MRIF Cyprus Investments 3 Limited увеличил долю в «Энел Россия» с 0% до 5,82%.
www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=N6Yjva6X-AEKp5-CyEhzpMOw-B-B
Число акций ао | 35 372 млн |
Номинал ао | 1 руб |
Тикер ао |
|
Капит-я | 19,7 млрд |
Выручка | 63,9 млрд |
EBITDA | 12,8 млрд |
Прибыль | 5,0 млрд |
Дивиденд ао | – |
P/E | 4,0 |
P/S | 0,3 |
P/BV | 0,6 |
EV/EBITDA | 3,6 |
Див.доход ао | 0,0% |
Эл5 Энерго (Энел) Календарь Акционеров | |
20/06 ГОСА по дивидендам за 2023 год | |
01/08 отчёт МСФО за 1п 2024 года | |
02/08 отчёт РСБУ за 1п 2024 года | |
31/10 отчёт МСФО за 9мес 2024 года | |
01/11 отчёт РСБУ за 9мес 2024 года | |
Прошедшие события Добавить событие |
❗️#ENRU #суд
Prosperity просит Верховный суд РФ пересмотреть судебные акты трех нижестоящих инстанций, которые отклонили их иск о взыскании около 118 млн евро и более 389 млн руб (в сумме – около 10,7 млрд рублей по текущему курсу) с итальянской энергетической компании Enel — Прайм
Несмотря на слабую рыночную конъюнктуру «Энел Россия» смогла заработать сумму, сопоставимую с 1-м кварталом 2020 года. Мы позитивно смотрим на перспективы «Энел Россия», поскольку ключевая идея компании – отказ от угольной генерации в пользу «зеленой» энергетики, что впоследствии приведет к росту мультипликаторов. Фиксированный платеж в 3 млрд руб. на дивиденды до 2022 г. обеспечивает доходность в 8,8% годовых. Целевая цена для акций составляет 1,19 руб./акция.Промсвязьбанк
— Уменьшился фонд хеджирования денежных потоков в 2,3 раза до 0,663 млрд руб.
— Вместо нераспределенной прибыли по-прежнему нераспределенный убыток, и он увеличился до 2,545 млрд руб с 2,345.
— вознаграждения директорам (11 чел) и членам правления (3 чел) выросли почти в 2 раза!
— Чистый Поток денежных средств от операционной деятельности до уплаты налогов обнулился, МИНУС 19,088 млн руб вместо 6,642 млрд руб (очень плохо)
— Чистый Поток денежных средств от операционной деятельности МИНУС 1,010 млрд руб вместо 4,891 (очень плохо)
— Чистый Поток денежных средств от инвестиционной деятельности вырос в 1,9 раза до 5,706 млрд руб (отлично)
Ну и зачем продавали эти акции недавно?
Анастасия,
— с хеджированием не очень понятно (сколько это стоит компании и в какой степени покрывает будущий капекс)
— нераспределенка важна с точки зрения выплаты дивов, но только нераспределенка по РСБУ. А она около 5 млрд, хотя и здорово просела после сделки по Рефте. Но для выплат по 3 млрд руб дивидендов в год, даже при слабых показателях прибыли должно хватить.
— худо-бедно сделку по Рефте закрыли, было бы странно увидеть снижение вознаграждения
— денежный поток отражает уплату НДС по Рефте. Странно, что он вообще оказался в отчете. Но в любом случае это разовый и чисто бухгалтерский эффект. Либо недостаток методологии МСФО, либо в Энел так странно трактуют
— О какой продаже акций идет речь?
Энел 1 пол 2020
Полугодие для компании получилось сложным: вывод Рефтинской ГРЭС из портфеля активов. совпал с локдауном в экономике.
На оставшихся активах компании в 1пол 2020 отпуск электроэнергии снизился на 9,8% до 8,3 ГВтч. Причин снижения несколько. Во-первых, более низкое потребление в Европейской части России и на Урале. Во-вторых, рост отпуска гидроэлектростанций в энергосистеме (в выигрыше Русгидро и Эн+). В-третьих, плановые ремонтные работы во 2 кв. Вдобавок мягкая зима и весна сократили потребление тепла.
