Россети (ФСК) акции

Инвестируй или проиграешь про акции ФСК:

Финансовая отчетность #ФСК ЕЭС по МСФО за 6 месяцев 2018 оказалась достаточно ровной, как с определенными плюсами, так и минусами. Выручка компании продолжает расти, чистая прибыль пока что тоже (хотя это чисто технический фактор, вызванный убытком в 12,3 млрд рублей по известной истории с Нурэнерго), долговая нагрузка плавно снижается.

Однако если посмотреть на вопрос с другой стороны и исключить этот разовый эффект вокруг истории с Нурэнерго, то по итогам полугодия можно констатировать снижение скорректированной чистой прибыли на 7,4% по сравнению с прошлым годом и падение скорректированной EBITDA на 1,4%.

Тем не менее, акции ФСК ЕЭС продолжают оставаться консервативной дивидендной идеей, и пока по итогам 2018 года я ориентируюсь на дивиденды не ниже прошлогодних.

vk.com/wall-92218128_22163

«снижение скорректированной чистой прибыли на 7,4%» — а почему?
Кто-нибудь разбирался?

ну вот, что-то похоже на консолидацию… но кукл, п… хитрый...
если сурьёзно… болото, оно и в африке болото…как бы сказал Маэстро в незабываемом фильме" все хорошо, падаю"

ФСК продемонстрировала хорошие темпы роста прибыли и выручки, но снизила EBITDA. Росту выручки компании способствовало улучшение операционных показателей, увеличение тарифов (на 5,5% с 01.07.2017), а также компенсация потерь по постановлению правительства N810. В тоже время операционные расходы росли более существенно (+36,7%), что отразилось на показателе EBITDA.

Борода пишет: Кто платит деньги правительству? Правильно — мы с вами. Не любишь на выборы ходить, люби за Донбасс платить. За геополитические амбиции властителей почему-то всегда платит русский народ.

Тимофей Мартынов, а этот блогер Борода создает по жизни прибавочную стоимость, полезный для общества продукт? Работает на производстве или в сельхозе?… чтобы вякать от имени всего русского народа, что за его счет Донбасс и Крым снабжают.

Malik, не горячись, это всего лишь мнение
Парень кстати вроде в реальном секторе работает, просто увлекается инвестициями

Результаты выглядят сильными, и мы считаем их ПОЗИТИВНЫМИ для акций. Между тем ФСК является исключительно дивидендной историей, и, учитывая, что она выплачивает дивиденды преимущественно на годовой основе и уже выплатила дивиденды из прибыли за 2017, опубликованные результаты вряд ли окажут влияние на акции. Мы подтверждаем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ по акциям компании и считаем ФСК наиболее привлекательной и ликвидной дивидендной историей среди компаний Россетей, особенно после недавней распродажи без особых причин. Мы полагаем, что теперь ФСК предлагает привлекательную оценку и дивидендную историю.

Борода пишет: Кто платит деньги правительству? Правильно — мы с вами. Не любишь на выборы ходить, люби за Донбасс платить. За геополитические амбиции властителей почему-то всегда платит русский народ.

Тимофей Мартынов, а этот блогер Борода создает по жизни прибавочную стоимость, полезный для общества продукт? Работает на производстве или в сельхозе?… чтобы вякать от имени всего русского народа, что за его счет Донбасс и Крым снабжают.

Борода пишет: Кто платит деньги правительству? Правильно — мы с вами. Не любишь на выборы ходить, люби за Донбасс платить. За геополитические амбиции властителей почему-то всегда платит русский народ.

ФСК перекачивает электроэнергию в Донбасс, на что несет издержки.

Борода пишет: А вот почему рост выручки не приводит к росту прибыли. Постановление правительства №810.

Что же это за постановление? Не буду играть с вами в тайны мадридского двора. ФСК перекачивает электроэнергию в Донбасс, на что несет издержки. Правительство компании эти издержки компенсирует выплачивая деньги равные сумме расходов. Кто платит деньги правительству? Правильно — мы с вами. Не любишь на выборы ходить, люби за Донбасс платить. За геополитические амбиции властителей почему-то всегда платит русский народ. Но мы отвлеклись..

Как и многие другие компании ФСК с нового переходит на новые стандарты финансовой отчетности МСФО. Но если частные компании вроде МТС используют этот момент, что бы подрисовать себе красивые отчеты, то государственные компании пользуются моментом, что бы оставить миноритарие в дураках.

Оказывается по старым стандартам учета у компании рост операционной прибыли кварталу\кварталу. Но пересчет задним числом привел к ее уменьшению. Именно чистую прибыль будет резать и кромсать компания для выплаты дивидендов.

Обратите внимание на не распределенную прибыль. Минус 140 миллиардов изящно превратились в плюс 117!!! Вот что новый учет делает! Естественно все это взялось не с потолка. Прибыль перешла из резервов.

Пояснения по новым правилам учета. Если ничего не понятно, то стоит идти на курсы бухгалтерии. В любом случае посчитают так, как удобно «эффективным» менеджерам.

А теперь самое интересное! Ведь мы помним что компания провела сделку по продаже акций Интеррао. Где деньги? Вот же она, в дебиторской задолженности! Наверное она должна перейти в прибыль по мере поступления денег? ПО старым правилам вроде бы да. Но….Тадам! У нас же тут новые правила учета финансовых вложений. Бывает же, когда так удачно все совпадает? И сделка прошла ровно в тот момент, что бы прибыль вообще не появлялась в отчете.

Получите уценку финансовых вложений, а резерв переоценки отправляется в не распределенную прибыль.

