Детский Мир акции

Детский Мир: конспект беседы с генеральным директором
В пятницу у нас был эфир с Детским Миром, я бы хотел тезисно озвучить основные моменты, которые я законспектировал:

👉Новые акционеры — Altus Capital, это Грачев и Стискин (топы Полюса), они вошли в новый совет директоров ДМ
👉Ежеквартально платить дивиденды компания не планирует, дивполитику менять тоже не планирует (100% прибыли МСФО на дивиденды)
👉Всё время анализируем рынок на предмет M&A но интересных покупок по норм.ценам нет
👉Рынок детских товаров растет всего на 1% в год, ДМ существенно быстрее рынка
👉Конкуренты чувствуют себя не очень, закрывают магазины (Кораблик, Дочки-сыночки)
👉Доходность возврата инвестиций (IRR) 40% годовых для магазина 1000м2 и 30% для магазина 100м2, окупаемость 2.5 года
👉Почему зоотовары? Потому что этот рынок=1/2 рынка детских товаров (цель2024: +500 магазинов), сейчас 23
👉80% товаров — импорт, из них на китай приходится 60%
👉удорожание контейнерной логистики с Китаем (с декабря) не повлияло на цены — перевели транспортный поток на железную дорогу

ОНЛАЙН
👉Цель: нарастить онлайн продажи с 30% до 45%
👉В США доля онлайна 2020 была 45%, в 2021 снизится до 40%
👉Онлайн сейчас чуть менее маржинален чем офлайн (маржа зависит от способа доставки товара)
👉Запустили маркетплейс в конце 2020, сейчас там 1400 партнеров
👉Нет цели вырастить маркетплейс до большой доли от соб.продаж
👉Моделью предусмотрено не более 10%
👉Цель 2024: обеспечить самый широкий ассортимент, 2.4 млн SKU


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Тимофей Мартынов, интересная беседа и блондинка тоже интересная. Хочу только сделать замечание: IRR — это внутренняя рентабельность проекта, к сроку окупаемости отношения не имеет.
IRR показывает при какой максимальной ставке дисконтирования (цене капитала) проект сможет когда-либо окупиться.

Георгий Мозалёв, IRR это то же самое, что и ROI, только в виде годовой ставки. Это отдача на вложенный капитал в % годовых. А ROI это % в абсолюте за весь период.

Ну а раз так, то очевидно, что 1/IRR это, как раз, срок окупаемости.
Так что и блондинка правильно сказала, и тимофей — написал.

Ну и ваша трактовка тоже верна, просто она не исключает сказанного и никакой ошибки нет.

Банда Анонимов, это только в психологии всё верно и ошибок нет, а финансовая математика — наука точная. Вот вам простой опровергающий пример:
Имеются 2 проекта продолжительностью 1 год. В обоих случаях в начале года инвестируем по 1 000 руб., но в первом в конце года получаем отдачу 1 200 руб., а во втором — 1 500 руб. Как видите, у этих проектов разный показатель IRR, но срок окупаемости одинаковый — 1 год. Отсюда следует, что по величине IRR нельзя вычислить срок окупаемости.

IRR NPV Старт Финиш
20,00% 0,00 -1 000,00 1 200,00
50,00% 0,00 -1 000,00 1 500,00

Георгий Мозалёв, причем тут психология — не ясно… а вот с точной наукой у вас очень большие проблемы, уважаемый.
Как бухгалтеры не знают отрицательных цифр, так же вы не знаете дробей… что и приводит к той дичи, что вы пишете.

Срок окупаемости (до выхода в ноль) у этих проектов, очевидно, РАЗНЫЙ.
Просто в вашем примере он МЕНЕЕ года, вот и все. А вы сами путаете понятия «горизонт планирования» и «срок окупаемости».

Если для вас теория непостижима, то посчитайте на пальцах (при ставке 0): ваш первый проект генерирует 100тыс/мес, а второй — 125тыс/мес. Первый окупится за 10 мес, второй — за 8 мес.

Те же сроки, очевидно можно получить по мною указанным формулам: 1/1.2 и 1/1.5 дадут те же цифры.

