Россети (ФСК) акции

Александр Е, финплан постоянно в работе и его корректируют 2 раза в год… :)
тот что был на начало 2017г. имел цифры сильно отличающиеся от тех что имеем на конец 2017г. а тот что был на начало 2016г. кардинально отличался от того, который был на конец 2015г.
и какой смысл брызгать слюной над этой бумагой?
смотри показатели отчетности, сравнивай и делай выводы. зачем заниматься ерундой и строить планы по ежеквартально изменяемой инструкции, когда конечный результат с ней не пересекается?

khornickjaadle, на данном плане стоит дата 2016г., он уже 3 раза был скорректирован… :)
идут ежегодные корректировки финпланов. концом 2016г. в планах ФСК ЕЭС Чистая прибыль за 2017г. по РСБУ была проставлена 26 млрд.р.! — по факту получили в 2 раза выше.
+ идут ежегодные повышения тарифов.
==================
человеку не чем заняться, хочет обсуждать, то что не имеет места быть. и постоянно корректируется. по факту надо смотреть отчетность, а не планы, которые сегодня одни — завтра другие.

Ремора, это финплан, утверждённый министерством в декабре 17 года. Не фантазии про номинал, а рабочий документ.

Подведены итоги эксперимента.Подробнее с экспериментом можно ознакомиться тут

Кономи подняли потенциал роста акций ФСК ЕЭС до 146% www.conomy.ru/emitent/fsk-ees, раньше 132% стоял прогноз.

khornickjaadle, на данном плане стоит дата 2016г., он уже 3 раза был скорректирован… :)
идут ежегодные корректировки финпланов. концом 2016г. в планах ФСК ЕЭС Чистая прибыль за 2017г. по РСБУ была проставлена 26 млрд.р.! — по факту получили в 2 раза выше.
+ идут ежегодные повышения тарифов.
==================
человеку не чем заняться, хочет обсуждать, то что не имеет места быть. и постоянно корректируется. по факту надо смотреть отчетность, а не планы, которые сегодня одни — завтра другие.

ФСК ЕЭС: Рекомендации банков и инвест компаний, и целевые цены на акции

С этим годом уже всё понятно.
Давайте вот что обсудим.
Разбирался с финпланами дочек Россетей. МРСК планируют рост выручки и чистой прибыли. ФСК планирует рост выручки, но сокращение выручки от ТП и падение чистой прибыли, причём резкое.
Инвестпрограмма 2018-2020 — 305 млрд.
Кто-нибудь с этими планами разбирался?

Александр Е, Похоже стоять ФСК будет ещё год, пока не станет понятно, какая ЧП будет за 2018 год.

да, ну, нафих не поверю…

vvs1941, надоть долго и и и силенноо трудитьси…

Дивидендная доходность ФСК ЕЭС может составить 8,7%

Чистая прибыль «ФСК ЕЭС» по итогам 2017 года по МСФО составила 72,7млрд рублей, увеличившись на 6,3% по отношению к 2016 году, следует из отчетности компании.
Скорректированная прибыль компании за 2017 год составила 64,5 млрд рублей, увеличившись на 35,8%.

Снижение выручки компании связано с сильным падением доходов от присоединения, продажи электроэнергии, а также по генподрядным договорам. В тоже время доходы от основной деятельности (передача электроэнергии) выросли на 12,9%. В целом, хорошая динамика показателей наблюдалась по EBITDA и чистой прибыли. Компания на этом фоне обещает выплатить акционерам в виде дивидендов не меньше, чем за прошлый год (19,6 млрд руб.). Такая сумма обеспечивает текущую дивидендную доходность акций компании в 8,7%.

Промсвязьбанк

да, ну, нафих не поверю…

ФСК - предполагаемые финальные дивиденды за 2017 год составят 0.013 рублей на акцию

ФСК ЕЭС: телеконференция по итогам 2017

Ниже мы выделяем наиболее важные моменты.

Дивиденды. ФСК должна в скором времени перейти на новую дивидендную политику, на которую уже перешли Россети и МРСК в начале 2018, и определить финальные дивиденды за 2017 на этой основе. Тем не менее компания подтвердила свой прогноз по дивидендам, представленный в декабре 2017: общие дивиденды за 2017 должны оказаться на уровне 0.015 руб. на акцию, выплаченных в 2016, что предполагает финальные дивиденды 0.013 руб. на акцию (дивидендная доходность 7.7%).

Новая дивидендная политика. Комментируя новую политику, ФСК подтвердила, что она будет близка к политике Россетей и полностью соответствовать распоряжению правительства № 1094-р. Компания подчеркнула, что корректировки, предполагаемые новой дивидендной политикой, нацелены на сглаживание бухгалтерской разницы между РСБУ и МСФО. В частности, компания рассказала, что согласно новой политике, на дивидендной базе за 2017 не скажутся убытки по переоценке доли Интер РАО (-9 млрд руб., согласно МСФО, -7 млрд руб., согласно РСБУ).

