Делимобиль (Каршеринг Руссия) акции

По итогам первого полугодия с помощью сервиса Купимобиль продано более 800 машин и более 600 машин по тарифу Навсегда. Данные автомобили завершили свой шестилетний цикл работы в рамках сервиса: от VW Polo до Mercedes GLC. Продажа таких машин является важной частью бизнес-модели полного цикла управления автопарком. Этот инструмент позволяет Делимобилю оставаться эффективным в любых рыночных условиях и постепенно обновлять автопарк.

Навсегда — это тариф долгосрочной аренды автомобиля с регулярными платежами с последующим выкупом в собственность. Он был запущен в декабре 2024 года и ежемесячно через него реализуется более 200 машин. Автомобили регулярно обслуживаются в соответствие с регламентом производителя и имеют прозрачную историю эксплуатации.

💰 В одной широко известной в узких кругах инвестиционной социальной сети официальный аккаунт каршеринга объявил конкурс, единственным условием которого является написание красочной объяснительной в духе «Почему стоит инвестировать в акции Делимобиля?».

✏️ Зная, что многие мои коллеги имеют привычку пихать свои посты во всех доступных для размещения местах, я уверен, что массированная атака Вашей ленты подобными хвалебными одами есть лишь вопрос ближайшего времени.

🤮 Знайте: если любимый Вами блогер со всей присущей ему серьезностью внезапно начал рассуждать о прелестях долгосрочного инвестирования в акции компании с мультипликатором Чистый долг/EBITDA в 5,1 при текущей-то ключевой ставке, то он, определенно, променял Ваше внимание и свое честное имя на три дополнительных бесплатных кружочка по МКАДу на средней паршивости китайской развалюхе. Отписывайтесь не раздумывая.

👉Разбираем политику ЦБ

👉Отслеживаем оферты

👉Анализируем компании

👉Делаем подборки в облигациях

---

О компании

Делимобиль — крупнейший каршеринг России с автопарком ~32 тысяч авто. Компания ведет бизнес в 13 городах, недавно присоединились Сочи, Пермь, Уфа. У Делимобиля вертикальная интеграция: от содержания авто и заправки до самостоятельного ремонта. Этим занимаются дочерние компании. Автопарк в сегментах «Эконом» и «Комфорт» почти полностью заменен на китайцев. В «Премиум» продолжают удерживать лидерство немцы

Компания «Делимобиль» (ПАО «Каршеринг Руссия», тикер DELI) — крупнейший оператор каршеринга в России, предоставляющий услуги краткосрочной аренды автомобилей через мобильное приложение. Пользователи оплачивают время поездки (минуты, часы или дни), экономя на затратах владения личным авто: ТО, парковке, топливе и страховании.  Основан в 2015 году Винченцо Трани. 

 
Ключевые аспекты бизнес-модели: 

— Цикл использования авто: Новые машины берутся в финансовый лизинг на 3 года для работы в Москве, затем переводятся в регионы. Через 6 лет продаются на вторичном рынке через собственную платформу «Купимобиль». 

— Вертикальная интеграция: Компания управляет 15 сервисными центрами для ремонта, ТО и мойки 85-90% автопарка, что снижает издержки. 

— Технологии: Собственное ПО для управления автопарком, скоринга клиентов и динамического ценообразования, обеспечивающее загрузку машин до 90%. 

На рынке компания занимает доминирующие позиции в России: 

• Выгода. Сейчас средняя стоимость обслуживания машины в год в России составляет 375 000 ₽, а услуги каршеринга — 180 000 ₽. В два раза дешевле. Чем дольше вы пользуетесь личным транспортом, тем больше денег вкладываете в его обслуживание.
  
  
• Экология и совместное потребление. Вместо покупки новой вещи люди всё чаще выбирают ресейл-платформы и аренду товара на время. Например, чтобы пользоваться машиной только в случае необходимости.

Власти Санкт-Петербурга работают над тем, чтобы обязать сервисы такси, каршеринга и кикшеринга платить налоги в городе. Об этом в интервью телеканалу «Санкт-Петербург» заявил председатель Законодательного собрания города Александр Бельский.

По его словам, в Петербурге «многие такси появились» не с местными номерами. Спикер ЗакСа отметил, что люди приобретают автомобиль, «регистрируют его там, где меньше налоги», и привозят в город.