Нужно говорить, что 10мес и 8мес это разные цифры? :)

Детский Мир: конспект беседы с генеральным директором
В пятницу у нас был эфир с Детским Миром, я бы хотел тезисно озвучить основные моменты, которые я законспектировал:

👉Новые акционеры — Altus Capital, это Грачев и Стискин (топы Полюса), они вошли в новый совет директоров ДМ
👉Ежеквартально платить дивиденды компания не планирует, дивполитику менять тоже не планирует (100% прибыли МСФО на дивиденды)
👉Всё время анализируем рынок на предмет M&A но интересных покупок по норм.ценам нет
👉Рынок детских товаров растет всего на 1% в год, ДМ существенно быстрее рынка
👉Конкуренты чувствуют себя не очень, закрывают магазины (Кораблик, Дочки-сыночки)
👉Доходность возврата инвестиций (IRR) 40% годовых для магазина 1000м2 и 30% для магазина 100м2, окупаемость 2.5 года
👉Почему зоотовары? Потому что этот рынок=1/2 рынка детских товаров (цель2024: +500 магазинов), сейчас 23
👉80% товаров — импорт, из них на китай приходится 60%
👉удорожание контейнерной логистики с Китаем (с декабря) не повлияло на цены — перевели транспортный поток на железную дорогу

ОНЛАЙН
👉Цель: нарастить онлайн продажи с 30% до 45%
👉В США доля онлайна 2020 была 45%, в 2021 снизится до 40%
👉Онлайн сейчас чуть менее маржинален чем офлайн (маржа зависит от способа доставки товара)
👉Запустили маркетплейс в конце 2020, сейчас там 1400 партнеров
👉Нет цели вырастить маркетплейс до большой доли от соб.продаж
👉Моделью предусмотрено не более 10%
👉Цель 2024: обеспечить самый широкий ассортимент, 2.4 млн SKU


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Тимофей Мартынов, интересная беседа и блондинка тоже интересная. Хочу только сделать замечание: IRR — это внутренняя рентабельность проекта, к сроку окупаемости отношения не имеет.
IRR показывает при какой максимальной ставке дисконтирования (цене капитала) проект сможет когда-либо окупиться.

Георгий Мозалёв, IRR это то же самое, что и ROI, только в виде годовой ставки. Это отдача на вложенный капитал в % годовых. А ROI это % в абсолюте за весь период.

Ну а раз так, то очевидно, что 1/IRR это, как раз, срок окупаемости.
Так что и блондинка правильно сказала, и тимофей — написал.

Ну и ваша трактовка тоже верна, просто она не исключает сказанного и никакой ошибки нет.

Банда Анонимов, это только в психологии всё верно и ошибок нет, а финансовая математика — наука точная. Вот вам простой опровергающий пример:
Имеются 2 проекта продолжительностью 1 год. В обоих случаях в начале года инвестируем по 1 000 руб., но в первом в конце года получаем отдачу 1 200 руб., а во втором — 1 500 руб. Как видите, у этих проектов разный показатель IRR, но срок окупаемости одинаковый — 1 год. Отсюда следует, что по величине IRR нельзя вычислить срок окупаемости.

IRR NPV Старт Финиш
20,00% 0,00 -1 000,00 1 200,00
50,00% 0,00 -1 000,00 1 500,00

Детский Мир: конспект беседы с генеральным директором
В пятницу у нас был эфир с Детским Миром, я бы хотел тезисно озвучить основные моменты, которые я законспектировал:

👉Новые акционеры — Altus Capital, это Грачев и Стискин (топы Полюса), они вошли в новый совет директоров ДМ
👉Ежеквартально платить дивиденды компания не планирует, дивполитику менять тоже не планирует (100% прибыли МСФО на дивиденды)
👉Всё время анализируем рынок на предмет M&A но интересных покупок по норм.ценам нет
👉Рынок детских товаров растет всего на 1% в год, ДМ существенно быстрее рынка
👉Конкуренты чувствуют себя не очень, закрывают магазины (Кораблик, Дочки-сыночки)
👉Доходность возврата инвестиций (IRR) 40% годовых для магазина 1000м2 и 30% для магазина 100м2, окупаемость 2.5 года
👉Почему зоотовары? Потому что этот рынок=1/2 рынка детских товаров (цель2024: +500 магазинов), сейчас 23
👉80% товаров — импорт, из них на китай приходится 60%
👉удорожание контейнерной логистики с Китаем (с декабря) не повлияло на цены — перевели транспортный поток на железную дорогу

ОНЛАЙН
👉Цель: нарастить онлайн продажи с 30% до 45%
👉В США доля онлайна 2020 была 45%, в 2021 снизится до 40%
👉Онлайн сейчас чуть менее маржинален чем офлайн (маржа зависит от способа доставки товара)
👉Запустили маркетплейс в конце 2020, сейчас там 1400 партнеров
👉Нет цели вырастить маркетплейс до большой доли от соб.продаж
👉Моделью предусмотрено не более 10%
👉Цель 2024: обеспечить самый широкий ассортимент, 2.4 млн SKU


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Тимофей Мартынов, интересная беседа и блондинка тоже интересная. Хочу только сделать замечание: IRR — это внутренняя рентабельность проекта, к сроку окупаемости отношения не имеет.
IRR показывает при какой максимальной ставке дисконтирования (цене капитала) проект сможет когда-либо окупиться.

