Evergrande акции

Ситуация с Evergrande не способна стать спусковым крючком системного кризиса - Финам
В ходе онлайн-конференции «Мир европейских инвестиций – окно возможностей» эксперты обсудили, насколько будет серьезной ситуация с Evergrande для Китая и мира в целом.

Дмитрий Мороз, инвестиционный консультант ФГ «ФИНАМ», считает ситуацию с Evergrande достаточно серьёзной, но не способной стать спусковым крючком системного кризиса. «Текущее состояние Китайского рынка нельзя назвать перегретым, а значит и потенциал снижения весьма ограниченный. Банки, владеющие облигациями Evergrande, наверняка закладывали резервы на случай форс-мажора, поэтому будут, как минимум, частично готовы к реализации риска», — прокомментировал он.

Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК «РУСС-ИНВЕСТ», полагает, что с учетом масштабов долгов при негативном раскладе может спровоцировать коррекцию вниз на глобальных рынках.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Подразделение Evergrande перестало платить сотрудникам и поставщикам
👉 Отдел Evergrande Group, производящий электрокары, не выплатил зарплаты сотрудникам и просрочил оплату для поставщиков

👉 Сообщается, что зарплату не получили только некоторые руководители среднего звена.

👉 Тем не менее, поставщики начали забирать своих рабочих с заводов Evergrande NEV

👉 Возникшие сложности откладывают дату начала массового производства электромобилей компании

www.bloomberg.com/news/articles/2021-09-23/evergrande-s-ev-unit-has-stopped-paying-staff-factory-suppliers?srnd=markets-vp&sref=WM0aOGtX

Авто-репост. Читать в блоге >>>

График платежей Evergrande на следующие 3 года




Авто-репост. Читать в блоге >>>

Китай готовится к гибели Evergrande
👉 Китайские власти просят местные органы власти подготовиться к потенциальному краху China Evergrande Group, это свидетельствует о нежелании выручить обремененного долгами застройщика, одновременно готовясь к любым экономическим и социальным последствия

👉 Они сказали, что местным органам власти была поставлена ​​задача предотвратить беспорядки и смягчить негативное воздействие на покупателей жилья и экономику в целом, например, ограничив потерю рабочих мест

www.wsj.com/articles/china-makes-preparations-for-evergrandes-demise-11632391852?mod=latest_headlines

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции Evergrande сегодня +10% без особых причин

С утра сегодня акции китайского банкротного девелопера Evergrande открылись ростом на 20%, рост цены доходил до 30%, однако ближе к закрытию торгов рост сократился до 10%. С начала года акции потеряли 80%.
Когда главу компании спросили заплатит ли Evergrande купон по долларовым облигациям в четверг, он ответил, что главным приоритетом являются выплаты по финансовым продуктам (WMP), которые они впаривали китайским гражданам в последнее время.

Фондовый индекс Гонконга сегодня +1%
Акции китайских девелоперов подорожали.
Глава HSBC заявил, что не видит прямого влияния коллапса Evergrande на банк, акции HSBC подросли на 2%.
Акции финансовой компании Chinese Estates выросли на 15% после того, как та опубликовала информацию что полностью продаст свою долю в Evergrande (5,6%).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Evergrande спасли

Прошла информация, что Эвергранде санировали, и со дня на день объявят о новых стратегических SOE-акционерах, что фактически означает национализацию. С поставщиками, подрядчиками, покупателями квартир, кредиторами и банками  расплатятся, но с кем-то медленнее и печальнее.

Думаю, можно начинать подбирать китай



Телеграмм







Авто-репост. Читать в блоге >>>

Влияние Evergrande на рынок мусорных облигаций

Статья перевод с сайта zerohedge.com . В ней рассматривается популярная в последнее время компания Evergrande. Вопреки многим комментариям “второй Lehman”, в материале прослеживается мысль: проблемы есть , но ничего страшного, хотя не отрицается возможность распространения. Может быть это только отражение сентимента ” регуляторы спасут “, и в целом Китай уже начал вливать ликвидность. Посмотрим, поможет ли это. В статье рассматриваются связи Evergrande с другими отраслями рынка и экономики Китай, в первую очередь стоит отметить “сектор инвестиционного уровня”, рост доходностей там укажет на то, что проблема куда более серьёзная.

