;)
про санкции тоже интересно — куча интервью, что санкции ЕС им никуда не стучат ибо маршруты другие и все такое, а тут аж якобы из-за этого отложили погашение обязательств — это ж какие-такие ВНУТРИгрупповые обязательства, которым европейские санкции повредили?

бумажный убыток — бывает, но 📉Выручка ₽171,5 млрд (-7,2% г/г) — при всех заявленных рекордах и новых раскатанных маршрутах удивляет (мягко сказано)

Антирекорд или бухгалтерский курьез: почему FESCO отчиталась об убытке в ₽3,2 млрд, но все равно сильнее, чем год назад

     Владивостокский морской торговый порт (ВМТП), входящий в транспортную группу FESCO, установил новый рекорд производительности: с 22 по 28 декабря 2025 года здесь обработали 22 700 TEU — больше, чем когда-либо за неделю. Но на фоне этого успеха финансовая отчетность группы за 2025 год выглядит противоречиво.

Санкции ударили по отчетности, а не по перевозкам

     Чистый убыток FESCO по МСФО составил 3,169 млрд рублей против прибыли в 25,4 млрд рублей годом ранее. Однако почти вся эта разница — бумажная. В октябре 2025 года головная компания группы — ПАО «Дальневосточное морское пароходство» — попала в 19-й пакет санкций Евросоюза. FESCO планировала погасить внутригрупповые трансграничные обязательства в 2025 году, но из-за санкций вынуждена отложить эти планы на 2026 год.

    Переоценка этих обязательств дала отрицательный эффект в 8,8 млрд рублей. Если убрать этот бухгалтерский фактор, чистая прибыль группы составила бы около 5,6 млрд рублей — пусть и ниже прошлогодней, но все же в плюсе. Сами санкции на операционную деятельность практически не повлияли: FESCO еще в мае 2023 года попала под ограничения Великобритании, а с недружественными странами почти не работает.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

FESCO запустила интермодальные контейнерные перевозки между Анкарой и Новороссийском

Транспортная группа FESCO («FESCO», «Группа», входит в контур управления госкорпорации «Росатом») с целью расширения присутствия в Турецкой Республике начала выполнять интермодальные контейнерные перевозки между Анкарой и Новороссийском через порт Гебзе.

Из Анкары грузы доставляются в составе контейнерных поездов, отправляющихся по маршруту еженедельно. Транзитное время железнодорожной перевозки составляет 1-2 дня. После прибытия в турецкий порт Гебзе контейнеры размещаются на судне Группы, которое работает на регулярной морской линии FESCO Turkey Black Sea. В порт Новороссийск контейнеровоз прибывает в среднем от трех суток.

www.fesco.ru/ru/press-center/news/fesco-zapustila-intermodalnye-konteynernye-perevozki-mezhdu-ankaroy-i-novorossiyskom/

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Группа Fesco в 2025 году увеличила объем интермодальных перевозок на 7% г/г до 678 тыс. ДФЭ — операционные показатели

Операционные и финансовые показатели Группы в сравнении с 2024 годом:

По итогам 2025 года FESCO сохранила первое место в России среди морских внешнеторговых перевозчиков и продолжила укреплять свои позиции как одного из крупнейших игроков в логистическом секторе России:

• Объем интермодальных перевозок увеличен на 7% относительно 2024 года и составил 678 тыс. ДФЭ;
• Объем перевозок на внешнеторговых линиях вырос на 5% относительно 2024 года и достиг 525 тыс. ДФЭ;
• Объем каботажных перевозок увеличился на 19% в сравнении с годом ранее и составил 123 тыс. ДФЭ;
• Владивостокский морской торговый порт сохраняет лидерство по контейнерообороту в России шестой год подряд. В 2025 году объем перевалки контейнерных грузов в порту составил 806 тыс. ДФЭ.