Георгий Мозалёв, IRR это то же самое, что и ROI, только в виде годовой ставки. Это отдача на вложенный капитал в % годовых. А ROI это % в абсолюте за весь период.

Ну а раз так, то очевидно, что 1/IRR это, как раз, срок окупаемости.
Так что и блондинка правильно сказала, и тимофей — написал.

Ну и ваша трактовка тоже верна, просто она не исключает сказанного и никакой ошибки нет.

Детский Мир: конспект беседы с генеральным директором
В пятницу у нас был эфир с Детским Миром, я бы хотел тезисно озвучить основные моменты, которые я законспектировал:

👉Новые акционеры — Altus Capital, это Грачев и Стискин (топы Полюса), они вошли в новый совет директоров ДМ
👉Ежеквартально платить дивиденды компания не планирует, дивполитику менять тоже не планирует (100% прибыли МСФО на дивиденды)
👉Всё время анализируем рынок на предмет M&A но интересных покупок по норм.ценам нет
👉Рынок детских товаров растет всего на 1% в год, ДМ существенно быстрее рынка
👉Конкуренты чувствуют себя не очень, закрывают магазины (Кораблик, Дочки-сыночки)
👉Доходность возврата инвестиций (IRR) 40% годовых для магазина 1000м2 и 30% для магазина 100м2, окупаемость 2.5 года
👉Почему зоотовары? Потому что этот рынок=1/2 рынка детских товаров (цель2024: +500 магазинов), сейчас 23
👉80% товаров — импорт, из них на китай приходится 60%
👉удорожание контейнерной логистики с Китаем (с декабря) не повлияло на цены — перевели транспортный поток на железную дорогу

ОНЛАЙН
👉Цель: нарастить онлайн продажи с 30% до 45%
👉В США доля онлайна 2020 была 45%, в 2021 снизится до 40%
👉Онлайн сейчас чуть менее маржинален чем офлайн (маржа зависит от способа доставки товара)
👉Запустили маркетплейс в конце 2020, сейчас там 1400 партнеров
👉Нет цели вырастить маркетплейс до большой доли от соб.продаж
👉Моделью предусмотрено не более 10%
👉Цель 2024: обеспечить самый широкий ассортимент, 2.4 млн SKU


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Тимофей Мартынов, интересная беседа и блондинка тоже интересная. Хочу только сделать замечание: IRR — это внутренняя рентабельность проекта, к сроку окупаемости отношения не имеет.
IRR показывает при какой максимальной ставке дисконтирования (цене капитала) проект сможет когда-либо окупиться.

По дешевле уже не будет

Pasha, ну вот, уже чутка дешевле, и это ещё с ликвидностью у господ проблем не началось.

Undeadlymost, спекуляции про ликвидность звучат нелепо — долг/ебитда 1.1 и 7 ярдов дивов по году.

Хотя, конечно, надо уже привыкать, что у нас на рынок вылезли от колхозника до сантехника (я не про вас)… и уровень домыслов теперь такой…

Банда Анонимов, видимо слишком эзопово я выразился. Я имел ввиду что амеры могут начать выводить бабки развивающихся рынков. Перспективы компании мало кого будут волновать, когда вам надо будет затыкать дыры на родной американщине.

Undeadlymost, а, простите, я думал про другую ликвидность.
Ну тут что делать — кто-то точно побежит, что, в общем, мы и видим сейчас.
Но это все истории в моменте — потом так же лихо наперегонки будут заходить обратно.
Я не вижу проблем, если честно… ну, если речь об инвестиции, а не о спекуляции.

По дешевле уже не будет

Pasha, ну вот, уже чутка дешевле, и это ещё с ликвидностью у господ проблем не началось.

Undeadlymost, спекуляции про ликвидность звучат нелепо — долг/ебитда 1.1 и 7 ярдов дивов по году.

Хотя, конечно, надо уже привыкать, что у нас на рынок вылезли от колхозника до сантехника (я не про вас)… и уровень домыслов теперь такой…

Банда Анонимов, видимо слишком эзопово я выразился. Я имел ввиду что амеры могут начать выводить бабки развивающихся рынков. Перспективы компании мало кого будут волновать, когда вам надо будет затыкать дыры на родной американщине.

Почему логистика должна стать дороже — не ясно, честно говоря...

И любопытно, что никто не задается вопросом «долго ли протянет онлайн» с учетом «вложений в цену».

ВБ нарастила оборот вдвое, при этом ЧП упала в 6 раз — как раз за счет размывания доли фэшн — самой маржинальной ее категории.
У ОЗОНа все еще хуже и самое маржинальное — оборот 1P не особо и растет… но пока есть запас денег на счетах на год примерно...