Прогноз на 2018. Хотя ФСК не представила никакого четкого прогноза по финансовым результатам за 2018 по МСФО, компания упомянула, что она не ожидает существенных изменений в динамике сегмента техприсоединений, и предполагает, что выручка за присоединение окажется примерно неизменной г/г на уровне 11-12 млрд руб.

Финансирование инвестиционной программы в 2018 (включая НДС) должно достигнуть 110млрд руб., что чуть выше первоначального прогноза в 104 млрд руб., упомянутого в предыдущей версии финансового плана. Тем не менее это может быть объяснено переносом некоторых проектов с 2017 на 2018, на наш взгляд, и общая сумма за 5-летний период 2016-20 в размере 474 млрд руб. должна мало измениться.

В связи предстоящим приобретением ДВЭУК (Дальневосточной энергетической управляющей компании) не ожидается дополнительной эмиссии акций.

В целом мы считаем телеконференцию НЕЙТРАЛЬНОЙ для акций ФСК. Компания прокомментировала новую дивидендную политику и подтвердила прогноз по дивидендам, что предполагает финальные дивиденды на акцию 0.013 руб., соответствующие доходности 7.7%.

АТОН

ФСК - опубликованные результаты за 2017 год позитивны для акций компании

ФСК опубликовала сильный FCF за 2017

Выручка. Выручка компании составила 242.2 млрд руб., предполагая снижение на 5% г/г, при этом на совокупном показателе неблагоприятно сказалось снижение выручки от присоединения в два раза (19.4 млрд руб.), отражающее окончание масштабной инвестиционной фазы в генерации. Профильная выручка от передачи электроэнергии составила 192.2 млрд руб. (+13% г/г) на фоне роста объемов передачи электроэнергии и повышения тарифа.

EBITDA, скорректированная на разовые статьи, составила 126.4млрд руб. (+8% г/г), что на 3% выше прогноза компании, представленного в декабре 2017 (123 млрд руб.). Показатель на 8% выше наших оценок. Чистая прибыль также оказалась высокой — на уровне 72.8 млрд руб. (+7% г/г), но ниже прогноза компании в 78.7 млрд руб. (отставание на 7%).

FCF подскочил в 3.2x г/г до 15.6млрд руб. на фоне снижения уплаченных процентов на 35% г/г и роста денежных потоков от операционной деятельности на 8% г/г. Капзатраты компании в 2017 составили 87.0 млрд руб. (+10% г/г). FCF за 2017 предполагает доходность FCF 7%.

Мы считаем результаты ПОЗИТИВНЫМИ для акций, отмечая сильную динамику FCF.

АТОН

Александр Е, до рекомендаций осталось совсем чуть-чуть… :) подожди — объявят. по крайней мере дивы в ФСК в 2 раза выше среднерыночных…

Ремора, 1 квартал я пока не считал. Если думаешь, что расчёт неверный, попробуй посчитать сам. Критиковать все горазды :)

реморкин, начхи на энтих редисок...
будь… мужиком...

писани… чуть… чуть...))))))

Александр Е, цифры не точные. одного не нашел. другого не заметил. 1квартал 2018г. в расчет не взял (а он имеет место быть, как и в прошлом году).
у ФСК еще на балансе собственные акции 1,07%… :) точную цифру даст в рекомендациях СД.

Александр Е, забыл +9 млрд.р. = переоценку финвложений (акций ИРАО, ФСК, Россетей на балансе ФСК)… :) и тут же получишь совершенно другие цифры…
==============

Ремора, внимательно почитай, это Рпер 7,5 млрд по РСБУ.

Александр Е, забыл +9 млрд.р. = переоценку финвложений (акций ИРАО, ФСК, Россетей на балансе ФСК)… :) и тут же получишь совершенно другие цифры…
==============

С этим годом уже всё понятно.
Давайте вот что обсудим.
Разбирался с финпланами дочек Россетей. МРСК планируют рост выручки и чистой прибыли. ФСК планирует рост выручки, но сокращение выручки от ТП и падение чистой прибыли, причём резкое.
Инвестпрограмма 2018-2020 — 305 млрд.
Кто-нибудь с этими планами разбирался?

Александр Е, как считал?

Тимофей Мартынов, следите за руками.
По МСФО.
ЧП2скор=ЧПмсфо-ЧПипрфакт-А-ЧПтп+Дтп.
ЧПипрфакт — факта не знаю, но в финплане стоит ноль, поэтому здесь ноль.
А — разница амортизаций РСБУ и МСФО, 82553-44752.
ЧПтп по МСФО — 19400 минус 97 (себестоимость из РСБУ взял, в МСФО не нашёл) = 19303. Дтп — 11900, услышал из презентации.
ЧП2скор=72832-(82553-44752)-19303+11900=27628.
Дивбаза 13814.

