Северсталь акции

Я немного покопала тему отчетности за 4кв'20, по ощущениям получается что 4 кв может будет таким же +- как 3й. Сразу скажу, в теме стали я не гуру.
Любые комментарии — вэлкам.

3й квартал у Севстали экспорт показал снижение. В 3 кв 20 экспорт составил 37% против 45% (2кв'20) и 44% (1кв'20). www.severstal.com/files/49043/upload2.pdf

Причина, скорее всего, здесь: www.worldsteel.org/media-centre/press-releases/2020/September-2020-crude-steel-production.html
www.metalinfo.ru/ru/news/120944 Китай производит достаточно много стали, причем собственное производство у китайцев растет стабильными темпами.

Мировые цены, возможно, отыграют падение экспорта в выручке. Цены на сталь росли высокими темпами после падения, продолжавшегося вплоть до авг 2020г.
ru.investing.com/commodities/us-steel-coil-futures (не уверена, что что стоит смотреть американский фьюч, но цена на сталь в мире растет впринципе)

В России потребление стали в 3 кв'20 по сравнению со 2 кв'20 падает (а это 63% выручки Северстали): www.metalinfo.ru/ru/news/120230. Динамика, скорее всего, продолжится в 4 кв'20.
Последствия локдауна в Европе проявятся в отчетности в лагом примерно 1 квартал, что обусловлено длительностью контрактов на поставку:
www.metalinfo.ru/ru/news/120709

А что у нас там с экспортом стали в Китай и с ценами на сталь как сырье? Кто где это смотрит?

У меня ставка сейчас на то, что в цене уже заложены ближайшие дивиденды. А так же то что сейчас рынок падает, а металлурги идут против рынка.

При этом полно сигналов к развороту:
— Последние отчеты показывают, что у металлургов растут долги.
— Так же правительство начинает топить за ESG и экологию, а это расходы для металлургов, т.к. они те еще эко-вредители.
— Производство и переработка метала будет падать. Косвенные признаки:
— ...

В общем я считаю, что ближайшие 6 месяцев доходы у металлургов будут падать, а расходы будут расти (экология, соц.ответственность из-за пандемии и т.п.)

chng: Посмотрел еще раз на отчеты CHMF. Цена акций в рублях на 22.10 г/г выросла на 21%, при этом FCF 3 кв г/г вырос в рублях на 25% в рублях, но в долларах -37%. Т.е. рынок отыграл отчет полностью, а риск снижения объемов из-за новых ковидных ограничений и укрепления рубля при победе демократов в США для FCF остается. Я не вижу потенциала для роста.

jaropolk, изв. за задержку с ответом, увы — бываю тут не часто. По 3ДП и 11КБ уже тут ответил. Когда их запустят, то на волне официальных публикаций о запуске, скорее всего будут очередные гэпы.
Хотя, как-то это странно, вся инфо о ходе строительства и примерных скоках запуска находится в Интернете в свободном доступе. В общем, с Северсталью все хорошо, закупившись ниже 1000 сидим в вагонах и ждём объявления, что следующую станцию 1200 поезд проследует без остановок!

Cергей С, спасибо за инфу. Очень интересно.
Судя по статье 35media.ru/news/2020/07/20/severstal-gotovit-k-zapusku-domennuyu-pech-3-na-cherepoveckom-metkombinate запуск должен был произойти в октябре текущего года (произошел ли фактически еще не искал).
Я сейчас пытаюсь понять будет ли запуск доменной печи являться тригером для роста акций. Есть сомнения. Во-первых, инфа действительно публичная и возможно уже заложенная в текущую стомость (низкая степень влияния на цену), во-вторых, судя по данным в указанной выше статье, есть подозрение, что в угоду ESG хайпу 3ДП построена для того чтобы вывести из эксплуатации самые старые доменные печи №1 и №2. Т.е. ввод в эксплуатацию 3ДП не приведет к росту производительности завода (низкий фактор влияния на цену), но зато позволит CHMF получать Западные инвестиции помешанные сейчас на ESG (это может быть фактором роста).
Даже если 3ДП и 11КБ факторы роста CHMF, какого лешего так же активно растет NLMK и MAGN?

