Россети (ФСК) акции

Пришли дивы?

Ольга Латышева, дк рановато ж.
_____________________________________
Терпенье той волшебнице подобно,
Что воду в жемчуг превратить способна.
(А. Джами)

Пришли дивы?

Акции фск не будут расти. Т.к если акции растут. То тогда. Сети платят много денег на дифв на преф.еще вопросв

Arti, вопрос такой: как полагаете, правильно ли сравнивать коэффициенты вариации цен акций разных компаний на предмет выводов о высокой/низкой волатильности и степени рисков? И, главное, почему?

Евдокимов Сергей, вопрос на самом деле очень интересный.
Базовый сценарий: У вас есть массив данных за какой-то период времени. Вы можете просто взять все эти цифры без привязки ко времени и построить гистограмму распределения цен. Можно посчитать выборочные среднее и дисперсию данной выборки, коэффициент вариации, интерквартильный размах и т.п. По этим метрикам можно сравнивать две разные выборки (акции двух разных компаний). Далее, можно провести проверку данного распределения на нормальность (или логнормальность) или принадлежность к другому классу распределений, и в случае, если проверка удачная, можно строить предположения даже о событиях, которые не встретились в выборке (допустим, об экстремально низких или экстремально высоких ценах).
Вопрос 1: Хотите ли вы учитывать фактор времени или нет? Почему это важно? Акция может двигаться, например, в рамках какого-то тренда, который достаточно предсказуем, а на этот тренд накладываются небольшие случайные колебания. Но если вы возьмете все это в одну корзину и отбросите фактор времени, то получится достаточно большой разброс (из-за тренда). Хотя между ценами в близкие дни разброс может быть совсем небольшой.
Таким образом, если не учитывать фактор времени, то акция, которая плавно растет от 100 до 200 в теч. всего года будет идентична по метрике коэффииента вариации акции, которая скачет каждый день от 100 до 200 и обратно. Важно ли для вас отличать эти два случая? В обоих этих случаях акции одинаково волатильны или же нет?
Вопрос 2: Хотите ли вы более корректно интерпретировать факт выплаты дивидендов? Падение цены на акцию может быть компенсировано выплатой дивидендов. Возможно, нужно будет сделать еще какие-то другие поправки.

Arti, начну со второго вопроса. Конечно правильно учитывать влияние выплаты дивидендов на волатильность акции. Но это на 2 порядка увеличивает трудоемкость работы, добавляет много ручного труда. Поэтому сей аспект пока опускаю и влияние дивидендов не учитываю.

Про фактор времени. Возможно, именно в этом и кроются мои сомнения. Возьму для примера пару акций. А дабы исключить офф-топ одна из них будет ФСК ))

Коэффициент вариации цены акции ФСК на интервале 2014-2019 с расчетом по среднеежедневным ценам (т.е. выборка данных максимальная, стандартное отклонение по генеральной совокупности) = 55%
И возьмем для сравнения Татнефть. У нее коэффициент = 79%

Согласно этим данным получается, что волатильность/риск у Татнефти выше. А так ли это в действительности ?

Акция ФСК за этот период выросла на 200%
А Татнефть — на 265%.

Т.е. тренд роста у Татнефти более восходящий, чем у ФСК. Вероятно именно этим и порождается бОльшее значение коэффициента вариации у Татнефти. Верно ?
Если верно, то тогда как правильно сравнить? Что надо сделать? Быть может пропорционально отклонению тренда пересчитать коэффициент? Или это будет некорректно?

На таком графике очевидно и понятно, чья волатильность выше и их можно сравнить. Обе цены вышли из одной точки в пришли в одну точку. Все просто.
А как сравнить акции с разными трендами ?

Arti, вопрос такой: как полагаете, правильно ли сравнивать коэффициенты вариации цен акций разных компаний на предмет выводов о высокой/низкой волатильности и степени рисков? И, главное, почему?

Евдокимов Сергей, вопрос на самом деле очень интересный.
Базовый сценарий: У вас есть массив данных за какой-то период времени. Вы можете просто взять все эти цифры без привязки ко времени и построить гистограмму распределения цен. Можно посчитать выборочные среднее и дисперсию данной выборки, коэффициент вариации, интерквартильный размах и т.п. По этим метрикам можно сравнивать две разные выборки (акции двух разных компаний). Далее, можно провести проверку данного распределения на нормальность (или логнормальность) или принадлежность к другому классу распределений, и в случае, если проверка удачная, можно строить предположения даже о событиях, которые не встретились в выборке (допустим, об экстремально низких или экстремально высоких ценах).
Вопрос 1: Хотите ли вы учитывать фактор времени или нет? Почему это важно? Акция может двигаться, например, в рамках какого-то тренда, который достаточно предсказуем, а на этот тренд накладываются небольшие случайные колебания. Но если вы возьмете все это в одну корзину и отбросите фактор времени, то получится достаточно большой разброс (из-за тренда). Хотя между ценами в близкие дни разброс может быть совсем небольшой.
Таким образом, если не учитывать фактор времени, то акция, которая плавно растет от 100 до 200 в теч. всего года будет идентична по метрике коэффииента вариации акции, которая скачет каждый день от 100 до 200 и обратно. Важно ли для вас отличать эти два случая? В обоих этих случаях акции одинаково волатильны или же нет?
Вопрос 2: Хотите ли вы более корректно интерпретировать факт выплаты дивидендов? Падение цены на акцию может быть компенсировано выплатой дивидендов. Возможно, нужно будет сделать еще какие-то другие поправки.