В среднесрочной перспективе акции Детского мира будут слабее, чем у продуктовых ритейлеров - Sberbank CIB
На вчерашней конференции для аналитиков брокерских компаний представители «Детского мира» подтвердили, что его стратегические планы предполагают двукратный рост продаж за четыре года, причем 45% дополнительной выручки должен обеспечить онлайн-сегмент. В ноябре Детский мир, возможно, опубликует обновленную стратегию. Представители ритейлера также поделились некоторыми подробностями текущей деятельности компании и представили команду менеджеров.

В первой половине 2021 года динамика выручки и рентабельности была сильной. В третьем квартале на показатели должны позитивно повлиять государственные социальные выплаты.

Ожидается, что по итогам 2021 года рентабельность по EBITDA будет несколько ниже, чем в 2020, однако она должна составить более 10%. Этот прогноз учитывает возможный эффект от конкуренции со стороны интернет-розницы во втором полугодии. В нашу модель заложено снижение рентабельности по EBITDA на 20 б. п. по сравнению с 2020 годом.

«Детский мир предлагает потребителям более низкие цены, чем онлайн-маркетплейсы (на 4-7%), широкий ассортимент в большинстве товарных категорий, эксклюзивную брендированную продукцию и более оперативную доставку. Компания исходит из того, ее онлайн-бизнес в 2021 году вырастет более чем на 30%.

В подразделении информационных технологий Детского мира сейчас работает 300 специалистов, в том числе 200 разработчиков, причем в будущем году их число должно удвоиться. В 2020 году улучшение функциональности приложения обеспечило 14%-й рост удельной выручки в расчете на одного пользователя. На данный момент главной технической проблемой являются заказы, завершить которые не удается из-за отсутствия одного из товаров. В дальнейшем такие товары будут отправляться отдельно. Годовые капиталовложения в информационные технологии составляют 2,0 млрд руб.

Косвенным конкурентом „Детского мира“ является сеть Fix Price, хотя первый предлагает потребителям более широкий ассортимент по сопоставимым ценам.

»Зоозавр" пока убыточен, поскольку не вышел на целевые уровни продаж и еще не начал продавать продукцию под собственной торговой маркой. Планируется, что продажи товаров под собственным брендом начнутся в первом квартале 2022 года при поддержке рекламной кампании.

На маркетплейсе сейчас присутствуют 1 200 продавцов и 2 000 брендов, из которых 60% относятся к категории «Одежда и обувь», а 40% — к товарам для дома. Комиссионные маркетплейса составляют 17-26% без какой-либо дополнительной оплаты услуг. Текущий ассортимент насчитывает 400 тыс. позиций, в дальнейшем он должен вырасти до 2,0 млн позиций. Компания исходит из итого, что маркетплейс будет обеспечивать ей до 10% выручки.

Обнародованная компанией информация не предполагает изменения наших прогнозов, однако мы были рады возможности пообщаться с менеджментом «Детского мира» и с интересом выслушали его мнение по поводу нынешних успехов компании и конкуренции с онлайн-сегментом. Мы подтверждаем позитивную оценку ее перспектив, хотя не исключаем, что в среднесрочной перспективе динамика акций «Детского мира», возможно, будет слабее, чем у продуктовых ритейлеров, из-за текущих оценочных мультипликаторов.

Красноперов Михаил
Мельникова Людмила
Sberbank CIB

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Замедление роста продаж Детского мира в июне-июле могут стать источником краткосрочных опасений инвесторов - Альфа-Банк
«Детский мир» провел ежегодную встречу топ-менеджмента с аналитиками. В целом компания продолжает успешно справляться с проблемной ситуацией на рынке и усилением конкуренции со стороны онлайн-игроков благодаря своим лидерским позициям и не изменила своих стратегических среднесрочных целей.

В то же время, возникающее давление на рентабельность EBITDA (-1 п. п. г/г в 2K21, по нашей оценке) и замедление роста продаж в июне-июле могут стать источником краткосрочных опасений инвесторов (хотя ситуация находится под контролем, как мы считаем). Котировки акций сейчас соответствуют мультипликатору EV/EBITDA 2021П на уровне 7,3x, что на 22% выше исторических уровней.

Кипнис Евгений
Воробьева Олеся
«Альфа-Банк»

Стагнирующий рынок… Рынок сократился на 1% г/г в 2020 г. в денежном выражении и, как ожидается, будет расти на 1% в среднем в год в 2021-24П, по данным lpsos Comcon. По словам менеджмента, из-за демографической ямы, а также того, что покупатели стали покупать товары по более низким ценам, рынок товаров для детей находится под давление. Это, тем не менее, отчасти нейтрализует господдержка в последние годы (примерно 600 млрд руб. в год в 2020-21, по оценке компании).