jaropolk, информация верная. После запуска 3 ДП и выхода на полную мощность, будет постепенно выводиться из работы 1 и 2 ДП

У меня ставка сейчас на то, что в цене уже заложены ближайшие дивиденды. А так же то что сейчас рынок падает, а металлурги идут против рынка.

При этом полно сигналов к развороту:
— Последние отчеты показывают, что у металлургов растут долги.
— Так же правительство начинает топить за ESG и экологию, а это расходы для металлургов, т.к. они те еще эко-вредители.
— Производство и переработка метала будет падать. Косвенные признаки:
— ...

В общем я считаю, что ближайшие 6 месяцев доходы у металлургов будут падать, а расходы будут расти (экология, соц.ответственность из-за пандемии и т.п.)

chng: Посмотрел еще раз на отчеты CHMF. Цена акций в рублях на 22.10 г/г выросла на 21%, при этом FCF 3 кв г/г вырос в рублях на 25% в рублях, но в долларах -37%. Т.е. рынок отыграл отчет полностью, а риск снижения объемов из-за новых ковидных ограничений и укрепления рубля при победе демократов в США для FCF остается. Я не вижу потенциала для роста.

jaropolk, изв. за задержку с ответом, увы — бываю тут не часто. По 3ДП и 11КБ уже тут ответил. Когда их запустят, то на волне официальных публикаций о запуске, скорее всего будут очередные гэпы.
Хотя, как-то это странно, вся инфо о ходе строительства и примерных скоках запуска находится в Интернете в свободном доступе. В общем, с Северсталью все хорошо, закупившись ниже 1000 сидим в вагонах и ждём объявления, что следующую станцию 1200 поезд проследует без остановок!

Cергей С, спасибо за инфу. Очень интересно.
Судя по статье 35media.ru/news/2020/07/20/severstal-gotovit-k-zapusku-domennuyu-pech-3-na-cherepoveckom-metkombinate запуск должен был произойти в октябре текущего года (произошел ли фактически еще не искал).
Я сейчас пытаюсь понять будет ли запуск доменной печи являться тригером для роста акций. Есть сомнения. Во-первых, инфа действительно публичная и возможно уже заложенная в текущую стомость (низкая степень влияния на цену), во-вторых, судя по данным в указанной выше статье, есть подозрение, что в угоду ESG хайпу 3ДП построена для того чтобы вывести из эксплуатации самые старые доменные печи №1 и №2. Т.е. ввод в эксплуатацию 3ДП не приведет к росту производительности завода (низкий фактор влияния на цену), но зато позволит CHMF получать Западные инвестиции помешанные сейчас на ESG (это может быть фактором роста).
Даже если 3ДП и 11КБ факторы роста CHMF, какого лешего так же активно растет NLMK и MAGN?

Update: нашла вот это — После произведенных дроблений акций к концу 2004 года Уставный капитал компании был разделен на 551 854 800 акций номинальной стоимостью 0,01 руб. каждая и составлял 5 518 548 руб.
Другими словами, лой это 1 копейка?

Marina Bystrova, там дважды дробили. Окончательная(текущая) цена, все верно, сейчас составляет 1 копейка.

Cергей С, спасибо, а в первый раз какой был хай и лой после дробления? и самая первая цена бумаги в истории

Update: нашла вот это — После произведенных дроблений акций к концу 2004 года Уставный капитал компании был разделен на 551 854 800 акций номинальной стоимостью 0,01 руб. каждая и составлял 5 518 548 руб.
Другими словами, лой это 1 копейка?

Marina Bystrova, там дважды дробили. Окончательная(текущая) цена, все верно, сейчас составляет 1 копейка.

