Финаме
БКС Мир Инвестиций
ФСК ЕЭС — оператор Единой национальной (общероссийской) электрической сети, самая прибыльная «дочка» Россетей, выпустит завтра отчет по прибыли по МСФО за 1К 2021 года.
У нас умеренно позитивные ожидания по основному бизнесу: выручка от передачи электроэнергии, по нашим оценкам, повысится на 6,2% г/г до 59,6 млрд руб., а скорректированная чистая прибыль увеличится на 4,1% г/г до 20,5 млрд руб. на фоне восстановления энергорынка. Уже вышедший ранее отчет по РСБУ отразил повышение операционной и чистой прибыли на 14% и 1% соответственно.
На наш взгляд, отчет вряд ли окажет заметное влияние на капитализацию. В фокусе инвесторов сейчас находится решение менеджмента по дивидендам. В понедельник, 24 мая, прошел Совет директоров с повесткой по дивидендам, но результаты пока не анонсированы.Малых Наталия
ГК «Финам»
«Коммерсантъ» со ссылкой на источники пишет, что ФСК ЕЭС готова выплатить около 20 млрд руб. Это предполагает выплату 0,0157 руб. на акцию (-15% г/г) с доходностью 7,2% к текущим ценам и несколько превосходит наш апрельский прогноз 0,0146 руб.
Кроме того, трудно переоценить влияние темы финансирования энергоинфраструктуры для расширения БАМа и Транссиба. Одной из опций выступало финансирование за счет средств ФНБ.
Несмотря на среднесрочные риски, связанные с инвестиционной программой, мы придерживаемся рекомендации «Покупать» с целевой ценой 0,272 руб. на конец 2022 года (апсайд 22%). Основными драйверами должны стать рост энергорынка после спада 2020 года и 4х кратное увеличение доходов от техприсоединения в 2022 году.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