Коллеги, есть кто реально вычисляет риски? С помощью цифр и чисел.
Для кого слова мат.ожидание, дисперсия, среднеквадратичное отклонение, вариация, модель Шарпа — не пустые слова. Есть такие? Откликнитесь. Надо посоветоваться…

Евдокимов Сергей, а что именно вам надо? Можете опубликовать задачу? Или там секретные данные?

Arti, вопрос такой: как полагаете, правильно ли сравнивать коэффициенты вариации цен акций разных компаний на предмет выводов о высокой/низкой волатильности и степени рисков? И, главное, почему?

P/S/ Имею расчитанные за 5 лет коэффициенты по ежедневным ценам по всем компаниям. Но имею и определенные сомнения в обоснованности своих же выводов. Надо бы развеять )

Коллеги, есть кто реально вычисляет риски? С помощью цифр и чисел.
Для кого слова мат.ожидание, дисперсия, среднеквадратичное отклонение, вариация, модель Шарпа — не пустые слова. Есть такие? Откликнитесь. Надо посоветоваться…

Евдокимов Сергей, а что именно вам надо? Можете опубликовать задачу? Или там секретные данные?

Коллеги, есть кто реально вычисляет риски? С помощью цифр и чисел.
Для кого слова мат.ожидание, дисперсия, среднеквадратичное отклонение, вариация, модель Шарпа — не пустые слова. Есть такие? Откликнитесь. Надо посоветоваться…

Интересный факт.
Не смотря на то, что ФСК является дочерней компанией Россетей, уже значительно дешевле стоит, двоекрантно меньше по активам, 4-кратно по выручке (доле рынка) — ФСК все-равно признано лидером отрасли (сектора электроэнергетики) и опережает* Россети.

* плюс опережает весь сектор генерации, за исключением Русгидро.

Ходят слухи, что ЦБ ставку еще до 4,5% понизит, а это делает более привлекательными все дивидендные акции в том числе и ФСК.

В своем последнем видео Тимофей Мартынов эту бумагу похвалил, вот она и полезла вверх))

На взятки что ли всех заставили купить акции родной компании?.. Выглядит ФСК очень прилично сегодня… Или дивиденды реинвестируют?

Уважаемый Арсений Нестеров,
Она была бы гораздо выше, если бы не эта неопределённость с присоединением Сетей к ФСК (или ФСК к сетке- как хотите)

ОчПассивный инвестор, ну если бы у бабушки были яйца, она была бы дедушкой… Понятно что мешает… Вот сегодня интересно-на отсечку идти не хотят по россетям, а ФСК тарят.причём уверенно…

На взятки что ли всех заставили купить акции родной компании?.. Выглядит ФСК очень прилично сегодня… Или дивиденды реинвестируют?

Уважаемый Арсений Нестеров,
Она была бы гораздо выше, если бы не эта неопределённость с присоединением Сетей к ФСК (или ФСК к сетке- как хотите)

На взятки что ли всех заставили купить акции родной компании?.. Выглядит ФСК очень прилично сегодня… Или дивиденды реинвестируют?

«МЭС Северо-Запад ФСК», взятка в 100 миллионов — это по-энергетически
fontanka.ru/2020/06/09/69307147/
А сколько еще таких, которые на свободе гуляют…

5 лет у этогь уровня?

Уважаемый Сергей Теряев,

Бумага только начала «тяжелеть» как всю малину испортил Левинский…

5 лет у этогь уровня?

Оч коротко по отчету ФСК за 1 квартал + предыстория
Так, начну с основ. Контора дешевая (P/E=3), много инвестирует (95млрд LTM), мало платит дивов (23,3 млрд), оттого вечно стоит три своих годовых прибыли и даже дешевле:

https://smart-lab.ru/q/FEES/f/y/MSFO/p_e/

Казалось бы халява. Но нет. Огромные инвестиции убивают дивиденды.
Но! А что если правительство додавит, и заставит платить 50% МСФО, как это случилось с Газпромом или Россетями?
А сорри, мы забыли, ФСК не госкомпания, а дочка госкомпании — россетей)
В общем ДД=10%, можно долго держать ее в надежде на чудо и стричь купоны. Но есть одно но:
Это перспектива слияния с Россетями. Россетям нужно как можно дешевле присоединить к себе ФСК, и при этом не выплатить слишком много несогласным акционерам по оферте. Хотя 18% free float по текущему рынку стоит всего то 42 млрд руб.
Высадить миноритарных разок ниче не стоит на фоне прибыли в 90 млрд.
Вот такая предыстория.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

ФСК - обзор финансовых результатов за первый квартал 2020 года
ФСК ЕЭС отчиталась за первый квартал 2020 года. При разборе отчётностей распределительных компаний, мы выяснили, что даже не смотря на видимость защиты от кризиса, сектор энергетики оказался под давлением. Теперь давайте посмотрим на ФСК.