...c возрастающей конкуренцией со стороны онлайн-игроков. Конкурентная среда ужесточается на фоне роста предложения со стороны игроков e-commerce, которые, в свою очередь, готовы инвестировать в цены. Доля онлайн-продаж товаров для детей выросла на 6,4 п. п. г/г до 22% в 2020 г., тогда как вклад Wildberries в онлайн сегмент составил примерно 41%, и его онлайн-продажи товаров для детей превысили продажи Детского мира примерно на 70%, по нашей оценке. Детский мир ожидает, что конкуренция в сегменте e-commerce усилится в ближайшие год-два, однако считает продолжение реализации своей Стратегии правильным решением.

Рыночные позиции ДМ защищены… Детский мир является абсолютным лидером среди специализированных офлайн-ритейлеров по продаже товаров для детей и основной консолидации сектора, тогда как его доля рынка в сегменте превышает 90% (в то время как другие специализированные игроки испытывают сильное давление). Детский мир занимает лидирующую позицию на рынке товаров для детей в целом, при доле рынка на уровне 22% по итогам 2020 (+3 п. п. г/г), являясь в 2,5 раза больше по размеру чем игрок этого рынка (Wildberries). Менеджмент отмечает несколько факторов, которые отличают Детский мир от конкурентов: 1) ценовое лидерство (благодаря привлекательным условиям закупок у поставщиков); 2) широкий и эксклюзивный ассортимент с все возрастающей долей собственных торговых марок и эксклюзивного прямого импорта (44% о продаж в 2020 г., 60% ожидается в 2024); и 3) база магазинов по всей стране и развивающаяся логистическая сеть (в том числе новые региональные и федеральные ДЦ, а также партнерские пункты выдачи заказов).

… но в дальнейшем ожидается давление на маржу. Детский мир, вероятно, столкнется со снижением рентабельности EBITDA г/г в 2021П (однако она будет заметно выше 10%), учитывая 1) усиление конкуренции со стороны онлайн-игроков, стимулирующее инвестиции в цены, 2) рост логистических расходов и 3) меньший уровень экономии на аренде и персонале в сравнении с 2020. Фокус компании на росте частных брендов и прямого импорта (валовая рентабельность которых на 10 п. п. выше в сравнении с другими категориями товаров) и рост доли высокомаржинальных категорий товаров (игрушки, одежда и обувь) в продуктовом ассортименте являются факторами, нейтрализующими давление на рентабельность. Напомним, что недавние сообщения компании о росте скорректированной EBITDA примерно на 25% г/г в 1П21 указывают на снижение рентабельности примерно на 1 п. п. в 2K21.

Планы органического роста не изменились. Компания подтвердила свои амбиции открыть более 230 новых магазинов Детский мир в традиционном формате, более 800 пунктов выдачи заказов Детмир и 500 Зоозавров (товары для домашних животных), при этом 45% продаж будут производиться в онлайн-формате к 2024П (против 24% в 2020 г. и 31% — ожидаемых по итогам 2021П). Детский мир продолжает реализовывать свои планы по развитию логистической инфраструктуры — новый региональный РЦ в Казани запущен в апреле 2021, тогда как новый федеральный РЦ (Екатеринбург) и два региональных РЦ (Новосибирск и Санкт-Петербург) планируются к запуску в 1К22. Компания подтвердила планы по капиталовложениям на уровне 5-6 млрд руб. ежегодно в ближайшие 3-4 года против 2,5-3,8 млрд руб. в 2017-20 на фоне ускорения инвестиций в логистическую инфраструктуру. Менеджмент выразил уверенность в отношении Зоозавров, ожидая, что большинство собственных торговых марок (основа успеха этого формата) будут запущены в 1К22.
           

Авто-репост. Читать в блоге >>>

сегодня пришли дивы, на карту ВТБ

По дешевле уже не будет

Pasha, ну вот, уже чутка дешевле, и это ещё с ликвидностью у господ проблем не началось.

Undeadlymost, спекуляции про ликвидность звучат нелепо — долг/ебитда 1.1 и 7 ярдов дивов по году.

Хотя, конечно, надо уже привыкать, что у нас на рынок вылезли от колхозника до сантехника (я не про вас)… и уровень домыслов теперь такой…

Печально, ну ладно, ещё упадёт и подкуплю.

По дешевле уже не будет

Pasha, ну вот, уже чутка дешевле, и это ещё с ликвидностью у господ проблем не началось.