«За сутки «Северянка» производит 14 тысяч тонн чугуна, а годовой объем производства составляет свыше 4 млн тонн.»
Эта… Как его… 583 тонны в час? То есть 8 тонн чугуна в минуту? Одна домна?

Nautilus, вопрос к ватору статьи по ссылке из сообщения ниже. Возможно, он что-то и попутал.

Cергей С, Проблема в том, что, после такой путаницы, лично у меня теряется доверие и к автору, и к его статье.

Nautilus, ох и лентяй же вы батенька =) Если взяли сомнения, разве трудно загуглить инфо на официальном сайте? chermk.severstal.com/press-centr/news/krupneyshaya-v-evrope-domennaya-pech-severstali-ustanovila-rekord/

Не говоря про то, что Вы до… до производительности ДП5, которая к строящейся ДП3 — тут совершенно никаким местом. По ДП3 тоже есть инфо на официальном сайте.
chermk.severstal.com/press-centr/news/chermk-budet-rekonstruirovat-domennuyu-pech-3-s-uvelicheniem-obema-i-proizvoditelnosti-pechi/

Ребята, делаю обзор на Северсталь, прогноз для долгосрока и не могу найти график бумаги с 1993 по 2005 годы. Нужен хотябы исторический лой, чтобы сделать анализ.

Поделитесь, если есть. Примеры обзоров можно найти в моем канале на ютуб. Спасибо :)

Update: нашла вот это — После произведенных дроблений акций к концу 2004 года Уставный капитал компании был разделен на 551 854 800 акций номинальной стоимостью 0,01 руб. каждая и составлял 5 518 548 руб.

Другими словами, лой это 1 копейка?

Как выглядит доменная печь «Северянка»

m.youtube.com/watch?v=yJAfauPnhFM

«За сутки «Северянка» производит 14 тысяч тонн чугуна, а годовой объем производства составляет свыше 4 млн тонн.»

Эта… Как его… 583 тонны в час? То есть 8 тонн чугуна в минуту? Одна домна?

Nautilus, Северянка — крупнейшая в Европе доменная печь. Ее объем — 5580 м3, высота — 105 метров. Что Вас смущает? В Южной Корее есть домна на 6000 м3 и производительность её до 5 млн 700 тыс тонн стали в год (10,8 тонн в минуту).

«За сутки «Северянка» производит 14 тысяч тонн чугуна, а годовой объем производства составляет свыше 4 млн тонн.»
Эта… Как его… 583 тонны в час? То есть 8 тонн чугуна в минуту? Одна домна?

Nautilus, вопрос к ватору статьи по ссылке из сообщения ниже. Возможно, он что-то и попутал.

Cергей С, Проблема в том, что, после такой путаницы, лично у меня теряется доверие и к автору, и к его статье.

«За сутки «Северянка» производит 14 тысяч тонн чугуна, а годовой объем производства составляет свыше 4 млн тонн.»
Эта… Как его… 583 тонны в час? То есть 8 тонн чугуна в минуту? Одна домна?

Nautilus, вопрос к ватору статьи по ссылке из сообщения ниже. Возможно, он что-то и попутал.

«За сутки «Северянка» производит 14 тысяч тонн чугуна, а годовой объем производства составляет свыше 4 млн тонн.»

Эта… Как его… 583 тонны в час? То есть 8 тонн чугуна в минуту? Одна домна?

У меня ставка сейчас на то, что в цене уже заложены ближайшие дивиденды. А так же то что сейчас рынок падает, а металлурги идут против рынка.

При этом полно сигналов к развороту:
— Последние отчеты показывают, что у металлургов растут долги.
— Так же правительство начинает топить за ESG и экологию, а это расходы для металлургов, т.к. они те еще эко-вредители.
— Производство и переработка метала будет падать. Косвенные признаки:
— ...