---

В преддверии возобновления работы Китая в среду (22/09)  после двухдневного праздника, когда акции, торгуемые в Гонконге, упали из-за опасений, что дефолт Evergrande вызовет распространение паники как внутри страны, так и за рубежом, инвесторы внимательно следят за тем, объявит ли Пекин об “успокоении нервов инвесторов” (они также наблюдают за первой политической операцией Народного банка Китая после каникул в стране). Между тем, международные инвесторы так же внимательно следят за развитием событий на рынках облигаций Китая, не только на рынке высокодоходных облигаций, доходность которого выросла до самого высокого уровня за 10 лет, но и в секторе инвестиционного уровня, где находятся банки страны. Хорошая новость заключается в том, что пока китайский рынок IG практически не сдвинулся с места, и, как отмечает Джим Рид из Deutsche Bank, «если китайскому IG все равно, то и всему миру также. Однако, если он начнет расширяться, мы знаем, что влияние будет распространяться.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Evergrande - только вершина айсберга кредитного кризиса - Открытие Брокер
Слухи о возможном банкротстве крупного китайского девелопера Evergrande (и, шире, его финансовой группы) — сильно беспокоят мировые рынки. Однако реальная проблема — куда масштабнее, чем проблемы одной, хоть и очень крупной, компании.

Evergrande, может быть, и избежит банкротства (особенно если получит помощь от китайских властей).

Но, весьма вероятно, Evergrande — только вершина айсберга кредитного кризиса. В Китае весьма распространена т.н. «теневая банковская система» — кредитование со стороны не банковских организаций (иногда — властями провинций).

Этот вид кредитования не попадает под контроль и регулирование со стороны ЦБ. И не раскрывает информацию об объёмах этого кредитования. А они могут быть весьма значительными в масштабе китайской экономики.

Пока темпы роста китайской экономики были значительными — высокая долговая нагрузка не вызывала проблем. Более того — долговое финансирование позволяло быстро наращивать объем бизнеса.

А вот когда темпы роста упали — обслуживать долг стало тяжело.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

📈Evergrande заявила, что выплатит ближайшие купоны по облигациям - акции компании взлетели на 30%
👉 Материнская компания Hengda Real Estate сообщила, что выплатит $36 млн купонов по облигациям, назначенным на этот четверг

👉 Не было предоставлено информации о других ближайших выплатах: $83.5, также в этот четверг и $47.5 млн на следующей неделе

👉 Акции Evergrande отреагировали ростом 30% во Франкфурте




Авто-репост. Читать в блоге >>>

Evergrande, возможно китайцы спасут только своих, а иностранцев кинут
Сейчас мысль такая обсуждается, у Evergrande есть облигации в юанях, а есть в долларах. Выплаты по облигациям в юанях китайцы произвели. Но завтра придет время делать выплаты по облигациям в долларах, и все ждут что сделают китайцы. Если выплат не последует, то это будет сигнал всем иностранным инвесторам, что их права для Китая не важны. Потом наверное Evergrande национализируют, как бывает при переходе к социалистической экономике.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Уроки инвестора из краха Evergrande

Кризис Evergrande ( HKSE: 03333 ) потряс финансовые рынки по всему миру. Китайский девелопер, который, по оценкам, взял в долг около 300 миллиардов долларов, находится на грани банкротства. В этот четверг компания должна выплатить проценты по своим облигациям в размере 84 миллионов долларов, хотя существует некоторая гибкость в отношении того, когда компания может произвести платеж.

На данный момент невозможно сказать, выживет ли компания или ее спасет правительство. Кто-то может возразить, что предприятие уже перешло к дефолту. Он отказался платить инвесторам в свои продукты по управлению активами наличными. Вместо этого он использует собственность, которая больше похожа на упорядоченное свертывание, чем на обычное дело.

За последние несколько месяцев появилось много историй и слухов о компании и ее нехватке денежных средств. Также было заявлено, что предприятие использовало продукты управления капиталом для погашения других продуктов управления капиталом, что является классическим признаком финансовой пирамиды. Также стоит вопрос об общем уровне долга компании, при этом никто не знает, сколько на самом деле оно должно.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Подробности по Evergrande.

Evergrande стал слишком большим, чтобы обанкротиться, якорь теневой банковской системы Китая, ключевым недостатком в финансировании компании была продажа продуктов по управлению активами нерегулируемых продуктов «теневого банкинга» внешним инвесторам, а также собственным сотрудникам и их семьям, обещая доходность до 13%. Именно эти инвесторы в настоящее время осаждают офисы компании по всей стране в надежде вернуть часть своих основных средств, и в их число входят все, от поставщиков красок до отделочных и строительных компаний. Им Evergrande должна более 800 миллиардов юаней (124 миллиарда долларов) в течение одного года, в то время как у нее есть только 10-я часть этой суммы наличных денег на руках. Будет еще меньше, теперь официально объявившая дефолт компания произведет приоритетные платежи своим банкам и кредиторам.