Детский Мир: обсуждение операционных результатов за 2 квартал и стратегии компании
Компания «Детский мир» — это 929 магазинов, и 106 млрд рублей капитализации.Сегодня я больше часа общался с генеральным директором компании Марией Давыдовой.
Узнал немало нового. Например, в Детском мире дешевле, чем на Озоне.Задал вопрос о том, являются ли скидки на Черные пятницы реальными скидками или это разводка.Узнал сколько импорта на полках Детского мира, а сколько российских товаров.Узнал, за какое время окупаются инвестиции в новый магазин.В общем, было интересно. Настолько интересно, что купил немного акций Детского мира, чтобы более мотивированно следить за дальнейшей судьбой компании.

Таймкоды:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Тимофей Мартынов, отличная конфа, спасибо!

Утрясли вопрос с рентабельностью фулфилмента в сравнении с Озон и ВБ.
Жалко что не разобрали Зоозавр. Что они ожидают от консолидации этого рынка, как они себе видят формат, рентабельность, конкуренцию. Хотелось бы получить либо подтверждение, либо корректировки своим соображениям на этот счёт.
85% зарубежного фрилоата… Ждём когда господа из залужья начнут бабки выводить с развивающихся рынков, чтобы закупить ДМ по дешевке :)))

Undeadlymost, анализ по зоорынку есть в презентации новой стратегии ДМ, которая была еще год назад.
В этом году они уже, как помню, начинают роллаут формата.

Банда Анонимов, там очень скупо. Откроем 500 магазов, запустим эксклюзивный ассортимент, формат площадей и онлайн. Все. Возможно не хотят раскрывать деталей венчура, чтобы не привлекать внимания конкурентов :)

Add-on, надо опять в отчетность лезть вечером, может там найду ответ. Последний раз там был в конце 2020.

Undeadlymost, а вы хотите, чтобы они вам бизнес-план опубликовали? :) Так не бывает.
Но в той презентации есть и большая емкость рынка (если правильно помню, она чуть ли не выше товаров для детей) и низкая консолидация — какие еще нужны обоснования?
Тут как в сказке про красную шапочку: «дорогу я знаю, секс я люблю...» )

Вопрос только в менеджменте. А с этим в ДМ все отлично, несмотря на перепятии с акционерами.
Надеюсь, что и дальше так будет.

Банда Анонимов, согласен. Это один из не многих сегментов где ещё около нулевая консолидация. Поэтому их можно брать практически по любым ценам. Конкурентов серьёзных пока на горизонте нет, будем надеяться что и не скоро появятся.

Но таки да, я надеялся что немного приподнимут завесу тайны и покажут уголок бизнес плана, как мега подлодку на военном совещании у Путина :)))

Детский мир и его недетские результаты
Вышел отличный операционный отчет компании по итогам 2 квартала.

Объем продаж вырос на 32,2% г/г до 41,9 млрд. руб

Онлайн продажи выросли на 20,6% г/г до 11,9 млрд. руб., что составляет 28,3% от общего объема продаж.

Ключевыми драйверами роста выступили восстановление трафика посетителей и выход на полную мощность магазинов, которые были открыты в 2019-2020 годах.




Менеджмент продолжает следовать своей стратегии, активно растет доля онлайн продаж, напомню, что по стратегии стоит цель увеличить ее с 25% в 2020 году до 45% в 2024 году. В рамках стратегии выделено направление цифровизации магазинов, люди смогут забирать онлайн заказы в ближайшей удобной точке. Для этого компания обновила свой сайт и развивает мобильное приложение, причем второе пользуется большей популярностью.

Компания продолжает наращивать торговую площадь через открытие новых магазинов. Во 2 квартале открыто 49 новых точек, среди которых 27 сверхмалого формата «ПВЗ». В рамках стратегии до 2023 года планируется открыть 230 магазинов традиционного формата, как в РФ, так в Баларуси и Казахстане, 800 ПВЗ и 500 точек с товарами для животных «Зоозавр».

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Детский Мир: обсуждение операционных результатов за 2 квартал и стратегии компании
Компания «Детский мир» — это 929 магазинов, и 106 млрд рублей капитализации.Сегодня я больше часа общался с генеральным директором компании Марией Давыдовой.
Узнал немало нового. Например, в Детском мире дешевле, чем на Озоне.Задал вопрос о том, являются ли скидки на Черные пятницы реальными скидками или это разводка.Узнал сколько импорта на полках Детского мира, а сколько российских товаров.Узнал, за какое время окупаются инвестиции в новый магазин.В общем, было интересно. Настолько интересно, что купил немного акций Детского мира, чтобы более мотивированно следить за дальнейшей судьбой компании.

Таймкоды:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Тимофей Мартынов, отличная конфа, спасибо!