В общем я считаю, что ближайшие 6 месяцев доходы у металлургов будут падать, а расходы будут расти (экология, соц.ответственность из-за пандемии и т.п.)

chng: Посмотрел еще раз на отчеты CHMF. Цена акций в рублях на 22.10 г/г выросла на 21%, при этом FCF 3 кв г/г вырос в рублях на 25% в рублях, но в долларах -37%. Т.е. рынок отыграл отчет полностью, а риск снижения объемов из-за новых ковидных ограничений и укрепления рубля при победе демократов в США для FCF остается. Я не вижу потенциала для роста.

jaropolk, изв. за задержку с ответом, увы — бываю тут не часто. По 3ДП и 11КБ уже тут ответил. Когда их запустят, то на волне официальных публикаций о запуске, скорее всего будут очередные гэпы.
Хотя, как-то это странно, вся инфо о ходе строительства и примерных скоках запуска находится в Интернете в свободном доступе. В общем, с Северсталью все хорошо, закупившись ниже 1000 сидим в вагонах и ждём объявления, что следующую станцию 1200 поезд проследует без остановок!

Cергей С, что такое ЗДП и 11КБ я не знаю (погуглю)?

jaropolk,11КБ это одиннадцатая коксовая батарея, строится с нуля: Коксовая батарея будет состоять из двух блоков, производительность каждого из которых – 700 тыс. тонн кокса в год. Для сравнения, после реконструкции в октябре 2018 года была запущена четвёртая КБ повышенной производительности до 460 тыс. тонн в год.

Cергей С, что такое ЗДП и 11КБ я не знаю (погуглю)?

jaropolk,
ЗДП это Доменная печь №3. Точнее это то место(пустырь) где когда-то давно стояла третья домна, и где сейчас строят с нуля новую баальшую печку =)) Всего на Череповецком металлургическом комбинате сейчас в строю четыре доменных печи (ДП №1 с полезным объемом 1007 м3, ДП №2 с полезным объемом 1033 м3, ДП №4 «Вологжанка» с полезным объемом 2700 м, ДП №5 («Северянка») с полезным объемом 5580 м3), и активно строится ещё одна за №3. Она будет носить имя «Череповчанка». Её ввод в эксплуатацию позволит исключить дефицит чугуна и обеспечить стабильность работы меткомбината во время проведения капитального ремонта на других доменных печах. Она сможет выдавать более 3 млн тонн чугуна в год. На данный момент общие мощности по производству чугуна на ЧерМК составляют 9,2 млн тонн в год. Я же особенно хотел бы выделить — Доменную печь № 5 («Северянка»). Она является крупнейшей в Европе. За сутки «Северянка» производит 14 тысяч тонн чугуна, а годовой объем производства составляет свыше 4 млн тонн.
zen.yandex.ru/media/zavodfoto/cherepoveckii-metallurgicheskii-kombinat-domennaia-pech--5-severianka-5e60a9af15421c7961ba8a9b

Мне Сев оч.нравица, но мне кажется текущие цены — это неадекват.

jaropolk, а как насчёт добавки в ближайшее время объёмов продукции от 3ДП и 11КБ?

Cергей С, что такое ЗДП и 11КБ я не знаю (погуглю)?

У меня ставка сейчас на то, что в цене уже заложены ближайшие дивиденды. А так же то что сейчас рынок падает, а металлурги идут против рынка.