На фоне негативных макроэкономических тенденций, включая высокую ключевую ставку ЦБ и волатильность курсов валют, а также снижения потребительской и деловой активности, контейнерный рынок России по итогам 12 месяцев 2025 года снизился на 5% к 2024 году (в т.ч.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Убыток Fesco за 2025 год связан с наличием отрицательного бумажного эффекта курсовых разниц, эффект данного фактора - 8,8 млрд руб — компания
Группа Fesco отмечает, что по результатам 2025 года получен чистый убыток, в том числе в связи с наличием отрицательного бумажного эффекта курсовых разниц в результате переоценки внутригрупповых трансграничных обязательств. Эффект данного фактора на показатель чистой прибыли составил 8,8 млрд руб. убытка в 2025 году против 4,3 млрд руб. прибыли в 2024 году. Соответственно, при отсутствии данного фактора показатель чистой прибыли за 2025 год оценивается в размере 5,6 млрд руб. Группа планировала погашение данных обязательств в 2025 году, но в результате включения в санкционный список ЕС вынуждена была отложить данные планы на 2026 год. В то же время данные переоценки не оказывают влияния на операционную деятельность Группы.



www.fesco.ru/ru/press-center/news/finansovye-i-operatsionnye-rezultaty-deyatelnosti-transportnoy-gruppy-fesco-za-2025-god/

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сделку не успели провернуть до публикации МСФО. Главный вопрос: хотят ли арабы продолжать на прежних условиях?

⛴️ ДВМП: ставка на DP World вместо прибыли



ДВМП (FESCO) $FESH  отчиталась за 2025 год – в цифрах резкое ухудшение к прошлому году: компания ушла в убыток 3,2 млрд руб. против прибыли 25,4 млрд руб. годом ранее.

🔹️Основной удар по прибыли – не операционный: курсовые разницы дали минус 8,8 млрд руб., тогда как год назад, наоборот, приносили прибыль.  Компания сама это прямо признаёт: без этого эффекта прибыль была бы в районе 5–6 млрд руб., то есть валютный фактор усилил падение, но не является единственной причиной слабого результата.

🔹️Операционно картина заметно просела: операционная прибыль – 16,3 млрд руб. (-55,2% г/г), денежный поток от операционной деятельности – 25,2 млрд руб. (-37,3% г/г).  А вот где реально неприятно – это проценты: финансовые расходы выросли до 18,6 млрд руб., почти вдвое к прошлому году.  Рост процентных расходов происходит на фоне снижения долга, что указывает на удорожание его обслуживания. При преобладании плавающего долга рост стоимости заёмных средств напрямую трансформируется в давление на прибыль.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Я так понимаю, в свете последних корпоративных событий, данные в отчёте уже нерелевантны

очередная партия пассажиров села в вагон, приехали товарищи, следующая остановка конечная, спасибо за купленные билеты

Yurismi, ну не знаю… мы же не знаем всю кухню...
я не верил… в т банк… при тинькове… но задрали, мама не горюй…

К слову об аналитиках, рынок «вероятно отыгрывает новость ФАС» (которая формальность кстати), а перезаход деда совершенно не при чем, чисто рыночный механизм, почти как рост КРОТа в преддверии праздников в связи со спросом на кондитерку)

В бурную дискуссию по оценке вступать не хочу, т.к. по моему опыту это в принципе процесс очень творческий (цена зависит от того продаем или покупаем), в данном случае договоренности сторон, на мой взгляд, могут иметь первостепенное значение, тем более что СП с иностранным участием и кто будет оценивать и по каким механизмам (с учетом особенностей акционерного соглашения, если они есть), никто не знает.

Однако, если искать какие то аналоги недавно РА оценил 100% УК Дело в 150 млрд.руб. (к сожалению только РСБУ, что не совсем корректно: прибыль за 2025 4,6 млрд против 16,1 млрд.руб. в 2024, и балансовая стоимость активов в 131 млрд.руб.) у ДВМП за 2025 убыток 3,2 млрд. и активов на 236,3 млрд. руб.

Напомню, ДВМП и УК Дело это все активы РА и подходы к оценке как минимум должны коррелироваться, хотя бы по формальному признаку, иначе бюрократам вопросы будут задавать почему вы один актив в 1 р. оценили, а другой в 10.....

Чтобы оценить ДВМП в 300 млрд.руб, т.е. в 2 раза (!) дороже УК Дело, нужно быть очень «творческой» и смелой особой, при том что тут не хреновый убыток против прибыли...., а группа исторически (с учетом ПАО «ТрансКонтейнер») больше и доходней.