Выручка компании незначительно выросла на 2,1% до 58,7 млрд рублей, в основном за счет 1,0 млрд руб. за работы по генподрядным договорам, выручка по которым отсутствовала в 2019 году. Продажа и передача электроэнергии осталась на прошлогодних значениях.

Cамая оперативная информация в моем Telegram «ИнвестТема»

Операционные расходы держатся в рамках динамики выручки, +3,2% по итогам квартала. В 2019 году ФСК получила доход в размере 10,4 млрд рублей от выбытия и обмена активами с АО «ДВЭУК», что сократило базу 2020 года. Чистая прибыль по итогам первого квартала упала на 28% до 19,7 млрд рублей. Без учета дохода от выбытия активов в 2019 году, чистая прибыль за первые 3 месяца 2020 г. на 1% выше показателя скорректированной чистой прошлого года.

Краткосрочные обязательства сократились за 3 месяца на 21,3% до 79,6 млрд рублей. Debt/EBITDA незначительно увеличилась до 1,59x, за счет увеличения долгосрочных заемных средств и отложенных налоговых обязательств. В целом, долговая нагрузка ФСК ЕЭС находится на приемлемых уровнях и особых опасений не вызывает.

ФСК остается ярким представителем дивидендных аристократов на нашем рынке. С 2015 года компания платит дивиденды на уровне в 8% годовых. За 2019 год выплата составила 9,45%. 28 мая 2020 года акции торговались уже без дивидендов. До настоящего момента гэп не закрыт. Скрины и данные с сайта FinanceMarker.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

… что негативного в возможном объединении ФСК с Россетями? ...

Алексей, все негативное, возможно, уже позади. Ибо Россети уже взлетели, а ФСК на месте топчется. Впереди только позитивное: обратный процесс ))

… Что теряют в этом случае акционеры ФСК?..

Акции ФСК. Но это не точно )

Евдокимов Сергей, благодарю

… что негативного в возможном объединении ФСК с Россетями? ...

Алексей, все негативное, возможно, уже позади. Ибо Россети уже взлетели, а ФСК на месте топчется. Впереди только позитивное: обратный процесс ))

… Что теряют в этом случае акционеры ФСК?..

Акции ФСК. Но это не точно )

Доброго времени суток, может кто-нибудь сказать популярно, что негативного в возможном объединении ФСК с Россетями? Что теряют в этом случае акционеры ФСК? (P.s. Я новичок, так что буду благодарен за содержательный ответ)

Добрый день. По дивам с отсечкой 29.05. ни чего не изменилось, а то тиштна.

ФСК ЕЭС остается выгодной дивидендной акцией - Финам
ФСК ЕЭС — сетевая компания, оператор Единой национальной электрической сети (ЕНЭС), обеспечивающий 50% энергопотребления страны. Основной акционер, контролирующий 80,13% капитала, — ПАО «Россети».

Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» по акциям ФСК ЕЭС и повышаем целевую цену.

Прибыль акционеров ФСК ЕЭС упала на 28%, до 19,7 млрд руб., от высокой базы 1К 2019, когда компания отразила единовременный доход свыше 10 млрд руб. Очищенная прибыль, по нашим оценкам, повысилась на 3% г/г.

Финансовая картина выглядит комфортной даже в кризисное время. При прибыли 2020П по МСФО около 80 млрд руб. и снижении капитальных затрат на 15–20% компания сможет по-прежнему генерировать существенный денежный поток, свыше 40 млрд руб., и поддерживать дивидендные выплаты.

Мы ожидаем, что история роста дивидендов продолжится. Наш прогнозный DPS 2020П — 0,0185 руб. При доходности 10% это привлекательный вариант для дивидендного портфеля на фоне низких процентных ставок и уменьшения числа дивидендных историй на фондовом рынке.

Малых Наталия
ГК «Финам»

Акции торгуются по нетребовательным мультипликаторам с оценкой в 3х годовой прибыли и дисконтом 42% по отношению к электросетевому комплексу РФ.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Добрый день, уважаемые форумчане. Подскажите, пожалуйста, обьединение фск с сетями решенный вариант (официально позиция где-то озвучена) или это все на уровне слухов. Есть ли вероятность того, что все останется как сейчас внешнее управление фск сетями, смысл честно говоря дальнейшей консолидации для меня не очевиден управление же передали (могут фактически делать все). Благодарю за выражение мнения по данному вопросу.

Slay, судя по всему Россети мечтают об этом. И все к этому идёт. Но, возможно, этого еще не произошло, потому что Путин не дал окончательную резолюцию по какой-то причине.

Тимофей Мартынов, Спасибо за инфу. Боюсь это случится. Но пока посижу. Может получится. Эх потерял я альманах Биффа. Кто найдет большая денежная премия с меня.