Это, б…ть, гениально. Мы продали актив дешевле рыночной стоимости. Акционерам снижение финансовых доходов(в виде дивидендов) и обесценение, а прибыль в не распределенку, где она останется во веки веков. Надеемся, что хотя бы с живыми деньгами, полученными от сделки, компания распорядится нормально. Например сократит долг. Но имея такие финты уже который год (до этого они заново дисконтировали основные средства и сокращали прибыль в 2 раза), а так же бесконечный резерв для сокращения дивидендной базы в виде увеличения инвестиций рассчитывать на мощный рост дивидендов за 2018 год будет весьма наивным. Я всегда говорю, что на российском рынке отношение менеджмента является таким же важным показателем, как прибыль и EBIDTA.

Если считать финансовые показатели, то по году можно ждать 2-2.5 копейки дивидендов. Если учесть отношение менеджмента, то предположу, что дивиденды будут немного больше прошлогодних. Скажем от 1.6 до тех же 2 копеек. От сегодняшних котировок ФСК это все еще дает отличный апсайд и справедливую цену в районе 0.2 рубля. Поход выше пока видится не реальным.

В целом идея из интересной и прорывной превращается в умеренно-дивидендную с умеренным апсайдом. Я продавать по 15 копеек не собираюсь и продолжаю держать акции в своем инвестиционном портфеле.

Инвестируй или проиграешь про акции ФСК:

Финансовая отчетность #ФСК ЕЭС по МСФО за 6 месяцев 2018 оказалась достаточно ровной, как с определенными плюсами, так и минусами. Выручка компании продолжает расти, чистая прибыль пока что тоже (хотя это чисто технический фактор, вызванный убытком в 12,3 млрд рублей по известной истории с Нурэнерго), долговая нагрузка плавно снижается.

Однако если посмотреть на вопрос с другой стороны и исключить этот разовый эффект вокруг истории с Нурэнерго, то по итогам полугодия можно констатировать снижение скорректированной чистой прибыли на 7,4% по сравнению с прошлым годом и падение скорректированной EBITDA на 1,4%.

Тем не менее, акции ФСК ЕЭС продолжают оставаться консервативной дивидендной идеей, и пока по итогам 2018 года я ориентируюсь на дивиденды не ниже прошлогодних.

vk.com/wall-92218128_22163

«снижение скорректированной чистой прибыли на 7,4%» — а почему?
Кто-нибудь разбирался?

Что же это за постановление? Не буду играть с вами в тайны мадридского двора. ФСК перекачивает электроэнергию в Донбасс, на что несет издержки. Правительство компании эти издержки компенсирует выплачивая деньги равные сумме расходов. Кто платит деньги правительству? Правильно — мы с вами. Не любишь на выборы ходить, люби за Донбасс платить. За геополитические амбиции властителей почему-то всегда платит русский народ. Но мы отвлеклись..

Финансовая отчетность #ФСК ЕЭС по МСФО за 6 месяцев 2018 оказалась достаточно ровной, как с определенными плюсами, так и минусами. Выручка компании продолжает расти, чистая прибыль пока что тоже (хотя это чисто технический фактор, вызванный убытком в 12,3 млрд рублей по известной истории с Нурэнерго), долговая нагрузка плавно снижается.

Однако если посмотреть на вопрос с другой стороны и исключить этот разовый эффект вокруг истории с Нурэнерго, то по итогам полугодия можно констатировать снижение скорректированной чистой прибыли на 7,4% по сравнению с прошлым годом и падение скорректированной EBITDA на 1,4%.

Тем не менее, акции ФСК ЕЭС продолжают оставаться консервативной дивидендной идеей, и пока по итогам 2018 года я ориентируюсь на дивиденды не ниже прошлогодних.

В целом мы считаем результаты нейтральными. По ключевым метрикам основного бизнеса – передачи э/э, есть умеренный прогресс, а снижение скорректированной прибыли под влиянием некоторых второстепенных факторов и волатильной поквартальной динамики техприсоединения мало влияет на наше видение по акциям ФСК.

Отчёт очень даже неплохой.

Плюсики в 3 кв.:
1. Повышение тарифов.
2. Продажа пакета ИнетРао.
3. Продажа пакетика Россетей.

Вывод: Будем падать!!!

ОчПассивный инвестор, увы — да…

— падаем из-за отсутствия крупных инвесторов в биржевом секторе гос-электроэнергетики,
— инвесторы отсутствуют из-за регулярных обманов акционеров, вывода высокой прибыли из дивидендной расчетной базы, афер типа ленпрефа...

А нет больших денег — нет роста.

Malik, а нет их потому что девальвация делает привлекательными экспортеров

Отчетность ФСК оказалась несколько хуже наших ожиданий, но мы склонны ее оценивать НЕЙТРАЛЬНО, поскольку компания сохраняет высокую маржинальность как по EBITDA (58,9%), так и по чистой прибыли (34,4%). Кроме того, по отчетности на 1П18 можно сделать вывод о том, что можно ожидать по итогам 2018 г. дивидендную доходность, близкую к 10%.

Отчёт очень даже неплохой.

Плюсики в 3 кв.:
1. Повышение тарифов.
2. Продажа пакета ИнетРао.
3. Продажа пакетика Россетей.

Вывод: Будем падать!!!

ОчПассивный инвестор, увы — да…

— падаем из-за отсутствия крупных инвесторов в биржевом секторе гос-электроэнергетики,
— инвесторы отсутствуют из-за регулярных обманов акционеров, вывода высокой прибыли из дивидендной расчетной базы, афер типа ленпрефа...

А нет больших денег — нет роста.

Отчёт очень даже неплохой.

Плюсики в 3 кв.:
1. Повышение тарифов.
2. Продажа пакета ИнетРао.
3. Продажа пакетика Россетей.

Вывод: Будем падать!!!