По РСБУ.
ЧП1скор=ЧПрсбу-Дпер+Рпер-ЧПипрфакт-ЧПтп+Дтп.
Переоценку нашёл всё-таки.
Дпер — 20*0,8. Рпер — 7496*0,8 (учитываю налог на прибыль, влияющий на итоговый результат по прибыли).
ЧП1скор=42361-16+5997-21314+11900=38928 (по РСБУ ЧПтп повыше).
Дивбаза 19464, берём за основу.

На акцию 0,015269.
Минус выданные 0,001116473 получаем 0,01415.
Доходность 8,1% к текущей 0,17415.

Тимофей Мартынов, поправить надо в тексте копейки на рубли… :)

Тимофей Мартынов, дивдоходность ФСК практически в 2 раза выше среднерыночной… :) впереди дивралли. думаю ФСК должна на нем хорошо порасти.
не может бумага с хорошей доходностью постоянно стоить в 2 раза ниже среднерыночного соотношения цена\доходность.

Для сравнения с Интер РАО капитализация 390 млрд.р. и Чистая прибыль по МСФО 54,5 млрд.р.
ФСК ЕЭС капитализация 220 млрд.р. и Чистая прибыль по МСФО 72 млрд.р.
=================
в данном случае 390\54,5 и 220\72 ФСК ЕЭС как минимум в 2 раза недооценена…

Ремора, не думаю, что будет какой-то сильный рост в ФСК, так как дивы они платят как хотят, сейчас заплатят, а потом возьмут и скажут, что началась инвестпрограмма, надо погашать долги, как считать чистую прибыль вообще не понятно, что там учитывать, а что нет в ЧП, да и как глава холдинга куда входит ФСК Ливинский относится к акционерам известно… Бумага сильно рискованная и поэтому дивдоходность у нее сейчас чуть выше чем у того же ГП, Лукойла и остальных… 8% — это что много?! Да это уровень ОФЗ с учетом того, что еще 13% налога с них заплатите… А перспективы какие? Рынок сбыта они сильно не увеличат, выручка зависит от тарифов, тарифы устанавливаются административно…
Я сам конечно держу ФСК, просто из-за диверсификации, дивы реинвестирую, но какого-то роста в этой бумаге не жду и докупать дополнительно не вижу смысла…

Падает всё в этом мире бушующем.
Есть только миг. За него и держись...
Хотя не всё. Сегодня появилась новость: Ливинский покидает Мосэнерго. Вот оно и растёт против рынка на 1,3%

ОчПассивный инвестор, лучше бы он вообще покинул Россети, а еще лучше покинул бы нас… С такими руководителями и врагов не надо, уничтожат все и всех…

Борода инвестора про фск:

Долгожданный отчет ФСК!!! Сначала пробежимся по основным показателям, а потом сделаем выводы. Выручка немного уменьшилась — из за снижения в 2 раза выручки от техприсоединения. Зато на 12 % до 192 млрд выросла выручка от передачи электрической энергии!!! То есть основной бизнес компании растет стабильно. При этом компания умудрилась сократить операционные расходы на 2.5 %(4 млрд!!!)!!! На операционном уровне все шикарно. Компания настолько прибыльна, что менеджмент не знает как спрятать прибыль. Компания вновь обесценила основные средства на 13 млрд. Положительным моментом можно назвать только то, что в прошлом году по этой статье они списали 38 млрд. Так же получен убыток в 9 млрд от падения акций Интеррао, но эта сумма не должна быть включена в расчет дивидендов так же как и выручка от техприсоединения.
Посчитаем мультипликаторы. Debt/EBIDTA=1.7 P\E=3!!! EV\EBIDTA=3.47
P\E ниже чем EV\EBIDTA!!! Такое бывает не часто. Это означает, что акционерам даже не нужен делеверидж, что бы получать высокую доходность. Я жду 0.015 — 0.016 коп на акцию за 2017 год и ДД 9%. При этом уже за 2018 год дивиденды могут составить 0,02 копейки!!!
Резюме. Растущая инфраструктурная компания с отличными дивидендами! Доходность выше ОФЗ, надежность не хуже. Единственный недостаток — государственный менеджмент, но именно он и делает компанию такой дешевой. Отличная инвестиция на период 2-3 года. Продолжаю держать акции и буду увеличивать вложения!
Успешных инвестиций! С уважением, Бронислав.

Тимофей Мартынов, дивдоходность ФСК практически в 2 раза выше среднерыночной… :) впереди дивралли. думаю ФСК должна на нем хорошо порасти.
не может бумага с хорошей доходностью постоянно стоить в 2 раза ниже среднерыночного соотношения цена\доходность.

Для сравнения с Интер РАО капитализация 390 млрд.р. и Чистая прибыль по МСФО 54,5 млрд.р.
ФСК ЕЭС капитализация 220 млрд.р. и Чистая прибыль по МСФО 72 млрд.р.
=================
в данном случае 390\54,5 и 220\72 ФСК ЕЭС как минимум в 2 раза недооценена…