Из-за падения спроса в 1 пол. на 4% г/г в первой ценовой зоне цена на сутки вперед упала на 11% г/г.
Непосредственно для Энела, без учета Рефтинской ГРЭС, цена продажи энергии RUB/MWh в 1 пол. упала на 6% г/г, себестоимость RUB/MWh выросла на 2%, а маржа в результате сократилась с 204 до 79 RUB/MWh (-53%).
Выручка за 1пол 2020 равна 20,9 млрд (-40,9% г/г), EBITDA 5,6 млрд (-36,9% г/г), чистая прибыль от обычных видов деятельности 2,8 млрд (-34,6% г/г).
Новые ВИЭ строятся за счет долга: на данный момент чистый долг равен 11,9 млрд, рост за год почти в 3 раза +184,5%, Чистый долг/EBITDA равен 1. Общий долг стал меньше на 6 млрд, т.к. погасили практически все обязательства перед материнской компанией. Обязательства все в рублях, однако процентная ставка даже выросла за год на 10 б.п. до 8,5%. При нынешней ставке ЦБ долги обходятся недешево. Кредитная линия на 132 млрд пока практически не тронута, но и пик CAPEX еще не пройден.
В целом ближайшие годы для Энела будут довольно трудными. За 2020-2022 планируют инвестировать почти 40 млрд. Конъюнктура пока не самая приятная, к тому же в этом году заканчиваются платежи по ДПМ в размере 7,6 млрд в год, ДПМ по ВИЭ ожидается 1,6 млрд в 2021 г. и 5,1 млрд в 2022 г. Дивиденды вроде как зафиксировали на 3 года в размере 3 млрд, но по докризисному бизнес-плану в 2021 прибыль ожидается в размере 3,6 млрд.
Большого роста здесь ждать не приходится, т.к. EBITDA после реализации инвестиционной программы в 2022-м даже не достигнет уровня 2019-го года, а в плане дивидендов Юнипро выглядит интереснее.
… то второй квартал может быть хуже.....
Айрат Нугуманов, второе полугодие?
Обязательства все в рублях, однако процентная ставка даже выросла за год на 10 б.п. до 8,5%. При нынешней ставке ЦБ долги обходятся недешево.
Дилетант, при 6-7%, которые платят, скажем, Россети и их дочки 8.5% для компании с иностранным участием и качественным менеджментом выглядит очень высоким уровнем
Обязательства все в рублях, однако процентная ставка даже выросла за год на 10 б.п. до 8,5%. При нынешней ставке ЦБ долги обходятся недешево.
— Уменьшился фонд хеджирования денежных потоков в 2,3 раза до 0,663 млрд руб.
— Вместо нераспределенной прибыли по-прежнему нераспределенный убыток, и он увеличился до 2,545 млрд руб с 2,345.
— вознаграждения директорам (11 чел) и членам правления (3 чел) выросли почти в 2 раза!
— Чистый Поток денежных средств от операционной деятельности до уплаты налогов обнулился, МИНУС 19,088 млн руб вместо 6,642 млрд руб (очень плохо)
— Чистый Поток денежных средств от операционной деятельности МИНУС 1,010 млрд руб вместо 4,891 (очень плохо)
— Чистый Поток денежных средств от инвестиционной деятельности вырос в 1,9 раза до 5,706 млрд руб (отлично)
Ну и зачем продавали эти акции недавно?
Вывод. Результаты «Энел Россия» за 2К20 оказались лучше наших ожиданий. Несмотря на сезонный фактор, ситуацию с пандемией, снижение РСВ цен на электроэнергию, «Энел Россия» смогла заработать сумму, сопоставимую с 1К20. Менеджмент подтвердил выплату дивидендов в размере 0,085 руб. на акцию. По итогам отчетности и конференц-звонка мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» с целевой ценой акции 1,2 руб.Адонин Алексей