Привлеченные обещанием доходности до 12%, десятки тысяч инвесторов купили продукты по управлению активами через China Evergrande, сделка, которая была смягчена такими подарками, как очистители воздуха Dyson и сумки Gucci

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Анализ платежеспоснобности Evegrande по Галицкому.
Активы растут, обязательства — тоже. Выручка растет, а вот рентабельность после 2018 года резко упала, поэтому прибыль падает.
Структура активов и пассивов — плохая, только по третьему столбцу активов (наиболее долго реализуемые активы) — в зеленой зоне.
Посчитал коэффициенты платежеспособности. Они не то чтобы после 2018 года упали и ухудшаются. Они и так были очень плохи! Общая платежеспособность, мгновенная и промежуточная ликвидности — ниже допустимых значений. Только по текущей ликвидности — слабенькая зеленая зона. Но это, как и третий зеленый столбец активов — только из-за нераспроданного запаса построенного. Напоминает «ОР ГРУП» (Обувь России), у которой похожая ситуация, огромные нераспродающиеся запасы и хуже ситуация с более срочной ликвидностью.
В итоге, видно, что компания давно была крайне рискованным активом для вложений, заигралась со своей экспансией. Будущее у нее — сомнительное.

Продолжится ли коррекция на рынках. Дефолт Evergrande.

Рынок сейчас больше всего обеспокоен двумя рисками:

(1) завтрашнее заседание ФРС, где могут что-то сказать о сворачивании печатного станка.

Мое мнение: ничего нового не скажут, а скажут, что мы продолжаем двигаться в том направлении и в этом году скорее всего объявим. То есть то же самое, что и в конце августа было сказано в Джексон-Холе.

Экономическая статистика с тех пор выходила спорная, а инфляция вообще стала снижаться, поэтому у ФРС нет оснований менять позицию.

Как отреагируют рынки? В августе был позитив, сейчас скорее всего то же, но доза позитива будет меньше, поскольку большинство инвесторов и так этого ожидают.

(2) банкротство китайского девелопера номер 2 – Evergrande.

Тут ситуация сложнее. Скорее всего, в четверг Evergrande не сможет выплатить проценты по долгам и уйдёт в дефолт. Насколько это большая трагедия и сравнимо ли это с банкротством Lehman Brothers в 2008?

Ситуации совершенно разные.

Во-первых, банкротство Lehman все же было неожиданностью, а банкротство Evergrande ожидается давно, и никто всерьёз не думает, что их спасут, иначе их облигации не стоили бы 25 центов на доллар.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

💸Возможный дефолт китайского девелопера Evergrande. Что происходит?

Один из крупнейших китайских девелоперов China Evergrande из-за проблем с нехваткой денег в последние недели стал объектом пристального внимания для мировых СМИ. Компания вынуждена приостанавливать стройки, а обязательствам на сумму $300 млрд грозит дефолт. Что в реальности происходит с Evergrande и может ли крах компании вызвать кризис в мировой экономике, как это было, например, с банкротством Lehman Brothers в 2008 году?

Что такое Evergrande? Компания основана в 1996 году в городе Гуанчжоу. С тех пор Evergrande преодолела путь от небольшого регионального девелопера до огромного многопрофильного инвестиционного холдинга с годовой выручкой более $70 млрд.

Сейчас Evergrande является вторым девелопером Китая с 1300 активных строек, имеет бизнес по производству бутилированной воды, футбольный клуб, производителя электромобилей и даже сеть домов для пожилых людей.

Быстрый рост осуществлялся за счет долга. Стратегия Evergrande основывалась на модели «три больших, один низкий»: большой долг, большое кредитное плечо, большой оборот, низкая себестоимость. За последние 7 лет размер кредитов и займов вырос в 6 раз. Хотя некоторое время назад компания объявила о цели снизить долговую нагрузку, в реальности этого не случилось.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Письмо председателя Evergrande Хуэй Ка Юаня к своим сотрудникам.
Китайские рынки закрыты в понедельник и вторник в связи с праздником середины осени.
Во вторник утром в Нью-Йорке появилась новость о том, что Evergrande пропустила платежи, причитающиеся в понедельник по меньшей мере двум банкам.

