Эл5 Энерго (Энел) акции

«ВТБ» консолидировал 7,69% в «Энел Россия» в результате перехода ему залога по непогашенным кредитам Rusenergo Fund. Ранее Rusenergo Fund наряду с РФПИ, Macquarie Renaissance и AGC Equity Partners входил в PFR Partners Fund, который купил 26,4% «Энел Россия» у «Интер РАО» в 2012 году. Теперь «ВТБ» хочет продать свою долю, что значит, что доля PFR Partners Fund снизится после продажи до 18,7%. Enel принадлежит 56,4%, а Prosperity Capital — еще один крупный акционер, которому принадлежит около 10%. 

Учитывая ограниченную ликвидность акций «Энел Россия», мы сомневаемся, что «ВТБ» захочет продать свою долю непосредственно на рынке — скорее он будет искать покупателя на весь пакет. Учитывая это, мы считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ для акций «Энел Россия».

Есть хорошие новости по Энел. Сейчас звонил Екатерине Орловой и она пояснила:
1. Сумму в 13-15 млрд за Рефтинскую считают просто смешной и за такие деньги они продавать не будут;
2. Подтвердила, что девал ни при чем, так как курс к тенге сейчас восстановился на прежнем уровне;
3. Сейчас только тестируют предложения от сторон, чтобы посмотреть варианты;
4. Причина возможной продажи-стратегия Группы Энел по уходу от угольных станций.
5. Продажа может быть не сейчас, а в течение нескольких лет.

«Для нас этот кризис не был непредвиденным. Это просто следствие двух факторов. С одной стороны, избыточного предложения из-за большого количества электростанций, построенных ранее в период высоких цен. С другой стороны, постепенного падения цены на газ в последние четыре — пять лет. Сейчас на многих европейских рынках стоимость электроэнергии зависит от этого топлива. Из этих двух факторов первый останется, в то время как второй изменится, так как цена на газ вряд ли сможет снизиться еще больше. Принимая во внимание вышеперечисленные причины, цена на электроэнергию останется низкой по крайней мере еще два или три года. Мы это знали и поэтому провели работу по оптимизации наших затрат. Чтобы быть готовыми к этому, мы сократили количество наших электростанций.
В прошлом году мы закрыли 23 электростанции в Италии, что соответствует примерно 13 тыс. МВт мощности. Но мы не можем делать все это в одиночестве. Это проблема европейского масштаба, и другим участникам рынка тоже придется это сделать.»