При этом полно сигналов к развороту:
— Последние отчеты показывают, что у металургов растут долги.
— Так же правительство начинает топить за ESG и экологию, а это расходы для металлургов, т.к. они те еще эко-вредители.
— Производство и переработка метала будет падать. Косвенные признаки:
— Почитайте отчеты по энергогенерации (там объемы выработки падают), потребление электричества падает. А кто основной потребитель электро?
— Не верю в достаточность эффекта льготной ипотеки. Почитал отчет МСФО Сбера и там очень интересная статистика (https://www.sberbank.com/common/img/uploaded/files/info/ifrs2020/ru_ifrs_presentation_3q_2020_public.pdf)
Рост идет только в сель.хоз секторе(слайд 3), а в строительстве — падает (т.е. стимуляция по льготной ипотеке только смягчает падение, но не приводит к росту).
— Так же не уверен что продление льготной ипотеки и дальше будет стимулировать спрос на стройку, те кто подпадает под льготную ипотеку либо уже взяли ее, либо не смогут получить одобрение и взять ее (контр-аргумент, объемы вкладов(обязательств) физиков и юриков г/г выросли, но мне кажется это не та целевая аудитория). Т.е. свободный кэш еще есть, но я не уверен, что они пойдут на жилищку/стройку, автомобили. Думаю эти деньги сейчас пойдут на биржу и будут отложены до середины 2021 года, а вот потом пойдет восстановление и тогда начнется рост у металлургов, тем более правительство обещает раскачегарить всякие нац.проекты.

В общем я считаю, что ближайшие 6 месяцев доходы у металургов будут падать, а расходы будут расти (экология, соц.ответственность из-за пандемии и т.п.)

chng: Посмотрел еще раз на отчеты CHMF. Цена акций в рублях на 22.10 г/г выросла на 21%, при этом FCF 3 кв г/г вырос в рублях на 25% в рублях, но в долларах -37%. Т.е. рынок отыграл отчет полностью, а риск снижения объемов из-за новых ковидных ограничений и укрепления рубля при победе демократов в США для FCF остается. Я не вижу потенциала для роста.

jaropolk, вчера по бизнес FM слышал как плакают девелоперы, у них 30% нехватки персонала. Если посмотреть статистику по недвижимости в сбериндекс, то там видно, как последние 5 месяцев падает объем доступных в продаже новостроек и при этом постоянно растет средняя стоимость жилья. Это я к чему, к тому что для стали драйвер роста в виде ипотечной поддержки девелоперов исчерпан. отрасль уперлась в ограничение по доступным трудоресурсам.
Кто-то рассказывает про то, что в Китае бурный рост. Может быть и правда, но что-то в отчетности Севки не видно роста объемов экспорта в Китай.
Резюме: В очередной раз считаю, что текущий уровень это локальный максимум, до появления новых драйверов роста.

«Северсталь» объявляет о перепозиционировании и обновлении бренда компании

Обновленный бренд полностью отражает произошедшие за последние два года изменения в «Северстали»: существенно преобразовались внутренние процессы и подходы для того, чтобы способствовать успеху клиентов компании. В инвестиционной программе «Северсталь» сделала особый акцент на проектах, направленных на расширение продуктовой линейки и повышение качества продукции. Так, в 2018 -2020 гг. общие инвестиции компании в проекты развития в downstream превысят 600 млн долл. Кроме того, был запущен целый комплекс новых сервисов, внедрены новые модели взаимодействия с клиентами. Сущностные изменения в работе компании стали основой для перепозиционирования «Северстали» в глазах внешней аудитории.

Орловский сталепрокатный завод начал первый этап модернизации сталепроволочного производства.
Орловский сталепрокатный завод (входит в «Северсталь-метиз», метизную группу «Северстали») ввел в эксплуатацию новое сталепроволочное оборудование стоимостью 24 млн рублей.

Высокотехнологичный итальянский агрегат мокрого волочения был приобретен в рамках инвестиционного проекта по развитию сталепроволочного производства на орловском предприятии. Эта программа рассчитана до 2023 года и включает в себя масштабное переоснащение всего цеха: замену оборудования, реконструкцию площадей и внедрение системы 5С на всех производственных участках.