Письмо было приуроченного к празднику.

Уважаемые руководители отделов и коллеги.

Я посылаю вам свои самые искренние добрые пожелания по случаю Праздника Середины осени. Пусть у вас и ваших семей будет счастливый отпуск, и вы будете в безопасности и здоровы. Мои самые искренние пожелания всем нашим сотрудникам, которые все еще сражаются на передовой за наше повторное открытие и возобновление производства!

На данный момент наша компания столкнулась с беспрецедентной и огромной трудностью. В целом, наши сотрудники также столкнулись с проблемой, с которой они никогда не сталкивались. Члены нашей руководящей команды преодолели все трудности, храбро защищая свои команды и работая днем и ночью. Они являются опорами, которые защищают и обеспечивают стабильность нашей компании. Здесь я выражаю свою глубочайшую благодарность всем вам. Я также благодарю ваши семьи, которые поддерживали вас и приносили молчаливые жертвы — они пользуются моим величайшим уважением.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Восемь сделок с облигациями отменены из-за Evergrande
После рекордного безумного предложения облигаций после Дня труда и сентябрьского календаря, в котором на сегодняшний день было выпущено долговых обязательств IG на 104 миллиарда долларов и который, как полагал Goldman (на прошлой неделе), будет соперничать с ежемесячными итогами 2019 и 2020 ...
… настроение резко испортилось, и в понедельник, как сообщается, по крайней мере восемь компаний инвестиционного уровня отозвали предложение своих облигаций на фоне обвала рискованных активов, согласно Bloomberg, который отмечает, что «фон для выпуска не радует, фьючерсы на акции снизились примерно на 1,5%, а индекс IG CDX, торгующийся более чем на 6,5 базисных пункта выше (в основном из-за того, что новые контракты длиннее на шесть месяцев к погашению).

Отмены размещений в понедельник последовали за пятничным вакуумом, когда ничего не было оценено на фоне резкого падения и экспирации опционов на рынке; В прошлый понедельник было проведено около 13 сделок. Тем не менее, даже без влияния Evergrande, выпуск замедлялся: на этой неделе ожидалось, что выпуск достигнет 20–25 млрд долларов, что является замедлением по сравнению с бешеными рекордными темпами продаж с тех пор, как рынок вернулся после праздника Дня труда. Вполне возможно, что большинство компаний, которые планировали, попробуют еще раз во вторник, но это будет зависеть от стабилизации на рынках, которая, в свою очередь, будет зависеть от того, что Пекин сделает в следующие 24 часа.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

#Облигации Evergrande 2022 года упадут ниже 25%
 #Облигации Evergrande 2022 года упадут ниже 25% номинальной стоимости после того, как S&P заявит о вероятности #дефолта: 





Авто-репост. Читать в блоге >>>

⚡ Краткий комментарий по Evergrande, рынку Китая и возможной коррекции
 Многие аналитики сравнивают возможное банкротство Evergrande с Lehman Brothers и считают, что это может стать началом масштабного кризиса. Думаю, что вполне возможно, но масштабы бедствий, скорее всего, будут меньше и вот почему⬇️:

ВВП США 2008 год: $14,7 трлн
ВВП Китай 2020 год: $14,7 трлн (совпадение 😀)

Lehman Brothers на 31.05.2008
Активы: $639 млрд
Собственный капитал:$26 млрд

Evergrande на 30.06.2021
Активы:$357 млрд
Собственный капитал: $62 млрд

👉 Lehman Brothers — это финансовая компания, поэтому от его банкротства пострадала платежеспособность сразу ряда компаний и частных лиц.

👉 Evergrande — это инвестиционный холдинг, который специализируется на операциях с недвижимостью. Круг потенциальных пострадавших относительно узкий: клиентами компании и держателями долга.

🤔 На первый взгляд, «запас прочности» Evergrande больше, чем у Lehman Brothers и

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Evergrande — слишком большая чтобы стать банкротом

За последние два месяца сотни людей собирались в 43-этажном центре Zhuoyue Houhai в Шэньчжэне, где штаб-квартира China Evergrande Group занимает 20 этажей. Они держали транспаранты с требованием погашения просроченных кредитов и финансовых продуктов.

Демонстранты — это рабочие-строители жилищных проектов застройщика, поставщики строительных материалов и инвесторы в продукты компании по управлению капиталом (WMP). От поставщиков красок до декоративных и строительных компаний, Evergrande задолжала более 800 миллиардов юаней (124 миллиарда долларов) в течение одного года, в то время как у него есть только 10% этой суммы наличными.

