ДОМ.РФ акции

Продажи новостроек в очередной раз вернулись к росту перед изменением «Семейной ипотеки»

В сентябре застройщики реализовали 2,4 млн м² жилья на 495 млрд руб. — на 12% больше по площади и на 11% по объёму поступлений, чем годом ранее, подсчитали в Аналитическом центре ДОМ.РФ.

Сентябрь стал третьим с начала года месяцем, когда продажи превысили прошлогодний уровень. Как и в январе и июне, спрос подстегнули новости об изменении условий «Семейной ипотеки». Именно она обеспечила ускорение продаж — сделки без ипотеки и по другим программам, по нашим оценкам, снизились.

Рост продаж охватил 63 из 89 регионов, причём за пределами крупнейших рынков он оказался заметно выше —+23% г/г против +2% г/г в топ-10 субъектах по объёмам строительства. 

Несмотря на значительный прирост продаж в отдельных регионах-лидерах (+63% г/г в Ленинградской области, +41% в Башкортостане, +28% в Московской области), общую статистику по топ-10 тянет вниз снижение в столичном регионе. 

• Продажи в сентябре 2026 г.:
  – Объём: 2,4 млн м² (+12% к сентябрю 2025 г.).
  – Выручка: ₽495 млрд (+11%).

• Причина роста: новости об изменении условий «Семейной ипотеки»; сделки без ипотеки и по другим программам, по оценкам, снизились.

• Региональная картина:
  – Рост в 63 из 89 регионов.
  – За пределами топ-10 рынков рост составил +23% г/г против +2% в топ-10.
  – Лидеры: Ленинградская область (+63%), Башкортостан (+41%), Московская область (+28%).
  – Москва: –27% г/г (снижение с февраля на фоне высокой базы 2025 г., уменьшения объёма строительства и роста цен: +7% в массовом сегменте, +8% в бизнес- и элит-классе за 8 месяцев).

• Итоги с начала 2026 г.: 17 млн м² (+3% г/г) на ₽3,5 трлн (+6%).

• Соотношение распроданности и стройготовности: вернулось к 70% (+2 п.п. за месяц), но эффект временный. Срок реализации непроданного жилья – 3,2 года (без изменений).

После выхода на биржу ДОМ. РФ постепенно превращается в полноценную дивидендную историю. И пока высокая ставка давит на застройщиков и ипотечный рынок, сама компания чувствует себя вполне уверенно. Но так ли все безоблачно? Давайте разбираться, по пути изучив отчет банка за 8 месяцев 2026 года.

🏠 Итак, чистые процентные доходы за период выросли на 26% до 120,1 млрд рублей. Чистая прибыль и вовсе увеличилась на 40% до 76,6 млрд, а ROE составила 23,6% при сохранении стоимости риски на 0,7%. До годового ориентира в 117 млрд осталось заработать около 40 млрд рублей. Вроде бы все отлично, но что будет с бизнесом после ужесточения семейной ипотеки?

Льготные программы обеспечивают около 35-40% продаж новостроек, и часть этого спроса неизбежно уйдет вместе с ужесточением льготных программ. Сам банк основной эффект ожидает уже в 2027 году. Меньше продаж квартир означает более медленное наполнение эскроу-счетов, рост фактической стоимости проектного долга для застройщиков и, как следствие, потенциальное ухудшение качества кредитного портфеля.

• Предложение:
  – На 1 октября в экспозиции – 112 тыс. лотов (–12% к максимуму I кв. 2026 г., когда было 128 тыс.).
  – При этом предложение на 27% выше уровня прошлого года и остаётся максимальным для начала октября за последние 6 лет.

• Спрос и предложение (июль–сентябрь):
  – Закрыто 105 тыс. объявлений, новых появилось лишь 98 тыс.
  – Спрос опередил предложение, что и подтолкнуло ставки вверх.

• Динамика ставок (кв/кв):
  – Москва: +9%, до ₽100 тыс./мес.
  – Санкт-Петербург: +2%, до ₽52 тыс./мес.
  – Остальные города: +6%, до ₽38 тыс./мес.

• Годовая и двухлетняя динамика (аренда всё ещё дешевле):
  – Москва: –13% г/г и –10% к III кв. 2024 г.
  – Санкт-Петербург: –9% г/г и –6% к III кв. 2024 г.
  – Остальные города: –5% г/г и –10% к III кв. 2024 г.

траекторию роста и эффективности бизнеса

Старший вице-президентСбераРуслан Вестеровский:
«ДОМ.PФ попал в национальную ДНК, где лучшая инвестиция – это «однушка» в Москве. И для многих граждан России – это понятный интересный и правильный кусочек, а для ДОМ.PФ постоянный рост бизнеса.»

Ипотека:

• В сентябре выдача ипотеки достигла максимума с начала года: 125 тыс. кредитов на ₽614 млрд (на рабочий день +38% по количеству и +54% по объёму к августу).

• Ускорение перед изменением условий «Семейной ипотеки» с 1 октября: по госпрограммам выдано 72 тыс. кредитов на ₽441 млрд (доля выросла до 58% по количеству и 72% по объёму).