Утрясли вопрос с рентабельностью фулфилмента в сравнении с Озон и ВБ.
Жалко что не разобрали Зоозавр. Что они ожидают от консолидации этого рынка, как они себе видят формат, рентабельность, конкуренцию. Хотелось бы получить либо подтверждение, либо корректировки своим соображениям на этот счёт.
85% зарубежного фрилоата… Ждём когда господа из залужья начнут бабки выводить с развивающихся рынков, чтобы закупить ДМ по дешевке :)))

Undeadlymost, анализ по зоорынку есть в презентации новой стратегии ДМ, которая была еще год назад.
В этом году они уже, как помню, начинают роллаут формата.

Банда Анонимов, там очень скупо. Откроем 500 магазов, запустим эксклюзивный ассортимент, формат площадей и онлайн. Все. Возможно не хотят раскрывать деталей венчура, чтобы не привлекать внимания конкурентов :)

Add-on, надо опять в отчетность лезть вечером, может там найду ответ. Последний раз там был в конце 2020.

Undeadlymost, а вы хотите, чтобы они вам бизнес-план опубликовали? :) Так не бывает.
Но в той презентации есть и большая емкость рынка (если правильно помню, она чуть ли не выше товаров для детей) и низкая консолидация — какие еще нужны обоснования?
Тут как в сказке про красную шапочку: «дорогу я знаю, секс я люблю...» )

Вопрос только в менеджменте. А с этим в ДМ все отлично, несмотря на перепятии с акционерами.
Надеюсь, что и дальше так будет.

Детский Мир: обсуждение операционных результатов за 2 квартал и стратегии компании
Компания «Детский мир» — это 929 магазинов, и 106 млрд рублей капитализации.Сегодня я больше часа общался с генеральным директором компании Марией Давыдовой.
Узнал немало нового. Например, в Детском мире дешевле, чем на Озоне.Задал вопрос о том, являются ли скидки на Черные пятницы реальными скидками или это разводка.Узнал сколько импорта на полках Детского мира, а сколько российских товаров.Узнал, за какое время окупаются инвестиции в новый магазин.В общем, было интересно. Настолько интересно, что купил немного акций Детского мира, чтобы более мотивированно следить за дальнейшей судьбой компании.

Таймкоды:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Тимофей Мартынов, отличная конфа, спасибо!

Утрясли вопрос с рентабельностью фулфилмента в сравнении с Озон и ВБ.
Жалко что не разобрали Зоозавр. Что они ожидают от консолидации этого рынка, как они себе видят формат, рентабельность, конкуренцию. Хотелось бы получить либо подтверждение, либо корректировки своим соображениям на этот счёт.
85% зарубежного фрилоата… Ждём когда господа из залужья начнут бабки выводить с развивающихся рынков, чтобы закупить ДМ по дешевке :)))

Undeadlymost, анализ по зоорынку есть в презентации новой стратегии ДМ, которая была еще год назад.
В этом году они уже, как помню, начинают роллаут формата.

Банда Анонимов, там очень скупо. Откроем 500 магазов, запустим эксклюзивный ассортимент, формат площадей и онлайн. Все. Возможно не хотят раскрывать деталей венчура, чтобы не привлекать внимания конкурентов :)

Add-on, надо опять в отчетность лезть вечером, может там найду ответ. Последний раз там был в конце 2020.

Детский Мир: конспект беседы с генеральным директором
В пятницу у нас был эфир с Детским Миром, я бы хотел тезисно озвучить основные моменты, которые я законспектировал:

👉Новые акционеры — Altus Capital, это Грачев и Стискин (топы Полюса), они вошли в новый совет директоров ДМ
👉Ежеквартально платить дивиденды компания не планирует, дивполитику менять тоже не планирует (100% прибыли МСФО на дивиденды)
👉Всё время анализируем рынок на предмет M&A но интересных покупок по норм.ценам нет
👉Рынок детских товаров растет всего на 1% в год, ДМ существенно быстрее рынка
👉Конкуренты чувствуют себя не очень, закрывают магазины (Кораблик, Дочки-сыночки)
👉Доходность возврата инвестиций (IRR) 40% годовых для магазина 1000м2 и 30% для магазина 100м2, окупаемость 2.5 года
👉Почему зоотовары? Потому что этот рынок=1/2 рынка детских товаров (цель2024: +500 магазинов), сейчас 23
👉80% товаров — импорт, из них на китай приходится 60%
👉удорожание контейнерной логистики с Китаем (с декабря) не повлияло на цены — перевели транспортный поток на железную дорогу

ОНЛАЙН
👉Цель: нарастить онлайн продажи с 30% до 45%
👉В США доля онлайна 2020 была 45%, в 2021 снизится до 40%
👉Онлайн сейчас чуть менее маржинален чем офлайн (маржа зависит от способа доставки товара)
👉Запустили маркетплейс в конце 2020, сейчас там 1400 партнеров
👉Нет цели вырастить маркетплейс до большой доли от соб.продаж
👉Моделью предусмотрено не более 10%
👉Цель 2024: обеспечить самый широкий ассортимент, 2.4 млн SKU