По состоянию на конец июня у Evergrande было почти 2 триллиона юаней (309 миллиардов долларов) долга на бухгалтерских счетах, плюс неизвестная сумма неучтенных долгов. Многие организации считают, что гигант недвижимости находится на грани серьезной реструктуризации долга или даже банкротства.

Банкротство было бы равнозначно финансовому цунами или, как говорят некоторые аналитики, « китайскому Lehman Brothers ». Крах почтенного американского инвестиционного банка в 2008 году спровоцировал мировой финансовый кризис.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Расклад по обязательствам и долгам Evergrande
В годовом отчете Evergrande есть вся информация, аудированная PWC.
Юани отчета можно переводить в доллары делением на 6,5. Получаем:
👉кредиты и займы $110 млрд
👉налоги $32 млрд
👉контракты $28,5 млрд
👉кредиторская задолженность $127 млрд

Кредиторская задолженность — это долги контрагентам. Это то, что может вызвать эффект домино в строительном секторе Китая.
Контракты — возможно это деньги, полученные за недостроенные квартиры.

Из активов: $215 млрд на конец 2020 это оценка собственности, из которых $193 млрд — это недостроенные дома.

25% долга из $110 млрд является оффшорным, номинировано в долларах USD и HKD.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

📉 Акции девелоперов в Гонконге упали до минимума за 5 лет


Причина — возможное банкротство Evergrande, обремененный обязательствами на сумму более 300 миллиардов долларов, эквивалентных 2% валового внутреннего продукта Китая, который изо всех сил пытается собрать средства, чтобы заплатить своим многочисленным кредиторам и поставщикам

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Вопросы по Evergrande
Мы знаем что у Evergrande $300+ млрд обязательств.
У меня есть вопросы:

• какова структура этих обязательств?
• какая доля приходится на долг, какая на задолженность перед контрагентами?
• кто эти контрагенты?
• сколько долга офшорного сколько оншорного?
• кто является держателем этого долга, кто основной держатель?

Известно, что долг офшорный держат:

• Fidelity Asian High-Yield Fund
• UBS (Lux) BS Asian High Yield (USD)
• HSBC Global Investment Funds — Asia High Yield Bond XC
• Pimco GIS Asia High Yield Bond Fund
• Blackrock BGF Asian High Yield Bond Fund
• Allianz Dynamic Asian High Yield Bond

Сколько приходится на каждого из них?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

📉 Акции и облигации Evergrande продолжают падать

👉 Во вторник ценные бумаги China Evergrande Group продолжили падение на фондовых и кредитных рынках

👉 Акции девелопера в Гонконге рухнули еще на 7% после закрытия в понедельник, зафиксировавшись на уровне 2011 года




👉 Долларовые облигации компании со сроком погашения в 2022 году упали на 0,3 цента до 24,9 цента, в результате чего они потеряли примерно 75% с конца мая

👉 Компания с мусорным рейтингом является крупнейшим эмитентом высокодоходных облигаций в Азии

Отчёт S&P от 20 сентября:

Мы считаем, что Пекин будет вынужден вмешаться только в том случае, если произойдет дефолтное заражение финансовой системы, которое приведет к банкротству нескольких крупных игроков и создаст системные риски для экономики. 

👉 Тем не менее, по словам кредитного оценщика, проблемы могут еще больше подорвать доверие инвесторов к сектору недвижимости Китая и кредитным рынкам с мусорным рейтингом. Страх дефолта спровоцировал глобальную распродажу

Авто-репост. Читать в блоге >>>

S&P: Китай вероятно не будет спасать Evergrande
Аналитики S&P Global Ratings полагают, что Китай не будет напрямую спасать проблемного застройщика Evergrande. 

Мы не ожидаем прямой поддержки Evergrande. Мы верим что Пекин вмешается только в случае далеко идущего «заражения», которое может привести к банкротству других больших застройщиков, что создаст риски для всей экономики. Банкротство одного только лишь Evergrande не должно создать системных рисков. Мы не ждем вмешательства государства до тех пор, пока не будет риска для системной стабильности. Спасение со стороны государства снизит финансовую дисциплину в секторе.

В четверг компания должна сделать платежи по кредитам, S&P ждет, что это будет дефолт.

Мы верим что банковский сектор Китая переварит дефолт Evergrande без существенных разрушений, хотя мы понимаем что возможен эффект домино.

Авто-репост. Читать в блоге >>>