• За 9 месяцев 2026 г.: 0,8 млн кредитов на ₽3,6 трлн (+33% и +35% г/г). Прогноз на год: ~1 млн кредитов на ₽4,5–4,6 трлн.

Строительство:

• В сентябре запущено 3,8 млн кв. м новых проектов (–5% г/г), но за 9 месяцев — 29,2 млн кв. м (+5% г/г).

• Портфель строящегося жилья — рекордные 121,9 млн кв. м (+4,5% с начала года).

• Ввод жилья за 8 месяцев — 58,1 млн кв. м (–14% г/г), снижение за счёт ИЖС (–23%), тогда как МКД вырос на 8%.

Цены и продажи:

• Объём строящегося жилья (на 1 октября 2026 г.): 121,9 млн м² — исторический максимум. Рост с начала года — +4,5%.

• Запуски в сентябре: 3,8 млн м² (+42% к августу, –5% к сентябрю 2025 года).

• За 9 месяцев 2026 года: запущено 29,2 млн м² (+5% к прошлогоднему результату). Однако весь рост обеспечил I квартал (+35% г/г), тогда как во II и III кварталах запуски снижались на 6% и 8% соответственно.

• Проекты КРТ (комплексного развития территорий): 81% всего прироста запусков. С начала года в рамках КРТ запущено 3,7 млн м² (+41% г/г).

• Структурный сдвиг — рост за пределами топ-10:
  – В регионах вне топ-10 запущено 16,2 млн м² (+11% г/г).
  – В топ-10 регионах — 13 млн м² (–2% г/г).
  – Разница почти в четверть в пользу нестоличных рынков.

• Поведение застройщиков:
  – Топ-10 компаний снизили вывод проектов на 12% (до 4,6 млн м²) — адаптация к изменению спроса.

За восемь месяцев чистая прибыль ДОМ.РФ достигла 76,6 млрд рублей с приростом 40%. Чистый процентный доход прибавил 26%, комиссионный доход — 46%. Операционный доход составил 137,1 млрд рублей, увеличившись на 38%.

Операционные расходы равны 24% доходов, рентабельность капитала — 23,6%. Ожидаемый дивиденд за 2026 год — 327 рублей на акцию с выплатой в середине 2027 года, доходность около 16% к текущим котировкам.

Т-Инвестиции относят ДОМ.РФ к числу приоритетных бумаг в финансовом секторе

Источник

ДОМ.РФ быстро наращивает прибыль, сохраняя высокую рентабельность и низкую стоимость риска. Главный аналитик Т-Инвестиций Егор Дахтлер разбирает, что поддерживает рост бизнеса и на какие дивиденды могут рассчитывать инвесторы.

Главное — за минуту

• Чистая прибыль растет быстрее сектора: за восемь месяцев она увеличилась на 40%, до 76,6 млрд рублей.
• Кредитный портфель опережает рынок: рост составил 26% год к году против 11% в среднем по сектору.
• Снижение стоимости фондирования поддерживает процентные доходы: чистая процентная маржа без учета секьюритизации превышает 4%.
• Комиссионный бизнес усиливает рост доходов: за восемь месяцев комиссионные доходы выросли на 46%.
• Низкие расходы и стоимость риска поддерживают рентабельность: Cost/Income за восемь месяцев составил 24%, стоимость риска — 0,7%, ROE — 23,6%.

Сохраняем рекомендацию «покупать» и повышаем целевую цену до 2 950 рублей: потенциал роста — около 47%, ДОМ.РФ остается одной из наших топ-идей в финансовом секторе.

Эти и другие вопросы в диалоге с эмитентом:

▶️ Ютуб
▶️ ВК видео
▶️ Рутуб

NikNik, льют из-за семейной ипотеки и заодно из-за стройки (Самолет)

• Общая выдача (август 2026): 91,5 тыс. кредитов на ₽387,1 млрд. Средний размер кредита — ₽4,2 млн (+3,5% м/м).

• Льготные программы: 35 тыс. кредитов на ₽209,9 млрд (+23% по количеству, +25% по объёму к июлю). Доля в общем объёме — 54% (50% в июле).

• «Семейная ипотека»: 29,4 тыс. кредитов на ₽178,0 млрд (+28% и +30% к июлю). Доля — 46% всего объёма ипотеки (41% в июле).
• «Дальневосточная и арктическая»: 3,9 тыс. кредитов на ₽23,1 млрд.
• «IT-ипотека»: 1,1 тыс. кредитов на ₽7,7 млрд.
• Рыночная ипотека: 56 тыс. кредитов на ₽177,0 млрд (+4% по количеству, +5% по объёму). Средний кредит — ₽3,1 млн (против ₽6 млн по льготным). Ставки предложения — ~19%.
• Структура выдачи по объектам: новостройки — 42% объёма (38% в июле), готовые квартиры — 38% (39%), частные дома — 15% (16%).
• За 8 месяцев 2026 г.: 697 тыс. кредитов на ₽3 трлн (+39% по количеству, +38% по объёму г/г). Доля льготных программ — 59% объёма.

Что случилось с бумагой?