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Детский Мир: обсуждение операционных результатов за 2 квартал и стратегии компании
Компания «Детский мир» — это 929 магазинов, и 106 млрд рублей капитализации.Сегодня я больше часа общался с генеральным директором компании Марией Давыдовой.
Узнал немало нового. Например, в Детском мире дешевле, чем на Озоне.Задал вопрос о том, являются ли скидки на Черные пятницы реальными скидками или это разводка.Узнал сколько импорта на полках Детского мира, а сколько российских товаров.Узнал, за какое время окупаются инвестиции в новый магазин.В общем, было интересно. Настолько интересно, что купил немного акций Детского мира, чтобы более мотивированно следить за дальнейшей судьбой компании.

Таймкоды:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Тимофей Мартынов, отличная конфа, спасибо!

Утрясли вопрос с рентабельностью фулфилмента в сравнении с Озон и ВБ.
Жалко что не разобрали Зоозавр. Что они ожидают от консолидации этого рынка, как они себе видят формат, рентабельность, конкуренцию. Хотелось бы получить либо подтверждение, либо корректировки своим соображениям на этот счёт.
85% зарубежного фрилоата… Ждём когда господа из залужья начнут бабки выводить с развивающихся рынков, чтобы закупить ДМ по дешевке :)))

Undeadlymost, анализ по зоорынку есть в презентации новой стратегии ДМ, которая была еще год назад.
В этом году они уже, как помню, начинают роллаут формата.

По дешевле уже не будет

Pasha,
Никогда не говори «никогда» (Never Say Never Again)

По дешевле уже не будет

Детский Мир: обсуждение операционных результатов за 2 квартал и стратегии компании
Компания «Детский мир» — это 929 магазинов, и 106 млрд рублей капитализации.Сегодня я больше часа общался с генеральным директором компании Марией Давыдовой.
Узнал немало нового. Например, в Детском мире дешевле, чем на Озоне.Задал вопрос о том, являются ли скидки на Черные пятницы реальными скидками или это разводка.Узнал сколько импорта на полках Детского мира, а сколько российских товаров.Узнал, за какое время окупаются инвестиции в новый магазин.В общем, было интересно. Настолько интересно, что купил немного акций Детского мира, чтобы более мотивированно следить за дальнейшей судьбой компании.

Таймкоды:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Тимофей Мартынов, отличная конфа, спасибо!

Утрясли вопрос с рентабельностью фулфилмента в сравнении с Озон и ВБ.
Жалко что не разобрали Зоозавр. Что они ожидают от консолидации этого рынка, как они себе видят формат, рентабельность, конкуренцию. Хотелось бы получить либо подтверждение, либо корректировки своим соображениям на этот счёт.
85% зарубежного фрилоата… Ждём когда господа из залужья начнут бабки выводить с развивающихся рынков, чтобы закупить ДМ по дешевке :)))

Детский Мир: обсуждение операционных результатов за 2 квартал и стратегии компании
Компания «Детский мир» — это 929 магазинов, и 106 млрд рублей капитализации.Сегодня я больше часа общался с генеральным директором компании Марией Давыдовой.
Узнал немало нового. Например, в Детском мире дешевле, чем на Озоне.Задал вопрос о том, являются ли скидки на Черные пятницы реальными скидками или это разводка.Узнал сколько импорта на полках Детского мира, а сколько российских товаров.Узнал, за какое время окупаются инвестиции в новый магазин.В общем, было интересно. Настолько интересно, что купил немного акций Детского мира, чтобы более мотивированно следить за дальнейшей судьбой компании.

Таймкоды:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Коротко про акции Детскиого Мира
Даже не знаю с какого конца начать. С компанией настолько всё ровно, что даже не за что зацепиться.

1. Долг низкий
2. Дивиденды 100% прибыли всегда, при этом как-то умудряются инвестировать постоянно в открытие новых магазинов
3. Выручка растет
4. Рентабельность одна из самых высоких в ритейле:

График: https://smart-lab.ru/q/shares_fundamental/?sector_id%5B%5D=5

Ну и оценка чуть выше, чем у традиционного продуктового ритейла, в силу своей маржинальности


Дивиденды крайне стабильны, дивдоходность лучше ОФЗ…

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Детский Мир LIVE смартлабонлайн
Начинаем эфир с Детским Миром, подключайтесь прямо сейчас: https://youtu.be/m7UW9Z4HP1g

Авто-репост. Читать в блоге >>>