Часть работ по данной программе уже выполнена. В частности, в цехе отремонтированы токарные и слесарные мастерские, установлено новое светодиодное освещение. Теперь предприятие приступило к этапу модернизации оборудования.
Несмотря на ограничения, связанные с пандемией, орловским специалистам удалось без задержек ввести в эксплуатацию новый стан: подготовить площадку, смонтировать и настроить оборудование. Более того, первая партия проволоки уже отправлена клиенту. Новый стан способен производить в месяц до 50 тонн проволоки малых диаметров.
«Благодаря инвестпроекту мы расширим продуктовую линейку и улучшим качество продукции. А также мы смотрим вперед и обсуждаем вопрос о приобретении еще двух станов в следующем году», — комментирует директор орловского сталепрокатного завода Алексей Ереничев.

Сделал разбор компании Северсталь на своём YouTube канале.

Welcome!

Буду рад вашей подписке!

Alexey Galochkin, Зачем? Северсталь — отличная компания без всяких разборов. Не инвест идея, есличо.

Компания «Северсталь» приобрела линию по производству промышленных респираторов. Первое оборудование в рамках контракта уже поставлено на промплощадку «Череповецкого металлургического комбината». Линия способна ежемесячно выпускать 600 тыс. 3-6-слойных респираторов KN95 и KN99 с клапаном и без клапана классов защиты FFP1, FFP2 и FFP3. Этого объема достаточно для полного удовлетворения потребности компании в респираторах.

www.severstal.com/rus/media/news/document50493.phtml

сегодня ожидаем: День инвестора

см. календарь по акциям

Понял в чем причина!
Чистый долг 142 млрд, тут все понятно.
Его надо разделить на ebitda за последние 4 квартла.
Если долг и ебитду брать в баксах, то получится 0.77.
А у нас таблички делят долг на ебитду, которая пересчитана в рубли.
Получается долг вырос по новому курсу, а ебитду предыдущих кварталов мы просуммировали по старому низкому курсу.
Поэтому и получается, что мы и сами металлурги считаем долг/ебитда (LTM) по разному

Тимофей Мартынов, добрый день, подскажите укрепление рубля это минус для Севы или наоборот? Раз у нее долг валютный, а экспорт только 30-36% против внутреннего рынка 60-64%. Получается Сева больше заработает на внутреннем рынке в рублях, следовательно при укреплении рубля долг в валюте будет меньше (что хорошо), но при этом упадет и выручка от экспорта. Что для Севы лучше в этом случае более сильный или более слабый рубль?

Сегодня Северсталь среди лидеров падения. Вроде все акции сегодня рвутся в космос, а что с металлургами? Все просто как дважды два. Поскольку сегодня сильно упал доллар (на 3%) и Компания является экспортером, то бумаги металлурга просели вслед за долларом. Падает доллар, падает и потенциальная выручка Компании.

SAV555,
Нет, в данном случае Вы не правы, т.к. наши экспортеры нефти и других ресурсов так же растут.
Металлурги падают, т.к. происходит перекладывание денег из металлургов в другие отрасли.
Падение курса доллара — так же влияет и на туже самую нефтянку (к примеру Лукойл) — но она растет, так же влияет и на Норникель, но он растет…

Гадаю на ромашке, однозначно плюс, упала доходность казначеек, рвануло золото — туда и потекли бабки, как «более надежный инструмент» в период неопределенности

Сегодня Северсталь среди лидеров падения. Вроде все акции сегодня рвутся в космос, а что с металлургами? Все просто как дважды два. Поскольку сегодня сильно упал доллар (на 3%) и Компания является экспортером, то бумаги металлурга просели вслед за долларом. Падает доллар, падает и потенциальная выручка Компании.

SAV555,
Нет, в данном случае Вы не правы, т.к. наши экспортеры нефти и других ресурсов так же растут.
Металлурги падают, т.к. происходит перекладывание денег из металлургов в другие отрасли.
Падение курса доллара — так же влияет и на туже самую нефтянку (к примеру Лукойл) — но она растет, так же влияет и на Норникель, но он растет…