«Машины ездят в Петербурге, а налоги получает другой регион. Это не совсем справедливо», — сказал Бельский.

На днях Каршеринг Руссия (бренд Делимобиль) разместил на рынке трехлетний облигационный выпуск на 2 млрд. р. с купоном 20% годовых.

Не анализировал ранее отчетность этой группы компаний, решил посмотреть, как идут дела у одного из лидеров рынка аренды автомобилей.

Кредитный рейтинг эмитента — А со стабильным прогнозом от АКРА (январь 2025г.). Необходимо отметить, что в январе 2025г. рейтинг был понижен на одну ступень и выставлялся по отчетности МСФО за 1 полугодие 2024г. Ссылка на рейтинговый отчет - https://www.acra-ratings.ru/press-releases/5440/

Основные показатели по МСФО за 2024г.:

1. Выручка — 27 897 млн. р. (+33,6% к 2023г.);

2. Себестоимость — 20 632 млн. р. (+53,7% к 2023г.);

3. Коммерческие и управленческие расходы — 3 696 млн. р. (+44% к 2023г.);

4. Операционная прибыль — 3 569 млн. р. (-27% к 2023г.);

5. Финансовые расходы — 4 805 млн. р. (+64,7% к 2023г.);

5. Прибыль — 8 млн. р. (снижение в 241 раз к 2023г.);

«Я знаю, что аналогичная инициатива вами озвучена была на недавней встрече с представителем правительства относительно распространения этого законопроекта и на рынок каршеринга. Горячо поддерживаем это предложение и будем максимально быстро двигаться для того, чтобы обеспечить его принятие», — сказал глава Минпромторга, обращаясь к руководителю комитета Совета Федерации Андрею Кутепову.

В рамках реализации стратегии по повышению безопасности на дорогах и развитию культуры ответственного использования каршеринга Делимобиль регулярно работает над снижением аварийности на дорогах. Мы проанализировали поездки пользователей за прошедшие 5 месяцев 2025 года: общее количество ДТП по вине пользователей Делимобиля на фоне роста числа и продолжительности поездок снизилось на 19% к аналогичному периоду прошлого года.

• Уже в первом квартале 2025 сформировался четкий тренд на снижение количества ДТП с наездом на препятствие почти на треть год к году.

• Наибольшее снижение количества ДТП по вине пользователей по итогам 5 месяцев 2025 произошло в Казани, Санкт-Петербурге и Екатеринбурге.

• Ключевыми драйверами роста безопасности стали интеллектуальная система рейтинга вождения пользователей и повсеместное обновление регионального автопарка.

В 2025 году Делимобиль пополнил автопарк современными и безопасными автомобилями Haval, EXEED, Geely. Модели оснащены передовыми системами пассивной и активной безопасности, такими как автоматическое торможение, системы контроля слепых зон, системы стабилизации и другими технологичными решениями, снижающими риск ДТП.

Сектор: Пассажирские автоперевозки, IT

Последний обзор по Делимобилю делал 17 апреля, тогда акции стоили 173 ₽, я ожидал роста, но по-сути все это время боковик. Сейчас акции торгуются по 160, давайте посмотрим, чего ждать дальше.

Акции, дивиденды, юмор — без лишнего шума. Подписывайтесь на канал, где говорят по делу.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 360M$
▪️ P/E — 3523.58
▪️ P/S — 1.01
▪️P/B — 4.56
▪️EPS — 0.0454936 ₽
▪️EBITDA — 5,78B р.
▪️EV/EBITDA — 10
ℹ️ По метрикам стало чуть дешевле оцениваться. Отчета за 1КВ2025 еще не было. поэтому из нового будут новости и график.

• Операционные результаты Каршеринг Руссия отразили не очень-то успешное начало года: в 1К25 компания продала на 13% меньше времени аренды, чем годом ранее, и оценивает, что выручка увеличилась всего на 9% г/г.

• Мы внесли соответствующие корректировки в модель и пересчитали целевую цену, которая снизилась с 218 руб. до 178 руб. за акцию.

• При потенциале роста до конца года в 3,9% рейтинг остается прежний — «Держать».



Источник